Korot ennallaan, maininta korkojen laskuista sisällä lausunnossa
72 tykkäystä
Tässä avainlause päätöksessä: “Jos EKP:n neuvoston päivitetty arvio inflaationäkymistä, pohjainflaation kehityksestä ja rahapolitiikan välittymisen voimakkuudesta lisää entisestään EKP:n neuvoston luottamusta siihen, että inflaatio lähenee tavoitetta kestävällä tavalla, rahapolitiikan nykyistä rajoittavuutta on asianmukaista vähentää.”
91 tykkäystä
Vaikuttaa siltä, että intoa korkojen laskuun ennen Federal Reserveä on. Tyypillisesti seikat, jotka on kirjattu itse korkopäätökseen, ovat olleet neuvostossa laajemman keskustelun kohteena
68 tykkäystä
EKP:n päätöksessä luonnollisesti myös todetaan, että rahapoliittiset päätökset tehdään aina saatavilla olevien taloustietojen perusteella, eikä keskuspankki sitoudu mihinkään tiettyyn korkouraan. Kuitenkin, ovi laskuille on nyt ihan virallisesti avattu.
Muutoin sanamuodot olivat hyvin edellisen päätöksen kaltaisia, eikä mm. PEPP-ohjelman ohjeistukseen tehty muutoksia
42 tykkäystä
Tuottajahintapuoli (PPI) aika lailla ennusteisiin.
https://twitter.com/financialjuice/status/1778400254863220902
https://twitter.com/financialjuice/status/1778400243551236419
https://twitter.com/financialjuice/status/1778400288266649735
https://twitter.com/financialjuice/status/1778400276921057643
Koko datasetti: https://www.bls.gov/news.release/pdf/ppi.pdf
37 tykkäystä
Ohessa pikakommentti päätöksestä, palaan Lagarden kommentteihin tosiaan myöhemmin. Keskustelu on tervetullutta sillä välin 
EDIT. Artikkeliin lisätty Lagarden puheita.
45 tykkäystä
USA -lukemat (PPI) toivat helpotusta eilisen pettymyksen jälkeen. Jospa eiliset lukemat olivat vain pientä takapakkia, vaikka USA:n elvytyspaketti ei helpota projektia huolimatta nimestään - näin siis markkinat joutuvat tänään pohtimaan.
Jäin miettimään että olenko nyt influenssa -potilaana jonkinlaisista höyryissä, mutta kommentoiko Biden eilen että saadut lukemat nyt siirtävät varmaan kuukaudella koronlaskuja eteenpäin. Näinkö FED on saanut uuden pomon?
Sillä välin EKP vaikuttaisi puksuttavan vakaati kohti kesän koronlaskua.
32 tykkäystä
Bidenillä lienee omat huolensa valtionhallinnon kasvavista korkokuluista. Lainaa otetaan koko ajan lisää eikä korot laske. Omituinen kommentti eilen siltä, jonka myös huomasin.
7 tykkäystä
Kuten jo kerran huomautin, kausitasoitettu ja kausitasoittamaton luku ovat täysin sama luku, kun tarkastellaan vuosi-inflaatiota. Ei ole siis mitään merkitystä, katsooko “seasonally adjusted” vai “not seasonally adjusted” dataa, kun katsoo vuosi-inflaatiota.
Nyt on tärkeää ymmärtää, että Fedin tavoite ei ole tällä hetkellä saada nykyistä 3,5 % CPI-lukua laskemaan tasolle 2 %.
- Ensinnäkin Fed yleensä viittaa inflaatiosta puhuttaessa PCE-lukuun, joka on nyt 2,45 %. Fedin uusin arvio PCE:stä vuodelle 2024 oli 2,4 %. Ollaan siis hyvin lähellä tämän vuoden “tavoitetta”.
- Powell on useaan kertaan todennut, että CPI-luvussa isoimmalla painolla oleva shelter luku ei anna oikeaa kuvaa viimeisen 12 kk inflaatiokehityksestä. Sen takia oletan, ettei Fed myöskään anna paljoa painoarvoa virheellisenä pitämälleen datalle. Fed todennäköisesti käyttää omissa arvioissaan jotain vaihtoehtoista dataa shelter komponentin arviointiin. Alla yksi esimerkki reaaliaikaisesta shelteristä käyttämällä kahden eri datalähteen keskiarvoa (Zillow & Apartment List).
33 tykkäystä
Why car insurance costs are skyrocketing, leading to higher inflation (cnbc.com)
Ihan uunituoretta juttua niistä jenkkien autovakuutuksista. Hinnat nousseet vuodessa yli 22% ja vuodesta 2021 yli 45%. Vaikka paino “inflaatiokorissa” ei ole kuin 2.85% niin kyllähän noin suuret nousut jonkun vaikutuksen aiheuttaa.
“Instead of having to replace a plastic or steel bumper on many vehicles, a simple fender bender can now damage cameras, proximity sensors and varying other technologies used for newer safety features and tools such as cruise control, parking and emergency braking.”
5 tykkäystä
Ehkä hieman pilkunviilausta, mutta tämä ei sinänsä pidä paikkaansa, koska kausitasoittaminen on matemaattinen harjoitus. Kausitasoittamaton data ei käy tätä manipulointia läpi, kun taas kausitasoitettu käy. Maalaisjärkisesti ajateltuna näin on, että vuositasolla vuodesta toiseen toistuvaa kausivaihtelua ei olisi vuosisarjoissa. BLS käyttää X-13ARIMA-SEATS metodia kausitasoittamiseen ja revisioi aikasarjaa aina viisi vuotta taaksepäin. Mallin parametrit muuttuvat vuoden alussa, kun se päivitetään, jolloin myös aikasarjan arvot edellisen 5 vuoden ajalta muuttuvat.
20 tykkäystä
Ruuvitukkuri (ja vähän muutakin) Fastenal raportoi tuloksen, joka osoitti markkinan olleen odotuksissaan hiuksen hienosti liian innokas. Heikko kysyntä on ongelma, mutta yhtiö on näkemässä käännettä parempaan teollisuudessa.
Fastenalista saa jonkinlaista kuvaa USAn teollisuuden kuulumisista.
Samalla firma on harvoja, jotka raportoi ROICin suoraan puritaniisesti NOPATilla laskettuna. 
Ehdoton laatuyhtiö, jos markkina joskus romahtaisi niin että tätä vain saisi halvalla…
23 tykkäystä
Kiitos pilkunviilauksesta. Jälkikäteen tosiaan tehdään vielä jotain revisioita, jotka muuttaa… ei isossa kuvassa yhtään mitään. Jotta nyt kaikki on tyytyväisiä, niin tässä on allekkain kausitasoitettu sekä tasoittamaton data.
29 tykkäystä
Tässä on vielä OP:n Hännikäisen ajatukset EKP:n korkopaltsusta.
Tänään EKP järjesti huhtikuun korkokokouksensa ja piti odotetusti ohjauskorkonsa ennallaan. Kysymys kuitenkin kuuluu, aikooko keskuspankki laskea ohjauskorkoa kesäkuussa vai ei? Videolla seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen käy läpi markkinoiden odotuksia tulevista koronlaskuista ja kertaa, minkälaisten haasteiden kanssa EKP tällä hetkellä kamppailee.
Aiheet:
00:09 Huhtikuun korkokokouksen anti 01:24 Mitä EKP kommunikoi lähitulevaisuudesta? 02:42 Voiko EKP todella laskea korkoja ennen FEDiä? 04:03 EKP:n näkemys Euroalueen talous- ja inflaatiokuvasta 05:14 Mitäs Jari tuumaa EKP:n korkojenlaskuista?
9 tykkäystä
Gurgavinilla ei taida olla ihan prosenttilasku hallinnassa.
22 tykkäystä
Tässä OP:n ennusteita mitä Suomen talouteen tulee. Kait tämän saa tänne linkata kun se löytyy X:stäkin. 
OP on joskus vähän pihtaileva materiaaliensa suhteen.
https://twitter.com/Olkurola/status/1778673701476581501/photo/1
Nojoo, tietenkään taloutta ei voi ennustaa luotettavasti kuin siinä mielessä, että voimme olettaa ihmisten heräävän (ainakin osa väestöstä) aamulla yrittäen tehdä elämästään vähän paremman tänään, kuin eilen. Ja taloudellisten rakenteiden kautta tämä jotenkin heijastuu taloudelliseen aktiviteettiin jota BKT:lla mitataan.
Mitä haluaisin tästä nostaa myös toteutuneiden lukujen osalta on eri komponenttien käyttäytyminen.
Yksityinen kulutus on kasvanut koko ajan. Tämä selittänee, miksi Nohon ja Finskin kaltaiset firmat ovat porskuttaneet vaikka taantumassa voisi ajatella toisin käyvän. Sen sijaan investoinnit laskikivat taloutta viime vuonna enemmän ja näin myös tänä vuonna ennusteiden mukaan. Kun katsoo pörssin pieniä teollisuusfirmoja ja investointivetoisia pumppuja, tämä todellakin näkyy ja tuntuu.
Huomatkaa myös reaalipalkkojen kehitys. Inflaatio olisi 1,9-2,1 % 2024e–2025e, siinä missä ansiotasot nousevat 3-3,5 % vastaavasti. Tämä tukee yksityistä kulutusta ja sitä kautta taloutta.
Herkästi ihmiset näkevät asian turhan mustavalkoisesti, eikä valitettavan yleinen sometyyli keskustella asioista kärkkäästi “puolensa valiten” auta asiaan. Vaikka täällä foorumilla sävy on useimmiten onneksi älykkään neutraali, suorastaan totuutta etsivä, oman (internet-)egon pönkittämisen sijaan.
Suomen taloudesta on helppo ladella masentavia näkökulmia, mutta kannattaa muistaa lähtökohdat. Väestö vanhenee voimalla eikä työssä käyvä porukka lisäänny. Se on kuin jatkuva jarru talouskasvun päällä. Suomessa on suuri julkinen sektori, josta leikataan kestävyysvajeen kuromisen nimissä siivuja pois sieltä sun täältä. Se ei voi olla vaikuttamatta ainakin lyhyellä aikavälillä negatiivisesti talouteen. Raksa-ala on osin lamassa, joskin tälläkin sektorilla ongelmat painottuvat asuntoihin siinä missä korjausrakentaminen yms. pärjää paremmnin. Reaalitulot kasvavat, mikä on tärkeää etenkin kotimarkkinafirmoille. OP:n ennusteissa investointien ja viennin pitäisi elpyä isommin 2025. Toivotaan sitä.
42 tykkäystä
Muutaman isomman EU-maan kuluttajahintaindeksejä päivitetty, suht odotuksiin ja stabiilia ja lähellä kahta prosenttia niin Saksa kuin Ranska. Espanja pysyy koholla.
https://twitter.com/LiveSquawk/status/1778664763599306809
https://twitter.com/LiveSquawk/status/1778676226443399271
https://twitter.com/LiveSquawk/status/1778679810346119588
20 tykkäystä
18 tykkäystä
Kurssireaktio Normaalia Fargoa
22 tykkäystä