Pistää silmään että tuo todennäköisyys (etenkin 24kk) on jatkuvasti todella korkea. Jos jatkuvasti ennustat vähintään 20-50% todennäköisyyttä taantumalle, niin malli ei vaikuta kovin käyttökelpoiselta. Siis vaikka osaisikin ennakoida kohtuullisen hyvin, myös tuon 50-90% todennäköisyyden.
17 tykkäystä
Pörssit hinnoittelivat taantumaa viime syksynä, nyt hinnoitellaan taantuman jälkeistä aikaa. Osakemarkkinoiden kannalta taantuma on passé. Ekonomistit ja media tietysti rummuttavat edelleen maailmanlopun uutisia, kun bkt menee negatiiviseksi ja tulee yt-ilmoituksia.
9 tykkäystä
Joidenkin lähteiden mukaan USA on jo painunut taantumaan tai teki niin jo kesällä. Jos tätä määritelmää käyttää, mallin ennustusvoima taisi tällä kertaa olla aika vähäinen?
1 tykkäys
Näin kovia lukuja ei olla ihan hetkeen nähty. Harmi, ettei tuosta saa käyrää pidemmältä aikaväliltä.
23 tykkäystä
@JDT Kiima on äärimmäisen kovaa kyllä. Toki onhan tuossa vielä varaa värähtää ennen kuin satanen saavutetaan. Nousu on ollut pari päivää nyt pystysuoraa🤔 Oma treidisalkku viikon ajalta -51% eli väärässä on silti oltu tähän asti
26 tykkäystä
Tärkeä pointti, jonka pitää mielestäni pitää kuitenkin hieman avata, ja tässä mun yritys siihen. Nämä asiat kiinnostivat minua viime aikoina ja olen yrittänyt oppia niistä lisää, mutta vielä olen aloittelija-tasolla, joten korjatkaa ihmeessä jos jotain tulee väärin selitettyä.
Kuten sanoit, Fed ei tällä hetkellä sijoita erääntyneistä velkakirjoista saadut varat takaisin ostamalla uusia velkakirjoja. Tietääkseni tämä ei ole kuitenkaan kiveen hakattu, vaan metodit voi muuttua riippuen kuinka nopeasti halutaan maaliin QT:ssa.
Kun Treasury laskee uusia velkakirjoja, oleellinen asia on niiden maturity eli erääntymisaika. Jos ne ovat T-billseja (fixed rate, alle vuoden maturity), niin niille löytyy hyvinkin ostajia ilman Fedia, varsinkin kun Fedi on koronnostosyklissä. Mutta jos ne ovatkin couponeita eli T-noteseja (2-10 v. maturity) tai T-bondseja (yli 20 v. maturity), nillä on sitten korkeampi tuottoodotus, joka on houkutteleva vaihtoehto esim. instikoille. Niille sijoitetut rahat on sitten osakemarkkinoilta pois, koska tarjoavat risk-free vaihtoehdon hyvällä tuotolla. Eli kuinka hyödyllinen QT on markkinoilta likvideetin postamisesta, se riippuu tällä hetkellä Janet Yellenilta (ex. Fed president, nyk. Secretary of Treasury). Uskon kuitenkin vahvasti, että mennään Fedin kanssa hyvin yhteisesti suunnitellusti eteenpäin.
Siitä, että missä muodossa Treasury aikoo laskea ne uudet valkakirjat, onkin tullut ensimmäisiä viitteitä pari päivää sitten, samana päivänä kuin Fedin korkopäätös. Tämä TBAC ei ole minulle ennestään tuttu asia, mutta kuitenkin näyttäisi vaikuttavan päätöksentekoon Treasuryn sisällä. Muun muassa tämä osuus pistää silmään
They noted that because the bill share of total debt outstanding remained near the bottom of the Committee’s recommended range of 15 to 20 percent, Treasury was well-positioned to meet near-term borrowing needs with additional bill supply. They anticipated that Treasury eventually would need to consider increasing nominal coupon issuance, but the timing would depend on how the borrowing outlook evolved.
Koko asiakirja löytyy täältä.
Tähän tietysti liittyy nyt semmoinenkin seikka kuin debt ceiling. Jos siitä ei saada tarpeeksi nopeasti yhteisymmärrystä, niin Treasury ei voikaan laskea uusia velkakirjoja, vaan pitää maksaa esim. vanhat velkarkirjat pois ns. käteisellä, eli Treasuryn omalta tililtä (nimeltään TGA). Niiden varojen uuomillaan riittavän valtion rahoittamiseen kesäkuuhun asti.
4 tykkäystä
Danske Bank nostaa talousennustettaan. 
“Ennusteen nosto tarkoittaa myös sitä, että euroalue välttää ennustetun tuplataantuman.”
14 tykkäystä
13 tykkäystä
Huh…
26 tykkäystä
Botit ainakin painoivat myyntinappia tuohon reagoiden. Jos työmarkkinoilla menee näin hyvin tässä korkoilmastossa, Fedillä ei ole kiirettä löysentää… Toistaiseksi tosin aika maltillinen liikahdus, ja premarket voi aina tehdä mitä sattuu. Kiinnostavaa katsoa mihin markkina lähtee jenkeissä tämän ja eilisten megatekno-osareiden jälkeen.
20 tykkäystä
Dollari ottaa ainakin pientä pomppua ja nykyrallihan lähti lokakuussa aika lailla samaan aikaan kuin dollari aloitti laskun huipuista.
4 tykkäystä
US10Y (US kymppivuotisen yield) otti myös kunnon pompun 3.4% → 3.51% tuohon uutiseen reagoiden, eli korko-odotuksia hilattiin takaisin ylöspäin. Ja VIX näyttää pientä heräilyn merkkiä. Jonkinlainen dippi avauksesta lienee tiedossa, mutta ei mitään hajua miten mennään sen jälkeen.
Ja pahoittelut että menee vähän päivänsisäiseksi spekuloinniksi tässä ketjussa, mutta käytännössä tässä haetaan isommin suuntaa tänään - jatkuuko ylämäki koska JPow puhui mukavia, vai uskooko markkina yhtäkkiä että Tilanne On Muuttunut ja JPown turinat vanhenivat käsiin koska saatiin uutta makrodataa joka menee “väärään suuntaan” korkojen, ts. osakemarkkinan kannalta.
24 tykkäystä
Eipä tämäkään näytä ihan hirveältä taantumalta…
32 tykkäystä
Olisi ihan parasta jos FED ja EU keskuspankit hyväksyisivät tollasen 3-4% inflaation eikä väkisin yritä tunkea sinne kahteen prosenttiin, kyllähän taloudet lamaan saadaan jos niin halutaan…
Kun nyt hieman pitemmälle katsoo niin viimeistään kesäkuussa on jo deflaatio y/y ilman lisäkoron korotuksiakin.
Hyvä työllisyys on aina hyvä asia ja nyt kun ollaan voimalla menossa vihreään siirtymään ja on korjausvelka budjetteja työllisyys tulee olemaan hyvällä tasolla.
Ja tämä Ukrainan sotakin on taloutta vahvistava tekijä niin makaaberiltä kuin se kuulostaakin, puhumattakaan sitten kun sota loppuu ja alkaa jälleenrakentaminen…
6 tykkäystä
Elämme pörssin suhteen parhaassa mahdollisessa maailmassa:
46 tykkäystä
Olemme siirtyneet Kultakutrin aikakaudelle. Mikään ei varmaan mene päin männikköä tänä vuonna ja kurssit on nousseet ATH-tasolle loppuvuodesta? Apple ohjasi tänään markkinoita täydellisesti ja tulos oli näissä oloissa erinomainen, mitä tarkemmin sitä tutkin (omasta mielestä). Mutta varoitteli 1Q:n osalta sekin. Itse pelkään paljon enemmän, miten tulokset jaksaa H2:lle.
- edit: Ai niin, tuli se AI - sehän se korjaakin tulokset tänä vuonna
43 tykkäystä
Tuntuu uskomattomalta, että tästä kuivin jaloin selvittäis näin nopeasti. Kai FED painaa kuluttajan väkisin maahan, jotta voidaan lähteä uuteen nousuun vähän alempaa? Muuten sama ralli odottaa vuoden tai kahden päässä. Toisaalta euroopassa isoon osaan kuluttajia iskee mm. lainakorkojen nousun vasta 1/2 2023, vaikea uskoa ettei osuisi kulutussektoriin vielä isommin kuin nyt on nähty. Vaikkakin pörssi katsoo eteenpäin, tuntuu ettei näillä arvostuksilla katsota vielä q1 ja q2 tulosten taakse.
14 tykkäystä
Alfilta hyvä tiivistys missä nyt mennään isossa kuvassa.
Tykkään muutenkin tarkastella mieluummin isoa kuvaa kuin lyhyen aikavälin värähdyksiä, koska metsä katoaa helposti puilta tässä informaatiotulvassa 
50 tykkäystä
Siinä missä paljon puhutaan inflaatiosta ja koroista, ja niiden vaikutuksesta osakemarkkinoihin, paljon puhuttaa tuleva taantuma ja sen mukainen tulosten lasku.
Visual Capitalist -tili on vetänyt yhteen 2023 GDP-odotuksia, mielenkiintoinen muistutus että taantuma olisi noihin IMF-arveluihin peilattuna alueellinen ja suht matalahko ja lyhytkestoinen tapahtuma. Jopa niin lyhytkestoinen ja matala että useimmat maat voisivat raportoida kaikesta huolimatta kasvua 2023.
Maailman GDP: 3,2% (2022) → 2,9% (2023)
17 tykkäystä
Johannes Ankelo on kirjoittanut inflaatiosta ja on lainannut kirjoituksessaan Nomuran ajatuksia.
McElligott varoitti “Tauko koronnostoista, sen jälkeen lisää nostoja”-teesinsä saaneen lisää virettä purjeisiinsa Fedin keskiviikkoisen kokouksen jälkeen.
Nomuran analyysin mukaan sallimalla US rahoitustilanteen löysentymisen, Powell kylvää siemeniä “Animal Spirits”-skenaariolle, jossa Fed pysäyttää koronnostot, mutta joutuu myöhemmin jatkamaan korkoruuvin kiristämistä.
8 tykkäystä