Kaikki oli niin kauan hyvin, kunnes julkisesti vakuutamme että kaikki on hyvin.
8 tykkäystä
Johto myi merkittäviä osuuksia helmikuussa, työntekijöille bonarit perjantaina. Tässä Greg Beckerin (President & Ceo) perjantainen puhe henkilöstölleen:
"My goal at the end of the day is to figure out how to preserve a small portion of the franchise value that we have spent so much time building. And hopefully find a right partner…
My unfair ask is this: can you guys just hang around, try to support each other, try to support our clients…"
3 tykkäystä
Mikäli on myynyt osakkeita torstaina tai perjantaina ja kaupasta saatavat rahat ovat menossa SVB’hen niin voi olla aika mietteliäs tehdyn kaupan kannattavuudesta riippumatta kurssituotosta.
The Federal Reserve, Treasury and Federal Deposit Insurance Corporation announced in a joint statement that “depositors will have access to all of their money starting Monday, March 13. No losses associated with the resolution of Silicon Valley Bank will be borne by the taxpayer.”
The agencies also said that they would enact a similar program for Signature Bank, which the government disclosed was closed on Sunday by its state chartering authority.
Tällä liikkeellä on varmasti stabiloiva vaikutus lyhyellä aikavälillä, mutta lisää moraalista vaaraa pitkällä aikavälillä. Rehellistä olisi laajentaa jatkossa talletussuoja kattamaan kaikki talletukset
Ilman ylärajaa, kun näin kuitenkin toimitaan kriisissä
7 tykkäystä
60 tykkäystä
After receiving a recommendation from the boards of the FDIC and the Federal Reserve, and consulting with the President, Secretary Yellen approved actions enabling the FDIC to complete its resolution of Silicon Valley Bank, Santa Clara, California, in a manner that fully protects all depositors. Depositors will have access to all of their money starting Monday, March 13. No losses associated with the resolution of Silicon Valley Bank will be borne by the taxpayer.
We are also announcing a similar systemic risk exception for Signature Bank, New York, New York, which was closed today by its state chartering authority. All depositors of this institution will be made whole. As with the resolution of Silicon Valley Bank, no losses will be borne by the taxpayer.
Shareholders and certain unsecured debtholders will not be protected. Senior management has also been removed. Any losses to the Deposit Insurance Fund to support uninsured depositors will be recovered by a special assessment on banks, as required by law.
The Federal Reserve is prepared to address any liquidity pressures that may arise.
The financing will be made available through the creation of a new Bank Term Funding Program (BTFP), offering loans of up to one year in length to banks, savings associations, credit unions, and other eligible depository institutions pledging U.S. Treasuries, agency debt and mortgage-backed securities, and other qualifying assets as collateral. These assets will be valued at par. The BTFP will be an additional source of liquidity against high-quality securities, eliminating an institution’s need to quickly sell those securities in times of stress.
Poliittinen linja on nyt syntynyt: talletukset ovat täysimääräisesti turvattuja ja pankit voivat jatkossa jättää hold to maturity -paperien korkoriski huomiotta. Ehkä tähän tehdään jatkossa kummallekin pysyvämmät rakenteet.
Sinänsä on ihan loogista, että korkean luottoluokituksen kiinteäkorkoisilla papereilla voisi saada keskuspankkilainaa arvostettuna ostohintaan, sillä näiden paperien kassavirta on kiinteä hyvin suurella todennäköisyydellä, eikä tulipalomyynti ole kenenkään etu.
28 tykkäystä
Hyvinkin odotettu päätös, kuten eilen taisin ennakoida. Täysi kaaos markkinoilla joka peruttu Fedin toimesta on hyvä asia vain ja ainoastaan lyhyellä tähtäimellä.Talletussuoja on myös hetkellisesti unlimited.
Tämä on jatkoa keskuspankin politiikalle jossa kaikki
ongelmat ”ostetaan” pois keksimällä
uusi ”mekanismi” sitä mukaan kun liian tummia pilviä ilmestyy taivaalle.
En edelleenkään ymmärrä
miten näillä toimilla saadaan vapaa markkinatalous toimimaan kuten sen pitäisi toimia. Keinotekoinen
toiminta harvoin päättyy hyvin. Löytyisiköhän jokin keino ”ostaa” myös korkea inflaatio pois kiusaamasta meitä tavallisia kansalaisia? Tällöin voitaisiin palata takaisin alhaisten korkojen aikaan ja todeta keskuspankin toimesta että olemme jälleen onnistuneet tavoitteessamme. Kuka loppupelissä hyötyy tällaisesta tölkin eteenpäin potkimisesta?
Oma vastaukseni on yksinkertainen, ei kukaan. Uskallan väittää että tämä politiikka joka on itse asiassa jatkunut edellisestä finanssikriisistä lähtien
tulee tiensä päähän vääjäämättä ennemmin tai tässä tapauksessa myöhemmin. Silloin aito coca cola maistuu taas huomattavasti paremmalta kuin aspartaamilla makeutettu light versio.
Minkälaisen kärsimyksen kautta joudutaan kulkemaan ja mitä se käytännössä vaatii?
Tuskin kukaan tietää ennen kuin todellisuus sen näyttää.
17 tykkäystä
Nythän heikot pankit kaatuvat ja omistajat ottavat kunnolla turpiin mutta tallettajat eivät kärsi. Jos tallettajat menettävät luottamuksen ja syntyy kaaos niin kuka tästä hyötyy? Ei ainakaan jenkit.
36 tykkäystä
Jep, ja pankin johto siirrettiin sivuun. Todellakin siis rankaistaan hölmöilystä. Ja nykytilanne on vaikea korkojen nopean nousun takia hetken: oletettavasti muutamissa vuosissa pankkien pitkät arvopaperit rullaantuu tuoreempiin. Miettikää mitä voittoja siellä vuorostaan on paperilla silloin, kun korot laskevat….
Monella pohtijalla tuntuu olevan väärä käsitys markkinataloudesta. Se on aina jollain tavalla valtion ja keskuspankin varassa: ne valvovat sääntöjä, tekevät niitä ja pelastavat markkinan pulasta johon se ajautuu tämän tästä. Ilman viranomaisia ei ole toimivia markkinoita pidemmän päälle, enkä tiedä historiasta yhtään markkinataloutta jossa ei olisi näin asia ollut.
Oleellisinta nyt on moral hazardin välttäminen rankaisemalla johtoa ja omistajian ja hehän menettävät työnsä / rahansa.
Lisäys: Alfilla hyvä ketju aiheesta, oletan että hänellä on tässä suhteessa faktat hallussa.
Tiedonhakeminen on vaikeutunut Twitterissä kun sota-asiantuntijoiden määrä on pudonnut 90 % parissa päivässä ja pankkirahoituksen asiantuntijoiden määrä on noussut +1000 %. 
138 tykkäystä
Laitan tällä kertaa @Marianne_Palmu:nkin makrokommentin tänne, joka sisältää asiaa mm. SVB:stä. 
P.S. Ehkä ihan hyvä, että tänään olen vähemmän tietokoneella pyöriessäni tänään merimaisemissa.
27 tykkäystä
GS:lta kiinnostava kommentti:
“In light of the stress in the banking system, we no longer expect the FOMC to deliver a rate hike at its next meeting on March 22,” Goldman economist Jan Hatzius said in a Sunday note.
9 tykkäystä
Juuri noin pitää tehdä, pankit on opetettava siihen, että jos ottaa suurta riskiä, niin on myös kannettava vastuu tekemisistään, eikä odottaa apuja veronmaksajien pussista.
1 tykkäys
Juuri näin, samaa mieltä, vältyttiin suuremmalta kaaokselta kun tulipalo sammutettiin Fedin toimesta. Isossa kuvassa jos riskienhallinta pettää kun lapioidaan 10 kertainen määrä käteistä yli talletussuojan pankkiin niin mielestäni seuraukset pitäisi myös joutua itse kantamaan oli sitten kyseessä yritys tai yksityinen toimija. Saa nähdä säätävätkö ja miten mm talletussuojaa jatkoa ajatellen. Markkinataloudesta en lähde sinun kanssa vääntämään koska arvostan tietämystasoasi ja tiedän että pystyt kaatamaan faktoilla jokaisen mielipiteeni:)
1 tykkäys
Tässä oli hyvä jakso tuosta SVB:stä:
1 tykkäys
HSBC Holdings said it paid a purchase price of £1 as part of the transaction.
10 tykkäystä
En ole tästä yhtään erimieltä paitsi tuo kohta “Todellakin siis rankaistaan hölmöilystä.” ei minusta ole ihan noin suoraviivainen. Joo varmaan SVB:n ex ylimmällä johdolla on jatkossa vähän kiusallinen olo country club lounailla ja uuden duunin hakeminen on hankalaa mutta se tähän mennessä kumuloitunut palkkio menneestä huonosta tekemisestä ei katoa minnekään.
Oikeampi huoli tästä koko jupakasta on se, että tämä tulee seuraavien vuosien aikana tuottamaan regulaatiota, joka tuskin pitkässä juoksussa tulee olemaan kenenkään etujen mukaista. Jason Furmanin tiivistys on minusta aika osuva:
"Regulators probably needed to do what they did to prevent potentially chaotic damage across the economy.
But make not mistake–it does have an expected cost to taxpayers. And changing the rules ex post like this means the rules were wrong ex ante."
4 tykkäystä
Kun pyörität 10 000 ihmisen firmaa jonka käteisvarat lasketaan miljardeissa samaan aikaan talletussuoja on neljännesosa miljoonan niin pitäisikö hajauttaa yli 4000 eri pankkiin vai säilöä setelit patjan alle?
Mitä tosiasiallisia vaihtoehtoja firmoilla on ollut?
33 tykkäystä
Miten ois vaikka money market fundit tai 3 kuukauden t-billit? Ei tää omasta mielestä ihan super hienoa suorittamista ole noilta CFO:ilta.
6 tykkäystä
omistajalla on kuitenkin lopulta vastuu firman touhuista ja tässä tapauksessa nähdäkseni omistaja menettää eniten…jos pankkejen ja talletusten annetais vain mennä, niin kukaan ei haluaisi nähdä tuota näytöstä…tälläkijn palstalla olijoista useimmilta loppuisi palkansaanti, sijoitukset romahtaisi yms…regulaatio on välttämätön osa pankkitoimintaa vaikkakin nostaa kustannuksia
5 tykkäystä
HS 14.3.2023
USA:n PANKKIEN hätäjärjestely näyttää vakuuttaneen sijoittajia, koska Yhdysvalloissa tärkeimpien osakeindeksien futuurit ovat maanantaiaamuna roimassa nousussa. S&P 500 -indeksifutuuri oli esimerkiksi 1,8 prosentin nousussa kello 8:n aikaan aamulla.
Tilanne on saanut sijoittajat ja analyytikot muuttamaan myös arvioitaan Yhdysvaltojen keskuspankin seuraavista korkoliikkeistä.
Keskuspankin on odotettu nostavan korkojaan merkittävästi tässä kuussa, mutta nykytilanteen myötä odotetaan, että korkojen nostoihin tulisi tauko.
16 tykkäystä