Hännikäiseltä tuli vielä lisää materiaalia inflaatiojuttuihin liittyen vähän tarkemmin ja eritellymmin jne. 
9 tykkäystä
Huomenta! Kattavien inflaatioviestien seuraksi vielä väsäämääni makrokommenttia aiheesta (olin eilen Helsingissä, joten “pikakommentti” jäi valitettavasti tekemättä. Luvut olivat tosiaan juuri niitä oikeita tähän hetkeen ja vahvistivat odotuksia loppuvuoden ohjauskoron laskuista. Supercore-luvut ovat vuodentakaisesta edelleen kovin korkeita, mutta kk-tasolla on huhtikuun jälkeen nähty oikeansuuntaista kehitystä. Kun vielä työmarkkina jäähtyy, inflaatioriskitkin tasapainottuvat.
41 tykkäystä
Muutama nosto päivän Vartista.
Helsingin pörssi ja Saksan talouden muutamia indikaattoreita samassa kuvaajassa. Ei näiden ole ideakaan täysin rimmata, mutta mielestäni molempien liikkuminen samansuuntaisesti ei ole sattumaa. Hesuli on makrotalousvetoinen, teollisuusfirmapainotteinen pörssi. Ja Saksa Euroopan, Hesulin tärkeimmän markkina-alueen, suurin talous jossa teollisuudella on edelleen suhteellisen suuri painoarvo.
Voehan Kiina! Olen seurannut uutisvirtaa Kiinasta, mutta en ole nostanut aktiivisesti Vartteihin viimeaikaista kehitystä. Se johtuu siitä, että mikään ei ole juuri muuttunut vaan jo vuosia nostamani teemat, kuten kiinteistökuplan sihinä ja talouskasvumallin yskiminen, ovat edelleen vallitseva asioiden tila. Tässä Kiinan ongelmat summattuna yhteen kuvaajaan, eli maan kymppivuotisen velkakirjan korkoon.
En tiedä kuinka paljon korkoja Kiinassa manipuloidaan (viime päivien uutiset ovat olleet taas petro-yuan hihhuleille ikävää luettavaa), mutta jos valtion velan korko jokseenkin heijastelee sijoittajien käsityksiä maan a) talouskasvusta ja b) inflaatiotasosta, on meininki Saksan tasoa. Siis olemattoman hidasta kasvua luvassa. 
31 tykkäystä
CNBC:n videorapsaa ameriikan kuluttajaluottamuksesta. Selvä enemmistö pitää rebublikaanihallintoa parempana talouden hoitajana kuin demokraatteja ja kun nyt näyttää että demokraatit johtaa presidenttikisaa vaalikyselyissä näkyy se kuluttajaluottamuksen laskuna. Tämä siitä huolimatta että esim SP500 ja jenkkien työllisyys on noussut enemmän Bidenin kuin Trumpin aikana.
Vaikka amerikka ei ole teknisesti ottaen taantumassa, 3/5 osaa ihmisistä uskoo/kokee että on. BKT kasvaa koska hinnat nousee, eli ei ole taantumaa, mutta kun hinnat nousee palkkoja nopeammin ihmiset kokee asian taantumana.
Sitten selvittelyä kumman presidentin elvytys on kiihdyttänyt enemmän inflaatiota yms.
9 tykkäystä
USA talous republikaani- vs. demokraattipresidenttiyden aikana otettu oheisessa raportissa tarkasteluun. Kopion summauksen, sekä johtopäätöksen alle laiskoja varten. 
“Summary: The economy performs much better during Democratic presidential administrations than during Republican ones”.
" Conclusion
The matching of economic policy decisions and real-time economic performance is far from perfect. Some presidential administrations enact smart policies and run into bad luck, and others enact short-sighted policies and are blessed with good luck. Some might even get the results their policy decisions deserve. One would expect that the large role of chance would (almost by definition) cut uniformly across the partisan composition of presidential administrations. And yet the Democratic advantage in economic performance by partisan control of the presidency is striking.
As Blinder and Watson (2016) note in their abstract, the performance gap between Democratic and Republican administrations is “so large, in fact, that it strains credulity, given how little influence over the economy most economists (or the Constitution, for that matter) assign to the president of the United States.”
All of this seems worth knowing as people make their decisions about which candidates are likely to be better economic managers".
19 tykkäystä
Onko teillä korkoasiat kondiksessa?
Alla on OP:n Hännikäisen ja Nordean päälyytikon tviitit korkohommiin liittyen.
25 tykkäystä
Suomen Pankista katsomani tilastojen mukaan suomalaiskotitalouksilla on lainaa noin 140 miljardia, mistä asuntolainaa noin 106 miljardia. Keskikorko 4,6 %, asuntolainojen päälle 4 %. Lähes kaikki vaihtuvakorkoisia.
Yrityslainoja on 108 miljardia euroa. Keskikorko 4,7 %.
Jos oletetaan, että koko asuntolainakanta ei muutu mutta sen korko laskee 3 %:iin ja päälle tulee keskimäärin 0,5 % marginaali, putoaa suomalaisten arvioidut korkomenot vuoden aikana 4,2 miljardista eurosta 3,7 miljardiin. Tämä 500 MEUR on pois pankeilta (osinkopuolueelta), mutta se raha jää kuluttajien taskuun törsättäväksi esim. Keskon rautakaupoissa tai Nohon terasseilla tai vaikkapa Finskin lennoille.
Jos korkomenot puolittuisi, säästöä tulisi parisen miljardia. Sama firmoille, jos firmojen lainakorko karkeasti liikkuisi euriborin mukana. Marginaalit varmasti kovemmat keskimäärin.
Joka tapauksessa, vaikka nämä laskelmat tuskin vastaavat 100 %:sti totuutta antanee ne jotain osviittaa minkälainen “elvytys” Suomelle korkojen lasku olisi.
Toki talletuskorotkin laskevat, mutta niitä saa säästävät ihmiset jotka eivät kuitenkaan törsäile ja pyöritä taloutta.
Lisäys: kun korot nousivat nollasta yli neljään on vaikutus ollut päinvastainen. Tämä avannee hyvin, miksi yhdessä rajun hintojen nousun kanssa Suomessakin kuluttaja on ollut hieman alakuloinen!
76 tykkäystä
Tuo kattaa puolet 1.5% ALV korotuksesta, Googlen vastaus:" Hallitus päätti kehysriihessään korottaa yleistä arvonlisäveroa 25,5 prosenttiin nykyisestä 24 prosentista . Kyseessä on kehysriihen järein yksittäinen toimi, jonka arvioidaan tuovan valtion kassaan yli miljardi euroa lisää vuosittain.
12 tykkäystä
Mikä taantuma 
28 tykkäystä
Samaa taitaa pohtia OP:n herra, tässä vähittäismyyntiä koskevassa tviitissään:
28 tykkäystä
En tiennyt, että myös MacroAlf on aktiivinen Vartin kuuntelija
Ilmeisesti aamuisen Vartin innoittama kirjoitti ketjun Kiinan kiinteistösektorin ongelmista.
https://x.com/MacroAlf/status/1824051303896539197?t=K3CSxD35AXlpRVISCDpvqg&s=19
29 tykkäystä
Jenkkikuluttaja ostaa velalla ja lihovat entistä enemmän. Eli kyll se taantuma sielt tulee ja sillon nuo velkaiset tipahtaa viel korkeammalta 
2 tykkäystä
En olisi ihan varma. Velka tekee nöyräksi, yhteistyökykyisemmäksi ja lisää jopa työhaluja. Talouskavu vaatii kaikkia näitä hyveitä ja mahdollisimman monelta kansalaiselta.
14 tykkäystä
Juuri tulleet USA:n luvut asuntoaloituksista saattavat myös heijastella heikkoa jenkki-kuluttajaa…
Lisäys: USA:n asuntoaloitukset laskivat 6,8 prosentilla edelliskuukaudesta. Ekonomistit odottivat 1,5 prosentin laskua.
19 tykkäystä
Kulunut viikko oli lopulta USA:ssa tämän vuoden paras pörssin indekseillä mitättuna.
Toiveikkuus Jerome Powellin johtaman FED’n korkojen alentamisen aloitukseen on kasvanut.
- Käännös artikkelin ensimmäisestä ja viimeisestä kappaleesta:
Kuluneen viikon alussa osakemarkkinat olivat korkeimmassa valmiustilassa. Taantuma näytti yhtäkkiä olevan horisontissa. Samaan aikaan monimutkainen valuuttakauppa lähetti Japanin osakkeet pahimmalle päivälle sitten vuoden 1987, aiheuttaen värinää ympäri maailmaa. [artikkelin 1. kappale]
Mitä tulee kokonaisindeksiin, S&P 500 on nyt alle 2 % heinäkuun puolivälin ennätyksestä. Powellin Jackson Hole -puhe ensi viikolla saattaa määrittää, päätämmekö viikon uuteen huippuun. [artikkelista viimeinen kappale]
If the Fed eases insufficiently in this cycle, the economy could tip into a recession. If it cuts rates too quickly, it could reignite inflation, not to mention a speculative frenzy in the markets.
-
But if Fed Chair Jerome Powell and his colleagues thread the needle just right, the central bank could execute a fabled soft landing that would keep the economy growing at a just-right rate without the threat of recession or pronounced inflation.
-
There is a decent chance, this time, that the Fed will succeed.
When the world’s central bankers later this year gather for their annual symposium in Jackson Hole, Wyo., the topic of discussion will be “Reassessing the Effectiveness and Transmission of Monetary Policy.
Fedin Jerome Powell määrittää ensi viikon perjantaina Jackson Holessa asetelman ensimmäiselle koronlaskulle vuosiin.
- Powell’s keynote address on Aug. 23, at the Fed’s annual Jackson Hole Monetary Policy Symposium will lay the groundwork for the coming shift in rates, spurred by the deceleration of inflation in the past two years toward the central bank’s 2% annual target and policymakers’ desire to get ahead of a softening labor market.
BARRONS
By Alex Eule
Friday, August 16
Eleven Days Later. At the beginning of last week, stock markets were on the highest state of alert. A recession suddenly seemed to be on the horizon. Meanwhile, a complex currency trade sent Japanese stocks to their worst day since 1987, sending jitters around the world.
-
Markets have been crawling back ever since, but now that recovery feels more like a sprint. A series of strong rallies in recent days sent U.S. indexes to their best week of the year.
The S&P 500, up 3.9% on the week, and the Nasdaq Composite, up 5.3%, both snapped four-week losing streaks.
- The optimism came from a combination of cooling inflation, strong retail sales, and solid jobs data. And, of course, the expectation that the Federal Reserve is finally ready to begin cutting rates.
An expected rate cut by the Federal Reserve in mid-September [won’t change the price of eggs or businesses’ hiring plans overnight] - but it will signal the start of the next phase of the monetary-policy cycle, with important consequences for the economy, financial markets, and consumers,
My colleague Nicholas Jasinski writes The most consequential event this fall won’t be the U.S.election - Donald Trump Isn’t the First President in History to Want to Rein in the Fed, a war in the Middle East, or even baseball’s World Series.
For most Americans, it will be the first reduction in U.S. interest rates in more than four years in Barron’s latest cover story out today.**
That assumption will be put to the test next week when Fed Chairman Jerome Powell gives his annual address at the Fed’s Jackson Hole symposium. “Expect Powell to reiterate that the Fed’s decisions are data-dependent, while confirming Fed officials’ dovish stance,” Nick Jasinsky writes.
Earnings season has taken a bit of a back seat of late, but the numbers there are solid too. Second-quarter profit growth for the S&P 500 is now expected to come in at 12.5% year over year, according to data from LSEG I/B/E/S. That’s with roughly 93% of the index’s components having delivered results.
As for the overall index, the S&P 500 is now less than 2% off its mid-July record. Powell’s Jackson Hole speech on Friday could determine - whether we end next week at a new high.
12 tykkäystä
Mitäs ensi viikolla on ohjelmassa yhtiöiden osalta?
Onhan tämä vähän läppä, että usein kotimaan yhtiöt kaikki tunkevat julkkarin torstaille.
EDIT:
Makrojuttujen päivämääriä
17 tykkäystä
Pörssikalenterin ulkopuolelta poimittu Statin tilasto Suomessa vireille pannuista konkursseista:
Heinäkuussa 2024 pantiin vireille 225 konkurssia - Tilastokeskus (stat.fi)
On synkkää, synkkää on. Käyrästä näkee että tilanne on jo huonompi kuin 2008 pankkikriisin jälkimainingeissa.
Pieni valonpilkahdus, uusien yrityksien määrä kasvaa:
Rekisteröityjä uusia yrityksiä oli 14 190 huhti-kesäkuussa 2024 - Tilastokeskus (stat.fi)
10 tykkäystä
Huomenta! Keskuspankkiirien kokoontuminen vuosittaisessa Jackson Holessa alkaa ylihuomenna. Tiedossa on varmasti taas näkemyksiä rahapolitiikasta, ja myös uutta tutkimusta, jota makrokatsauksissa pyrin käsittelemään. Puhe on siirtynyt koronlaskuihin, kuten tuore data Refinitiviltä näyttää. Nostoja odotetaan enää Brasilian ja Turkin keskuspankeilta.
30 tykkäystä
Pahaenteinen sattuma. SP500 indeksi laskee todella harvoin huipuista yli 7 % vain palatakseen takaisin. Näin on käynyt kuukauden sisällä kerran, huhtikuussa 2000.
Kävin päivän Vartissa läpi tätä sattumaa. Pörsseistä on dataa lopulta kohtuu rajallisesti, joten en ottaisi tätä kovin tieteellisenä uhkana mutta pistäähän nuo yhtymäkohdat vuoteen 2000 ja 1929 miettimään.
Lisää Vartissa, joka löytyy täältä
45 tykkäystä