Eilinen pörssipäivä Yhdysvalloissa oli hyvin mielenkiintoinen, koska erityisesti pankit pannuttivat (vasen alalaita).
Pankki-indeksi otti itseasiassa ihan kunnolla runtua:
Sektoria ravisuttaa nyt uutisissa start upeja rahoittaneen Silicon Valley Bankin kosahdus, mutta sektorin ongelma on laaja-alaisemmin superkääntynyt korkokäyrä. Talletukset ja lyhyt raha maksaa enemmän, kuin pitkät lainat eteenpäin!
Tämä jos jokin iskee lopulta pankkien kykyyn lainata, tai jopa pysyä pystyssä pienempien pankkien tapauksessa. Sen lisäksi kun likviditeetti kiristyy, etenkin pienet pankit ovat vaikeuksissa pitää itseään pinnalla. Pankeilla on valtavia holdauksia turvallisissa valtion velkakirjoissa, mutta jos velkakirjoja joudutaan myymään niistä kirjautuu isoja tappioita nyt kun korot ovat nousseet ja niiden arvo on alentunut.
Lisäys: SVB:n tapaus konkretisoi tätä hyvin:
" SVB, which does business as Silicon Valley Bank, launched a $1.75 billion share sale on Wednesday to shore up its balance sheet. It said in an investor prospectus it needed the proceeds to plug a $1.8 billion hole caused by the sale of a $21 billion loss-making bond portfolio consisting mostly of U.S. Treasuries. The portfolio was yielding it an average 1.79% return, far below the current 10-year Treasury yield of around 3.9%."
Aiheesta hyvä ketju Alfilla:
Myös raaka-aineet laski. Ehkä se taantuman pelko alkaa palata markkinalle?
HUOM! Jenkeissä korkokäyrä on kääntynyt pitkään ja pankit alkaa oireilemaan nyt. Euroopassa korkokäyrä kääntyi vasta aivan hetki sitten… be prepared. 