Pörssien suunta (Osa 1)

Osakkeet
6985

Tämä toki pitää paikkaansa. Lähinnä koitin tällä provosoida hieman keskustelua siitä, minkä vuoksi nyt ollaan “päätetty”/“hyväksytty”, ettei isompaa dippiä olisi syytä tapahtua, vaan markkinan nykyinen taso on täsmälleen oikea. Tämä kun tuntuu olevan yleisesti hyväksytty totuus, jonka suhteen nämä CFOt ovat eri mieltä.

Kun katsoo tuota CFO Councilin listaa, sisältää se varsin kattavan läpileikkauksen eri sektoreista (Facebook, GoPro, MasterCard, J&J, AT&T, Cisco, Chipotle, Pepsi, United, Lyft, Marriott, SAP…) ja useampia “voittajiakin”. Silti näiden johtajien näkemys on varsin yhdenmukaisen pessimistinen lähitulevaisuutta ja markkinan arvostusta kohtaan. Itselläni huomio kiinnittyi etenkin siihen, kuinka foorumilla sentimentti on muuttunut maaliskuun karhusta varsin optimistiseksi, kun taas kyselyyn vastanneiden sentimentti on puolestaan mennyt samalla aikavälillä heikompaan suuntaan.

3 tykkäystä
6986

Ensinnä kiitoksia mielenkiintoisesta datasta. Tuo hyödyllsitä omasta mielestä sijoittajan kannalta. Jos johtavassa asemassa olevien odotukset on pessimistisiä niin hyvää ei ole luvassa.

Toiseksi haluan sanoa, että minulla ei sijoittajana ole mitään rommia vastaan, se antaa ostopaikkoja ja olen niihin varautunut ja netto-ostajana hyödyn siitä.

Tuossa puhuttiin, että uskotaan ei mitään isompaa dippiä ei tule. Mikä on iso dippi? Tuossa annettiin vaihtoehtoja uusiin huippuihin ja uudestaan vanhaan pohjaan. Nyt minua kiinnostaa onko pohjaan 24% alas iso dippi? Korona oli minusta iso dippi. Olen ihan varma, että tuo 24% tiputus vielä tulee, mutta en tiedä milloin.

Iso pudotus vaatii poikkeuksillista epävarmuutta. Jos kaikki CFO on sitä mieltä, että markkina tulee alas niin siinä ei ole mitään poikkeuksellista. Kaikki osaavat sitä odottaa ja ovat casheineen valmiina. Oma tuntumani on että kirjoittaja edellä on yksi niistä, joka rahoineen odottelee tilaisuutta. Siinä ei ole mitään pahaa niin teen minäkin. Mutta tuo tilasto yksi millä odotuksia ladataan “markkinalla” alaspäin. Mitä alemmaksi odotukset ladataan, sitä todennäköisempää on, että tulokset on odotuksia parempia.

Jossain välissä sitten käy niin, että TINA laput tippuvat, kun muualla on huokuttelmpia tuotto-odotuksia. Tämä ei välttämättä tarkoitta isoa dippiä. Noita korona dipin kaltaisia dippejä on ehkä kerran kymmnessä vuodessa. En siis löydä mikä on se yllätyksellisyys mikä saa aikaan dipin.

5 tykkäystä
6987

Tykkään kyseenalaistaa ja provosoida etenkin silloin, kun olo alkaa tuntumaan turhankin turvalliselta.

Tämä onkin varsin mielenkiintoinen kysymys, mitä itsekin mietiskelen. Usein sanotaan, että markkinat ovat aina oikeassa, ja ennakoivat tulevaisuutta. Toisaalta tänäänkin NoHo nousi 9 % ilmeisesti kiitoksena jo ennalta odotettujen rahoitusjärjestelyiden varmistumisesta ja terassien avautumisesta. Näin se vaan ennalta odotettujen asioiden realisoituminen “yllätti” sijoittajat.

Heittäisinkin ilmoille kysymyksen, tarvitaanko välttämättä yllätyksellisyyttä markkinaliikkeisiin? Voisiko esimerkiksi odotetun heikkojen työttömyys- ja Q2-lukujen realisoituminen polkaista käyntiin sentimenttimuutoksen ja sen myötä tasaisen laskun?

Toisaalta, voisiko poikkeuksellisen voimakkaan korjauksen aiheuttaa ihan se, että tällä hetkellä tasaisen jatkuva nousu on saattanut luoda harhaanjohtavan turvallisuudentunteen, joka saattaa särkyä muutamasta kunnolla punertavasta päivästä. Vielä on kivaa kasvattaa positioita, kun salkku vihertää, ja päivä päivältä kiivetään korkeammalle, mutta ennemmin tai myöhemmin jonkinasteinen korjaus lienee paikallaan. Siinä vaiheessa saattaisi yksi jos toinen sijoittaja alkaa puntaroimaan, olisiko sittenkin syytä kotiuttaa osa voitoista. Liekö tällaiset psykologiset lumipalloefektit tavanomaisia markkinoilla? Ainakin maaliskuussa saatiin ihmetellä muutamia pakkomyyntejä.

Viime viikolla tämän ketjun äänestyksessä hyvin harva näki mahdollisena paluuta maaliskuun pohjille. Toisessa äänestyksessä puolestaan useimmat näkivät härkämarkkinan loppuvan lähipäivinä tai -viikkoina. Eikös tämä teknisesti tarkoittaisi 20 % laskua nykyisistä huipuista eli nimenomaan maaliskuun pohjia?

10 tykkäystä
6988

Tämä on juuri asia jota en ymmärrä. Tuollaisille turvallisille valtiolainoille pitäisi olla kysyntää tässä epävarmassa markkinatilanteessa. Eläkeyhtiöt ja pankit kuitenkin sijoittavat rahansa jonnekin, joten jos heiltä otetaan pois mahdollisuus sijoittaa rahansa turvallisesti, tämä aiheuttaa pelkästään epävakautta markkinoille.

Turvallisten sijoituskohteiden puute puskee rahaa osakemarkkinoille ja kiinteistöihin. Kiinteistöjen arvonnousu aiheuttaa rakenteellista työttömyyttä muuttoliikkeen vaikeutuessa. Palkkatyöläinen ei palkallaan mitään 400 000 euron perheasuntoa maksa. Pankit mieluusti antavat velallisille lyhennysvapaita, mistä seuraa vakuuksien rapistuminen suhteessa lainojen määriin. Systeemikriisi on väistämätön.

Yhtiöt taas ymmärtävät, että investoinnit ovat entistä suurempi riski nopeasti muuttuvassa ympäristössä. Saadaanko enää kohta tavaraa vietyä Yhdysvaltoihin, Kiinaan tai vaikkapa Iraniin (“se joka käy kauppaa Iranin kanssa ei käy kauppaa Yhdysvaltojen kanssa”) kun kaikki yhteiset sopimukset lakkaavat? Globalisaation tuho tuskin aiheuttaa kasvavaa kysyntää. Kuka ne kasvavat palkat eli inflaation tässä ympäristössä maksaa? En tajua miksi EKP kuvittelee tämän politiikan toimivan.

1 tykkäys
6989

Tervetuloa Winstonin iltakatsauksen pariin nro. #12

Iltakatsauksessa käydään läpi päivän tapahtumat Yhdysvaltojen pääindeksien osalta sekä Helsingin pörssin kehitys. Käsittelyssä siis Dow Jones Industrial Average -, S&P 500 -, Nasdaq Composite sekä OMX Helsinki -indeksit. Mahdollisesti mukana on myös yksi tai useampi uutinen. Lopusta löytyy vielä päivän aforismi liittyen sijoittamiseen. :slightly_smiling_face:

Indeksit:
Oikein mukavaa viikonalkua foorumilaiset! :smile: Ulkona sää on mainio ja tänäänhän aukesivat terassitkin! Vamos :partying_face:

Tänään pörsseissä jatkettiin viimeviikkoista nousua. Indeksit nousivat kohtalaisesti aiempien positiivisten teemojen vedossa. Niin kuin monta kertaa foorumilla on tullut sanottua: “Pörssit katsovat tulevaan.” Näin näyttää olevan myös nyt, kun talouksien avautuessa ollaan nousutrendissä, huolimatta koronan leviämisestä entistä laajemmalle mm. Latinalaisessa Amerikassa.

Helsingissä ja Yhdysvalloissa noustiin kummassakin ilman suurempaa muutosta. Prosentuaalisesti maltillinen nousu silti hivuttaa indeksien pisteitä jatkuvasti kohti uusia ATH-lukemia. Helsingissä noustiin 1% verran ja USA:ssa prosentit asettuivat nollan ja yhden välille.

image
image795×457 26.8 KB
image
image798×457 27.7 KB
image
image817×380 21.8 KB
image
image792×457 28.5 KB

Päivän uutiset:
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/sammon-pilkkominen-voisi-purkaa-aliarvostuksen-loisi-omistaja-arvoa-paljon-ja-nopeasti/443ad5fb-827d-4a3b-b39e-d24265434cd9

Päivän aforismi:

“Rule number one: Don’t lose money. Rule number two: Don’t forget rule number one.”

22 tykkäystä
6990

@Marianne_Palmu @Verneri_Pulkkinen Tuosta tämän aamuisesta inflaatio-videosta sen verran, että jos kerran rahankierto on hidastunut ja se rahakone kuitenkin laulaa, niin eikö se lähinnä kieli siitä, että fyrkka ajautuu suurimmaksi osaksi keskittyneisiin käsiin, eikä siitä, että tuottavuuden kasvun hidastuminen olisi se isoin tekijä? Näkisin asian siis lähinnä niin, että taloudellinen eriarvoisuus on viimeisen 10 vuoden aikana raketoinut, mikä siis johtuu rahan keskittymisestä sille rikkaimmalle promillelle. Se raha pitäisi siis saada sieltä rikkaalta väeltä Robin Hood tyyliin. Siellä ei myöskään olisi mitään patoutunutta kysyntää, kun rikkaalla väellä tuskin on tarvetta pistää sitä rahaa liikkeelle, koska heillä on luultavasti jo kaikki tarpeellinen.

8 tykkäystä
6991

Saako huono työttömyys luku sinut käyttämään vähemmän Youtubea? Entä keskisverto Amerikkalaisien? Miksi Facebookin, Microsoftin tai Facebookin pitäisi laskea työttömyysluvusta? Jotka sijoittavat yhtiöihin eivät niitä välttätämättä työttömyyttä seuraa. Voi käydä jopa toisin päin. He ovat vakuuttuneita yhtön hyvyydestä, kun se ei laske muiden mukana.

Toiseksi “työttömyys mittari” on ääriasennossa. Jos USA:ssa uusia työttömiä on alle 6 miljoonaa niin tilanne paranee. Jotta se olisi negatiivinen yllätys niitä pitäis olla varmaan 10 miljoonaa. Mutta entäpä, jos käy Nohot ja rahoituts paketti järjestyy ja ravintola voi maksaa palkkaa. Mitä se tekee? Palkkaa työntekijän, äärimmäinen yllätys eikö vain?

Case Noho. Onko Noho sama yhtiö ennen ja jälkeen rahoituspaketin? Vastaus ei ole. Rahoituspaketti merkittävästi pienentää konkurssiriskiä, yhtiön tulevaisuus on turvattu vähäksi aikaa. Se voi aukoa ravintolansa ja maksaa työntekijöilleen palkkaa.

Lumipallo efektit on mahdollisia, mutta kuten esitin aika harvinaisia. Data esimerkki oli mielestäni huono, koska vaihtoehdot olivat uudet huiput ja vanhat pohjat eli nousua tai laskua 20%. Pörssi nousee keskimäärin 8% vuodessa. Minusta on mahdollista, että pörssi menee oni 10% alas tai 10% ylös kesään mennessä. Jos pitäisi veikata kumpi todennäköisempi niin koska Fera&Greed on tällä hetkellä 58% niin 10% on suurempi todennäköisyys mielestäni. Mutta jos olisi mahdollisuus valita Dow Jonesista vaihtoehtot -5%-5% nykykurssista niin siihen laittaisin rahani kiinni, jos nyt pitäisi veikata.

Tässä nyt tätä, mutta kun tilanne on siis valmiiksi negatiivinen erittäin pahaa negatiivista yllätystä hankalampi saada. Pörssi nousee joka tapauksessa 70-90% ajasta riippuen vähän laskenta tavasta ja pörssistä tai indeksistä mitä käytetään.

1 tykkäys
6992

Onnistuuhan se Ruotsissa, jossa asuntolaina-aika on 100 vuotta :slight_smile:

2 tykkäystä
6993

Mielestäni tuolla CFO-kyselyllä on lähinnä viihdearvoa. Ensinnäkin Dow-indeksin ennustaminen tai edes seuraaminen ei kuulu talousjohtajien varsinaisiin työtehtäviin. Toiseksi talousjohtajalla ei ole pääsääntöisesti sellaista tietoa markkinoista, jota ei olisi jokapäiväisesti sijottavilla. Kolmanneksi vain 41 / 130 talousjohtajaa vastasi eli lopuilla kysely lensin roskiin.

Pitäisi tietää ketkä 41 ovat vastanneet ja ovatko he todellisuudessa koko yrityksen talousjohtajia vai rahoitusjohtajia, joilla voisi olla parempi kuva rahoitusmarkkinasta. Kiinnostavampaa olisi kuulla, kuinka he näkevät rahoitusmarkkinan tilanteen kehittyvän.

1 tykkäys
6994

Mun käsittääkseni Youtuben tai Facebookin tulot eivät suoraan tule käyttäjämääristä, vaan mainosmyynnistä ja käyttäjien analysointitietojen yms myynnistä. Käyttäjämäärät ja heidän palveluissa käyttämänsä aika on toki tärkeä osa noiden palveluiden myyntiä, mutta mikäli käyttäjien ostovoima pienee oleellisesti, niin myytävien palveluiden hinta ja arvo laskee.

8 tykkäystä
6995

Erittäin hyvää pohdintaa, ja liittyy myös tuottavuuden kasvuun. Nimittäin sen yhtenä selityksenä on, että tuottavimmat resurssit ovat keskittyneet vuosien saatossa yhä harvemmille, kuten isoille teknologiayhtiöille. Toisin sanoen, myös tuottavuus on eriarvoistunut yritystasolla. Tämä on osaltaan vaikuttanut taloudellisen eriarvoisuuden lisääntymiseen, tai on itsessäänkin sitä. Moderneja Robin Hoodeja siis odotellessa :slight_smile:

6 tykkäystä
6996

Mietitäämpä hetkinen, vaikuttaako työttömyys oikeastaan mitään myytävien mainosten hintaan? Mitä itse olen Youtubea katsellut niin sanoisin, että tietyt toimijat on alkaneet mainostamaan enemmän saadakseen tuotteitaan kaupaksi. Toiseksi on tullut tiettyä kuuminta hottia mainoiksiin, kuten käsidesi ja maskit.

6997

Joskus aikoinaan katsoin videon, jossa tuota avattiin. En nyt enää tarkkoja tietoja muista (voivat toki olla muuttuneetkin), mutta Youtubessa se menee jotakuinkin näin:

  1. Tärkein on videon kohdesegmentti. Jos video on tyyliin kotiremppaa, autonkorjausta, tai pienteollisuutta, niin siitä kertyvä mainostulo tekijälle (ja ekstrapoloiden Googlelle) on ns. Tier 1 -luokkaa, koska niiden videoiden katsojat keskimäärin “tuottavat” enemmän mainostajalle (se 35-50v valkoinen mies, joka todennäköisimmin ostaa kalliin työkalun :smiley:)
  2. Toinen tekijä on videon pituus. Se kuuluisa 10 min raja nostaa korvaukset ihan eri luokkaan. Tietty kynnys mainoksien määrässä ylittyy, joka lienee tärkeä Googlen mainosmyynnille?
  3. Myös kanavan tilaajamäärä merkitsee. Jos kaksi kanavaa tekee “saman” videon, mutta toisella on 25k tilaajaa ja toisella 2,5 miljoonaa, niin se 2,5 miljoonan kanava saa paljon suuremman palkkion videosta, vaikka kaikki muut asiat ovat samat (katsojamäärä, -segmentti, jne.).
  4. Mutta toki myös videoiden kiinteä katsojamäärä merkitsee. Jos suht pienen kanavan jokaista videota katsotaan tasaisesti 1,5 miljoonaa kertaa, saa se käsittääkseni paremman palkkion kuin isompi kanava tilaajamäärältään, mutta jonka videoita katsotaan tyyliin 100k kertaa. Mutta tää on vähän mutavelliä eikä Google varmasti halua kertoa tarkkoja speksejä - tuo 3. sääntö käsittääkseni menee tän 4. ohi.
1 tykkäys
6998

Tässä ollaan ehdottomasti samaa mieltä. Kunhan toin kyselyn esille täällä, koska ihmettelin kyselyn tulosten poikkeamista tämän foorumin kyselyiden tuloksista.

Olen eri mieltä tämän asian suhteen. Olen istunut nyt mukana useamman yrityksen yt:issä, ja valveutunut melkoisesti nähdessäni, millaisia toimenpiteitä johtoportaat ovat konkreettisesti päätyneet tekemään (esimerkiksi markkinointikulujen suhteen). Vastaavasti viime viikkoina johtoportaat ovat alkaneet jakamaan katsauksissaan lukuja ja näkemyksiään koronan vaikutuksista sekä loppuvuodesta esimerkiksi myyntiin, markkinointiin ja kasvuun. Tämä data toki kuvaa vain yhden yrityksen tai sektorin tilannetta, mutta on varsin silmiä avartavaa pelkän arvailun suhteen. En väheksyisi sitä, millaista informaatiota Mastercardin, Facebookin tai Pepsin johtoryhmällä on käsissään.

Me tavalliset pulliaiset voimme vain arvailla, ovatko FB:n mainostulot (väliaikaisesti tai pysyvästi) heikentyneet kulujen karsimisten, yt:iden, konkurssien ja rajoitteiden myötä. Itse veikkaisin, että nettovaikutus on ollut väliaikaisesti negatiivinen. Paikallinen kenkäkauppa, joka taistelee olemassaolostaan tuskin polttaa rahaa markkinointiin; ravintoloilla tai matkatoimistoilla ei ole ollut välttämättä syytä mainostaa rajoitteiden estäessä liiketoiminnan jne.

Itsellä Facea salkussa, enkä ole pois myymässä, koska uskon tulevaisuuteen. Ajankohta huomioiden, pidän kuitenkin uutta ATH-hintaa hieman korkeahkona nykyisessä ympäristössä - vielä ei taida olla tietoa koronan vaikutuksista mainostuloihin, sekä mielestäni Zuckerberg on todella heikoilla jäillä joutuessaan ottamaan kantaa misinformaation sensuroimiseen / liputtamiseen. Aina löytyy isoja ryhmiä, joita hänen mielipiteensä ei tyydytä - olkoon ne sananvapauden puolesta taistelevat, Trumpin kannattajat, tai misinformaatiota vastustavat. Jos muistan oikein, 2018 Zuckerbergin senaatin kuuleminen laski FB:n osaketta about 16 % (185->155). Tällä kertaa ei olla taidettu tulla prosenttiakaan alaspäin, vaikka pitäisin keskustelua somen misinformaatiosta (sekä mahdollisesti myös boteista, trolleista, presidenttien väkivaltaan yllyttämisestä) varsin arkaluontoisena sosiaalisen median yritysten tulevaisuuden kannalta.

Tämän toin itsekin esille, eli otanta on häviävän pieni. Olettaen, että vastanneet ovat olleet itse asialla, eikä vastausta ole antanut assistenttiharjoittelija, pitäisin toisaalta jokaista datapistettä erittäin arvostettavana.

Lista CFO:ista täällä. Itse en välttämättä lähtisi kyseenalaistamaan maailman suurimpien yritysten talousjohtajien ammattitaitoa ja ymmärrystä rahoitusmarkkinasta - vaikkei se heidän erikoisalaansa tai arkipäivää suoranaisesti olisikaan. Listalta löytyy myös lukuisia pankkeja ja finanssiyhtiöitä. Jokaiselta löytynee vuosikymmenten kokemus ja ymmärrystä taloudesta, arvostettava tutkinto takataskusta, sekä valtaosalla todennäköisesti isompi salkku kuin keneltäkään tällä foorumilla.

Olen samaa mieltä, että kyselyn kysymyksenasettelu on varsin provosoiva ja vaihtoehdot vähäiset - toisaalta tarjottiin myös mahdollisuutta vastata “en tiedä”, johon vain viidennes tarttui. Itse olisin valinnut tämän.

Mutta jätetään tämä kysely omaan arvoonsa.

4 tykkäystä
6999

Tiksulle kiitokset hyvästä nostosta ja opettavaisesta casesta. En itse osannut tuossa mennä lähde kritiikkin ja huomannut vastausmäärää. Esitit tuossa hyviä perusteluja, että henkilöt ovat perillä asioista. Mielestäni olisi jokatapauksessa oleellista tietää mitkä yritykset on vastanneet kyselyyn. Mutta halusit itse sulkea casen.

Omalta osaltani haluan vielä yrittää antaa oppia sinulle ja kaikille muille. Koronaromahduksen takia sinulla varmaan tuli se hetki, että pohdit Facebookin myyntiä. Tuliko viimeisistä työttömyystilastoista vastaava tunne? Entä tuosta CFO kyselystä?

Jos ei tullut tunne, että markkina romahtaa ja pitää myydä Facebook niin se ei suurimmalla todennäköidellä romahda. Jos taas tulee tunne, että markkina romahtaa ja pitää myydä Facebook, se on jo luultavasti tapahtunut ja aika laittaa kaikki liikenevä raha pörssiin. Sijoittamisessa kaikki isot rahat tehdään kontraamalla konsesusta.

Asiaa omasta aika monen suuren sijoittajan mielestä kannattaa miettiä yhtiätasolla. Talous uutiset elää tunnelman mukaan. Romahduksessa rommi uutiset myy , nousussa nousu uutiset. Uutiset voi olla vanhoja tai perättömiä. Pitää muistaa lähde krittikki.

7000

Tämä toki olisi mukavaa, mutten itse näkisi lainkaan välttämättömänä - oletan otannan olevan varsin satunnainen. Nyt kun luin listan läpi, vaikutti pankki-/finanssisektori kattavan ehkäpä kolmanneksen listasta - tämä saattaa vääristää tuloksia koronan negatiivisista vaikutuksista, mutta toisaalta myös korostaa “rommaako vai keuliiko pörssi”-tulosten laadukkuutta. Olisi toki mielenkiintoista nähdä, miltä sektoreilta nämä karhut ja härät löytyvät.

Jos nyt halutaan ryhtyä salapoliisityöhön, EMEA-sektorilla erään kysymyksen vastaukset jakautuvat 30/70 %. Koska tarkkuus on yksi desimaali, todennäköisintä lienee, että EMEA-alueella vastaajia oli tasan 10.

Alla olevalta listalta voinee valita mieleisensä 10. Itselläni huomio kiinnittyy etenkin siihen, ettei listalla ole paljoakaa teknologiataloja (paitsi SAP). Tämä kuvastanee ehkäpä erityisesti sitä, mistä Sauli puhui Trader’s Clubin haastattelussa - Eurooppa on jäänyt (rajoitusten vuoksi) jenkkien jalkoihin innovoinnissa.

ABN AMRO Group (Hollanti, pankki), Adecco (HR, Sveitsi), Allergan (Irlanti, lääkeyhtiö), Amadeus (Espanja, lentovaraus), Aviva (Brittivakuutus), Zurich Insurance Group, British Land, BNP Paribas (Ranska, pankki), Burberry (UK), Casino Group (Ranska), Continental (Saksa), Deutsche Post DHL Group, Diageo (UK, oluet), DSM (terveys ja ravinto, Hollanti), EN+ Group (Venäläinen sijoitusyhtiö, kaivokset, energia etc - en tiedä, kuuluuko EMEAan vai APACiin), EVRAZ (Venäjä, teräs), Experian (Irkku, luotto), GEA (Saksa, teollisuus), Getlink (Ranska, liikenne), Hydro (Norja, metalli), IAG (UK, ilmailu), IHG (UK, hotellit), Imperial Brands (UK, tupakki), IWG (Lux, toimistot), Johnson Matthey (UK, kemianteollisuus), X5 Retail Group (Venäjä, ruokakauppa), Wolters Kluwer (Hollanti, oliskohan ohjelmisto/kustantaja?), Unilever, UBS, Solvay (Belgia, kemianteollisuus), Sodexo, Severstal (Venäjä, kaivos), SAP

Todettakoon vielä kertaalleen, etten itse anna tälle kyselylle sen enempää painoarvoa kuin keskimääräisellä uutisartikkelille. Kysely kuitenkin vahvisti seuraavia näkemyksiäni: 1) odotukseni sen suhteen, että Q2 tullee olemaan juuri niin ruma kuin on odotettu, vahvistui, ja toiveet selvästi odotuksia paremmista luvuista ovat nähdäkseni epätodennäköiset; 2) Voittajien poimiminen on nyt poikkeuksellisen tärkeässä roolissa: Kyselyssäkin muutama CFO on tunnustanut koronasta olleen hyötyä, ja näkee vaikutusten jääneen rajallisiksi.

Mielelläni tietenkin kuulen näkemyksiä, miksi tietyt tahot (kuten nämä CFOt) ovat hieman pessimistisiä markkinoiden suhteen.

Olen itse asiassa lisäillyt. Tämä tässä nimenomaan on herätellytkin niitä omia hälytyskelloja. Edelleen tulee etsittyä ja lisäiltyä alihinnoiteltuja voittajia, ja uitua trendin mukana. Päivä päivältä olen kuitenkin kriittisempi, sillä lukuja, asiantuntijoita ja mediaa seuraamalla kaikki nousu ei mielestäni ole ollut perusteltua.

Mielestäni tällä hetkellä sijoittajien tunnelma on olosuhteisiin nähden liian luottavainen ja turvallinen. Ja tämä jos mikä on mielestäni vaarallista. Näkisin, että sijoittajien käyttäytyminen markkinoilla on tällä hetkellä hyvin samankaltaista kuin ihmisillä koronan suhteen. Tilanne on parantunut, eikä selkeää tulipaloa ole suoraan näköpiirissä, joten ihmiset käyttäytyvät aivan kuin koko koronaa ei olisi enää olemassakaan. Data ja asiantuntijat kuitenkin jatkuvasti varoittelevat edelleen tulipalovaarasta ja kehoittavat varovaisuuteen, ja mielelläni muistuttelenkin tästä, jottei pääse unohtumaan.

Näinhän sitä usein sanotaan. Toisaalta Revenio, Amazon, Apple etc ovat olleet sijoittajien ja analyytikoiden lempilapsia jo vuosikaudet ja kontraamalla ei ole muuta kuin polttanut sormensa.

2 tykkäystä
7001

Revenio on varmasti edelleen oiva sijoitus, mutta kyllä ne parhaat tuotto-odotukset ovat kaukana menneisyydessä. Nyt yritys on korkeinta priimaa, kovalla hinnalla varustettuna.

2 tykkäystä
7002

Kertakaikkisen hieno vastaus ja selvitystyötä.

Lainaukseen vielä kommentoin ja vähän tuntuu viisastelulta, mutta mielestäni sijoittaneet ovat kontranneet “ei voi kasvaa enää” vastaan. Mutta ennenkaikkea pitää tietää mitä vastaan kontraa. Jos uutinen ei suoraan koske mainittua yritystä ja kurssi laskee silti uutisesta on usein hyvä paikka ostaa. (Kuten yritin case Facebookissa esittää. Ei ole mitään minun vahvaa osaamisaluetta.)

1 tykkäys
7003

Päivän pläjäys:

The S&P 500 futures trade 15 points, or 0.5%, above fair value as the market extends its bullish trend, helped by a combination of reopening/recovery optimism, a fear of missing out, monetary and fiscal policy, and COVID-19 medical progress.
This morning has been relatively quiet in terms of macro news following another night of social unrest in the U.S. Investors remain mindful of the situation, as well as any new developments with China, but the market hasn’t been worried about a negative impact to the economy resulting from the protests.
This sentiment continues to be manifested in the U.S. Treasury market, where yields have edged mostly higher. The 2-yr yield is flat at 0.15%, while the 10-yr yield is up two basis points to 0.67%. The U.S. Dollar Index is down 0.2% to 97.60. WTI crude is up 2.5%, or $0.87, to $36.31/bbl.
Separately, today’s economic data will be limited to auto and truck sales for May, which will be released throughout the day.
In U.S. Corporate news:

  • Western Union (WU 22.91, +2.20): +10.6% after making an offer to acquire MoneyGram (MGI 3.91, +1.33, +51.4%), according to Bloomberg Law .
  • Realty Income (O 57.50, +0.93): +1.9% after providing an update on its contractual rent collections for May. The company collected 82.0% of contractual rent for May across its total portfolio.
  • Dick’s Sporting Goods (DKS 36.95, +0.49): +1.3% after beating revenue estimates, although it missed on the bottom line and did not provide an updated outlook.

Reviewing overnight developments:

  • Equity indices in the Asia-Pacific region ended Tuesday on a higher note. Japan’s Nikkei: +1.2%, Hong Kong’s Hang Seng: +1.1%, China’s Shanghai Composite: +0.2%, India’s Sensex: +1.6%, South Korea’s Kospi: +1.1%, Australia’s ASX All Ordinaries: +0.4%.
  • In economic data:
  • South Korea’s Q1 GDP -1.3% qtr/qtr (expected -1.4%; last 1.3%); 1.4% yr/yr (expected 1.3%; last 2.3%). May CPI -0.2% m/m, as expected (last -0.6%); -0.3% yr/yr (expected -0.2%; last 0.1%)
  • Australia’s Q1 Business Inventories -1.2% qtr/qtr (expected -0.7%; last 0.3%), Q1 Gross Operating Profits 1.1% qtr/qtr (expected -3.5%; last -3.5%). Q1 Current Account AUD8.40 bln (expected AUD6.30 bln; last AUD1.00 bln)
  • New Zealand’s April Building Consents -6.5% m/m (last -21.7%). Q1 Terms of Trade Index -0.7% qtr/qtr (expected 1.3%; last 2.6%)
  • In news:
  • Yonhap reported that South Korea will resume its complaint in the World Trade Organization against Japan’s export restrictions.
  • Japan’s trade minister acknowledged that the two sides are engaged in dialogue. Japan’s Finance Minister, Taro Aso, said that there are no plans to issue coronavirus bonds in Japan.
  • The Reserve Bank of Australia left its cash rate at 0.25% and its 3-yr yield target at 0.25%, as expected.
  • Major European indices trade firmly higher. STOXX Europe 600: +1.6%, Germany’s DAX: +3.8%, U.K.'s FTSE 100: +1.1%, France’s CAC 40: +2.0%, Italy’s FTSE MIB: +2.3%, Spain’s IBEX 35: +2.4%.
  • In economic data:
  • U.K.'s April Mortgage Approvals 15,850 (expected 23,780; last 56,140) and April BoE Consumer Credit -GBP7.399 bln (expected -GBP4.500 bln; last -GBP3.803 bln). May Nationwide HPI -1.7% m/m (expected -1.0%; last 0.9%); 1.8% yr/yr (expected 2.8%; last 3.7%)
  • France’s April Government Budget Balance -EUR92.10 bln (last -EUR52.50 bln)
  • Spain’s May Unemployment Change 26,600 (last 282,900)
  • Swiss April Retail Sales -19.9% yr/yr (last -5.8%). May procure.ch PMI 42.1 (expected 42.0; last 40.7)
  • In news:
  • German Chancellor, Angela Merkel, is reportedly talking to lawmakers about another EUR50 bln to EUR100 bln of stimulus funds for Germany.
  • The French Finance Ministry lowered its 2020 GDP forecast to -11.0% from -8.0%.
  • British Prime Minister, Boris Johnson, was reportedly warned by British officials to not allow Brexit negotiations to stretch into the fall.
10 tykkäystä
7004

image

image
image1310×1072 210 KB

3 tykkäystä