Se on totta, että ainakin itse olen ollut kelkassa mukana vasta tämän vuoden alusta ja tiedän sen, että kun katsoo yhtiön aikaisempien vuosien sanomisia ja tekemisiä, niin näitä “meriselityksiä” on riittänyt siitä, että miksi vasta seuraavana vuonna asiat tapahtuu. Niin tapahtui myös H2 2020 julkaisussa, jossa kovasta luvattiin ST:n julkaisu Q4 2020 tapahtuvaksi. No se tapahtui Q4 2021 ja nyt sitten koitetaan jo puhua seuraavista projekteista ja siitä, että niihin on jo käytetty paljon resursseja vuoden 2020 puolivälistä asti. @Wallet_Buffet_Omahan nosti jo esille peliteollisuuden “Lehdon”, no tässä vertailussa olisi kait voinut olla myös Surin Nokia. Nyt olisi kiva saada tietää oikeat syyt tähän, että miksi lopulta ST siirtyi Q4 2020 → Q4 2021. Oliko syyt se, että ST:n kausi siirtyi vai oliko oikea syy se, että peli ei todellakaan ollut vielä valmis ennen tätä Q4 2021. Mikäli syy on jälkimmäinen, niin sanomiset asettuu erittäin huonoon valoon varsinkin, kun tiedämme, että NG:n virallisia tiedotteita ja haastatteluita on vain noin 6 kk välein. Saman jälkiarvion haluaisin saada tämän vuoden lv tavoitteesta, että oliko oletuksissa, että ST:n kausi olisi julkaistu jo tänä vuonna, jonka pohjalle lv tavoite tehtiin vai oliko lv tavoite vain hätähuuto sijoittajille, että älkää jättäkö laivaa.
Nyt tietenkin sijoittajana itseäni kiinnostaa ne todelliset mahdollisuudet seuraavien 12-24 kk aikana. Tätä pohdintaa tulee jatkuvasti tehdä ja pohtia positiossa pysymistä versus positiosta luopumista. Mikäli odotusarvo on positiivinen tulevaisuudessa, niin silloin pysytään kelkassa.
Koska yhtiöstä saa hyvin vähän tietoa, niin sen takia yksi parhaista paikoista näen täällä asiasta spekuloinnin ja keskustelun.
Kun mietitään taloudellista tilannetta ja taloudellisia lukuja, niin fakta on se, että yhtiön burn rate on ilmeisesti jotain 2-4 meur per vuosipuolikas (nykyinen kassa kestää tätä enää 0,5-1 v). On muistettava, että yhtiö on aktivoinut nyt vahvasti tuotekehityskuluja ja nämä kulut ei näy tuloslaskelmassa eikä nämä näy käyttökatteessa (tuotekehityskulut vähennetään poistoina, jonka takia nämä kulut eivät näy EBITDA tuloksessa). Yhtiö jatkuvasti on mainostanut, että käyttökate EBITDA on pysynyt positiivisena juuri ja juuri, mutta samaan aikaan on tehty tuotekehitys aktivointeja noin 1-3 meur. Lisäksi pitää muistaa, että Ovaskaisen lainan korot tulevat seuraavina vuosina rahoituskuluiksi polttamaan kassaa ja tämä taaskaan ei näy käyttökatteessa. Lisäksi lainojen lyhennykset polttavat kassaa, mutta ei näy käyttökatteessa. Näin on ilmeistä, että yläriviä eli liikevaihtoa tulee yhtiön kasvattaa, jotta yritys pyörisi tulorahoituksella.
Nyt teen oletuksen ja oletan, että tämä tämän vuoden lv tavoite 40 meur on sellainen taso, joka voisi pyörittää yhtiötä nykyisen kulurakenteella tulorahoituksella. No sitten pitää miettiä, että miten vuonna 2022 saadaan tämä 40 meur kasaan. No Walking Dead pelit tekee sen 20-25 meur liikevaihtoa. ST:ltä tarvittaisiin sitten vähintään 15-20 meur liikevaihtoa yksinään ensi vuodeksi. @OldSchool mainitsi, että tällä hetkellä ST tekee noin 5 k per päivä nykyisellä noin 800 K lataus määrällä (itselläni on vain Google Playn luvut). Jotta tuo 20 meur saadaan kasaan, tulisi päiväkohtainen liikevaihto olla 55 k per päivä, eli 11 kertainen nykyiseen tasoon verrattuna. Toisin sanoen, jos oletetaan, että latausmäärät suhteessa liikevaihtoon pysyisi nykyisellä tasolla, tulisi lataus määrät saada 9 miljoonaan. Onko tämä realistista? Uskoisin. No mans land on yli 10 miljoonaa latausta ja eikö sen parhaat vuodet ollut jotain 20-30 meur liikevaihtoluokkaa? Nämä latausmäärät kuitenkin tulee saada nostettua Ovaskaisen 3 miljoonan lainalla hyvissä ajoin ennen season 4 alkua mielellään helmi-huhtikuun aikana.
Yllä olevilla oletuksilla päästään break even tulokseen ja kassa ei enää pala vaan alkaa kasvamaan, jolloin huolta anteihin ei ole, mutta nyt pitäisi saada sitä tuottoa jostain. Se tuotto tulee sitten näistä uusista mysteeripeleistä. Walking Dead pelit sekä ST antaa yhtiölle tukirangan vuosille 2022-2024 (toivon mukaan), jolla rahoittaa koko taloa, mutta sijoittajien tuotto perustuu näihin mysteeri peleihin, mitä me ei vielä tiedetä. Tiedetään vain, että nyt on 3 pelitiimiä täysin kolmen eri pelin parissa. Itse koen, että mahdollinen tuotto saadaan näistä ja toivon mukaan ainakin se 15 meur per peli per vuosi ja itse näen tilanteen, että vuosien 2022-2023 aikana tulisi yhteensä 3 uutta peliä, tuottaen yhteensä 45 meur uutta liikevaihtoa Walking Dead ja ST:n päälle, josta sitten vihdoin ja viimein saadaan tulosta myös alimmalle viivalle sekä kassatilanne paranee huomattavasti.
Itse haluan uskoa yllä olevaan skenaarioon. Onko teidän mielestä yllä olevassa skenaariossa jotain pieleen menneitä / epärealistisia oletuksia tai onko jotain, mitä en osannut ottaa huomioon? Näkemyksiä nyt kaivataan muilta, kun yhtiön sanomisista ei saada varmaa selvyyttä.
