Outokumpu - jatkuvaa vuoristorataa vai vakavasti otettava sijoituskohde?

Pia: “VVK-ongelma tiedetään Outokummussa ja vastausta siihen mietitään, mutta päätöstä ei ole tehty. Aikaahan on tuonne vuoteen 2025 asti, jolloin VVK erääntyy.”

=> Harmi ettei yhtiöstä tule kunnollista vastausta tuohon omien osto -mahdollisuuteen – yhtäkään argumenttia firman taholta ei ole kuultu tästä kysymyksestä. Syklisen alan kurssipohjilla olisi mainio hetki toimia. (Ja aihetodiste kurssipohjista olisi juurikin tuo EV-arvon pohjaaminen.) Omien osto muuten palvelisi myös uutta osinkopolitiikkaa (tasaista, kasvavaa osinkoa), ja ehkä jopa paremmin kuin rahan jemmaaminen huonojen tulosvuosien ylitystä varten.

6 tykkäystä

Ainakin jos oikein luin niin osinkoon tulee selvä korotus. Halutaan korvata huono osinkohistoria. Miten hoitavat vaihtovelkakirjalainan niin siihen ei ottanut kantaa koska virallista päätöstä ei ole tehty. Mutta sain käsityksen että ovat kuitenkin alustavasti suunnitelman luoneet.

2 tykkäystä

Omakin ensuituntuma tuohon vvk-kysymyksen vastaukseen oli että jotain voisikin oikeasti olla pohdinnan alla, mutta ei päätöstä - ei kommentoitavaa.
Mutta vaikea tietenkin olla varma.

Pian vastaus kysymykseen hinnoittelusta / matalan hiilijalanjäljen tilanteen vs EU imports oli olla vastaamatta kunnolla itse kysymykseen, ja alkoi puhua uudesta ultramatalasta erikoisversiosta.
Mutta jos tulkitsee niin matalan hiilijalanjäljen tilanteeseen on kiinnostusta, mutta “tämä on alussa”, “tämä on matka” yms kaltaiset vastauksen joko kertovat:

  1. eivät osaa hyödyntää hinnoittelussa vaikka markkinat oikeasti enemmän kuin hinkuvat matalan hiilijalanjäljen tuotetta
  2. Pia ei tiedä ja vastaa diibadaabaa. Tosin tapana on vastata diibadaabaa myös jos ei halua kertoa jostain asiasta

Outokumpu on hiilijalanjäljeltään esim 6-kertaa pienempi kuin EU:n tuojat Kiinasta/Intiasta, jne. Miten 2023 hintaneuvotteluissa huomioitte tämänn paremman hintatason saamiseksi. Usein firman puheet viittavat enemmän puhtaaseen hintakilpailuun. Myös strategiassa puhutaan myynnin kyvykkyyden parantamisesta

6 tykkäystä

Kannatta katsoa aiemmipia Malisen ja Piian esiintymisiä.Johtaja Malinen kertoi tuosta “hiilijalanjäljestä” Ei ole vielä ennyt läpi.Varmaan monella käyttäjällä hinta ratkaisee, mutta veheriä suunta lienee selvä. Outokumpu on ziinä hyvissä asemissa.

Vielä tuosta osingosta, virallinen strategia Outsan sivuilta. Luotu 16.6.2022.
Kertauksen vuoksi.Ei kai Piia voi tuosta poiketa.

Taloudelliset tavoitteet

Outokumpu on päivittänyt taloudelliset tavoitteensa strategiantoiseen vaiheeseen vastaamaan pääoman kohdentamisen tavoitteita. Tavoitteena on erityisesti vahvistaa tuottoja osakkeenomistajille.

  • Korollisen nettovelan ja käyttökatteen suhde alle yhden tavanomaisessa markkinatilanteessa
  • Käyttökatetason parantaminen 200 miljoonalla eurolla
  • 600 miljoonan euron käyttöomaisuusinvestoinnit seuraavien kolme vuoden aikana
  • Tasainen ja kasvava osinko
2 tykkäystä

Tässä tämä:
Outokumpu – Talousjohtaja, Pia Aaltonen-Forsell

Aiheet:
00:00 Outokumpu sijoituskohteena
15:35 Q&A

3 tykkäystä

Aiemmin on kerrottu tässä ketjussa, että Aperam seisottaa tuotantoa Belgiassa, Acerinoxilla parin viikon joustava lomautus Espanjassa ja Outokumpu jättää tilapäisesti käynnistämättä yhden kolmesta Fertsauunista huoltoseisokin jälkeen

Myös Italian Terni (jonka Thyssen myi Arvedille aiemmin tänä vuonna) seisotta toisen Ternin valokaariuunista ja kylmävalssausta samoin

Seisottaminen ei tietenkään ole positiivista koska se heijastaa heikkoa kysyntää, mutta on jonkinlaista reagointia toisaalta tarjontaan

The company has also decided to stop production at one of the two EAFs at its AST Arvedi plant in Terni and other cold lines from Sept. 16 for two weeks, union and market sources confirmed to S&P Global. The two EAFs in Terni have a combined capacity of around 1.1 million mt/year.

8 tykkäystä

Katsotaan onko huhuille katetta, mutta puhutaan että laskevien hintojen johdosta tapahtunut “ostolakko” olisi pikku hiljaa ohi, ja tämä tukisi hintatason nousua. Myös Euroopan tuotannon rajoitukset vaikuttavat, mutta myös Aasiassa ml Kiina puhutaan leikkauksista. Etelä-Korean Poscolla ollut tulipalo ja tätä myötä seisokki. Lets see…

Most steelmakers are not quoting coils for October delivery. In August, European CRC values reached an average of €3,000/tonne ($2,993) and approximately €2,700/t delivered for HRC. These levels, however, are now passé and no longer available. Some producers have already started quoting €3,300/t delivered for CRC with a second half of October lead-time. A large service centre says that “two weeks ago the market was dead but now everyone is looking for material.”

Asian producers are also increasing their coil prices. Some Chinese sellers quote about €3,300-3,350/t cfr northern European port for CRC but some other steelmakers in countries like India and Korea are not quoting.

16 tykkäystä

Tuossa uutisessa mainittiin vielä, että koska kapasiteettia on vähennetty globaalisti, niin varastot hupenevat nopeasti.

Because coil output is been reduced globally, overcapacity will gradually fade away and stocks will deplete fast, sources forecast.

Mielestäni tuo uutinen oli todella rohkaisevaa luettavaa. Hinnanlasku on vihdoin päättynyt ja hinnat on kääntynyt nousuun. Aika näyttää, onko hinnannousu vain hetkellistä vai onko tässä käsillä syklin käänne parempaan.

13 tykkäystä

Tulevia osinkoja assosioitaessa kannattaa palauttaa muistiin tämä Q2:sta:

  • Oikaistua käyttökatetta kertyi 547 milj. euroa (OPe 479, kons. 443), joka on huima luku ottaen huomioon,
    että yhtiö on arvioinut vuositason kannattavuuden pitkällä aikavälillä liikkuvan 500-600 milj. euron tasolla. Korkea tulos näkyi myös sijoitetun pääoman (ROCE) tuotossa, joka nousi lähes 30 %:iin.

  • Käyttöpääoman sitoutuminen söi kuitenkin ison osan (417 milj. euroa) kannattavuudesta ja operatiivista rahavirtaa kertyi 104 milj. euroa.

  • Käyttöpääoma tulee kuitenkin vapautumaan H2:lla tukien kassavirran
    kehitystä…
    (=”Nykyisillä" raaka-ainehinnoilla kolmannella neljänneksellä odotetaan toteutuvan merkittäviä raaka-aineisiin liittyviä varasto- ja metallijohdannaistappioita)

Eli yksityissijoittajain kannattaa hyvinkin kardinaalisesti seurata, jotta sidotaanko voittoja varastoihin liudentumaan vai annetaanko niiden tulla ns. “kokovuoden tuloksen viivan alle”…

4 tykkäystä

Nikkelin hinta on noussut, EU ja USA jatkavat Kiinan tuontirajoituksia, ja E-Koreassa on iso tuotantokatkos, kertoopi Garberin uutiskirje.

11 tykkäystä

Reuters vieraillut Aperamilla Genk/Belgia

Kertovat että siellä kuukaudessa menee energiaan sama raha kuin ennen vuodessa
300 hlö sulatto ‘idled’ eli seisonnassa. Genkissä 2 kpl EAF

Hankala neuvotella vuosisopimuksia kun ei ole tietoa saadaanko jotain EU-rahaa vai ei…

Kesäseisokissa rajoitettu tuotantoa 50% eikä 80% kuten normaalisti

EU imports noussut viimevuoden 20-25% tämän vuoden tasoon 40%, jopa 50% viime viikkoina

Eipä täällä pohjolassa sähkökään enään kovin edullista ole jahka Outsan hedget jossain vaiheessa ensi vuonna loppuvat. Toivottavasti siihen mennessä sähkömarkkinat ovat löytäneet uuden balanssin jos ei vanhalta niin edes vian hieman korkeammalta tasolta.

10 tykkäystä

Outokumpu julkisti Long Productsin myynnillä oikaistut historialliset luvut. Noissa ei sen kummempaa ollut, mutta ne vahvisti sen, että hyvässä syklin vaiheessa vuonna 2021 Outokummulle jäänyt liiketoiminta oli voitolla käyttökatetasolla. Siten ne meidän alkuperäiset kommentit myyntihinnasta oli varsin oikealla pallokentällä. Itselläni kiinnittyi huomio etenkin tuohon rahavirtapuoleen, josta nähdään, että tuo myyty kokonaisuus teki 24 MEUR vapaata rahavirtaa 2021. Tähän suhteutettuna myynti 228 MEUR:n yritysarvolla on kyllä mielestäni todella hyvä hinta.

22 tykkäystä