25 korkopisteen lasku tuli
86 tykkäystä
Katsotaanpa sitten tuota päätöksen muotoilua. Verrattuna edelliseen kokoukseen ei siinä ole äkkikatsomalta merkittäviä muutoksia. Taloukasvu on jatkunut vakaana (ennallaan), inflaatio on matkalla kohti kahden prosentin tavoitetta mutta koholla. Työllisyyden osalta sanamuotoja on hieman muutettu “kyyhkymäisempään suuntaan”, mutta en näe tässä suuria huolenaiheita, varsinkin kun seuraavassa kappaleessa todetaan että riskit ovat tasapainossa.
56 tykkäystä
Bloombergilta vielä hyvä poiminta: Lause viitaten luottamukseen inflaation hidastumisesta (“The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent”) on nyt poistettu. Tietenkin tässä voisi spekuloida nyt miksi: onko inflaatiossa epävarmuutta, ja halutaan jättää takaovi auki myös korkojen pitämiseen ennallaan? Toki politiikkaepävarmuus on voinut johtaa tähän, mutta ehkä kysymykseen saadaan vastaus lehdistötilaisuudessa.
37 tykkäystä
Lehdistötilaisuudessa tuskin saadaan vihjeitä tulevasta korkourasta. Pikemminkin luulisin, että Fed siirtyy poliittisten kiemuroiden vuoksi odotuslinjalle, ja tämä näkyy markkinanäkemyksissä. Esimerkiksi Nomura odotti vielä tovi sitten neljää ohjauskoron laskua ensi vuodelle, mutta nyt odotus on typistynyt yhteen, kertoo Bloomberg. Uskon, että joulukuussa nähdään koronlasku ja ensi vuonna pari, mutta paussejakin tullaan varmasti pitämään.
35 tykkäystä
Jos ensi vuoden joulukuuhun mennään, FedWatchin mukaan todennäköisyydet korkotasosta ovat vahvasti jakautuneet. Tällä hetkellä näyttää siltä, että neljän prosentin ympärillä on suurin todennäköisyys, mutta nämä tulevat vielä moneen kertaan muuttumaan.
37 tykkäystä
Sitten lehdistötilaisuuteen. Powellin mukaan työmarkkinaolosuhteet ovat nyt vähemmän niukat kuin aikaisemmin, eikä työmarkkina ole merkittävä inflaation lähde. Inflaatio-odotukset ovat hyvin ankkuroidut.
33 tykkäystä
Sitten kysymyksiin ja heti ensimmäinen poliittisen hallinnon suunnitelmista. Powellin vastaus : Lyhyellä aikavälillä USA:n politiikalla ei ole vaikutuksia Fedin päätöksiin. Lisäksi vielä ei ole tiedossa, mitä poliittiset päätökset tulevat olemaan, joten niillä ei ole vaikutusta Fedin toimiin. Eli ei kantaa politiikkaan.
41 tykkäystä
Powellilta kysyttiin, ovatko syyskuun korkoennusteet edelleen relevantteja. Hän ei suoraan kommentoinut tätä, mutta totesi, että niiden julkaisun jälkeen julkaistu talousdata on ollut odotettua vahvempaa ja myös inflaatio on ehtinyt yllättää ylöspäin. Kasa lukuja julkaistaan kuitenkin vielä ennen joulukuun ennustetarkistuksia ja korkopäätöstä.
31 tykkäystä
Powell joutuu nyt tosissaan kiertelemään vastauksissaan. Hän ei kerro, onko neljä koronlaskua ensi vuodelle jo liikaa odotettu, vaan sanoo, että Fedissä ollaan matkalla kohti neutraalimpaa korkoa. Edellisen kommentin perusteella kyllä sanoisin, että neljää koronlaskua ei tulla näkemään, mutta joulukuun ennusteet kertovat tästä lisää.
EDIT. Powell ei myöskään ole sulkenut pois paussia jo joulukuussa.
38 tykkäystä
5 tykkäystä
Powell kertoo, että inflaatiossa on nähty merkittävää kehitystä ja odotettavissa on pomppuja. Selvästi inflaatio ei ole kovin suuri huolenaihe enää. Powell nostaa jälleen asumisen inflaation esimerkiksi, sillä sen osalta luvut ovat edelleen koholla, mutta “catch up -efekti” on käynnissä ja luvut tulevat tippumaan.
35 tykkäystä
Powellin mukaan Fedillä ei ole kiirettä saavuttaa neutraali korkotaso. EDIT. Puhe on hyvin erilaista kuin EKP:ssa, jossa on paljon puhuttu neutraalista korosta ja jopa sen alapuolelle menemisestä. Heijastelee erilaisia taloustilanteita.
42 tykkäystä
Sitten tulikin lyhyt ja ytimekäs vastaus. Kysyttiin, että eroaisiko Powell jos presidentti tätä kysyisi. Itsenäisen keskuspankkiirin vastaus: En. EDIT, Powellin kausi päättyy 2026 ja näyttää vahvasti siltä, että hän jatkaa sen loppuun. Tässä on varmasti myös viesti Trumpille.
43 tykkäystä
Sitten kysymys: Mitä teette, jos talouteen tulee stagflaatiota? Vastaus: Suunnitelma on, ettei stagflaatiota tule 
40 tykkäystä
Powell ei myöskään rajaa ulos koronnostoja ensi vuodelle. Hänen mielestään se olisi liian aikaista, sillä epävarmuus on korkealla
29 tykkäystä
No niin lehdistötilaisuus loppui. En olekaan nähnyt aikaisemmin näin kiertelevää Powellia, huomaa että oli haastava paikka tämä vaalien jälkeinen kokous. Ehkä tästä voi vetää johtopäätöksenä, että koronlaskuilottelua tuskin saadaan, mieluumminkin varovaisuutta seuraavan vuoden sisään. Tässä vielä pikakommentti päätöksestä. Kiitos jälleen mukanaolosta 
75 tykkäystä
Erikoista että Nasse, Sepe, 10-vuotinen ja EUR/USD ei oikeastaan reagoineet mitenkään FEDin korkopäätökseen tai puheisiin.
Oliko liian pieni tapahtuma eiliseen verrattuna? 
17 tykkäystä
No eipä noissa Powell:n kommenteissakaan kovin paljoa sisältöä ollut, niin ei siitä paljon liikettä saada aikaan. Koko tilaisuuden voisi tiivistää ”jatketaan entisellä tiellä kohti neutraalia korkotasoa” lausahdukseen.
17 tykkäystä
Tässä on vielä OP:n Hännikäisenkin kommentit korkopäätöksestä.
10 tykkäystä
Eipä ole tullut hetkeen kirjoiteltua tänne, nyt tuntuu että voitaisiin olla vedenjakajalla, joko nousu jatkuu (mielestäni perusteetta), tai sitten alkaa huoli hyvien uutisten loppumisesta painaa. Disclaimer, olin karhuinen jo alkuvuodesta ja aika vihkoon meni se näkemys.
Hyviä uutisia on tietysti ollut korkojen lasku ja silti kasvun jatkuminen USAssa, Iran-Israel nokittelusta huolimatta eskaloitumisen välttäminen ja öljyn hinnan laskeminen, kiinan elvyttelyt ja orastava optimismi. Lisäksi jenkit ovat olleet optimistisia pörssikurssien suhteen Trumpin tultua valituksi, mutta vain USAn osalta.
Nyt jos katsoo vaaliviikkoa DAXin osalta:
Yksinkertaistettu kuvaus
- Vaaliyö ja sitä seuraava aamu. Trumpin voitto varmistuu, DAX futuurit laskee aamun, Trumpin kauppasotapuheet ja ukrainan tuen mahdollinen pieneneminen painaa tunnelmia euroopassa.
- DAX aukeaa, ja vetää jenkkifutuurien mukana ylös. Jenkkifutuurien osalta kyse kotimarkkinan pönkityksestä tulleilla ja veronkevennyksillä.
- Trump pitää linjapuheitaan ja uhittelee kauppasodalla, tai ainakin tulleilla. Huonoa Euroopalle kun markkina tarkemmin asiaa sulattelee.
- FED (tiedossa ollut) koronlasku nostaa markkinatunnelmaa ja pörssejä.
- Salettiuutiset vähissä, aletaan murehtia koronlaskujen juurisyytä. Talous on jäähtymässä ja arvostustasot korkeita. Erityisesti euroopan näkymät kehnot, varsinkin jos vielä tulee se kauppasota mistä oranssimies varoittelee.
Eli olisiko nyt se rekyylin paikka, kovan koko vuoden nousun jälkeen murehditaan hetki talouden tilaa ja pelätään vähän laskuakin vaihteeksi? AI hype hellittää hetkeksi?
Ylöspäin eurooppaa voisi vetää massiivinen elvytyspaketti, kai niiden perään kohta haikaillaan.
Vaikeaa on arvailu, mutta kannoin korteni kekoon.
17 tykkäystä