Orthex - Muovia maailmalle

Diluution kanssa kannattaa ehdottomasti olla varuillaan, koska kohenevasta tuloksesta huolimatta osakekohtainen tulos voi jäädä junnaamaan paikalleen, jos osakemäärä kasvaa samaa vauhtia.

Tuo valtuutuksen hakeminen varmuuden vuoksi on melko peruskauraa, eikä yksinään tarkoita, että sitä oltaisiin hyödyntämässä. Toki se antaa lisää liikkumavaraa, jos sille syntyy tarvetta. Listattuna yhtiönä odotan Orthexin kykenevän tekemään yritysjärjestelyitä selvästi itseään huokeimmilla kertoimilla, mikä mahdollistaa ns. multippeliarbitraasin. Lisäksi näen edellytykset melko selkeille synergiahyödyille, jotka tukevat omistaja-arvon luontia. Yritysjärjestelyssä kaupan osittaisen rahoittamisen omalla osakkeella voi myös nähdä keinona avainhenkilöiden sitouttamiseksi. En ole mikään diluution suuri ystävä, mutta jos kaupan ehdot ovat tarpeeksi houkuttelevat painaa luotu arvo vaakakupissa kasvavaa osakemäärää enemmän. Se mikä yhdistelmä käteistä suoritusperusteisia kannustimia ja osaketta maksun välineenä luo kulloinkin eniten omistaja-arvoa, lienee oma keskustelunsa.

41 tykkäystä

Olen kk pv tässä taas etsinyt samaa kaava kuviota mitä näytetään orthexin q4 videolla missä on 3 eri viivaa piirretty. Plastic RAW material indeksiä en löydä yhtään mistään äärimmäisen vaikea löytää noita indeksejä.

Linkkarissa tuli tuoreeltaan vastaan :point_down:

En löytänyt noista rapsoista tarkempaa tietoa. Mitäköhän tarkoittaa? Onko konkreettista vaikutusta? :thinking:

7 tykkäystä

Twin engine oy tuplannut omistuksensa huhtikuussa.
Sorry, olikin vielä maaliskuun lista.

Mistä näet? Itselläni näkyy vain 31.3 päivätty lista.

2 tykkäystä

Yli 10000 osaketta on Twin engine oy lisännyt huhtikuussa.

16 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Orthex-analyysinsä ennen ensi viikon osavuosikatsausta. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta tarkentuu 8,40 euroon (edellinen 9,20 €).

16 tykkäystä

Keskiviikkona tulee Orthexin tulos ja tiedossa jälleen tuloslive kello 8.50 lähtien!
Ehdotuksia otetaan vastaan, jos teillä on nyt jo tiedossa aiheita, joita haluaisitte että käsitellään Alexanderin haastattelussa.

20 tykkäystä

Linkkarissa haetaan Kööpenhaminaan :fr:kielen taitoista ämpärin myyjää ja asiakaspalvelun tukea :wink:

https://candidate.hr-manager.net/ApplicationInit.aspx?cid=1298&ProjectId=144170&DepartmentId=19994&MediaId=5&SkipAdvertisement=False

Näistä Euroopan valloitus aikeista ja suunnitelmista olisi kyllä kiva kuulla vähän enemmän. Niistä kun ei paljon muuten saa tietoa, kuin linkkaria tai muuta sosiaalista mediaa satunnaisesti selaamalla.

Miten myynti ja sen laajentaminen sujuu suhteessa asetettuihin tavoitteisiin? Sujuuko suunnitelmien mukaisesti? Onko hyllymetritilaa onnistuttu kasvattamaan niissä kauppaketjuissa ja myymälöissä, joissa se on ollut tavoitteena? Ovatko rekrytoinnit Euroopan myyntiverkoston laajentamiseen onnistuneet suunnitelmien mukaisesti?

Koneinvestointeja aikaistettiin aiemmin, jotta voitiin vastata kasvavaan kysyntään. Nyt tietysti kiinnostaa, onko tuo kysyntä vielä kasvava? Jos @Mikael_Rautanen’sta seuraa twitterissä, niin tietyn kokoisten säilytysastioiden kysyntään on odotettavissa kysyntäpiikkiä vielä ennen Q3:sta :joy:

Lisäys: Jos ei ihan ämpäreitä, niin ainakin SmartStoren laatikoita löytyy jo myös Monacosta :point_down: Mahtaako :monaco: asuvilla raukoilla olla varaa näihin :wink:

17 tykkäystä
8 tykkäystä

Hyvä, että tätä kustannustasoa avattu vähän
image

15 tykkäystä

@Thomas_Westerholm

Tätä vissiin etsit liven lopussa?

Pistetään vielä liikevaihdon jakaumaa:

9 tykkäystä

Tätä juuri! Arvaa hyppäsikö heti silmille liven loputtua. Noh tulipahan vedettyä tiiviimpi setti. Hieman yllättävää että muun Euroopan ja säilytys-kategoriassa myynti pehmenee näin, mutta taustalla on sitä kampanjamyynnin hillitsemistä ja haastavaa uusien asiakkaiden hankintaa. Lukuja kun katselin tarkemmin niin bruttokatemarginaali kuitenkin rohkaisevasti Q4-tasolta (22,2 % → 23,8 %) vaikka säilytyskategoria olikin pehmeä. Kuluvan vuoden kasvunäkymä mietityttää, joskin odotan edellytyksien ainakin paranevan kasvun kannalta kuluvan vuoden aikana ja Venäjän hyökkäyksellä varmasti oli jonkin näköinen väliaikainen negatiivinen vaikutus kysyntään. Muu maailma -0,6 MEUR vaikutti myös tuntuvasti kasvulukuihin. Onko toimituksia Yhdysvaltoihin vähennetty haastavan logistiikan vuoksi? Mielenkiintoinen webcast tiedossa.

18 tykkäystä

Sama teema jatkuu mitä edellisessä rapsassa voitiin jo havainnoida. Pehmeet kvartaalit alkoivat, eikä saada tuotua mitenkään hintoihin tarpeeksi nopeesti kustannuspaineita.

Kirjoitin tästä jo viime vuoden marraskuussa tänne ja tuli vaan kuraa niskaan, kun nostin varoitusmerkit esille.

Silloin hinta pyöri 12e tuntumassa ja euforia vallitsi. Kurssi hakkaa nyt uutta alempaa pohjaa ja on kertonut omaa tarinaansa mihin bisnes on menossa.

32 tykkäystä

Tähän asti olen nähnyt Orthexin strategian edenneen erittäin poikkeuksellisista olosuhteista huolimatta hyvin, mutta alkuvuoden kvartaalista on todella hankala löytää mitään positiivista edes isossa kuvassa.

Ymmärrän, että kannattavuus sukeltaa hintojen noustessa, mutta liikevaihtoon sen ei pitäisi vaikuttaa millään muulla kuin positiivisella tavalla.

Yhtiö kertoi myynnin laskeneen, koska yhtiö on ”painottanut katteiden puolustamista” eikä siksi ilmeisesti ole panostanut täysillä myyntiin. Ymmärrän tämän, mutta hyvin harmillista ettei myyntiin voida keskittyä kannattavuuden puolustamisen vuoksi. Tästä äkkiä lähtee negatiivinen kierre käyntiin. Jos yhtiö alkaa liikaa puolustelemaan kannattavuutta markkinoinnin, uusmyynnin ja investointien kustannuksella, jotka ovat siis kriittisiä pitkän aikavälin ajureita, siinä saattaa yhtiön asema vain heikentyä markkinoilla, joka taas tuo lisää painetta kannattavuuteen.

Myös ostokäyttäytymisen varovaisuus on näkynyt myynnin laskussa. Olen käsittänyt, että yhtiön tuotteille on nimenomaan tasainen kysyntä ajoista riippumatta. Toki tuossa myös viitattiin, ettei varastotasoja olla haluttu kasvattaa asiakkaiden toimesta myymälöissä.

Venäjän hyökkäykselläkään ei voida aivan kaikkea selittää, sillä se hyökkäsi kesken katsauskauden.

Toivoin, että myynti olisi porskuttanut edes muualla Euroopassa ja myynnin lasku olisi johtunut pohjoismaiden roikahtamisesta, joka kattaa suurimman osan liikevaihdosta, mutta myynti laski kaikilla markkinoilla ja eniten dunkkua otti Säilytys, joka on siis yhtiön keihäänkärki kun vallataan uusia markkinoita. Sääli tämäkin.

No jos jotain lohduttavaa, niin vertailukausi oli myynnin ja Säilytyksen suhteen oikeasti hyvin vahva. Lisäksi kommenteissa painotettiin, että markkinaosuuksia ja asiakkuuksia ei olla hävitty. Ja edelleen täytyy muistaa covidin olemassaolo, joka rajoittaa messuja ja yhtiön näkyvyyttä ihmisten ilmoilla. Ja makroympäristö on kieltämättä superheikko nyt talouden jäähtymisen, kulutuksen vähentymisen ja hintojen nousun suhteen.

No, täytyy kuunnella tai lukea toimarin haastis, ehkä sieltä aukeaa jotain. Katsotaan nyt vielä, ei yksi epäonnistunut kvartaali isoa kuvaa pilaa ja kun sentimentti on markkinoilla heikko, sitä itsekin helposti sortuu katsomaan caseja lyhytjänteisemmin. Täytyy pitää vain sihti pitkällä, mutta jos tämä case lässähtää niin myydään laput pois ja ei muistella pahalla. :slight_smile:

22 tykkäystä

Hinnankorotuksista ilmoittamisen ja niiden asiakkaillamme voimaan astumisen välinen aika on noin 4-9 kuukautta

Vihdoinkin tästä saatiin jotain arviota. :thinking:

9 tykkäystä

Suhteellinen bruttokate on aika vaikuttava kustannusnousut huomioiden. Muuten tuosta osarista ei löydy valonpilkahduksia.

Hinnankorotusten kanssa on viivettä (4–9 kk) ja kannattavuuden kyykkäämisen on ymmärrettävää tässä hintarallissa. Liikevaihdon lasku sen sijaan on iso miinus, se haastaa käsitystä Orthexista defensiivisenä yhtiönä.

Hieman epäilyttää myös yhtiön oma arvio, jonka mukaan laskeneesta liikevaihdosta huolimatta “emme ole menettäneet markkinaosuutta”.

Yhtiö on hyvä, mutta lähitulevaisuus vaikuttaa todella haastavalta. Uskaltaakohan tämän kyydissä pysyä sen aikaa :thinking:

8 tykkäystä

Aivan hyvin tilanne voi olla sellainen, että kotoilutrendin jälkeen kokonaismarkkina on pienentynyt ja Orthex on pärjännyt kilpailussa varsin hyvin. Ihmisten keskittyminen on nyt muualla kuin kodin laittamisessa.

Itse näen erittäin positiivisena asiana sen, että yhtiön tuloksentekokyky ei sukeltanut juuri lainkaan, vaikka edellisessä taisi olla paljonkin vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. EBITA-prossat toki hetkellisesti matalampina, mutta näilläkin luvuilla euroja tuli mukavasti laariin.

Euroopan markkinalla osuuden voittaminenhan tämän lapun osalta tulevaisuuden ratkaisee, jos siellä aletaan voittamaan markkinaa, niin vanhat arvostukset ovat asiallisia. Muuten sitten pidättäydytään nykykertoimissa, sulatellaan velkoja ja puolustellaan pohjolan markkinaa.

10 tykkäystä

Tässä vielä linkki johdon haastatteluun. Nämä ovat viime aikoina venähtäneet hieman aiempaa pidemmäksi, mutta näin pyrimme luomaan lisää arvoa myös niille, jotka katsovat webcasteja ja lukevat kaikki raportit. Toivottavasti videosta on teille hyötyä!

49 tykkäystä

Hyvä haastis oli Thomas :+1: Pari asiaa ainakin itselle selveni tuon haastiksen katsomisen jälkeen, ja hieman taisin tulkita tuota osaria väärin kun ennen haastista lueskelin sitä (sen takia näillä videoilla saa aina hyvää etua kyllä ja täydentää hyvin osarin tulkitsemista). Osarissa mainittiin kampanjamyynnin hillitsemisestä niin nämä kampanjathan myydään sisään puoli vuotta ennen toteutusta, ja puoli vuotta sitten tuotteiden kysyntä oli sen verta vahvaa ettei erillisille kampanjamyynneille nähty tarvetta yhtiön puolelta (joka siis madaltaa katetta). No nyt tämä kampanjoinnin vähentäminen iski näpeille.

Toinen oli tuo ”iso kansainvälinen asiakas” joka laittoi täysin stopin kampanjoille Q1 aikana, ja tämä ilmeisesti oli se juurisyy miksi myynti valahti miinukselle. Jos tämä iso asiakas ei olisi jarrutellut olisi tämä kvartaali saatettu päättää kuulemma jopa plussalle.

No, tommosta mutta täytyy silti muistaa että se myynti laski joka markkinalla, eikä tota osaria silti voitoksi saada käännettyä mun mielestä siltikään. Loppuun vois todeta että toimarin mukaan strategia etenee muualla Euroopassa hyvin ja pari avausta sieltä oltiin taas saatu joka tietenkin hyvä. No, pitää ihmetellä tätä vielä, hieman hätäiseen kirjoitin tämän.

Tässä taas huomaa että monen asian kanssa yhtiö joutuu kyllä tasapainotteleen ja pelaileen. Hinnankorotukset otetaan vastaan 2-3 krt vuodessa ja kampanjatkin täytyy sopia 6kk ennen toteutusta.

23 tykkäystä