Oof, kova leikkuri kävi päivää ennen virallisia lukemia.
11 tykkäystä
Sell-in-may - Vappu ja toukokuu lähestyy
Onko aikeita poistua markkinoilta toukokuussa ja palata taas syksyllä?
KL vertailu: historiassa kesäkuukaudet ovat olleet heikompia mitä syyskuukaudet. Menneen 30v sijoitusstrategian tuotto 100€:lle v.1993 sijoitettuna:
- loka-huhtikuu strategia 5119€ (22/30 jaksoa kesää parempia)
- touko-syyskuun strategia 100€ on kutistunut 72€:ksi (11 vuotena negatiivinen 30:stä)
- tasainen pito 2999€
Kesäksi ostohousut jalkaan vai shortseilla?
13 tykkäystä
Tässä kannattaa myös lukaista sen sijoitusinstrumentin säännöt, jolla on näissä mukana. Joissain instrumenteissa voi olla sisäänrakennettuja ”heittoistuimia” jotka pakottavat myymään rahaston omistuksia mikäli esimerkiksi velkapaperin luottoluokitus laskee tai esim US rahamarkkinarahastojen tapauksessa rahaston NAV laskee liikaa (”breaking the buck”).
- Tämä on käsittääkseni se tapahtumaketju, mitä monet pelkäävät jos US lainat yhtäkkiä muuttuvat ’riskisemmäksi” omaisuusluokaksi. Ultraturvallisuutta edellyttävät sijoituskohteet joutuisivat silloin pakkomyymään, mikä laskisi hintoja, mikä aiheuttaisi lisää pakkomyyntejä, ja kuolemanspiraali on valmis. Ja ”fiksu” markkina tietenkin fronttaa tätä kehitystä jos pitää sitä todennäköisenä.
- Sijoittajaa tuskin lohduttaa, että saa rahat takaisin ensimmäisen dominon kaataneesta paperista, jos muut dominot ovat kaatuessaan pakottaneet rahaston heittämään laput laitaan pahimmassa kuopassa.
Edustajainhuoneessa äänestettiin velkakaton nostosta eilen, ja republikaanien esitys meni läpi niukasti kahden äänen erolla. Seuraavaksi pitäisi saada Biden neuvottelupöytään. Saaga jatkuu, mutta aloituspotku on suoritettu. Ennakkotietojen mukaan liittovaltion verokertymä on jäämässä kehnoksi, joten X-date (eli hetki minkä jälkeen rahojen riittämistä ei enää voi taata) voi olla yllättävän pian, mahdollisesti jo kesäkuun alussa.
7 tykkäystä
Nopea leikkaus kannatti. 
“The US economy grew by an annualized 1.1 percent in Q1 2023, slowing from a 2.6 percent expansion in the previous three-month period and missing market expectations of a 2.0 percent growth, a preliminary estimate showed. It was the weakest pace of expansion since Q2 2022, as rising interest rates continued to hurt the housing market and businesses reduced inventories. Residential fixed investment contracted for an eighth consecutive period (-4.2 percent vs -25.1 percent in Q4) and private inventory investment subtracted 2.3 pp from the GDP (compared with an addition of 1.47 pp in Q4). At the same time, nonresidential fixed investment growth slowed sharply (0.7 percent vs 4.0 percent). On a brighter note, consumer spending growth accelerated to 3.7 percent (vs 1.0 percent in Q4) despite stubbornly high inflation and public spending increased at a faster 4.7 percent (vs 3.8 percent). Net external demand has also contributed positively to the GDP as exports rose more than imports.”
Investoinnit lägää, kuluttajien kulutus ja julkinen talous piti paremmin kasvua yllä.
21 tykkäystä
Samaan aikaan Metan umpisurkea tulos aiheutti aikamoisen rallin.
Markkina on nyt päättänyt nousta, kävi makrolle ja fundalle miten kävi ja jokainen positiivinen signaali vahvistaa nousua entisestään, kun yhä useampi karhu luovuttaa nousun jatkuessa. Pää ei kyllä yhtään kestäisi toista vuoden 2021 klovnimarkkinan toisintoa.
59 tykkäystä
Tässä kohtaa voin sanoa että osaaminen(ja ymmärrys) loppuu kesken, mutta heittelen ilmoille kuitenkin, josko joku muu saisi enemmän irti. Voiko nämä projektiot pitää mitenkään paikkaansa?
1 tykkäys
Tiedän ettei monen foorumilaisen nemesis Antti Saaren lainaaminen tässä ketjussa saa aplodeja, mutta mielenkiintoinen huomio tuloskaudesta.
50 tykkäystä
Minusta tämä OP:n Jari Hännikäisen tviitti on kanssa kiinnostava. 
17 tykkäystä
Näin eilen yhden lukeman siitä, kuinka monta % nyt raportoinneista SP500 yhtiöistä on parantanut tulostaan vrt vuoden takaiseen. En viitsi sitä tähän laittaa, kun en ehtinyt illalla sitä tarkistamaan. Mutta näet sen varmaan Bloombergiltä suoraan? Ja en nyt siis tarkoita suhteessa ennusteisiin.
Mitä itse olen yrittänyt katsoa, niin kyllä toistaiseksi nämä big tech yhtiöt on tehneet edelleen hyvää tulosta (ei mitään poikkeuksellista, mutta odotuksiin nähden) ja Nasdaq on korkealla niiden ansiosta. Muuten aika kirjavaa ollut.
7 tykkäystä
Taantuman julistajat ovat joutuneet pettymään – ainakin toistaiseksi.
Kasvua se on pienikin kasvu.
Edit. Samasta asiasta suomeksi.
19 tykkäystä
OP:n Hännikäinen käy läpi julkaistujen Yhdysvaltojen & Euroalueen BKT-luvut sekä globaalia talouskuvaa.
Jari taitaa olla Tappara-fani. 
6 tykkäystä
Stagflaatiota pelätään ihan turhaan. KP tulee elvyttämään niin että keskiluokka kurjistuu, mutta korporaatiot pelastuvat. Jatketaan monikymmenvuotista trendiä missä talouskasvu perustuu hyvinvointisiirrolle kuluttajilta korporaatioille.
Pelkän rahapolitiikan keinoin aavistuksen hankalaa, mutta KP voisi esimerkiksi samaan aikaan myydä kiinteistösijoituksia, mutta ostaa kaikkea muuta, koska kiinteistösijoituksista suurimman osan omistaa kotitaloudet.
Tai sitten regulaattori voi tulla mukaan peliin ja vaikkapa nostaa pankkien vakavaraisuusvaatimuksia kuluttajalainoille/-luotoille ja vastaavasti helpottaa korporaatioiden rahoitusta.
4 tykkäystä
Negatiiviset uutiset myyvät paremmin. Ihmiset eivät jotenkin halua kuulla sitä, että tällä hetkellä aika monilla menee itseasiassa aika hyvin.
Melkein itse toistan, mitä olen aikaisemmin toistanut. Korkojen nousu ja rahoitusmarkkinoiden tilanne vaikuttaa melkein enemmän Euroopan ulkopuolella kuin eurooppalaisiin itsessään. Pienen kehittyvän maan on vaikea saada rahoitusta toivomilleen investoinneille. Varsinkin silloin kun ne pyrkivät neuvottelemaan parempia diilejä isojen, hyvinvoivien länsimaalaisten yritysten kanssa.
Itse suosittelen aina kaikkia varautumaan elämässä siihen, että kaikki perheen jäsenet ovat väliaikaisesti työttömänä, etkä saa myytyä taloasi hinnalla, joka kattaisi asuntolainasi. Miten säätäisit elämäsi takaisin raiteilleen, mikäli tällainen tilanne syntyisi?
Kuulostaahan tällainen tilanne utopistiselta, mutta itsellä on ainakin aina varasuunnitelma.
Onhan näiden kasinotalousaikojen seuraavana aaltona tyypillisesti seurannut taantuman aalto. Niin taloudessa kuin monilla muillakin elämänalueilla, asioissa joissa ihmiset tekevät päätöksiä heiluriefekti on hyvin tyypillinen ilmiö. Mitä voimakkaampi liike on toiseen suuntaan. Sitä enemmän se saa vauhtia virittäytyä seuraavaan ääripäähän.
Päivän päätteeksi…
Onko sittenkin ihan todennäköistä, että pankit vain yskäisi, eikä kaikki menekään sekaisin päivän päätteeksi? Tilastollisesti maailma muuttuu jatkuvasti paremmaksi paikaksi olla ja tallustaa.
25 tykkäystä
Amerikan Commercial Real Estate sektori on kyllä aivan sairas ja tuossa on kyllä jo ihan aidon systeemikriisin aineksia mikäli pienpankit ottaa turpiin noista CRE-lainoista.
One building, a 22-story glass and stone tower at 350 California Street, was worth around $300 million in 2019, according to office broker estimates.
That building now is for sale, with bids due soon. They are expected to come in at about $60 million, commercial real-estate brokers say. That’s an 80% decline in value in just four years.
This is how dire things have become in San Francisco, an extreme form of a challenge nationwide. Nearly every large U.S. city is struggling, to some degree, with reduced office-worker turnout since the pandemic spurred remote work. No market was hit harder than San Francisco, for reasons including its high costs, reliance on a tech industry quick to embrace hybrid work, and quality-of-life issues such as
crime and homelessness.
For the building at 350 California Street, some brokers say even an 80% markdown from the 2019 value might not attract an abundance of bids. Few conventional lenders will provide debt financing for a near-empty tower nowadays, brokers and landlords say, which means the winning bid will likely have to be all-cash. They say it’s even possible no deal will be done.
29 tykkäystä
Sen ymmärtää, että viimeiset yrittää päästä osakkeistaan eroon hinnalla millä hyvänsä, mutta kuka ihme niitä ostaa? Tuosta tilanteesta kolleega kertoi tapauksen, jossa perjantai-iltana käynnistyi tuo prosessi ja siirrot toiseen pankkiin tehtiin viikonlopun aikana ja maanantaina lähdepankkia ei käytännössä enää ollut. Veikkaan, että FRC:n osalla tuo perjantai on tänään. Ainakin todennäköisyydet on isot siihen.
- edit: @Pohjolan_Eka Vaikka itsekin treidaan aika laajasti kaikkea mitä ruudun takaa voi tehdä, niin näissä R&R ei vain ole hyvä. Liikkeet on arvaamattomia ja vaihto pysäytetään usein rauhoittamaan tilannetta. Sen jälkeen uudelleenkäynnistys voi viedä jo niin isolle tappiolle, että jää vaikea tilanne nopeasti mietittäväksi, että lisääkö poltetaan vai kurkku poikki. Botit aika usein vastassa toisiaan.
7 tykkäystä
Kai siellä algoritmit käy kauppaa ja intraday-treiderit ja kvanttisijoittajat ja semmoset mitkä ei lue uutisia
7 tykkäystä
San Francisco on todennäköisesti raadollisin esimerkki tuosta. Varmaan iskenyt ns. ”Double Whammy” kun tekkisektorin porukka jäänyt etätöihin koronan jäljiltä sekä kiinteistöjen hinnat kuplautuneet pahiten Piilaakson tekkihuuman-ja keskittymän seurauksena ja nyt lähtee hinnoista löysät pois.
Olisi mielenkiintoista nähdä dataa laajemmin USAn muista suurista kaupungeista.
Jos tuota torppaa ei saada $60 M myytyä niin se tarkoittaa karkeasti arvioituna että sijoittajien tuottovaade kiinteistölle on yli 15%, jopa enemmän riippuen alueen vuokratasosta. Aikamoista, jos miettii että esim. Helsingissä prime-toimistojen tuottovaateet on arviolta jotain 5-6%.
11 tykkäystä
Tämä voi kiinnostaa joitain tämän ketjun lukijoita, Fed myöntää epäonnistuneensa SVB:n valvonnassa ja nyt keskupankki pohtii pankkien valvonnan kiristämistä. Ei maksumuuria.
Keskuspankin pankkivalvonnasta vastaava johtaja Michael Barr sanoo raportissa, että Fed tulee tarkastelemaan käytäntöjään pankkien valvonnassa.
Barr nostaa esiin muun muassa pankkien pääoma- ja likviditeettivaatimusten tarkastelun ja väläyttää kannustinpalkkioiden rajoittamista joissain tapauksissa.
7 tykkäystä
Hyvä statseja tuloskaudelta jenkeistä.
34 tykkäystä