Perion Network - Ad techiä Israelista

Alla kirjoitus Perionista:

"What distinguishes Perion from its peers is that some way, somehow, even though everything is hitting the fan, Perion somehow has managed to guide for Q3 to be up 31% y/y.”

Muutama tuore teksti lisää ja ainakin firma saa mukavasti näkyvyyttä. Palveluntarjoaja Zacks Investment Researchin laadusta voikin sitten olla montaa mieltä.

Perionilta jälleen vahvaa suorittamista! Luvut yli ennusteiden sekä n.20% ohjeistuksen nosto!


Osoittaa jälleen, että Perion vie muita adtech firmoja jopa vaikeassa markkinassa.

8 tykkäystä

on kyllä messevää olla omistajana, kiva tuo ohjeistuksen nosto samalla :), hyvää ennustaa jatkossakin!?!!

2 tykkäystä

No niin. Pääsin vihdoin tänään näppäimistön ääreen. Tänään tosiaan management nosti 2022 EBITDA guidancea vuoden osalta lukuun $120+ M. Kerrankin on mukava huomata, että oma arvionikin reilun kuukauden takaa oli suht lähellä (ero tuli itseasiassa suurimmaksi osaksi siinä, että arvioin koko vuoden liikevaihdon 620M:aan alaskaalan mukaan ja nyt kun management nosti arvion 630M:aan mun EBITDA kaava antaa sillä earningsiksi $120.31M). Ja en kyllä mitenkään kehu itseäni, olen ollut väärässä ihan riittävän monessa jutussa. Lämmittää vaan, kun joskus osuu lähelle ja asiat menee ilman suurempia kierrepalloja :slight_smile:

Kuukausi sitten lisäsin jälleen positiota ja edelleen arvostustaso kyllä kutkuttaa. Näillä kasvuluvuilla mielestäni maltillisesti arvostettu.

3 tykkäystä

Perionin Earnings Call Transcripti oli oikein miellyttävää luettavaa, etenkin nykyisessä markkinatilanteessa. Tekstissä avataan mm. suht kattavasti miksi Perion kasvaa ja verrokeilla on ehkä vaikeampaa. Transcriptissa on paljon asiaa, mutta poimitaan sieltä yksi huomion arvoinen kohta:

“So as far as the Q4 so far, November 9, we’re definitely – which we are almost in the mid of the quarter, we are definitely not seeing any slowdown. Plans as they were before. It may be changing mix between the different channel.

4 tykkäystä

Stifel Financial Corp tapasi mm. Perionin CFO:n ja ohessa muistio. Adtechistä löytynee myös voittaja tulevaisuuden keksittömässä yksityisyyttä vaalivassa maailmassa ja Perionin SORT on kerännyt taantumasta huolimatta kiitettävästi momentumia (mm. Mercedes).

Lisäksi poimin mielenkiintoisen Twitter ketjun, jossa Val tuo kokemuspohjaisen näkökulman miksi taantumassa mainostamisen vähentäminen on yleisesti ottaen huono idea.

3 tykkäystä

Perionin Connected TV jatkaa kasvuaan:

Perion’s High Impact CTV Ad Suite Propels Growth as World Cup 2022 Drives Record-Breaking TV Audience

December 15, 2022 07:00 AM Eastern Standard Time

TEL AVIV & NEW YORK–(BUSINESS WIRE)–Perion Network Ltd. (NASDAQ & TASE:PERI) a global advertising technology company whose synergistic solutions are delivered across the three primary channels of digital advertising – search, social media and display/video/CTV advertising – today announced that its CTV advertising solution is capitalizing on increased demand from advertisers for its High-Impact Live CTV ads suite during the FIFA World Cup Qatar 2022 games.

Demand is strong from several fast-growing market sectors - including sports betting and video games - that seek to leverage Perion’s High-Impact ad units which are highly suitable for high engagement programming like the World Cup.

Doron Gerstel, Perion’s CEO, stated, “Perion has continually demonstrated its ability to capture revenue based on macro trends and immediate opportunities. The World Cup performance is a perfect example. Advertisers know that our High-Impact CTV can drive four times the lift in site visits over regular CTV, and more than three times the conversions. That powerful engagement is even more important here, given that the World Cup as a key event for our clients – new and existing. They are investing in the game and benefiting from the significant potential of CTV engagement and connectivity.”

Since the World Cup is in Qatar at eight hours ahead of Eastern Standard Time (EST), all games are played early in the day shifting the traditional viewing window, thus creating another prime time. According to FIFA, the English-language coverage of USA’s game on November 25th, 2022, against England was the most watched men’s soccer match on U.S. TV ever. Viewers are watching the games both live and recorded, grabbing the attention of millions.

Perion’s High-Impact CTV helps ads break through; the CTV formats draw more attention to the advertiser’s commercial, enhance branding, and highlight key messages. These CTV formats can include branding with the advertiser’s logo and custom background imagery surrounding the ad, all of which are custom designed toward the campaign’s specific objectives. Ads that utilize Perion’s High-Impact CTV are highly effective and result in elevated levels of unaided awareness, intent, site visits, and on-site actions.

Hankala tilanne yleensäkään holdata mitään mainosalan firmaa (mahdollisen ja todennäköisen) taantuman kynnyksellä, mutta pidetään toistaiseksi positiosta kiinni, kun kasvu ei näytä mitään hyytymisen merkkejä ja adtech on eräänlaisen murroksen kynnyksellä mm. Connected TV:n, keksittömyyden ja välistävetäjien jäädessä pois tuotantoketjuista. Isolla spreadilla seilaava Perionin osakekurssi voi helposti tehdä isoja liikkeitä suuntaan tai toiseen, kun kaikkien yleisessä tiedossa on mainossektorin romahtaminen taantuman alkaessa. Ala on toki myös ensimmäisenä nousussa, kun elpyminen alkaa. Mm. mainostuloilla tiliä tekevät Google, Meta ja viimeisimpänä sitä yrittävä Netflix sekä useimmat verrokit ovat tänään melko rumassa laskussa.

Ad puolen seurantalista:

5 tykkäystä

https://perionnetworkltd.gcs-web.com/node/11316/pdf

"We are encouraged by our ability to gain market share by significantly increasing the
number of publishers adopting our monetization platform to 260, a 25% increase year-over-year.”

8 tykkäystä

Loistavaa, jos kohta ei enää niin merkittävää “surprisea”, kun pariin otteeseen tarkennettu guidancea. Liikevaihto miljoonan yli odotusten ja Adjusted EBITDA n. 10 miljoonaa yli. Q4 jälleen vuoden vahvin, niinkuin viime vuosina ja uusi ennätys liikevaihdossa ja adjusted EBITDAssa. Myös suhteessa (adj.EBITDA/revenue) ennätys. Kannattavuus siis parantunut.

Täytyy sanoa, että joulukuun alun analyytikkopuhelusta lähtien aika vaakatasoa ja jopa pientä laskua kurssissa ja mielessä kävi kyllä, että mitähän siellä oikein on sanottu. Lienee kuitenkin niin, että taantumapelot ovat painaneet alaspäin. Mielenkiintoista nähdä kurssireaktio jälleen.

EDIT: tietämättä tarkalleen mitä oikaisuja ja vähennyksiä siellä tehdään, heitän tähän nyt oman arvioni 2022 GAAP diluted EPS:stä: $2,12. Eilisen closella (25,10) antaa P/E:ksi 11,84. Sanoisin, että näillä kasvuprosenteilla hinta voisi olla korkeampikin.
EDIT2: arvaan cash flown Q4:lla olleen noin $40 miljoonaa, jolloin yhtiön bruttokassa olisi noin $430 miljoonaa. Tämä olisi noin $9,63 per osake. Tämä vielä tuohon arvostukseen liittyen.
(Pahoittelen lisättyjä EDIT:tejä. Innostukseni on suurta…:slight_smile: )

2 tykkäystä

Perion yrittää vahvaa breikkiä ja pyörii nyt 29,00$ (+4,70%). Alla on TradingView:n ”screeneri” johon poimin tärkeimmät tunnusluvut, kun haravoin mahdollisia (multi)baggereita kasvufirmoista (löytyy: Indicators → Financials). Eri sektoreille ja arvo-osakkeille käytän hieman eri metodeita, mutta tämä toimii hyvin myös mahdollisien tulevaisuuden ns. True Market Leaderien (TML) haravoimisessa. Visualisointi auttaa ainakin omassa prosessissa huomattavasti vertailun tekemisessä ja nopeuttaa sitä yli 10x, varsinkin, kun käyn läpi useita satoja tai jopa tuhansia potentiaalisia firmoja vuoden aikana. Prosessista läpi selvinneet firmat menevät tarkempaan syyniin. Perionin luvut ovat omaan silmään edelleen erittäin hyvät. Kaikki tuoreimmat posariluvut eivät ole vielä päivittyneet.

Tammikuun 11. päivä on muuten 25th Annual Needham Growth Conference 9:30 AM (ET), jossa arvatenkin houkutellaan mukaan isompi taskuisia sijoittajia.

https://wsw.com/webcast/needham128/register.aspx?conf=needham128&page=peri&url=https://wsw.com/webcast/needham128/peri/2256336

10 tykkäystä

Mikä on Perion sijoituskeissin ylivoimaisesti suurin ajuri omalla kohdalla:

Google vs Bing ja Chat GPT.

  • ChatGPT maybe poses a real threat to Google Search.
  • Microsoft is doing all it can to make that a reality. After investing $1 billion in OpenAI, it will now integrate ChatGPT in Bing.
  • Perion is Bing’s strategic partner for search advertising. Its earnings are strongly correlated with the number of users of Microsoft Bing.
  • Hence, if Bing’s popularity increases upon the integration of ChatGPT, Perion’s earnings will skyrocket.

Oma betsi Chat GPT:n puolesta on tehty Perioniin ja se toimii eräänlaisena vaihtoehtosijoituksena kalliihkolle Microsoftille. Positiota toki joutuu valvomaan astetta tarkemmin nykymarkkinassa ja riski on aina olemassa, että Microsoft ei uusi 4-vuotista sopimusta (nykyinen päättyy 2024). Viime vuonna MSFT tosin palkitsi Perionin CodeFuelin vuoden EMEA partnerina. Bing on myös hiljalleen napsinut markkinaosuutta Googlelta ja lähivuosina on mahdollista, että ihmiset vaihtavat hakukonetta, kuten meistä suurin osa teki n. 15-20 vuotta sitten vaihtaessaan Googleen. Ja vaikka Bing ei pärjäisi Googlelle, niin sijoitus voi olla hyvä lukuisten muiden ajureiden johdosta. Chat GPT:hin ansiosta Perion sijoitukseen kuitenkin sisältyy todella herkullinen optio, jota ei todellakaan hinnoitella tällä hetkellä.

“At a current valuation of 9x TTM P/E, and a third of its market cap in cash, I believe this is a bet worth taking. Worst case, Bing’s popularity does not increase and Perion’s revenues continue growing by only… 30%.”

12 tykkäystä

Pidän ihan mahdollisena skenaariona myös sitä, että MSFT ostaa Perionin pois.

Perion erittäin mielenkiintoisessa asemassa. Rahaa kassasta myös löytyy ja yritysostoista on ollut usein puhe, mutta en tiedä odottaako Dortsu potentiaalisten ostokohteiden valuaatioiden laskua.

Asiakkaat ostaa Perionilta parhaat hakupohjaiset tulokset/konversiot. Perion käyttää Bing:n hakualustaa indeksointiin yms, mutta tämän päälle Perion on rakentanut omat kohdennus ja optimointikoneen (iHun) siihen väliin. Perion on riippuvainen Bingisistä, koska tarvitsevat laaja-alaista hakuindeksidataa ja trendiseurantaa, mutta periaatteessahan voisivat vaihtaa vaikkapa Googleen. Peri generoi toisaalta Bingille uutta volyymiä ja tuottavat parempia hakupohjaisia kohdennuksia kuin Bing pystyy, joten on tuossa porkkanaa myös MSFT:n suuntaan.

Perin isoin ajuri on tällä hetkellä CTV ja sen voimakas kasvu.

4 tykkäystä
2 tykkäystä

Perionin trendi jatkuu vahvana ja tänään tehtiin uudet 52w huiput. Teknojen vahvuus tarjoaa lisätukea ja lisänäkyvyyttä tuo esille nostettu Chat GPT optio. Perion on adtech sektorin selkeästi vahvin ja edelleen aliarvostetuin, jos tarkastellaan kasvua ja kokonaisuutta. Kasvupotentiaali on myös hyvä 0,1% markkinaosuudella.

Tekniseltä puolelta ollaan vahvan nousutrendin ensimmäisellä vastusalueella, jossa voi ilmetä kevennyspaineita, varsinkin jos indeksitasolla pidetään hengähdystaukoja SPX:n osuessa juuri tällä hetkellä 4028 vastustasoon. Perion on tosin suorittanut viime vuoden markkinaa vastaan ja heikkoutta ei ole edelleenkään ollut nähtävissä. Lisäksi osakkeen näkyvyys on parantunut huomattavasti viime kuukausien aikana.

Tilanne ei taida olla hullumpi, kun voimme olla eri mieltä siitä mikä on kokonaisuuden kannalta Perionin vahvin ajuri tulevaisuudessa. Connected TV tarjoaa toki selkeimmän ajurin ja voi osoittautua todella merkittäväksi rahasammoksi esimerkiksi vedonlyönnin sekä urheilun saralla ja World Cup toi huomattavaa lisänäkyvyyttä, merkittävän onnistumisen ja kiihdyttänee kasvua.

Chat GPT taas toimii eräänlaisena sentimenttiajurina, joka lisää vahvan suorittamisen tukemaa näkyvyyttä, uusien sijoittajien kiinnostusta sekä tuo tarinalle (mahdollisesti) uuden ulottuvuuden. Sijoituskeisseissä pidän erityisesti epäsuorista sijoituksista vahvoihin trendeihin sekä ajureista ja optioista, joiden tulevaisuuden hinnoittelu on markkinoille erityisen vaikeaa ja niiden potentiaali ei juurikaan näy kurssissa. MSFT yhteistyössä piilee kyseinen optio.

9 tykkäystä

1 tykkäys

Perionille on kyllä aika vahva nousu jo valmiiksi alla, joskin jos EPS jatkaa kehitystä ylös, niin ei se nyt kai vielä varsinaisesti kauhean kallis ole… Q4 ennakot taisi jo tullakin? Vai tuliko?

Kassaakin nettona vähän auttaa varsinkin jos fiksusti käytetään.