Orthex - Muovia maailmalle

Osakkeet
,
376

Orthex Oyj:n hallitus esittää ylimääräiselle yhtiökokoukselle, että Orthex Oyj:n hallitukseen valitaan uutena jäsenenä
Jens-Peter Poulsen 1.8.2021 alkaen.

Jens-Peter Poulsen on yhtiöstä ja yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista
riippumaton ja hän on antanut suostumuksensa valintaan.

Hallituksen kohdan 6 ja 7 mukaiset esitykset perustuvat yhtiön suurimman osakkeenomistajan, Conficap Oy:n,
ehdotukseen ja Conficap Oy:n kanssa yhtiön listautumisannin yhteydessä annettuihin sitoumuksiin.

CV linkin takana.

8 tykkäystä
377

Tästä mahdollisesta nimityksestä olikin loistavaa pohdintaa muutama viikko takaperin. Huomenna tosiaan tuo ylimääräinen yhtiökokous.

Tässä @Contrafun pohdintaa aiheesta:

7 tykkäystä
378

Raaka-aineiden hinnoista on paljon puhuttu foorumilla ja tämä varmasti tulee vaikuttamaan negatiivisesti Orthexin Q2 lukuihin → hinnankorotuksia pystytään viemään aikaisintaan Q3:lla kauppojen suuntaan, koska neuvottelut ja uusien hintasopimuksien tekemiset jne. ottavat aikaa. Neitsytmuovin osuus on edelleen suurin osa Orthexin raaka-aineita vaikkakin vakaamman hintakehityksen biopohjaiset ja kierrätettävät muovit on viime vuosina kasvattanut osuuttaan (n. 14% v 2020). Lisäksi materiaalin ja erityisesti muovin osuus Orthexin kulurakenteessa on merkittävä kuten tästä kuvasta huomaa:

image

Tämän vuoksi ihan hyvä seurata miten tuo hintakehitys ruiskuvalumuovissa (PP) kehittyy. Ohessa netistä poimimani kuvaaja viikolle 24 asti (kesäkuun loppu) ja tämän mukaan näyttää siltä että olisi nyt viimein taittumassa tuo alkuvuoden kova nousu:

image
image1197×793 18.3 KB

Huomiona vielä kuvaaja vuodelta 2020 jolloin muovien hinnat tosiaan olivat poikkeuksellisen matalalla tasolla - tänä vuonna joudutaan pärjäämään siis merkittävästi korkeammalla raaka-aineen hinnalla mutta onneksi Orthexilla on neuvotteluvaraa ja hinnankorotuksia pystytään tekemään loppuvuodelle.

Vuoden 2020 hintakehitys muoveissa:

image
image1184×786 21.5 KB

24 tykkäystä
379

Millä perusteella Orthexilla on neuvotteluvaraa ja hinnankorotuksia pystytään tekemään?

2 tykkäystä
380

Orthexilla on hinnankorotusten läpiviennistä vahvat näytöt. Laajasta raportista:

"Orthexin kyky lanseerata uusia tuotteita korkeampaan hinta-/ ja marginaalikategoriaan sekä vahvat näytöt hinnankorotusten läpiviennistä antavat myös hyvät lähtökohdat liikevaihdon kasvunäkymille. "

Jos verrataan vaikka Suomen elintarvikealaan, joka neuvottelee käytännössä kahden suuren toimijan kanssa (SOK ja Kesko), Orthexin etuna on se että se ei ole riippuvainen muutamasta suuresta asiakkaasta → Orthex pystyy neuvottelemaan huomattavasti parempia ehtoja alan ketjujen kanssa ilman pelkoa liikevaihdon isoista menetyksistä. Orthexin suurin asiakas on 8,6% liikevaihdosta (2020). Lisäksi kustannukset saadaan hyvin vietyä loppukäyttäjälle (kuluttajalle) koska Orthexin tuotteet ovat yksikköhinnaltaan pieniä → tällöin myös kauppa pystyy pitämään marginaaleistaan suhteellisen helposti kiinni nostamalla omia hintojaan. Orthexin tuotteiden hyllynreunahinnalla on melko vähän merkitystä menekkiin.

28 tykkäystä
381

On kyllä erittäin mielenkiintoista nähdä, onko kakkoskvartaalissa menty pakkaselle ja miten pahasti. Kyllähän nuo raaka-aineiden hinnat ovat olleet niin tapissa, että helpolla ei viivan alle plussaa jää. Toivotaan, että loppuvuosi ja investoinnit tuotannon tehostamiseen kompensoisivat näin ennakkoon tuloksellisesti surkealta näyttävää Q2:ta. Vähän samassa tilanteessa on Suomen small capeista myös Suominen, joskaan sen asema tuotantoketjussa ei ole yhtä auvoinen kuin Orthexilla. Toki korona on siivittänyt Suomisen kysyntääkin ihan eri tavalla, vaikka Orthexkin on siitä tietysti omansa saanut.

Lynchmäisenä välihavaintona S-ryhmän kaupoissa vieraillessani olen huomannut sveitsiläisen Rothon omineen runsaasti hyllytilaa ainakin ruoan säilytyksen puolella. Kokonsa puolesta Rotho lienee turhan suuri pala haukattavaksi (enkä jaksa edes teoriassa spekuloida näin varhaisessa vaiheessa Orthexin pörssihistoriaa minkäänlaisella yhdistymisellä), mikä on harmi, sillä Sveitsin suuruus vaikuttaa Orthexin tavoin erittäin laadukkaalta, innovatiiviselta ja vastuulliselta. No, onhan noita potentiaalisia kosiskeltavia paljon muitakin Keski-Euroopan suunnalla. Konsolidaatiouutisia odotellessa.

13 tykkäystä
382

Saa nähdä miten marjasadon käy, vettä huutaisivat mustikat ainakin. Kävin menneellä viikolla parina päivänä mansikoita poimimassa pakasteeseen ja enpä muista koska itsepoimintapellolla olisi näin paljoa porukkaa ollut, tämä siis pk-seudulla. Kun nyt kotiin päin pitää vähän joka asiassa vetää, kävin Tokmannilta hakemassa Gastromaxin pakastusrasioita tarjouksesta ison nipun. Ilahduttavasti osa olikin jo lopussa. Ja muutenkin kaiken näköinen muovihärpäke mennyt kaupaksi kun hyllyt olivat ilahduttavan vajaita. :grinning: Tämä nyt vain tällaista pohdintaa. Mutta. Uskon omiin kokemuksiini pohjautuen kaiken näköistä marjakippoa ja kappoa menevän hyvin tänä kesänä, kun korona vielä vaikuttaa, samoin uskon mökki- ja puutarhahommiin vielä haettavan kaiken näköistä muovi tavaraa vielä paljon. Moni on mökkejä ostanut, muuttanut, remontoinut ja muuta. Tämän olen myös omassa lähipiirissäni havainnut. Tänäkään kesänä ei ulkomailla paljoa reissailla ja kotona vietetään aikaa, uskon tämän vielä puhaltavan ilmaa Orthexin purjeisiin.

Vastaavasti, rakennusalla, olen kyllä huomannut myös isoja korotuksia muovituotteiden hinnoissa sekä saatavuuspuutteita.

14 tykkäystä
383

Mustikkaa sitä yrittäis kovasti tulla (oman surkean havainnon mukaan :grinning:) varsinkin jos vettä tosiaan vähän saatais. Orthex käsittääkseni seurailee melko tiiviisti marjasadon kehitystä ja sen pohjilta laittaa tuotantoon gastromaxin rasioita. Kauppareissuilla tapaan lähes aina kävellä kippohyllyjen ohi tehden nopean silmäyksen miten Orthexin tuotteet ovat esillä. Valitettavasti olen nähnyt parissa isossa citarissa Virossa valmistetut pirkan pakasterasiat olevan ylivoimaisesti tyrkyllä jatkuvalla tarjoushinnalla. Fredman on toinen. Gastromaxit ollaan sen sijaan laitettu johonkin sivuun. Tottakai gastromaxin laatua ei voi edes verrata noihin pirkan kippoihin.

En edes tiedä minkä osuuden gastromaxin kipot (siis pelkät pakasterasiat) muodostaa liikevaihdosta. Melko vähän jokatapauksessa. Oma pihvi tässä casessa nojaa pitkälti tuonne kansainväliseen läpimurtoon ja kilpailijoista erottautumiseen jne niin ole onneksi huolissani jos jonain vuonna gastromaxin pakasterasioita myytäisiin hieman vähemmän Suomessa. Toki seurailen tuotakin mielenkiinnolla ja gastromaxin kipot ovat sen verran kulttiasemassa Suomessa ettei niitä ihan heti varmasti syrjäytetä.

12 tykkäystä
384

Hienoa havainnointia jälleen kerran @Kimi.Heikkila :ok_hand:

Laajasta raportista voi aika hyvin haarukoida Gastromax-brändin merkittävyyttä Orthexin liikevaihdossa:

image
image1314×827 164 KB

Osuus varastonimikkeistä on melkein puolet (46%) kaikista varastonimikkeistä, mutta liikevaihdosta vain 24% mikä on toki toiseksi suurin Säilytys-kategorian jälkeen - Säilytys-kategoriassa on liikevaihdon osuus jopa 63% ja uskon että tämän merkitys kasvaa entisestään. Säilytys (Smartstore) on minun mielestä Orthexissa se maukkain pihvi, jota itse seuraan tarkalla silmällä mitä siellä tapahtuu. Säilytyksessä markkinan CAGR on arvioitu olevan +14% vuosittain kun taas keittiökategoriassa CAGR on vain noin 6%. Eli säilytysmarkkina kasvaa huomattavasti kovempaa joten siellä on jatkossa enemmän otettavaa.

21 tykkäystä
385

Heh, enpä tätä aiemmin huomannut että jakauma on näin vahvasti säilytyslaatikkojen suuntaan. Luulin ostaneeni ämpäreitä, sainkin laatikoita ja vähän ämpäreitä siinä sivussa!

:upside_down_face:

(ei tosin muuta sitä isoa kuvaa että vahva brandi johon voi uskoa - tuotemixi vaan oli hieman erilailla painottunut kuin itse kuvittelin, aina oppii jotain uutta)

9 tykkäystä
386

Kauppalehdessä hyvä juttu👍

Pari poimintaa:

“Rosenlew ei sano suoraan, mutta monet merkit viittaavat siihen, että Orthex olisi valmistautumassa yritysostoon kohdemaissa.”

"Pitkän aikavälin taloudellisina tavoitteina yhtiöllä on viiden prosentin kokonaiskasvu ja yli kymmenen prosentin kasvu Pohjoismaiden ulkopuolella. Ebita-marginaalin tavoite on yli 18 prosenttia.

Näihin tavoitteisiin yhtiö myös yltää, Rosenlew uskoo. Raaka-aineiden hintojen hän uskoo tasoittuvan, kunhan tarjontakapasiteetti saadaan nostettua vastaamaan tuottajat yllättänyttä kysyntää.

”Kun on toiminut tässä tehtävässä yli kymmenen vuotta, on saanut nähdä paljon hintojen heilahteluja. Siinä ei ole mitään poikkeuksellista”, hän sanoo. "

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/orthex-valloitti-pohjoismaat-ja-tahtaa-nyt-eurooppaan-toimitusjohtaja-kertoo-miten-yritys-aikoo-onnistua-laajentumisessa/ac809722-f227-4468-8fa2-14d90b02d8f2

65 tykkäystä
387

Orthex on kiinnostava yhtiö. Q2 saattaa jäädä hieman vaisuksi nousseiden raaka-aineiden hintojen vuoksi. Mutta vähänkään pidemmälle katsottaessa löysin Petrin ja Thomaksen hyvin koostetuista analyyseistä seuraavat lupauksia herättävät pointit:

-vuodelle 2022 suunniteltuja laiteinvestointeja on nopeutettu hyvän kysynnän vuoksi
-Eurooppaan perustetut myyntiorganisaatiot lähellä nollatulosta
-kasvu pohjoismaiden ulkopuolella tullee skaalautumaan hyvin tulosrivillä kun siellä päästään vauhtiin
-Smartstore Collect inden tietojen mukaan saanut hyvän lähdön
-mahdollinen yritysosto avaa mahdollisuuksia epäorgaaniseen kasvuun
-kun korona on taputeltu, suljettuina olleissa kivijaloissa myynti aukeaa (lähinnä p-maiden ulkopuoliset markkinat)
-Q1 raportti oli vakuuttava näyttö yhtiön suunnasta/orgaanisesta kasvusta ja erinomainen lähtö tähän vuoteen

62 tykkäystä
388

Ei suuresti lisäarvoa itse yhtiöstä, mutta hieman tarinaa yhtiön toimitusjohtajasta.

Maksumuurin takana, kooste:

  • Alexander Rosenlew on maaliskuussa listautuneen, kodin käyttötarvikkeita valmistavan Orthexin toimitusjohtaja. Rosenlew, 50, on toiminut tehtävässä jo vuodesta 2010 lähtien.
  • Ennen Orthex-uraansa Rosenlew työskenteli hygieniatuotteista tunnetun Colgate-Palmolive Finlandin maajohtajana kahdeksan vuoden ajan. Vuosituhannen vaihteessa kokemusta kertyi elintarvikejätti Nestléllä myynti- ja markkinointi­tehtävistä Sveitsissä, Suomessa ja Ruotsissa. Hänellä on tämän lisäksi kokemusta hallitustyöskentelystä.
  • Sijoittajan kannalta merkittävää on, että Rosenlew lukeutuu Orthexin suurimpiin omistajiin. Tutkimustiedon mukaan toimitusjohtajan merkittävät osakeomistukset yhtiössä ovat johtaneet selvään ylituottoon. Huhtikuun lopussa Rosenlew omisti 11,4 prosenttia osakekannasta.
  • Rosenlew ei ole kuitenkaan jäänyt pyörittelemään peukaloitaan, kun kestävän kehityksen trendi vetää mattoa liiketoiminnan alta. Yhtiö kertoi esimerkiksi viime vuoden loppupuolella tuovansa markkinoille puumuovista valmistettuja keittiörasioita.
  • Orthexin liikevaihto on kasvanut ajanjaksolla 2016–2019 keskimäärin 2,8 prosenttia vuodessa ja liiketulos 35,7 prosenttia per vuosi. Tällä ajanjaksolla öljyn hetkittäinen poikkeuksellisen matala hinta ei vaikuttanut kannattavuuteen.

Työntekijöitäkin näytetään rekrytoivan:

https://www.orthexgroup.fi/orthex-group/tyopaikat/kokoaikaisia-tuotannon-pakkaajia-

https://www.orthexgroup.fi/orthex-group/tyopaikat/ruiskuvalun-ammattilainen-paivavuoroon

45 tykkäystä
389

Merkittävälle sisäpiiriomistukselle iso peukku :+1:

22 tykkäystä
392

Onko muuten ollut mitään puhetta olisiko Orthexille mahdollisesti tulossa tulosjulkkari live?

6 tykkäystä
393

Ei ole ollut puhetta, mutta ei todennäköisesti ainakaan vielä tämän vuoden osalta järjestetä Orthexista tuloslivejä.

Kootut selitykset alla:
Jotta näitä pystyy analyytikkona hyvin vetämään, niin on tärkeä, että on kunnolliset vertailukauden IFRS-luvut saatavilla kvartaalitasolla, jotta on mahdollista tehdä selkeät ennusteet ja käydä niitä läpi ennen kuin tulos tulee (orthex ei ole näitä markkinoille antanut), on hyvä olla vähän pidempää historiaa pörssiyhtiönä raportoimisesta, jotta pystyy nopeasti poimia raportista olennaiset osat ja analyytikkona pitää olla yhtiön liiketoiminnasta todella hyvin perillä, jotta voi siitä istumalta kommentoida kaikkia kiekuroita, mitä raportissa mahdollisesti tulee vastaan. Tulosliveen ”pääsevillä” yhtiöllä olisi myös hyvä olla meidän palvelussa todella kattava seuraajamäärä, jotta näitä kannattaa järjestää (kysyntä / tarjonta, rajalliset resurssit jne.). Omasta seurantaportfoliosta ainakin Harvian ja Kamuxin osalta nämä kaikki ”ehdot” täyttyvät, ja siksi niistä on livenä tehty, mutta Orthex ei ehkä ihan vielä ole siellä. Ehkä ensi vuonna.

95 tykkäystä
394

Elokuussa näyttää käynnistyvän Orthexin messutapahtumat jälleen ainakin Britanniassa. Lontoossa järjestetään Exclusively Housewares 2021 -messut 24.-25. elokuuta.

Vuodesta 2002 lähtien järjestetyt Exclusively-messut keräävät paikalle sisäänostajat eri ketjuista. Messut järjestetään Lontoon Business Design Centre -kongressikeskuksessa.

Orthex on mukana messuilla näytteilleasettajana: Exclusively Shows - Exhibitors 2021 - Orthex
Exclusively 2021

Selailin Exclusivelyn aiempia messuja. Muutama huomio näistä ketjuun.

Lyhyt esittely Orthexin Britannian ja Irlannin myyntitiimistä maaliskuulta 2020.

  • Orthex avasi Iso-Britanniaan toimiston 2017 ja aluksi keskityttiin SmartStoren myyntiin
  • Britannian ja Irlannin maajohtaja Craig Sammells kertoo, että läsnäoloa markkinoilla on nyt lisätty
  • myyntitiimiä on vahvistettu palkkaamalla Danny Smith aluemyyntipäälliköksi
  • Orthex oli mukana Exclusively Housewares -messuilla ensimmäistä kertaa 2019

Exclusively Show 2019 => messukatalogiin linkki (pdf): Catalogue 2019

Messuilla Orthex esitteli uuden GastroMax™ Bio -keittiövälinesarjansa.

HousewaresNews mainitsi Orthexin biomuoviset ja kierrätysmuoviset tuotteet. Tuotemerkkien nimet jäivät kuitenkin mainitsematta. “On a sustainable theme, new exhibitor Orthex will be showing its new Bio kitchen utensils range and Recycled Boxes.” => Infuse-ism for exclusively | Housewares News

Exclusively Show 2020 järjestettiin viime vuonna heinäkuussa koronan takia digitaalisena. Exclusively Digital to launch on 6th July | BHETA

HousewaresNewsin messujutussa mainittiin nyt tuotemerkki GastroMax™ Bio.
“GastroMax Bio (made from sugar cane ethonal and spruce) from Orthex Group” https://www.housewaresnews.net/pandemic-has-fast-forwarded-eco-movement/

Trendi-konsultti Scarlet Opus (Scarlet Opus.com) listasi messuilla kolme vuoden 2021 designtrendiä: Earth Age, Soul Searching ja Eco-living. GastroMax Bio oli esillä eco-living trendin tuotteissa => Exclusively Shows - Eco Living

Mikä sitten on näiden messujen merkitys Orthexille? Listalleottoesitteestä löytyy tietoa suhteiden luomisesta kauppaketjuihin:

  • Orthex tavoittelee vähittäiskauppoja pääasiassa suoralla vuorovaikutuksella (s. 54)
  • Orthex mainostaa aktiivisesti ja osallistuu myyntimessuille esitelläkseen tuotteitaan vähittäiskaupoille. (s. 55)
  • Asiakassuhteet ovat kestäviä ja pitkäaikaisia, ja uusien suhteiden luominen sekä vähittäiskauppoihin että kuluttajiin vaatii merkittäviä panostuksia. Monet vähittäiskaupat edellyttävät toimittajalta pitkäaikaista sitoutumista, erinomaista asiakaspalvelua ja markkinointia (s. 42).
  • Paikallisten myyntivalmiuksien vahvistaminen on myyntistrategian keskeinen osa. Sen avulla on päästy yhteistyöhön vähittäiskauppojen kanssa (Bauhaus, Carrefour) (s. 46)

Myyntistrategia näyttää etenevän suunnitelmien mukaan ja brändien tunnettuus kasvaa vähitellen.

Orthexin jälleenmyyjiä Britanniassa
Inderesin laajassa raportissa mainitaan sivulla 11 Britannian jälleenmyyjistä kaksi: tavarataloketju John Lewis ja kauppaketju Homebase.

Näiden lisäksi SmartStore -tuotteita löytyi lyhyen haun perusteella:

59 tykkäystä
395

Katsanto Orthexin suurimpiin omistajiin, ennen Q2-tulosta:

  • Kaksi kuukautta peräkkäin nyt Oy Julius Tallberg Ab kevennellyt. ( 2,48% → 2,2% → nykyiseen 1,89% )

  • Myös Weststar Oy on tippunut kokonaan TOP100 listalta ( oli kesäkuussa #38 32,6k kpl osakkeita )

Osakeomistusjakauma kehittynyt seuraavanlaisesti:

kuva
kuva976×565 27.2 KB

Hallintarekisteröityjen määrä noussut 7,36%:iin. ( ‘ulkomaat’ tosin tippunut 0,64% → 0,09%. En tiedä onko osa siirtynyt hallinta rekkarin alle? Yksi ulkomaan omistaja vähemmän 29kpl vrt [30kpl]). Anyways, ulkomaalais omistus on korkeimmillaan tällä hetkellä ( 7,45% ). Hallintarekisteröityjä omistajia edelleen 11kpl.

Kotitalouksien omistajien lukumäärä on pysynyt aikalailla samoilla tasoilla. Omistusosuus on 35,64% ja ylittänyt yritysten omistamien määrän ( 35,20% ).

Q2 tulos tulee ke 25.8

21 tykkäystä
396

Kävin Tokmannilla hamstraamassa muutaman säilytyslaatikon.

Laatikot myydään Iisi tuotemerkillä, eli Tokmannin omalla. Etiketissä avainlippu ja maininta, valmistettu Suomessa. Pohjassa Smart Store logo ja made in Sweden teksti.

Isommissa laatikoissa on sama valmistettu Suomessa kyltti ja pohjassa lukee Orthex.

53 tykkäystä
397

Orthexilla tulossa ainakin omasta näkökulmasta poikkeuksellisen mielenkiintoinen osari.

Muovin raaka-ainekustannus on ollut korkealla, mutta vastaavasti kesällä esimerkiksi marjat kypsyivät etuajassa, mansikat käytännössä kaikkialla yhdellä rykäyksellä. Ja mihin näitä kesän herkkuja sitten säilötään?

Covid edelleen päällä ja ulkomaanmatkustus minimissä. Pihaa ja kotia laitetaan edelleen sekä pankkien osareista näkee, että asuntokauppa ja myös mökkikauppa käy todella kuumana.

Näillä on mahdollisuus sataa isosti Orthexin laariin. Vastapainona toki jos raaka-ainekustannukset on kurittaneet. Sen verran ymmärsin aikaisemmista kommenteista, että Orthex on sen verran vakiintunut toimija, että on pystynyt varmistamaan itselleen riittävästi raaka-ainetta, mitä kaikki pienemmät toimijat eivät välttämättä ole pystyneet tekemään. Onko mahdollista, että osa joutuu myymään ei-oo:ta ja potentiaalisesti isommat volyymit kompensoivat raaka-ainekustannuksia?

@Saapasjalkakissa tarkoitatko että Orthex tekee Iisi brändillä Tokmannille säilytyskalusteita?

8 tykkäystä