Markkinan luottamus on viety anneilla varsinkin tällä viimeisellä puuntakaa puskista tulleella suunnatulla…?
(=sijoittajan kannalta kun kaikkien antien jälkeen on pitänyt aina osata myydä uudet antiosakkeensa pois ajoissa, tilaisuuden tullen, tuskaa tuntematta)
Markkinalla menee oma aikansa sulatella tuota vastaansanomatonta aspektia, aivan kuten nyt selvästi nähtiin eli ilmassa väreillyt ns. “antivaroitus” todellakin uhkasi käytännössä romuttaa kurssin, kuoppaahan kaivettiin jo täyttä vauhtia, mutta onneksi peli vihellettiin poikki tämän vuoden puolella ja kurssiin sekä sen liikkeisiin saatiin taas edes vähän jotain järkeä, vai saatiinko sittenkään, aika näyttää…
Eli suomeksi sanottuna useampi vuosi ilman “antivaroituksia” ja taantuman yli osinkoja maksellen(=näytetään markkinalle relevantisti, että ne surullisen kuuluisat pätkäosingonmakselun ajat ovat viimeinkin ohi) niin eiköhän se(=funda) siintä ala sitten vähitellen kurssissakin näkymään.
Ei Outsan pidä tehdä mitään erikoista.Jatkaa valitsemallaan linjalla.Toteuttaa strategiaansa.Malinen ja kumppanit ovat osoittaneet kykynsä johtaa.Tuo myös osakkeenomistajien taskuun niitä kaivattuja euroja.
Ollaan tyytyväisiä, kun ei päästy mukaan suunnattuun antiin.Nyt Outsaa saa selkeästi halvemmalla.Eräänlainen anti osakesäästäjille menossa.
Viime viikolla USA 1MRD USD kuumavalssaus investoinnin jäätyä tekemättä, Outokumpu kertoi aikovansa hankkia omia osakkeita max 50 MEUR / max 11 mkpl omia osakkeita.
Tuohan tarkoittaisi max 4,545 EUR/kpl osakkeita 11 mkpl.
Nyt 1.12 on omien osto aloitettu, ja 111608 kpl on tarttunut haaviin.
Tuolla tahdilla aikaa menisi melkein 100 pörssipäivää, eli huhtikuun loppuun.
Tahdin pitää kiihtyä, sillä hankintaohjelman tulee tiedotteen mukaan päättyä viimeistään 21.3.2024
Vaikkakin ns. “lucky charm”-avain löytyy enemmältikin hiiliterässektorilta, niin sitä pidetään luotettavana varhaisena indikaattorina koko teräsmarkkinoiden kannalta. Tämän elpymisen ansiosta valmistajat odottavat vahvaa vuotta 2024:
Rakennusbuumi ilahduttaa myös terästeollisuutta. Yhdysvaltain terästehtaat ilmoittivat 7 %:n kasvun raakaterästuotannossa viime viikolla. Eikä siinä vielä kaikki: suuret yhdysvaltalaiset valmistajat suunnittelevat kuumavalssatun, kylmävalssatun ja pinnoitetun teräksen hinnankorotuksia…
Syyskuusta 2023 lähtien teräksen perushinnat Yhdysvalloissa ovat nousseet lähes 47 %. Kehitys, joka osoittaa: USA:n rakennusbuumi ei vaikuta massiivisesti vain rakennusteollisuuteen, vaan myös teräksen hintoihin. On jännittävää nähdä, miten tämä trendi kehittyy!
Arvedin Terni pistää uunit kiinni kolmeksi viikoksi, jouluseisokki, vedoten heikkoon markkinaan ja vähän lohduttavammin korkeampiin energiakustannuksiin vs kilpailijat. Kapa firmalla luokkaa 1000 ttons/vuosi, todellinen käyntiaste tosin lienee matalampi.
Italian stainless steel coils maker Acciai Speciali Terni, part of Arvedi, is to implement a longer production stoppage this year for the Christmas holiday break, the company confirms.
The hot end area will be idle from 19 December until 7 January.
“The stoppage is a consequence of the contraction of the steel market in general and the high cost of energy that AST is forced to pay compared to its competitors,” a company spokesperson tells Kallanish. The steelmaker has already idled production for three days from 28 November to 1 December due to the contraction in orders that is affecting the European market, following better demand in September and October.
Economic uncertainty and slow orders are hitting Italian stainless steel margins and volumes. Demand continues to be sluggish but processing costs are simultaneously increasing, local steel trade association Assofermet has warned last month. The sector is experiencing the worst margin contraction in 2023, which has become worse over the past 90 days (see Kallanish passim).
FERROCHROME PRICE ANNOUNCEMENT FOR THE FIRST QUARTER OF 2024
Shareholders of the Company are advised that the European benchmark ferrochrome price for the first
quarter of 2024 has been settled at 144 US cents per pound, a decrease of 5.9% from the fourth quarter
of 2023.
Pari poimintaa:
-OK ei rakenna kuumavalssaamoa, Americas -käyttökate laskee 30 MUSD/vuosi. Malisen mukaan hyvä juttu, koska 1 Mrd USD vapautuu kasvuun eikä investointiin joka ei olisi tuonut lisää liikevaihtoa
-USA:ssa sulattokapa vajaat 1000 ttons, kylmävalssaus n 600 ttons, Malisen mukaan n 300 ttons vajetta halutaan supistaa
<Oma kommentti; Outokummun kalvoissa on lukenut että AM/NS & OK hot rolling sopimus on ollut noin 900 ttons, tiedotteessa ei mainittu kapaa jatkossa mutta voi kuvitella että min 900 ttons, voimassa vähintään 1.10. 2042 asti>
<Oma kommentti: ehkä kyse lopulta olis siitä, että vanha sopimus oli aivan liian halpa, ja siitä pyydettiin aivan liian korkeaa nousua, ja nyt hinta päivittyi. 30 MUSD / 900 ttons = +33 USD/tonni, mitä liekään, arvaan ja heitän +20%??, esim 167 → 200 USD/t ??>
-USA:ssa (ml MX) houkuttelee talouden dynaamisuus, väestöpohjan kasvu, se on itsenäinen ja riippumaton (energian tuotanto, maatalous), siellä investoidaan paljon uuteen teknologiaan ja päästöjen vähentämiseen, ei geopoliittista riskiä. USA:ssa tullisuojat, korkeammat hinnat, kalliimmat työkustannukset (vs FI)
-FI: Tornio on yhtiön kilpailukykyisin yksikkö, Suomessa sähkön suhteellinen hinta edullisempaa
<Oma kommentti: näkisikin vaan joskus Tornion erinomaisuuden indikaation tuloslaskelmassa…>
-Aasian rosterikapasta, 1% osuus n 2000, 70% 2030. Tullien tärkeys korostuu Aasian yli-investointien johdosta
<oma kommentti: valtion tukema tuotantoinvestointi, sähkönhinta, yms. Siinä missä EU ja monet muut maat haluavat penalisoida ja vähentää päästöä, Aasian tuotanto usein on likaisinta laitaa läpi tuotantoketjun>
-Euroopassa tilanne haastava, inflaatio joka on peräisin tarjonnasta (energian hinnan nousu) on haastava, koska vaihtoehdot ovat vanhaa vaihtoehtoa kalliimpia. Taloustunnelma odottava ja tehtaiden käyttöasteet matalat.
-SMR selvityksessä, ei odotettavissa että Suomessa ylipäätään ennen 2030-lukua, ehkä 2035. Olennaista on EU-laajuinen (=ei kansallinen) standardointi joka laskee kustannuksia
-matalapäästöisyydestä
takaa kohtuullisia rahoituskustannuksia sekä tavoittaa ESG-soijoittajia
Green Circle - päästöt 0,5t per terästonni, OK ka 1,5t, Aasia 8t…11t
kuluttajilla on intressi matalapäästöisyyden, mutta ei näkyvyyttä siihen. Nyt OK on alkanut avata päästötietoja asiakksittensa suuntaan, ja he ovat hyödyntämisessä alkuvaiheessa
<oma kommentti: lähes kaikkien tuotteiden päästöt ovat kuluttajilla näkymättömissä, joissain tuotteissa sentään kerrotaan elinkaaren aikaisia draivereita kuten energian (sähkön) kulutus ja bensan kulutus, niitä voi joku hyödyntää valinnoissaan ja näin päästöihinsä. Oikeasti, kun menet tavarataloon, Ikeaan, elektroniikkaliikkeeseen, autokauppaan tai mihin vaan, tuotteen tuottamisesen päästöjä ei missään ole esillä, ja vielä etäämpänä on tavallisen massan valinnat päästöt vs raha>
FeCr tavoitellaan -40% päästöt 2030 mennessä. Biokoksi on keino, mutta sen ongelma on korkea hinta
-Malisen arvio on, että viime kesä oli syklin pohja. Asiakkaiden varastot ovat matalalla tasolla, korkeat korot johtavat että käyttöpääoman rahoittaminen on kalllista, korot pitäisikin saada alas
<oma kommentti - jos varastotasot ovat matalat ja jos kysyntä alkaisi elpymään niin asiakkaille voi syntyä pienemmässä määrin samanlainen haaste kuin korona jälkeen - rosterin heikko saatavuus, pitkät toimitusajat, voimakas hintojen nousu>
Suurin huoli yksityissijoittajilla lienee miljardi-investointiuhkailun jälkeen tällä hetkellä se, että miten tuotto ja kiinalaisviruksen maailmankiertueen myötä kääntynyt globaali tilanne tullaan pitkäaikaisille sijoittajille assosioimaan…
Eli mihin suuntaan tämä kuvio tulee seuraavaksi ns. “pullistumaan”:
Outokummun sietämätöntä vaikeutta relevantin osingonmaksun suhteen ei voi selittää kuin nykyisen johdon ns. “koulukunnalla”…?
(=Ilmarinen tahi antolainaajansa ovat haistelleet jotain sen asianlaidan vähittäisen murtumisen suhteen)
Fertsapuolen tuotannon rajoitusta 80% kapasta syksyyn saakka.
Ferrokromin heikon markkinatilanteen takia ruostumattoman teräksen tuottaja Outokumpu suunnittelee sulkevansa väliaikaisesti yhden kolmesta ferrokromiuunista ja toisen sintraamoista* Torniossa. Suunnitelma olisi pitää ferrokromiuuni ja toinen sintraamo suljettuina syksyyn 2024 saakka. Ferrokromin tuotanto jatkuisi rajoitustoimien aikana noin 80 %:lla sen täydestä kapasiteetista.
”Ruostumattoman teräksen markkinat ovat hiljentyneet merkittävästi, mikä on vaikuttanut negatiivisesti ferrokromitoimituksiimme, ja ferrokromivarastomme ovat kasvaneet. Yhden ferrokromiuunin ja toisen sintraamon väliaikainen sulkeminen olisi valitettavaa mutta välttämätöntä tässä markkinatilanteessa.
Outokumpu on pitänyt pre-silent -puhelun.
Itse en linjoille löytänyt, ohessa Peten yhteenveto.
Rosteribisnes kuulostaa stabiilin surkealta nyt ja lähitulevaisuudessa.
Joo, vaikeaa on ja varmasti tulee olemaankin niin kauan kunnes makrotilanne piristyy. Nythän jonkinlainen konsensus taitaa olla, että H1’24 makro on heikkoa ja sitten H2’24 alkaisi talous piristyä. Seuraillaan käykö näin.
Hinnat(=LME) ovat liikkuneet sivusuunnassa hieman epävakaasti tällä viikolla, mutta EU:n tehtaiden EAF-romukintiöiden(=kierrätystavaran) ollessa yli 90 %, sillä ei lopulta ole enää vallan sitä suurinta vaikutusta Euroopan ruostumattoman teräksen hintoihin, vaikka kurssia vähän välillä nytkyttääkin…?
Nickel futures on the SHFE rose again today, Friday. Some of the currently most important nickel contracts rose by more than 2%…
…Demand in the United States and Europe is also continuing to rise…
(=Nikkelin hinnan korrelaatio jaloteräsyhtiöihin on sittemmin tosin hieman hiipunut ja 2024 lienee hyvinkin pitkälti geopoliittisessa tuoksinnassa ns. “välivuosi” mut, but, pitkänmatkantuijottajille so what…)
Finska stålbolaget Outokumpu hade ett kämpigt 2023 men i framtidsutsikterna ser ledningen att den viktiga europeiska marknaden bottnat. “En låg värdering i absoluta tal, kryddat med relativt låga förväntningar samt en solid balansräkning och hög direktavkastning, väger upp mot de cykliska riskerna och vi sätter köp”, skriver Börsveckan.
Tiivistetysti: lyhyelle tähtäimelle pieniä ennusteleikkauksia ja Q4:lle arvonalentuminen sisään ennusteisiin. Isoin lyhyen tähtäimen ajuri oli tuon ferrokromin tuotannon sopeuttamisen huomiointi. Lähineljänneksien tuloskunto ei näillä näkymin ole mitään riemujuhlaa, mutta mielestäni nykyisellä arvostuksella kelpaa odotella parempia aikoja
