Powellin mukaan “jossakin kohtaa” on aika hidastaa koronnostoja. Mutta sitten: Powell viittaa, että korkosyklin huippu voi olla odotettua korkeammalla. Tästä katosi kyllä kyyhkypisteitä. Tosin markkinaodotukset ovat jo nyt 5 %:n tasolla eli selvästi avomarkkinakomitean syyskuun odotuksia korkeammalla tasolla.
83 tykkäystä
Mielenkiintoinen kysymys rahapolitiikan välittymisestä, eli kuinka kauan se kestää. Powellin mukaan välittymisen askeleet ovat muuttuneet: ennen rahapoliittinen päätös tehtiin, mikä vaikutti rahoitusoloihin ja sitä kautta reaalitalouteen. Nyt rahoitusmarkkinalla reagoidaan rahapolitiikkaan jo ennen keskuspankin päätöstä, eli tahti on tässä mielessä kiihtynyt. Powell ei kuitenkaan anna tarkkaa aikamäärettä välittymiselle.
45 tykkäystä
Powellin mukaan rahapolitiikassa on kolme ulottuvuutta: kuinka nopeasti, kuinka korkealle ja kuinka pitkään. Ensimmäisen osalta saatiin tänään rohkaisevia uutisia (vauhti hidastuu), toisen osalta taas ehkä jonkinasteinen pettymys (korkosyklin huippu odotettua korkeammalla) ja kolmas on vielä mysteeri, sillä näkyvyyttä hintakehitykseen ei ole pitkälle ensi vuoteen.
53 tykkäystä
Ahh ja lehdistötilaisuuden loppupuolella vielä kysymys talouden pehmeästä laskusta, eli onko se vielä mahdollinen. Powellin mukaan sen mahdollisuus on kaventunut mutta kyllä, se on edelleen taloudessa mahdollinen.
37 tykkäystä
Tämä korkopäätös kyllä tarjoili jokaiselle jotakin, niin kyyhkyille kuin haukoillekin. Keskuspankin korkoennusteet kyllä nousevat joulukuun kokouksessa taas tärkeään asemaan, ja niissä näyttää edelleen olevan nousupaineita.
35 tykkäystä
Jos lausuntoja tulkitsee niin että korkoja nostetaan odotettua hitaammin odotettua korkeammalle, niin voi kai olettaa että aika kauan menee ennen kuin korot kääntyvät laskuun. Mutta kun keskuspankkiirien kyky ennustaa inflaatiokehitystä ei ole kummoinen, niin linja voi varmasti muuttua nopeastikin.
11 tykkäystä
Enemmän Powell antoi minusta viestiä, että on parempi kiristää liikaa kuin liian vähän. Joten eiköhän tästä jatketa joulukuussa (0.5% tai 0.75%).
23 tykkäystä
Mielestäni on selvää että Powellin oli pakko antaa haukkamaisia kommentteja tulevaisuudesta, koska markkinat ovat kovin kärstimättömiä ja ostamassa heti 10% plussaa kun tulee pieni vihje terminaalitasosta. Sitten vaan jankutetaan että katsomme dataa.
Nythän kaiki työllisyyteen liittyvät luvut ovat olleet positiivisia yllätyksiä (siis inflaation kannalta negatiivisia) mutta silti markkina odotti syytä ostaa taas 10% ylöspäin ja oli edellisen kokouksen jälkeen noussutkin tukevasti.
Edelleen, 5-7% taso voi olla edessä ja se voi sitten kestää pidempään kuin markkina uskookaan, ei välttämättä tietenkään. FED statementit ovat yliarvostettuja, työllisyysdata inflaation kanssa kyllä kertoo onko jäähdyttelytarvetta, eikä tuolla mielestäni ole suurta merkitystä oikeasti, tuleeko jossakin yhdessä kokouksessa 0.25% enemmän tai ei.
2year yield on aika hyvin ennustellut fedliikkeitä, eiköhän se heilläkin ole tarkkailussa, ettei vaan tehdä samanlaista munausta kuin kiristysten aloitusten kanssa. Nyt voivat sitten jälkikäteen sanoa että toimivat aikalailla linjassa markkinaodotusten kanssa, vaikka tulisikin raju hard landing.
16 tykkäystä
Kirjoitin lehdistötilaisuuden lomassa pikakommentin kokouksesta. Kiitän taas seuraamisesta ja hyvistä kommenteista! 
EDIT. Rahapolitiikkahuuruissani kirjoitin katsaukseen ensin, että ohjauskorkoa olisi nostettu 75 %-yksiköllä. Lienee siis aika mennä nukkumaan 
103 tykkäystä
Mitäs iltapesujen aikaan tapahtui? Eikö Fedin kommentit pitäneet rauhoittaa? Laskussa mennään.
9 tykkäystä
Algoritmit tulkitsivat Jeromen kasvonilmeistä ja hikoilevista käsistä, että kyyhkyset pidetään häkissään ainakin tämä vuosi. → set algos to kill… eiku sell.
Eli “kollektiivinen markkina” tulkitsi tilannetta niin, että FED ei EHKÄ olekkaan vielä hidastamassa nostoja. Aikamoista teelehdistä ennustamista tämä on nykyään. Yritetään tulkita lehdistötiedotteiden epåmääräisiä lauseita, että onko tää nyt hyvä vai ei. 
6 tykkäystä
Itse uskon että JPO bluffaa, sillä se tekee osan työstä. Toki kiristys jatkuu vielä hetken, mutta aikalailla jo lähitulevaisuudessa tulee kokous jossa äänensävy tulee muuttumaan isosti.
Aikalailla odotettu lopputulos - nythän jo hetken ajateltiin että olisi tapahtunut muutos kyyhkysmäisemmäksi. Vaatii kuitenkin vielä viimeisen silauksen, mutta varmasti JPO tietää ettei voi jatkaa kiristystä pitkään - siitä merkkinä myös kommentit että soft landingin mahdollisuus kaventunut.
Edit. Heh.
37 tykkäystä
3 tykkäystä
OP:n Hännikäinen kertoo alla olevalla videolla selkeästi ja tiiviisti olennaisimmat seikat näistä korkohommista.
Fed piti tänään illalla Suomen aikaan marraskuun korkokokouksensa. Seniorimarkkinaekonomistimme Jari Hännikäinen summaa videolla odotetun koronnoston suuruuden, vihjeet lisänostoista, keskuspankin inflaatio- ja talouskuvan sekä markkinoiden reaktiot kokouksen antiin.
15 tykkäystä
Tässä on Kauppalehden juttu Fedin korkopäätöksestä. Ei maksumuuria.
Tärkeintä on määränpää, ei matka ja sen vauhti.
Tämä oli keskuspankki Federal Reserven ja sen pääjohtajan Jerome Powellin keskeinen viesti keskiviikkona. Siis se, ettei yksittäisten koronnostojen kokoluokkaan kannata kiinnittää liikaa huomiota. Keskeinen kysymys on se, mihin ohjauskorko tulee nousemaan huipussaan.
9 tykkäystä
@Marianne_Palmu on tehnyt videonkin Federal Reserven korkopäätöksestä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:13 Ohjauskoron nosto
00:26 Tulevat koronnostot ja markkinaodotukset
02:07 Fedin omat korkoennusteet
03:18 USA:n talouskehitys ja työmarkkinat
12 tykkäystä
Alla yksi näkemys/arvaus tulevaisuudesta. Nopealla googlauksella hän ei selkeästi arvosta JPOW:ta kovin korkealla. Olen samoilla linjoilla. 0.75 oli odotettu mutta omissa ajatuksissa toivoin 0.50% nostoa ja “jäitä hattuun”.
7 tykkäystä
Pivot-jengi katsoo eteenpäin.
27 tykkäystä
