Osakesijoittaminen

Outokumpu - jatkuvaa vuoristorataa vai vakavasti otettava sijoituskohde?

Vale on merkittävä itsenäinen kaivosyhtiö liikevaihdoltaan 35 Mrd USD+, ennemminkin kuin Outokummun alihankkija.

Mutta, ilmeisesti Valella on operaatioita tuolla kahdenlaisia, “Ferro Carajas” osalta maksaa alkuperäiskansalle ja Ferronikkelin osalta kiistää. No, toki tuo on Valen oma statement joten saattaa olla puolueellinen näkemys…

Ihmetyttää, miksi Outokumpu on MTV3:lle antanut lausunnon rautamalmista, kun Finwatch -raportti puhuu Ferronikkelistä.

http://www.vale.com/EN/aboutvale/news/Pages/Vale-sobre-as-operacoes-de-onca-puma.aspx

4 tykkäystä

Kun tekee bisnestä kaivosyhtiöiden kanssa niin ei niistä voi tietää miten ne toimii. Minusta tuo uutisointi on taas todella ala-arvoista. Ei Outokumpu voi tietää miten sen jokainen asiakas toimii. Lisäksi milloin viimeksi olette nähneet uutisen Hesarissa Aasian terästehtaiden työntekijöiden olosuhteista.

4 tykkäystä

No sikäli uutisointi on hanurista, että toimittajat eivät ymmärrä edes ferronikkelin ja rautamalmin eroa, mutta ei tämän nostaminen tikunnokkaan muuten ala-arvoista ole.

Kyllä Outokumpu ja muut raaka-aineiden käyttäjät tietävät tarkalleen, miten raaka-aine tuotetaan ja sitä seurataan yhtiöiden taholta tiiviisti. Vale ei siis ole Outokummun asiakas vaan raaka-ainetoimittaja. (Vai onko sitäkään :slight_smile: )

MetsoOutotecille Vale on iso asiakas globaalisti ja yhtälailla yhtiön pitää olla selvillä siitä, mihin sen laitteita käytetään. Brasiliassa Metso myös vuokraa laitteita Valelle, eli Metson omistuksessa olevilla laitteilla saastutetaan luontoa (Jos saastutetaan :slight_smile: ). Siinä pitää olla erityisen tarkkana, vaikka yhtiön laitteiden siirtymiseen maailmalla omistajalta/projektista toiseen ei voikaan vaikuttaa. Mutta se on toinen juttu se.

2 tykkäystä

Selasin Finnwatchin raportin lävitse, mielestäni tämä joukkorahoituksella ja ammattiliittojen rahoituksella tuotettu raportti jättää paljon toivomisen varaa tieteellisen objektiivisuuden suhteen; mielestäni jutussa menevät puurot ja vellit sekaisin, esimerkiksi eriarvoisten tietolähteiden sekoittaminen ja asioiden syy-seuraussuihteiden osoittaminen.

Kuitenkin, raportin mukaan on todistettu vientitietokannasta Outokummun ostaneen Ferronikkeliä Valelta. Valella vain yksi alan kaivos Brasiliassa. Outokumpu ei vastineessaan kiellä tätä, vaan enemmän kiertää vastauksessaan. Sen sijaan rautamalmiosallisuudet kiistää kertomalla, että ei käytä.

Outokummun avoimuuden puutteesta huolimatta Finnwatch pystyi todentamaan sen ferronikkeliostot Brasiliasta. Valella on Brasiliassa vain yksi nikkeliä tuottava kaivos, Onça Puma, joka valmistaa ferronikkeliä ruostumattoman teräksen valmistukseen. Onça Puman ja Outokummun välinen yhteys vahvistettiin hyödyntämällä kaupallista vientitietokantaa.

3 tykkäystä

SMR tuoreella videollaan purkaa auki markkinakysyntää, NAM allokaatiossa, Euroopassa/Saksassa huolissaan saavatko materiaalia & hinta noussut helmikuussa Saksassa jopa 500 EUR/t, jne.
Sinänsä rosterivolyymin (tuottajat) 2021 arvioivat olevan about sama kuin 2019, eli EUR -10% ja US -15% tulisi kuitatuksi.
Mikä on erittäin positiivista Outokummun kannalta, kun keväällä tultiin alas lujaa, tavaraa kertyi kaikesta huolimatta varastoon. Ja nyt kun on noustu, varastoja on noususta huolimatta syöty. Esimerkiksi, tihrustamalla Euroopassa 4Q2020 1180.000 tons meni loppuasiakkaille käyttöön “Real Demand”, Tuottajat tuottivat vain 1080.000 tons “Apparent Consumption”, eli 100.000 tons (lähes 10%) syötiin varastoista. Näin 1Q2021 Tuotannon arvellaan nousevan kysyntää ja varastotöydennyksiä heijastellen karkeasti 4Q tasosta 1180.000 (+10%), 2Q 1300.000, 3Q 1270.000 ja 4Q 1150.000t
Ja sama NAM.

9 tykkäystä

Acerinox julkaisi 2020 tuloksen, tuloskuntoa piisaa…

image

2 tykkäystä

Täytyy sanoa, että Outokumpu vs verrokit Acerinox & Aperam - Outokummun suorituskyky on melkoisen surkea! Mistähän moinen… Toki Aperamilla on Brasilia hyvä suoja tukena, sekä sähkölevybisnes. Outokummulla Ferrokromibisnes.
EDIT: todettakoon, että Outokummun lukujen surkeus siis suuri plussa :+1:, kertoo kehittämispotentiaalista ja tätä kautta kurssipotentiaalista

Outokummun antamat näkymät rohkeammat kuin Acerinox/Aperam, mutta niin on ns varaakin. 200 MEUR säästöohjelmalle 2021-22 siis syytäkin, mutta Aperamilla on 150 MEUR säästöohjelma silläkkin (2021-23), ja Acerinoxilla 125 MEUR ohjelma, josta 2021-23 jäljellä 125-37=88 MEUR

Tulokset:
Acerinox Stainless 4Q Adjusted EBITDA margin 116/1067=10,9% ja 2020 358/4055=8,8%
Outokumpu 4Q Adjusted EBITDA margin 78/1350= 5,8% ja 2020 250/5639=4,4%
Aperam 4Q Adjusted EBITDA margin 109/916= 11,9% ja 2020 293/2897=10,1%

Näkymät:
Acerinox: image
Outokumpu:


Aperam:

11 tykkäystä