En tiedä seuraatko yrityksen tulospuheluita tai muuten kuinka tuttu yritys on, mutta jälleen kerran pääomanallkointi kysymykseen vastailtiin tähän tapaan.
Jos olettaa, että yritys ei pysty tuomaan lisäarvoa yritysostoilla ja pitää Microsoft riskiä liian merkittävänä, niin mielestäni firma ei ole tällöin sopiva omaan sijoitussalkkuun. Maailma on firmoja täynnä, joten eteenpäin.
E: Mielestäni on ihan positiivista, että yrityksellä riittää maltti mahdollisten yritysostojen kanssa ja käteinen ei polttele näpeissä vaan tehdään hyvin harkittuja ostoksia, mitkä oikeasti sopivat yrityksen strategiaan.
Vuosi on 2024, ja edelleen odotan että rahalle tulee järkevää käyttöä. Juu malttia tässä tarvitaan se on varma homma. Katotaan taas vuoden päästä mitä on käyny kassalle ja mitä TJ sanoo silloin.
“Maailma on firmoja täynnä, joten eteenpäin.” tää oli hyvä, kiitos
Järkyttävä pudotus. Kertoo surullisesti että eivät pysty tiukassa paikassa ennustamaan tulevaa ollenkaan, kun vielä pari kuukautta sitten annettua ennustetta koko vuodelle näin rajusti muutetaan. Mikähän pudotuksen aiheutti? AI kannibalisoi busineksen?
Kassalla voisi ostaa yli puolikkaan omista osakkeista…
Aijaijai… nyt kyllä sattui. Hyvillä mielin on tähän asti tullut jo useampi vuosi oltua kyydissä. Eka negari ja aika iso sellainen. Käytännössä lähes yks vuosineljännes pois myynneistä. Tässä ei ole paljon nyt annettu tietoa, että vois yrittää tulkita, onko joku fundamentaali pielessä. Bingiä ja Microsoftia osoitetaan, mutta sen enempää ei avata, mistä tämä johtuu. Vaikeita tulkittavia.
Irtauduin Perionista lopullisesti alkuvuonna useammasta syystä: kommunikointi sijoittajia kohtaan on ollut erittäin heikkoa, Israel -riski on turha kannettavaksi (hyvin negatiivinen ja varovainen sentimentti, sekä @sprucepointcap shorttirapsan tuoma epävarmuus), Microsoft –riippuvuus on liian iso ja lopuksi tekninen analyysi ja instikoiden kaupankäynti sekä price action ei ole antanut pienintäkään positiivista vihjettä nousun alkamisesta saatikka syytä pysyä kyydissä. Arvostuskertoimet ovat toki olleet hyvät, ennen tätä päivää.
Ottaen huomioon, että Perion oli alkuvuodesta 2023 yli 30% jenkkisalkustani (jolloin myös kevensin suurimman osan maalis-/huhtikuussa), niin voin sanoa väistäneeni melkoisen miinan, josta salkku ei olisi hetkessä toipunut. Tuon kokoisia treidejä valvon aina minuuttitasolla + sentimentti oli tuolloin täysin eri ja Perion oli muutamana viikkona koko pörssin kuumin osake ja vahva nousutrendi sekä positiivinen AI momentum/hype antoi osakkeelle voimakasta myötätuulta. Pari viimeistä reagointia tuloksiin ovat olleet erittäin negatiivisia ja kestänee tovin ennen kuin instikoiden luottamus paranee niin paljon, että he ostavat osaketta.
Treidaajat yleensä myyvät osakkeet heti pois hinnasta välittämättä, jos kurssilasku on tätä luokkaa (-38%) ja siirtyvät seuraavaan treidiin. Mentaalisesti on usein järkevää vaan niellä tappiot ja saada epäonnistunut treidirivi pois salkusta. Vastaavanlaisia ohilyönti treidejä osuu jokaiselle aktiivista kauppaa käyvälle jossain vaiheessa. Lisäksi shorttaajat haistavat veren ja saattavat painaa osaketta lisää. Arvostuskertoimilla ei välttämättä ole hetkeen merkitystä.
Hankala tuosta on ottaa selvää, liikevaihto ennuste -19% ja ebitda -53%! Eli jos kaikki johtuu Bingistä ja Microsoftista niin Ebitda putoaa nyt 178-182m → 78-82m eli vaatimaton 100m katoaa Microsoftin muutosten takia. Miten tuo on edes mahdollista? Onko sama kuin koko Microsoft diili olisi vedetty vessasta alas jo nyt? Voiko näihin lukuihin tosiaan enää luottaa vai keitteleekö Perionin johto oikeasti tilinpäätöksiä?
Ite myin just kaikki pois. Täs nyt tuntuu vain siltä että pitää niellä tappiot ja miettiä että mikä meni pieleen. Mä en nyt halua kirjoittaa turhan spekulatiivista poustausta, mutta jotain tässä keississä haisee. Tuo arvostus oli aika kauan sellainen “too good to be true”, ja siksi sijoitinkin koska arvostus oli vain niin hyvä. Liian hyvä? Yksi foorumilainen tuossa ehti jo mainita että firman reagointi shorttirapsoihin ja yleensäkin kommunikointi markkinoille on ollut varsin heikkoa ja passiivista. Niin kuin mainitsin pari kk sitten, minua on todellakin ihmettänyt firman pääoman allokointistrategiaa. Jos vapaakassavirta on ollut noin kova, niin miksi he ovat ylipäätään tehneet noin turhan isoja anteja, vain sille tarkoitukselle että fyrkka lepäisi tilillä? Ei mitään järkeä koko touhussa. Puol jaardia tilillä… hmm… ellei tässä olla yritetty peittää jotain (tämä postaus meni sittenkin paranoian puolelle)
Ja miksi mikään iso sijoittaja ei ole ollut mukana keississä vaikka arvostus on ollut “noin hyvä”. Ehkä sen takia, että instikat tietävät jotain mitä me emme tienneet? Seuraan mielenkiinnolla mitä tälle firmalle käy. Mutta näitä nyt tosiaan sattuu, ja kuka sen nyt tietää. Ehkä parin vuoden päästä osake on 50 taalassa ja olisi pitänyt vain holdaa. Mutta tässä tosiaan nyt vain on liikaa kysymyksiä ja hämmennystä ilmassa ja en enää tiedä mihin olin sijoittanut. Siksi möin.
Täällä ei varmaan ole ketään juutalaisfirmoja tai Israelia tuntevaa ole paikalla päivystämässä ja mulla tulee mieleen sieltä vaan InMode ja Perion: molemmat ovat olleet aina “halpoja” suhteessa pohjoisamerikkalaisiin lappuihin ja molemmilla on liikaa käteistä.
Tästä tulee mieleen että onko kyseessä jonkinlainen maan tapa toimia ja tapa hallita riskejä. Jenkkien viihdeteollisuus sylkee aina naamalle sitä stereotypiaa rahakasan päällä istuvasta sairaalloisen saidasta juutalaissetämiehestä joka asuu New Yorkissa.
Osaako joku auttaa tässä asiassa? Onko Israelista ponnistavilla firmoilla yleensä tehoton kassanhallinta? Fiverr on myös yksi firma jolla on kassassa kahisevaa
Kassanhallinnan suhteen nyt olisi näytön paikka, market cap on päivän hinnalla 620m. Jos kassassa on tosiaan se lähes puoli jaardia niin nyt jos koskaan omien osakkeiden ostot paikallaan. Aika näyttää toteutuuko tuo tänään ilmoitettu 50m → 75m omien osto. Kurssin ja kassan puolesta firman pitäisi ostaa vaikka 250m omia ja mitätöidä, tekisi EPSille ihmeitä ja luultavasti pistäisi shortit kovaan paikkaan. Jos tuota 75m omien ostoja ei toteuteta niin sitten aika varmuudella voi todeta että cooked books
Muutaman kerran on tullut mieleen keittokirjateoria, kun rahaa ei käytetä. Menee kuitenkin foliohattuteorian puolelle, mutta itse olen vältellyt tämän maan yhtiöitä muutenkuin lyhyessä treidaamisessa.
Mielenkiintoista. Nehän ei edes ole vielä käyttäneet tuota mandaattia lainkaan. Ja silloin kun ilmoitettiin 50 miljoonan takaisinosto-ohjelmaa, kurssi ei reagoinut millään tavalla.
Mulle on epäselvää onko kassassa $472 m. tai $372 m. (riippuen menikö se satku jo edelliseen y-ostoon). Mut oletetaan 372, uudella ohjeistuksella
EV / Oik. EBITDA = 250 / 80 = 3.1x
Aika outo skenario. Jos nyt alottais kunnon osto-ohjelman 200 millillä, kurssihan alkais raketoimaan pelkästään ostopaineella ja short squeezeilla.
Tuolla tiedotteessa puhuttiin lähes puolen miljardin kassasta. Aika paksua tuo yhyeistyin jatkaminen ja mahdollisuuksien kartoitus Microsoft kanssa jos q1 jälkeen liikevaihto ja tulos katoaa… Noh toivottavasti jotain keksivät. Muutoin varmaan muun liiketoiminnan oletetaan kasvavan/tekevän jonkinlaista tulosta? Jos q1 kasvaa 2023 verrattuna ja liikevaihto laskee voimakkaasti 2024?
Kai tuo Microsoft oli se iso riski asiakkaana/ yhteistyökumppanina jota oli liputettu aikaisemmin ja nyt se varmaan sitten realisoitui?
Kyllä korpeaa jonkin verran, kun oli tätä ja inmode molempia jonkin verran salkussa ja Gaza kähinä alussa olisi ollut mahdollisuus taktisesti myydä, jota kovasti harkitsinkin…
Noh nyt on varmaan tunteet pinnassa monella pettymyksen muodossa, mutta kai näillä nyt nonkinlaiset tilintarkastukset yms. On pörssiyhtiöillä israelissa tai nasdaq puolella. Jospa siellä kassassa nyt sitten jotain olisi.
On varmasti kova pettymys. Helposti alkaa epäonnistumisten jälkeen soimaamaan itseään liikaa. Täytyisi vain käydä virheet analyyttisesti läpi ja mennä eteenpäin, mutta emme toki ole robotteja vaan ihmisiä. Tsemppiä jatkoon.
Harvinaisen ruma negari. Olisi hieman tarkemmin voinut avata MSFT/Bing kuvota, mutta kaiketi siellä iso on isomman oikeudella määritellyt asioita uusiksi.
Harmillisia nämä on,mutta kurat pois salkusta ja analyysin kautta eteenpäin!
Mutta onko se nyky hinnalla miten huono? Jos tulosta kuitenkin ohjeistuksen mukaan olisi tulossa ja jos kassaa on?
Jos nyt oletettaisiin, että kassassa olisi se 500 milj. Lähelle ja market cap on 578milj. En tiedä mitä netto voittoa tuolta 78-82 milj. Ebitda saa, mutta kassalla oikaistuna ei paljoa jää kertoimeksi.
