Osakesijoittaminen

Paradox Interactive Ab

Semisti ohi aiheen, mutta olen ihan todella käärmeissäni kun sössivät tuon Vampiren. Ei omistajan näkökulmasta, mutta en ole odottanut kymmeneen vuoteen mitään peliä yhtä kovasti. Tekisi mieli lainata Kekkosta.

1 tykkäys

Aikaista sitä VtMB2:ta on sössityksi sanoa, mutta sekavalta hutiloinniltahan tuo kehitysprosessi on näyttänyt, eikä sillä varsinaisella kehittäjästudiollakaan koskaan ollutkaan CV:ssä mitään, miltä paljoa voitaisiin odottaa. Ellei siis ainoa tuotoksensa Blacklight: Retribution tuo mieleen Troika Gamesiä ja CRPG:iden kultakautta. Toisaalta, sekavaa hutilointiahan se Troikankin työskentely oli, aivan kuten vaikka Obsidianin. Tai Paradoxin: firman historia on melkein aina ollut juosten kusemista ja jälkikorjailua, vain viime vuosina joku on keksinyt alkaa panostaa laatuun. Onneksi videopelaajalla (entä sijoittajalla? :slight_smile:) on kultakalan muisti. Nyt on tosin taas taidettu keksiä, että eikös sen DLC-tuotannonkin voi ulkoistaa jonnekin balkanilaisille vuokratyöntekijöille (vai mistäs tää uusin HoI4-palikka tulikaan), että mitenköhän sen kanssa jatkossa mennään.

1 tykkäys

Tai Paradoxin: firman historia on melkein aina ollut juosten kusemista ja jälkikorjailua, vain viime vuosina joku on keksinyt alkaa panostaa laatuun.

image

image

Ps. Olen alalla töissä ja voin kokemuksesta sanoa että on ihme jos / kun peli toimii

6 tykkäystä

Softapuolella täälläkin ollaan, joskaan ei peleissä, mutta sama pätee noin yleensäkin. Mutta kyllä muutos Paradoxilla sellaisesta tavanomaisesta pelifirmasta (nälkäpalkkaa maksavasta, nuorien idealistien unelmia murskaavasta hikipajasta) AAA-studioksi (isommaksi nälkäpalkkaa maksavaksi, nuorien idealistien unelmia murskaavaksi hikipajaksi) on ollut näkyvä ja kuuluva siinä, että Imperatorin kaltaista roskaa ei voi enää pullauttaa pihalle ihan vain huvin vuoksi. Näitä jo lähemmäs parikymmentä vuotta pelanneena, suurimman osan historiaansa tämä taas oli selviö: Paradox-peli on julkaisuaikaan melkein tai täysin pelikelvoton. Nyttemmin, jos paskana julkaistu peli täytyy pelastaa vuosia hivuttaen jälkikorjaustyönä, se voi olla parempi haudata tai jättää sinne development helliin. Niiden oikeiden muutaman hengen tiimeissä ylläpidettävien DLC-sampojen täysin astronomiset katteet ovat se bisnes, jossa pitää osata pysyä kiinni.

1 tykkäys

Listailin kaikki Paradoxin pelit 1997-2021 peleittäin, julkaisuvuosittain ja developerin mukaan:

Paradox Games.pdf (162,3 Kt)

Datasta huomaa hyvin myös miten konsolimaailma on tullut osaksi Paradoxia n. vuoden 2015 jälkeen. Ensimmäinen konsolille tullut peli oli kuitenkin jo 2010 (Lead and Gold).

Ostin tänään itsekin tätä lisää. Tuplasin oman pikkuposition 186.3 SEK hinnalla (näköjään ois päässy vieläki alempaa kiinni :D). Remedyn kyljessä hyvä/mukava olla myös toinen peliyhtiö seurattavana :slight_smile:

5 tykkäystä

Hyvä listaus!


En heti menisi noin huolestumaan. Hoi 4:sen pelaajamäärä lössähti myös alkuinnostuksen jälkeen ja lähti sitten kohoamaan sitä mukaa, kun peliä päivitettiin, tuli uutta DLC:tä ja uusia modeja parantamaan kokemusta.

Kuinkahan moni ostaa Paradoxin pelejä vain, jotta pääsee käsiksi rikkaaseen modivalikoimaan mitä peleihin rakennetaan. :smiley:

6 tykkäystä

Loistava listaus, kiitos.

Kurssireaktio tuntui aika julmalta verrattuna tilinpäätöksen sisältöön. Bloodlines + peruutettu projekti ilmeisesti oli suurin kipupiste? Silmäilin vasta läpi ja rohkeasti sipasin aloitusposition.

Aika vähän pelaan pelejä, mutta silloin kun pelaan, niin pelaan paradoxin pelejä. Tuntuu että yhtiöllä on edgenä se että pelit ovat “ajattomia” ja että näitä voi tahkoa vuodesta toiseen kyllästymättä. Vernerin laittamasta graafista hyvin pystyy havainoimaan tämän.

3 tykkäystä

Olet monilta osin oikeassa. Joskin jossain tulee sekin raja vastaan milloin pitää tehdä oikeasti launchissa jo loistava peli. Tällä hetkellä genrellä pyyhkii hyvin ja pelejä kyllä myydään, mutta itse olen huolissani pelaajakannan sitouttamisesta. Jos jatkuvasti tehdään vain keskitason tuotetta, niin jossain vaiheessa ne uskolliset vanhan pelisarjan fanit lopettavat tukemasta toimintaa. Samalla, jos pelit eivät ole hittejä, niin niistä uusista pelaajista on hankala saada uskollisia pelaajia.

EU IV oli todellinen menestystarina jo launch päivänä. Oli erittäin harvassa ne puristit, jotka vannoivat EU III nimeen, vaan kaikki siirtyivät EU IV:seen. Kuten myös moni CK II pelaaja youtubetähtien perässä.

Itse olen tehnyt periaatepäätöksen, että seuraavaa Vic III, EU V tai mikä tahansa tuleekin niin en ole rahoja laittamassa kiinni. HOI4, EU IV, Imperator ja CK III tuli kaikki hankittua launch päivänä. HOI4, ja Imperator olivat pahoja floppeja launchissa ja CK III ei ole saanut samankaltaista pidempi aikaista kiinnostusta taakseen.

Jos pelivinkkien antaminen sallitaan, niin kaikkien Paradox-pelien fanien kannattaa kokeilla uutta Suzerain peliä.

1 tykkäys

Kuuntelin Ebban ja Alexanderin ruotsalaiseen tyyliin hyvintuuliset hulinat. Tässä muutamia havaintoja. Huom. korostan etten ole analyytikko, tulkintani voi mennä ihan pieleen. :slight_smile: Nyt kun positio on jo alle 2 % salkusta pitää jaksaa kuunnella stiimit. :smiley:

-Bloodlines 2 harmittaa mutta hymy suussa :smiley:
-Tosiaan yhtiö aktivoi taseeseen pelien kehitysmenoja ja tuo potti kasvoi +59 %. Ts., ikinä ei ole ollut putkessa näin paljon tavaraa mitä ei ole vielä julkaistu

-Top 5 liikevaihtoa tuovat pelit: Cities Skylines, Stellaris, Hoi4, CK ja EU tottakai kuten yleensä. Huomatkaa että tosiaan näistä vain CK III on uusi peli
-Ennätysmäärä pelaajia. Mielenkiintoista nähdä, miten jos lainkaan Paradox pystyy hyödyntämään tätä rekisteröityneiden pelaajien joukkoa. Launcherin kautta kurkusta alas muita pelejä?
-Tosiaan Q4:sen heikkoa tulosta painoi myös tuo muuttunut tapa tehdä poistoja pelien suhteen liittyen noihin aktivointeihin taseessa.
-Tietysti painoi myös alaskirjaukset liittyen peliprojekteihin… Ebba ja Alexander piti tätä melko normaalina kun Paradox kehittää/julkaisee niin isoa portfoliota pelejä.
-18 % liikevoittomarginaali “low for Paradox standards”, mutta marginaalit voivat heilua rajusti kvartaaleittain.
-Kts. miten liikevaihto voi heilua kvartaaleittain, esim. CK III myi kuukaudessa melkein miljoona kopiota osuen Q3:lle mikä pompsautti kivasti liikevaihtoa. Empire of Sin niin susi ettei buustannut kamalasti Q4-liikevaihtoa. Toisaalta hyvä muistaa, että Paradoxin julkaisemien pelien koko vaihtelee isosti.

-Kulut paisuvat keskimäärin 9 % vauhtia kvartaalissa eli vuositasolla melkoista (n. 40 %) vauhtia, ja tämä jatkunee niin kauan kuin yhtiö panostaa täysillä kasvuun. Peleihin pistetään paukkuja, väkeä rekrytään, tuo poistomalli yms. ampuu erityisesti COGSia (cost of goods sold) ylös. Sen lisäksi kehitetään jtn “tekkiä” julkaisupuolelle tai jtn… :thinking: Ei ihme että liikevaihdon hurjan kasvun tasolle liikevoitto ei ihan yllä.
Tässä rullaava 12kk liikevaihto ja liikevoitto:

-Non-current-asseteista suurin osa on IP:tä ja etenkin aktivoitua pelikehitystä ja OPO kattaa kivasti sen, ei velkaa. :slight_smile: >900 MSEK noista noita aktivointeja.

-Kysyin tuossa yllä puoliretorisesti kokeileeko Paradox jo subscription-malleja. Tosiaan, nyt CK II DLC:t (peruspeli pitää ostaa) saa steamissa “as a service” á 5 EUR kuukaudessa koska koko paketti olisi järkyttävän hintainen uudelle pelaajalle.
-Q&A:ssa oli kans kysymys subscriptionista. Alexanderin mukaan he ovat innokkaita kokeilemaan, ja juuri tuli tuo CK II-malli. Osa liikevaihdosta tulee jo epäsuoraan subscriptioneist esim. Microsoftin (Game Pass) kautta CK III tapauksessa.
-Paradox haluaa olla siellä, missä pelaajat ovat eli kaikenlaista kokeillaan… (näkyy kyllä kuluissa sanoisin! :smiley: )
-Tosiaan kuten @Otter_Investor havaitsi niin enemmän jatkossa tulossa myös konsolille pelejä, mutta vähän tilanteen mukaan ja vanhoja pelejä on vaikea heittää konsolille.
-Joku kysyi, pidetään reflektiopaussi Bloodlinesin fiaskon jälkeen. Kasvu jatkuu, uusia studioita perustetaan ja ostetaan ihan normaalisti vastaa CFO. Ebba lisää, että pelien feilaaminen on normaalia ja sitä tulee jatkossakin. :partying_face:
-Putkessa on paljon pelejä tosiaan mitä ei ole vielä julkistettu sanottiin jo toistamiseen…
-Miksi Empire of Sin julkaistiin siinä kunnossa, missä se julkaistiin? “We… management made the wrong call” vastaa Ebba. Työ jatkuu pelin parantamisen eteen, pitää oppia lisää.
-Kysymys vapaan kassavirran heikkoudesta Q4:lla. Alexia ei ressaa, pankissa on >700 MSEK käteistä, “its perhaps way too much”…
-2021 fiilis. PDX ei anna ohjeistusta, “toivottavasti julkaistaan pelejä” eli Ebbalta diplomaattinen nollavastaus (CFO:n naamasta päätellen ei mikään rakettikasvun vuosi tulossa? :smiley: ).

-Miksi rönsyilette ulos strategiapeleistä? Ebba: “investoimme paljon coreen… mutta haluamme tutkia mahdollisuuksia laajentua läheisille tonteille roolipeleihin jne…”. PDX aikoo jatkaa tätä laajentumista.
Alex kommentoi myöhemmin, että Paradoxin keskellä on “the usual 5 suspects” (eli nuo yllämainitut top5) ja olisi tavoite, että myöhemmin olisi muitakin “usual suspects” liikevaihdon generoimiseen.
-Milloin bruttomarginaalit taas >60 %? Alex: paine jatkuu, kun kasvu jatkuu ja he siirtyvät uuteen aktivointimalliin.

16 tykkäystä

Sama tilanne täälläkin - silloin kun pelaan, löytyy peli Paradoxin valikoimista. Yleensä EUIV, jota on hinkattu jo julkaisusta lähtien.

Viimeisimpänä ostin alesta Imperatorin, mutta se oli meh-luokan kokemus. En ole pelannut puoleen vuoteen, vaikka konekin vaihtui rotevampaan välissä. Ei syntynyt koukuttavaa fiilistä tai syytä, miksi välittää bittivaltakunnan tapahtumista. Hienostellen sanottuna immersio jäi vajaaksi.

Muistan pelin pääsuunnittelijan todenneen etteivät pelaajat pitäneet samoista asioista kuin hän itse. Sittemmin pelimekaniikkaa rukattiin uusiksi (palaute kuultu, hyvä), mutta alkuodotuksiin nähden vahinko tapahtui jo. Kuten @Musta_leijona totesi, take my money-moodi on vaihtunut annetaan pölyn laskeutua - lähestymiseen.

Editos: kiitos @Verneri_Pulkkinen lukujen pläräyksestä. Kiintoisaa settiä, vaikka en osaketta omistakaan.

2 tykkäystä

Ollaanko me päästy vihdoin siihen vaiheeseen että Hoi3-fanit pitävät niiden epäonnistunutta jatko-osaansa mittatikkuna, mihin pelisarjan muita pelejä verrataan :smiley: Lupaan minäkin siirtya ostajaksi uusiin peleihin, heti kunhan Victoria III julkaistaan!

Okei, ehkä niillä on joku pointti tuossa linjassansa ja rahallisesti varmaankin kannattaa mielummin julkaista jotain blandattua CKIII/EUIV-lisäriä sekä kevyitä naksutteluita sen sijaan että paapoisi HC-faneja :joy:

1 tykkäys

Mielestäni subscription-malli toimisi Paradoxille erittäin hyvin. Olisin tuosta vain valmis maksamaan kympin kuussa tai satkun vuodessa siitä, että voin pelata kaikista peleistä aina uusinta päivitystä. Ehkä enemmänkin.

Samalla loppuisi tarve pitää pelejä taaksepäin yhteensopivina erilaisille DLC-kombinaatioille. Kymppi kuussa myös madaltaisi kynnystä kokeilla pelejä. Edelleen voisivat myydä atmospheric/music-packeja erikseen, mistä tulisi lisätuloa. Subscription-malli myös varmistaisi että kaikki pelaajat loggaavat sisään, mikä auttaa datan keruussa ja mainonnan kohdentamisessa. Toisaalta ei juuri riipisi jos joku uusi peli olisi aluksi vähän huonompi, kun ei se tilaushintaan vaikuttaisi.

4 tykkäystä

Mulla on vähän poukkoileva tutkimusprosessi, ymmärsinkö nyt oikein että Hardsuit Labs on paradoksin osakkuusyhtiö, missä paradoxilla 33% omistus ja nyt niille annettiin kenkää Bloodlinesin eteenpäin viemisestä?

Ehkä tässä on sellainen viesti sisällä, että empire of sin julkaisusta opittiin jotain. Nyt otetaan tästä pelistä ohjat käsiin ja yritetään saada se oikeasti julkaisukelpoisena maaliin. Bloodlinesin pelaajayleisö on todennäköisemmin aika paljon herkempiä keskeneräisen pelin julkasua kohtaan, kuin paradoxin strategiapeli veteraanit.

Hyvä muistaa, että Empire of Sinin Romero Games (joka ei kuulu Paradoxin studioihin) on mies ja vaimo -nakkikioski muutaman työntekijän projektillaan, ei mikään megaprojekti, jonka liikevaihdoksi pitää laskea vähintään se sata miljoonaa. Bloodlinesia on ollut mukana kehittämässä viimeisen viiden vuoden aikana parhaimmillaan satapäinen studio. En ollut vielä edeltävässä toppuuttelussani tajunnut, että koko tämä studio on nyt pistetty hyllylle omasta projektistaan (viimeaikaisten nimekkäiden potkujen kera), eikä pelkästään B-tiimiin. Viimeisin esimerkki jeesuspelistä, jonka julkaisija otti tehtäväkseen saada ulos markkinointiosaston päättämänä päivämääränä, on Cyberpunk 2077. Se spektaakkeli ei ihan heti monelta unohdu. En yllättyisi, jos Hardsuitilla olisi eväät hyvin pahasti levällään jollain muulla kuin teknisen hienosäädön tasolla, ja näinhän sitä on huhuttukin. Jo se, kun narrative lead (Troikan ykkösestä tuttu) korvattiin jollain Ubisoft-purilaispelitaustaisella konsultilla, kuulosti että ollaan hataralla maaperällä. On meinaan vaikea nähdä, että sellaisessa virassa oleva kaveri – tarinoitsija, kirjoittaja – olisi kovin herkästi peliprojektin myöhästymisestä vastuussa. Oli miten oli, mikään firma ei ihan helposti kasva parissa vuodessa viisinkertaiseksi kehittämään kokoluokkaa ja kokemustansa suurempia tuotteita.

Se, hiotaanko tässä pää märkänä timanttia vaiko pökälettä, kuulostaa tässä vaiheessa arpapeliltä. Paradoxin maineelle tuntuu vähän, että ainoa vaihtoehto on nyt vain onnistua.

3 tykkäystä

CK3:n isoin ongelma on se että se on sama peli kuin CK2 muutamalla uudella höysteellä. Itse en esimerkiksi päässyt siihen ollenkaan uutena pelaajana sisään. Äänekkäät vanhat fanit peliä hehkuttivat, mutta kehtaan väittää että uudet fanit jäivät vähiin. Itse olen ainakin todella pettynyt peliin. Imperator ja Stellaris oli sen sijaan uutena pelaajana helppo aloittaa ja molemmat mielestäni parempia pelejä kuin CK3 tästä syystä myös.

Voisin tosin siivun tätä napata salkkuun jos kuun loppuun saakka pysyy kurssi alhaalla.

2 tykkäystä

Paradoxilla varsinkin näkee miten hirmuisen henkilövetoista noiden pelien kehittäminen on. Otetaan kaksi vastakkaista esimerkkiä: Imperator ja Stellaris.

Imperatorissa oli kehittäjänä Johan Andersson, joka vihaa monimutkaisia simulaatiotyylisiä pelejä ja haluaa laittaa kaikki pelinsä täyteen EU IV -tyylisiä “paina kiiltävää nappia, saa 10 plussapistettä” -mekaniikkoja. Peli floppasi julkaisussa täysin ja kun Johan vihdoin saatiin lähetettyä Espanjaan pois hyviä pelejä pilaamasta, niin viimeisen vuoden ajan uusi game director on lähinnä korjannut peliä vienyt sitä lähemmäs kohti antiikin ajan simulaattoria migraatio- ja nälänhätämekaaniikkoineen. Suuri yleisö ei koskaan tule peliä ostamaan, mutta HC-pelaajilla on rahaa ja kiinnostusta pelata tuon aikakauden suurstrategiapelejä.

Stellariksessa taas vetovastuussa oli Paradoxin lahjakkain suunnittelija Martin “Wiz” Anward, joka rakensi hirmuisen kauniin avaruuspelin innovatiivisine mekaniikkoineen inspiroituen mm. Star Controllista, Master of Orionista, Space Empiresista ja Galactic Civilizationista. Kun Wiz sitten siirtyi tekemään “salaista projektia”, niin huomattavasti keskiverrompi uusi game director laittoi koko pelin täysin uusiksi ja vei sitä mekaanisesti lähemmäksi EU IV-tapaista bonusnappipeliä, keskittyen julkaisemaan hyvin pinnallisia DLC-lisäosia.

Wiz on muuten useamman vuoden väsännyt tuota uutta projektiaan ja selaisee vielä aktiivisesti vuonna 2010 julkaistun Victoria II -foorumeita:

Mielestäni on selvää että Wiz tekee nyt jotain Paradoxin alkuperäistä HC-yleisöä miellyttävää peliä. Se voisi esimerkiksi olla tuo kovasti kaivattu Victoria III :thinking:

9 tykkäystä

Tässä vielä blummalta päivittyneitä ennusteita. Paradoxia ei seuraa kuin kourallinen analyytikoita eikä kaikkien ennusteet ole päivittyneet joten ottakaa nämä suolan kanssa. :slight_smile: Huono sanonta tuo suolan kanssa, koska suolasta tulee mieleen Mezcal, mihin ihastuin Meksikossa… Nojoo takaisin asiaan nyt on keskiviikko kuitenkin. :smiley:

Kuten arvata saattaa, kun ennusteet alitetaan reippahasti niin siitä seuraa ennusteiden laskua. 2021e EPS rysähti päältä 6,50 kruunua 5,5 kruunuun. 2022e muutama analyytikko odottaa taas isompaa kasvua liikevaihtoon eikä tuo tulosennuste ole ainakaan toistaiseksi juuri pudonnut. 2022 katsoen PDX on yhtä “hyvä” tapaus kuin viime syksyllä.

Paradoxin P/E toteutuneella tuloksella (kyllä, toteutuneella!) on nyt 39x. Tästä näkee todella hyvin, miten osakkeella on paha tapa keulia P/E 90:een. Se on tehnyt sen nyt kaksi kertaa muutaman vuoden sisään. :D. Yhtiön omin kriteerein nykytaso on historiaan nähden edullinen. Analyytikoiden ennusteilla P/E painuu 25x tienoille parin vuoden päästä kun EPS hiipisi yli seitsemään kruunuun per osake.

Noh, on jokseenkin epäonnistuneen yhtiön merkki jos sitä alkaa P/E:llä tuijottamaan. Paradox ei optimoi kannattavuutta vaan panostaa kasvuun. Sen lisäksi yhtiöllä on kevyt 600 miljoonan kruunun nettokassa, joskin melkein parin kymmenen miljardin markkina-arvoon nähden se ei hirveästi heilauta P/E:tä väärään suuntaan.

Koska yhtiö panostaa kasvuun, katsotaan EV/SALESia. Sekin on heilunut kuin mikäkin, ollen nyt 10x.

Voisi argumentoida, että historialliseen arvostukseensahan nähden Paradox näyttää suorastaan edulliselta arvostuskertoimien taas puolittuessa (ruotsalaisilla on kyllä lyhyt muisti).

Tottakai, emme saa sortua yksinkertaiseen päättelyyn vaan nyt pitää kysyä, onko yhtiö ja sen kasvunäkymät yhtä hyvät kuin aiemmin? Mitä omistaja saa vastineeksi tästä EV/SALES 10x maksavasta lipusta? Täällä on nostettu jo ansiokasta kritiikkiä pelaajavinkkelistä.

Vilkuilin tänään Paradoxin Glassdoor-kommentteja mitkä vahvisti kuvaa hieman organisaatioon nähden liian nopeasti kasvaneesta firmasta. Johto ei tunnu nauttivan liian suurta luottamusta (Ebballahan on uhkapeli-, ei pelitausta tosin eiköhän executive chairman Wester vedä naruista kulisseissa :wink: ), joskin näkemykset olivat paljon äärilaidoissa mikä syö hieman uskottavuutta (joidenkin mielestä maailman paras paikka, joidenkin mielestä “natseja ja ääriliikkeitä tukeva ilmapiiri”, kenties he sekoittavat Hearts of Iron -pelisarjan kehityksen jotenkin firmaan itseensä, en tiedä. Lähes kaikki valittivat palkasta mutta kukapa ei valittaisi).

Vaikka havainnot ovat kenties epäluotettavia ja toisaalta ymmärrettäviä, välitän itse aidosti henkilöstön viihtyvyydestä sijoittajana pitkälle. Etenkin pelitaloissa ihmiset tekee sen työn, vähemmän johto tai mitkään “laitteet”. Toki johdolla on tärkeä rooli mahdollistajina, organisaation rakentajina ja taloudellisesti fiksujen ratkaisujen tekemisessä sekä pääoman allokoinnissa.

Peliyhtiöiden kanssa huomio menee herkästi liikaa yksittäisiin peleihin, jolloin isokin firma voidaan herkästi tuomita yhden projektin perusteella. Paradoxilla on tosiaan viisi “usual suspectsia” eli vahvaa IP:tä: EU, Hoi, Stellaris, Cities ja CK. Näistä kaikki yhtiö tekee ja julkaisee, paitsi Cities Skylineshan on tamperelaisen Colossal Orderin kehittämä ja Paradox julkaisee sitä. Yhtiöllä on tusinoittain muita pelejä mitä se joko kehittää omissa studioissaan tai julkaisee, kuten juuri räjähtänyt Bloodlines, Romero Gamesin Empire of Sin, Victoria…: you name it. Huomatkaa että julkaisija kantaa isointa riskiä osin rahoittaessaan kehitystä.

Sanoisin, että Paradoxin IP on enemmän kuin kunnossa, vaikka aina olisi parantamisen varaa miten tehdään kompromisseja hard core-fanien ja ison massan välillä. Nykymalli tuntuu lukujen puolesta toimivan. Kuten Kamuxissa, aina on vihaajia mutta liikevaihdon kasvu puhuu puolestaan kun se tapahtuu vuosi toisensa jälkeen kannattavasti.

Mutta kuinka isoksi nörttein grand strategy -pelisegmentissä voidaan kasvaa? Yhtiö on kasvanut 2015-2022e noin 20 % vuodessa. Tottakai kokoluokan paisuessa suhteellinen kasvu vaikeutuu, mutta kenties tuollainen vauhti voi olla mahdollista vielä 2020-luvun?

Globaali PC -pelimarkkina on vajaa 30 miljardia EUR per Remedyn laaja rapska. Se kasvaa terveesti noin 5 % vuodessa. Tuossa massassa luulisi olevan Paradoxilla, jonka liikevaihto on euroissa 180 MEUR, varaa kasvaa. Mutta kuinka iso on tämä grand strategy pelien osio? En tiedä. Luulisi silti, että Paradox voi ainakin tuplata tai triplata kokonsa ajan saatossa. Täytyy muistaa, että näitä pelaa meganördet eikä mitkään ilmaispeleihin tottuneet kasuaalijaskat. Ts., oletettavasti henkilöitä jotka ovat valmiita kasvattamaan keskiostoshintaansa yli ajan. TAM siis tuskin on heti ongelma, onhan nykyisten pelisarjojen suosio vain kasvanut ajan saatossa ja olen varma, että maailmasta löytyy meitä lisää jotka voivat laittaa vuosien saatossa satoja/tuhansia tunteja näihin peleihin ja ostaa parit DLC:t kylkeen.

Eihän tätä suoraan voi näin laskea, mutta Paradoxilla on nyt noin 18 miljoonaa rekisteröitynyttä pelaajaa ja liikevaihto oli 1,8 miljardia kruunua. Se tekee 100 kruunua eli 10 euroa per pelaaja. Aika halpa “vuosimaksu” jos sen niin ajattelisi yhtiön peleistä? :wink: Kuvaa myös potentiaalia pelaajakunnassa, jos saadaan myytyä enemmän pelejä, subscriptionia tai DLC:tä vuodessa tälle kasvavalle joukolle. Kuukausiaktiiveja on n. 5 miljoonaa pelaajaa.

Julkaisijana ja pelikehittäjänä, jolla on vahvat IP:t, Paradoxin pitäisi pystyä jatkamaan huippupeliyhtiöiden kannattavuusluokassa eli ebit % 40:in hujakoilla jopa. Nyt isot kasvupanostukset (joista osa valuu Bloodlines 2:sen kaltaiseen suomaastoon :smiley: ) ovat rokottaneet kannattavuutta tosiaan, mutta ellei johto ole täysin hulluksi muuttunut luulisi näille suurpanostuksille tulevan hyvää korvausta jatkossa. Ainakin ennen on tullut.

Vapaasta kassavirrasta puhuen kyllä Paradoxin pitäisi pystyä överyyteen, jossa joka kolmas liikevaihto euro muuttuu vapaaksi kassavirraksi lopulta.

Eittämättä mielikuva yhtiön laadusta on kärsinyt lisää Bloodlines 2 ja Empire of Sinin sekä viime vuonna Imperator Romen (jota nyt on fiksailtu) julkaisujen jälkeen. Pysyykö kasvu hanskassa? Investoiko yhtiö järkevästi vuolaan kassavirran? Hauska, että CK III:sen julkaisun jälkeen osake oli täys euforioissa ja nyt puoli vuotta myöhemmin sentimentti on synkempi.

Heitin paljon kysymyksiä, mistä jatkaa keskustelua. Kallistuisin itse toistaiseksi sen puolelle että tämä on kasvuhikkaa. Ei olisi kyllä ensimmäinen kerta jos EV/Sales 10x kasvuyhtiö räjähtäisi käsiin portfoliossa, mutta en nyt dramatisoisi heti liikaa. :smiley:

17 tykkäystä

Onko Paradox joskus ollut tunnettu laadusta? Minun on vaikea nimetä yhtään Paradoxin peliä, joka ei launchissa ollut täysi onnettomuus ja firmallahan on pysyvästi ollut maine että julkaistaan keskeneräisiä tuotteita, jotka sitten korjataan vuosien saatossa ja myydään samalla paljon lisäosia. CK III taitaa olla lähimpänä onnistunutta julkaisua :smiley:

1 tykkäys

Paradoxilla, superfanivetoisena pelifirmana, on päällimmäisenä rekrytointivalttinaan luottaa erityisesti nuoremman työvoiman intohimoon päästä kehittämään omia unelmapelejään. Siitä ei sitä palkkaakaan oikein tarvitse maksaa, ja sellainen intohimo kantaa yllättävän pitkälle. Mutta miten pitkälle? Paradoxin tapauksessa tämä tyytyväisyys, väitän, on myös sikäli avainasemassa koko ydinbisnekselle, että niitä oikeita grand strategyn timantteja ei tehdä ilman että avaintyötekijät oikeasti vieläpä tykkäävät pelata pelejänsä, vapaa-ajallaan, ilmaiseksi. En ole enää täysin vakuuttunut, että tämä on standardi. Jos yritys onnistuu lannistamaan superfaniensa mielen, kuka ne timantit hioo? Imperatorin uusimmassa suurpäivityksessä näkyy taas selvästi parempaan suuntaan mennyt pelisuunnittelu, jonka läpi mennään uusitulla käyttöliittymällä, jota on vaikea uskoa kenenkään pelistä pitävän kehittäjän käytelleen kysyen “Mitä tästä puuttuu? Miten haluan käyttää tätä kymmeniä tai satoja tunteja pelattuani?”. Modiyhteisö pyöräyttää tähänkin tarvittuja parannuksia samana päivänä, kun päivitys julkaistaan. Ei se mikään katastrofi ole, ainoastaan keskiverto. Sellainen, mitä itse tekisin ammattiylpeyteni nimissä silloin kun ei oikeastaan kiinnosta. Aivan kuten koko peli. Miksei kukaan huomannut tätä silloin pari vuotta sitten? Ehkä intohimo ei kantanut niin pitkälle.

Yksi kuulemani erityinen katkeruuden aihe on tietenkin se, että pelikehitys nähdään markkinointi-, ei kehittäjä-, asiakas- tai tuotevetoisena prosessina. Ketä muuten yllättää, että tämä sapettaa työntekijöitä siinä missä jokaista asiakastakin?

Lähteinä katkerien ex-työntekijöiden puskaradio (sanottakoon suomeksi ja varauksellisesti että huhupuhe): tämän pohjalta Glassdooria voi vähintäänkin kompata. Se seksuaalisen häirinnän tarina saatiin aika hyvin haudattua. Kasvukivuilla ei tätä kuitenkaan selitetä, vaan taustalla on kulttuuri.

3 tykkäystä

Tarkoitin ”yhtiön laadussa” nimenomaan yhtiön, ei pelien, laatua. Ei sekoiteta näitä kahta asiaa.

Paradox on laadukas yhtiö monella tapaa: nopea ja kannattava kasvu, korkea kannattavuus, laadukkaat ja vahvat IP:t, vakaa fanikunta jne.

Se on totta että pelejä julkaistaan julkeasti keskeneräisinä mutta niitä kyllä korjataan kiltisti lähivuosina julkaisusta.

1 tykkäys