Inflaatio loppui kuin veitsellä leikaten kesäkuussa 2022 (graafi alla). Se oli aika helppo nähdä kuukausitilastoja (CPI less shelter) seuraamalla. Sen takia oli myös helppoa ennustaa, että vuositason inflaatio tulee alas kuin kivi vuoden 2023 aikana, kun vahvat vertailukaudet tippuu pois. Kuten kävikin.
Heinäkuusta 2022 eteenpäin nähtiin 18 kuukauden aikajakso, kun inflaatio oli alle 2 %. Viime kesänä se kävi itse asiassa alimmillaan 0,65 % vuositasolla (CPI less shelter).
Kuten inflaatiodataa tutkimalla voi todeta, niin inflaatio pysähtyi kun seinään, kun ohjauskorko oli lähellä nollaa. Se taisi olla juuri nostettu 1 prosenttiin kesäkuussa 2022. Korkeat korot eivät inflaatiota tappaneet.
Nyt viimeisten kolmen kuukauden inflaatio on selvästi liian korkeaa ja kun tällä hetkellä vertailukaudet osuvat aikaan, kun inflaatio ei ollut ongelma, täytyy seuraavien kuukausien inflaatiotason selvästi alkaa helpottamaan tai vuositason inflaatiokin lähtee uudestaan selvempään nousuun.
Viimeisien kuukausien ajan olenkin korostanut, että inflaatio ei ole ollut ongelma edellisen 12kk aikana. Tulevaisuuden inflaatioon mulla ei ole ennustetta. 12kk sitten tai 15kk sitten oli lähes helppoa ennustaa, että inflaatio tulee alas. Nyt mulla ei ole mitään ennustetta siitä miten inflaatio tästä eteenpäin kehittyy kuukausitasolla. Jos se jatkuu yhtä korkealla tasolla, niin vuositason inflaatio kyllä nousee.
Tuosta timestampattuna inflaatiokommentteja eilen kuvatusta jaksosta:
Jos pakitellaan vähän ajassa taaksepäin ja katsotaan vuoteen 2009-2010, inflaatio kiihtyi silloin ensin 4 prosenttiin (CPI less shelter). Sen jälkeen vuonna 2011 se kiihdytti uudestaan vielä korkeammalle, 5 prosenttiin.
Fedin ohjauskorko oli koko tämän ajan 2009-2012 nollassa. Inflaatio tuli itsestään alas ja kääntyi vielä myöhemmin miinuksen puolelle 2015.
Ehkä oivolluksena on se, että ohjauskorko ei ehkä ole se tärkein asia inflaation hillitsemisessä tai ruokkimisessa. Näin velkaantuneen talouden yli 5 % korkotaso kyllä saa ennemmin tai myöhemmin kanveesiin, imo. Siksi olen edelleenkin sitä mieltä, että ensimmäinen koronlasku kannattaa tehdä ja siirrytään vähemmän kiristävällä tasolle.
Ja ennen kuin liikaa menettää yöuniaan tästä kolme kuukautta odotukset ylittäneestä ja kiihtyvästä inflaatiosta, niin tältä se näyttää vuositasolla:
Ei välttämättä kovinkaan iso osa, mutta sähköautoihin vakuutukset taitavat keskimäärin olla kalliimpia kuin saman hintaluokan polttikseen. Näin ollen vaikka porukka ostaisi edelleen yhtä arvokkaita autoja keskimäärin, nousee vakuutuskustannukset sähkisten yleistymisen myötä oletettavasti ainakin hieman.
