Osa Kauppalehden maksumuurittomasta feedistä tänään nykyaikaan kuuluvaa viherrystä, jolla on aikanaan myös liiketaloudellinen pointti:
Outokumpu on solminut Gasumin kanssa uuden kymmenen vuoden sähköntoimitussopimuksen uusiutuvasta tuulivoimasta. Uusi sopimus on jatkoa Gasumin kanssa syyskuussa 2021 julkistettuun tuulivoimasopimukseen. Sopimuksen mukaan toimitukset alkavat kesällä 2023.
Outokumpu julkisti joulukuussa 2021 päivitetyt tieteeseen perustuvat ilmastotavoitteensa…
”Tämä uusi tuulivoimasopimus on tärkeä askel kohti Outokummun päästövähennystavoitteiden saavuttamista. Outokummun Euroopan toiminnoissa vähähiilisen sähkön osuus on jo nyt yli 80 prosenttia”, …
Tuossa aiemmassa (syyskuu) kerrottiin että sillä katetaan Ferrokromikaivoksen sähkötarpeet,
uuden 10 vuoden sähkönhankintasopimuksen uusiutuvasta tuulienergiasta. Sopimuksella saatava tuulivoimaenergia kattaa lähes kokonaan Outokummun Kemin kaivoksen sähkönkulutuksen. Sopimuksen mukaan toimitukset alkavat kesällä 2023.
Outokumpu järjesti joulukuussa ESG-webinaarin, katselin nyt esityksen - ks alla.
Mielenkiintoista huoomata, että 1,3 Mt voi vähentää <22 EUR/t ja 0,45 Mt lisää <60 EUR/t.
EU;ssa karkeasti katsottuna 2019-2020 on oltu tuossa <22 EUR/t tasossa, ja 2h2021 ylittäen <60 EUR/tasossa.
Ts jos EU:n hiilihinta pitää, Outokumpu voi vapauttaa (=myydä) päästökiintiöitään kalliimmalla kuin mitä niiden eliminoiminen maksaa? Ja ainakin ennen moni energiaintensiivinen ala on saanut päästökiintiön verran päästöoikeuksia ilmaiseksi. Näitähän myös vähennetään.
Eli CO2-tiedotteet eivät ole vain rahanmenoa vaan ehkä rahan tuloa jos ei jopa kilpailu-/hinnoitteluetua?
Pirteää meinikiä tänään Outokummulta ja nousua tasoon lähes 4 vuoden takaa.
Taitaa olla vuosi vaihtunut, ja moni firmoja seuraava joutuu arvioimaan tarkemmin “seuraavan” vuoden kun se on jo meneillään
Tai sitten on julkaistu rosterihintatietoa muittenkin kuin Gerberin toimesta (vuosisopimushinnat nykyisen spotin ylälaitaan)
Tai Aperamin aloitus/ suositus by Deutsche Bank innosti (nousuvara tavoitehintaan +35%), Outokummullahan se on jo valmiiksi saman firman arvioon nähden enemmänkin (target 8,5 vs 6,0 EUR)
Tai Fedin tapering/korkohommat suuntaavat huomiota vähän nopeammin syntyvään kassavirtaan
Niin tai näin, toivottavasti kurssi jatkaa ylämäkeen, ja sieltä taivaaseen. Eikä näe vielä lakipistettä ja surkeutta tuloskummun takana! Vaikka onhan taseen kannalta surkeuskin siedettävämpää.
EU steel: Long-term contract prices at the upper end of spot prices
In the European Union, the long-term contracts for steel in 2022 are currently being concluded between EU steel mills and large customers. It is already becoming apparent that the contract prices for steel are at the upper end of the current spot prices.
Nickel and stainless steel prices rise significantly
(ABM FN-Dow Jones) Deutsche Bank restarted tracking Aperam on Tuesday with a buy recommendation and a price target of 67.00 euros.
Analyst Bastian Synagowitz noted that since the spin-off from ArcelorMittal in 2011, Aperam has become a quality company that can maintain strong free cash flow regardless of the cycle the market is in.
After the completion of the acquisition of ELG, Aperam is again worth following, according to Deutsche Bank. Aperam is benefiting from the current cycle and the analyst consensus for 2022 can go up considerably, according to the bank. The synergy benefits with ELG and initiatives “from one of the best management teams in the industry” to drive profits can lead to structurally higher profits, according to Synagowitz, which is not yet priced into the price.
Given the upside potential offered by the energy transition, the significant discount on the stock is unjustified, the analyst said.
Tosiaan viimeksi näillä tasoilla 4 vuotta sitten.
Mutta ei lähelläkään tasoja noin 14 vuotta sitten! (Mitä ihmettä silloin oikein tapahtui, näyttää varsinaiselta ROSTERIMANIALTA tuo kehitys 2006–2008 – mutta tämä Nordnetin antama käyrä lienee pahasti virheellinen?)
No Outsan omilta sivuilta samanlainen kuvaaja, eli todellisuutta vastaavaksi tuo on sitten kai uskottava – kai nyt firma itse osaisi tehdä tarvittavat osakeantimuutokset yms.?
ATH näyttäisi olevan vuodelta 2008: 77,81 e/lappu.
Way to go!! 
Aika ja asiat ovat varmaan olleet tuolloin monilta osin paljonkin erilaiset, mutta muistaako joku silloin yhtiötä tarkemmin seurannut, millainen oli Outokummun tilanne vuonna 2007 ±2 vuotta.
Tuo jälkeen on tehty anteja. Ne eivät aiheuta korjauksia kursseihin. Eli arvo on liudentunut ja kurssi on osin sen vuoksi laskenut.
2007 finanssikriisi sotki liiketoiminnan. Siitä iso pudotus. Tämän jälkeen yritysostokset Jorma Ollilan johdolla ja kannattavuuden romahdus. Aasialainen rosteri on tuon jälkeen pitänyt tuloksen ja kurssin alhaalla.
Outokummun vanhat vuosikertomukset löytyvät netistä.
Oheinen kuva on vuoden 2007 vuosikertomuksesta, jonka mukaan osakkeen kurssi oli
29,66 euroa 31.12.2006 ja 21,21 euroa 31.12.2007.
Osinkoa jaettiin 1,10 euroa vuonna 2006 ja 1,20 euroa 2007.
Osakkeita oli tuolloin noin 181 miljoonaa kappaletta eli yhtiön arvo oli
5,37 miljardia euroa vuonna 2006 ja 3,82 miljardia euroa vuonna 2007.
Nyt osakkeita on 457 miljoonaa kappaletta ja 6,50 euron osakekurssin mukaan
yhtiön arvo on nyt noin 2,97 miljardia euroa. Osakurssilla 11,70 euroa yhtiön arvo
olisi nyt sama kuin huippuvuonna 2006 eli noin 5,37 miljardia euroa.
Euroopan perushinnat stabiilit joulukuun noston jälkeen (1900-2000 EUR/t)
Ainakin Acerinox on vienyt / viemässä energian hintoja osaksi seoslisää (alloy surcharge). Positiivinen asia, että volatiili elementti ei olisi “syömässä” Base Pricea. Tosin ei sitten nostakkaan energian laskiessa. Uskon ja toivon että nykymarkkinassa on kyetty luomaan sopiva mekanismi.
@Riksa2, miltäs näyttää omasta vinkkelistä tulevaisuuden perushintatilanne ja toimitusajat?
Huippuvuonna 2006 Outokummun EPS oli 5,31. Kun tuo luku suhteutetaan nykyiseen osakemäärään, saadaan osakekohtaiseksi tulokseksi 2,1 €. Viime vuoden tulos ei yllä tuohon. Tänä vuonna tuo tulos osaketta kohti pitäisi jo saavuttaa H1:llä. P/B arvo kävi korkeimmillaan vuonna 2007 lukemassa 2,2. Q3 2021 lopun taseen mukaisesti P/B on nyt 0,79 (Acerinox 1,45). Todellinen luku on alempi, kun lasketaan viime vuoden tilinpäätöksen taseen mukaan. Outokummun P/B-luku on yhä taantumalukemissa.
2010-luvun kiinalaisterästulva on poistunut uhkaluettelosta. Kiina ei yllä teräksen tuojana enää viiden suurimman tuojan joukkoon. Vaikka syksyllä Kiinan rakennusteollisuus huojui, mitään merkkejä kiinalaisesta teräksestä Euroopan markkinoilla ei edelleenkään näy. Tuhoisa Inoxum-kauppa on sulateltu. Outokumpu ei enää ole velkainen yhtiö. Silti yhä tämä menneisyys painaa Outokummun arvostuskertoimia.
Ajattelen, että jos tämä huippusykli kestää riittävän pitkään, Outokummun arvostus korjataan eurooppalaisten kilpailijoidensa tasolle. Siellä siis on vielä hyvin runsaasti nousuvaraa. Nousuvara kasvaa edelleen, jos huippusykli kestää pitkään, ja Outokumpu ryhtyy ostamaan omia osakkeitaan. Jos Outokumpu keräisi ainakin osan niistä 276 miljoonasta osakkeesta pois markkinoilta, jotka se on lisännyt markkinoille viimeisen 10 vuoden aikana, kertoimet paranisivat ja kurssi nousisi.
Kurssihistoriaa tarkasteltaessa on hyvä verrata vuosia 2007 ja 2020.
Liikevaihto 6913 Meur vs 5639 Meur
Toimitukset 1419 kton vs 2121 kton
Vuosi 2007 oli siis Rosteri-Outokummun historiassa aivan oma lukunsa, kun rosterin hinta kävi yli 4000 eut/ton tasoilla. Siitä alkoi kova alamäki, kun 641 Meur voitto vaihtui 336 Meur tappiion.
Seosainelisä hieman repesi vuonna 2007 
Perushinta kävi samoilla tasoilla kuin nyt. Kokonaishinta taitaa olla nyt jo korkeampi kuin 2007 huipuilla.
Juu, myös nuo osakkeen historialliset kurssigraafit pitäisi tietty laskea nykyisellä osakemäärällä (siis kullakin ajan hetkellä firman m-arvo/nyk. osakemäärä), muutenhan ne kertovat mitä sattuu suhteessa nykytilanteeseen. (Jotenkin noita graafeja on suhteutettu, kaikkihan muistavat kauden, kun Outsa oli senttiosake, eikä sitä graafissa enää näy – mutta ihan kohdallaan ne eivät kyllä ole.)
Laitoinkin pyynnön Outsan IR:lle fiksata tän asian. Saa nähdä reagoivatko, vai pitävätkö sivuillaan nähtävillä ihan huuhaa-graafia… Outsan osakkeen ATH 77,81 e – juu juu, kyllä varmaan ; ) 
Hyvä @RepeN 
2008 vuosikertomuksen mukaan osakkeita oli ulkona 31.12.2008 noin 180 233 000 kpl ja vuoden korkein osakekurssi oli 33,99 euroa. Markkina-arvo oli silloin noin 6,1 miljardia euroa. Tämä on 117% enemmän kuin tänään. 
Sentti-osake on aivan oikea muisto. Tämän taustalla on osakeannit:
17.4.2012 1 274 020 027 uutta osaketta
31.12.2012 621 042 572 uutta osaketta
7.4.2014 8 308 534 476 uutta osaketta
Tässä kohtaa osakemäärä oli noussut noin 183 miljoonasta eli 10 miljardiin.
20.6.2014 tehtiin käänteinen split 25 osaketta → 1 osake ja osakemäärä putosi noin 416 miljoonaan.
Laskin vertailukelpoiset kurssit ilman yhtiön hallussa olevia osakkeita. :
Marraskuussa 2021 laskemani DCF-arvo on 11,74 eur. Näköjään historian mukaan se on mahdollinen 
No, onhan tämä nyt hieman eri (parempi) firma kuin vuonna 2008 ja on maailmakin muuttunut.
Vähennetäänkö noussut rosteriromun hinta tuosta basepricestä? Vai kuuluuko ns seosainelisiin?
Ainakin US/Canada osalta todetaan että seosainelisä pitää sisällään rosteriromun (nikkelilisä, rautalisä).
Euroopan seosainelisän erittelyä en nähnyt, mutta samat aineet siellä on, korkeintaan romun rautaosuus voisi puuttua mutta nikkeliosuus löytyy varmasti.
Effective with shipments beginning November 1, 2021 Outokumpu Stainless USA, LLC will implement the following price
adjustments for all Non-Contract items.
- A new Silicon surcharge will be applied to all grades.
- The new surcharge methodology will be calculated based on the averaged four weeks prior to the 20th of
each month with a trigger price of $1.50 and a multiplier of 2.2%, based on S&P Global Platts, Ferrosilicon
75% Si EXW USD c/lb price index.- Going forward the surcharge will now include the following elements: Molybdenum, Nickel, Chrome, Iron, Titanium,
> Manganese, Niobium, Energy and Silicon.
Outokummun osakkeita on tällä hetkellä 456 874 448 kpl, joista yhtiön hallussa on 4 302 471 kpl (tilanne eilen 12.1.2022). Näin ollen ulkona olevien osakkeiden määrä on 452 571 977 kpl - eli noin 17 miljoonaa enemmän kuin mihin laskelmassa käyttämäsi 435 674 916 kpl.
Laskin vertailukelpoiset kurssit käyttäen edellä mainittua korjattua lukua. Laskelman perusteella Outokummun osake saavuttaa uuden kaikkien aikojen huippukurssin arvolla 13,55 euroa. Todennäköisesti ei vielä tänä vuonna, mutta entäpä ensi vuonna?
Hupilaskelmaan voisit päivittää spot Q12022 1950€/t. Näin täällä jonkun postauksen, jossa tuollainen perushinta mainittiin.
Lisäksi vuosi sitten oli puhetta, että tilauskanta H12021 oli vielä aika paljon standardituotteita, mutta parempikatteisten tuotteiden kysyntä oli elpymässä. Eli se voi aiheuttaa positiivisen tulosyllätyksen vs hupilaskelma.
Kuvan perusteella on vähän vaikea katsoa, miten laskelma toimii, ihan en hoksaa miksi Spot-rivillä hinnat menee 687 704, 817, 1106, 1600 eikä 687, 687, 721, 1106, 1600.
Mutta hyvältä näyttää olettaen tosiaan että käyttökustannukset eivät nouse ja seosainelisiin saadaan kaikki raaka-aineet energiaa lukuun ottamatta. Toisaalta sekin on mahdollista, että Outokumpukin ottaa käyttöön Energy surchargen, jolloin kohonnut sähkö saataisiin siirrettyä asiakkaan maksettavaksi. Mutta sähkölasku saattaa kohdistua eniten kromipuolelle, onkohan siellä seosainelisämekanismia käytössä? Sieltä voi sitten tulla lisäkuluja esim kalliin koksin takia.
Mikä laskelmassa on pielessä, jos et itsekään usko siihen? Oletko testaillut mitä contract vs spot suhteita muuttamalla tapahtuu, entäpä jos heität kustannuslisäyksiä vaikka 75milj per kvartaali?
Edit: EPS 2022 5,68€! → Velaton yhtiö, osinko 2022 2€, ja investoinnit kuonarikastamoon ilman velkarahaa. Ja mikä parhainta, jos laskelman perusteet on kunnossa, nyt ostamaan Outsaa!
CRU:n mukaan tammikuun base price Euroopassa olisi EUR2000 ja Jenkeissäkin nousussa. Kummun konsensusennusteissa odotetaan tällä hetkellä laskevaa tulosta 22 vs 21. Vähän vaikea nähdä tällaista lopputulemaa kun miettii missä hinnat pyörivät viime vuoden alussa.
Tein ensimmäisen version syyskuussa, ja olinkin unohtanut päivittää nousseet Base Pricet.
Päivitin ne alle, ja laitoin 2022 vuodella kulunousuja 75 MEUR/Q (vaikka Outsalla 250 MEUR säästöohjelma, joka antaa säästöjä).
Nuo mainitsemasi spot-rivien “epäjohdonmukaisuudet” johtuvat siitä että kasvatin pikkuhiljaa lead timea 6kk (eli 2Q shift) asti.
Outokumpu on noista vuosisopimuksista/ kiinteistä hinnoista tulospuheluissa puhunut että ne ovat noin 50% luokkaa ainakin Euroopassa.
Kutsun tätä hupilaskelmaksi ettei sitä oteta liian tosissaan, koska tämän kaltaisia lukuja ei kukaan analyytikko arvioi tulevaksi. Laskelmahan se vaan on, mutta toisaalta mainituilla parametreillä ja puhdasti matematiikkaa. Joten virhekohtia esiin vaan!
Anyway, itse arvioin sillä, että vaikka laskelma olisi paljonkin pielessä, position pidossa on pointtinsa ja riskimarginaalinsa
