Maaliskuussa tulossa Investor Day jossa tulossa pitemmän tähtäimen suunnitelmia, jättivät kai sen vuoksi vielä hieman avoimeksi.
“For the full year 2020, AMD expects revenue growth of approximately 28 to 30 percent over 2019 driven by strength across all businesses. AMD expects non-GAAP gross margin to be approximately 45 percent for 2020.”
Arvio ennakkoon analyytikoilta oli 8.59B keskiarvo 2020 ja 29% kasvu tarkoittaisi 8.68B?
Tuolta puolen tunnin päästä earnings callia. Itse painun pehkuihin ja luen aamulla mitä sanoivat.
Jouduin lukemaan hätäisesti julkistuksen, pitää tutkia tarkemmin ajan kanssa. Pitää antaa päivä pari analyytikoille aikaa pureksia tätä, pitää katsoa huomenna CEO:n haastis CNBC:ltä. Ei jaksa jäädä valvomaan ER Callia.
150% vuosinousun jälkeen arvostelijat ovat syystä tarkkoja. Konsolisukupolven vaihtuminen heikentää kysyntää yhdessä, vähemmän tunnetussa, pienemmässä segmentissa eli kasvua “vain” 7%.
Kokonaisuudessaan todella vahva tulos ja näkymät erinomaiset. Toivoin pientä hengähdystä kurssinousuun, jotta pääsisi taas mukaan. Toivottavasti ei heti kuro eilistä 4% jälkipörssilaskua.
Itse uskon vahvasti, että vasta tänä vuonna nähdään Ryzen 3:n ja EPYCin todellinen iskukyky ja konsolipiirien kysyntäkin elpyy uutisten perusteella jo H2:lla.
Earnings Call transcriptiä:
Kysymyshän lähinnä onkin, miten kauan markkinat sietää tällaisia arvostuslukuja, esim. PE 130 arvioituna ensi vuodelle (50usd osake, 430Musd dilutoitu tulosarvio). Viime vuodelle se taisi olla 250. Tuloksen pitäisi kasvaa pystysuoraan. AMD ei ole joukossa ainoa, mutta arvostusongelma on iso kysymysmerkki. Velkaa saivat hyvin lyhennettyä, mikä on hyvä asia.
Tämä tässä on vaikeaa arvioida; Jos kaikki menee hyvin AMD voi varsin nopealla tahdilla (parissa-kolmessa vuodessa) kasvaa moninkertaiseksi koska PC/läppäri/serverimarkkina kokonaisuutena on valtava ja kaikki pitäisi olla kunnossa isoon markkinaosuuden haukkaamiseen. Markkina aina ottaa etukenoa ja “naurettavat” PE arvot ovat OK kun katsotaan mitä voi olla rapsassa 2021/22 lopussa jos Intel jatkaa kämmellystään ja uudet konsolit myyvät kuin häkä.
Kyllä, ja tuon yliarvostuksen takia onkin hyvä hypätä kyytiin vähän alempaa, jos siihen tulee mahdollisuus. Parin vuoden voimakas kasvu on jo 99% varma. Kyse on lähinnä siitä, kuinka voimakas.
Jarnis ehtikin jo kommentoimaan markkinaa. Näen se hyvin samalla tavalla kuin hän.
AMD on varmasti markkinajohtaja tällä hetkellä ja epäilemättä jatkaa tällä linjalla seuraavat vuodet.
Minusta kyse on vain ylipäätään tämän semicon-sektorin tilanteesta, mitä osaa AMD/Intel/NVDA edustaa. Miten paljon se voi kasvaa ja miten paljon tulokset voi kasvaa suhteessa siihen, millä tasolla osakehinnat on. Itselleni nämä on näillä hinnoilla pelilappuja, ei sijoituskohteita.
AMD:n kurssi oli 16.03 vuoden 2018 joulun dropissa ja ATH on 52.81. Miten paljon hinnassa on tälle vuodelle kasvuvaraa, 100%? Jos AMD:n hinta putoaa 10%, paljonko se muuttaa tilannetta arvostusten suhteen?
Minusta semicon-sektorissa on 5G-sidonnaisilla paljon enemmän kasvuvaraa ja potentiaalia suhteessa siihen, miten ne on hinnoiteltu.
AMD:
Bank of America Global Research - Vivek Arya - Reiterate Rating: BUY | PO: 62.00 USD
We reiterate Buy, raise FY20/21E EPS by 3%/11% and our PO to $62 from $56.
Sieltä tupsahti ensimmäinen upgrade rapsan jälkeen…
LRCX osari tänään
JPMorgan korjaa naurettavuuksiaan vähän järkevämmäksi AMDn osalta
“JPMorgan analyst Harlan Sur raised his price target for AMD (AMD) to $45 from $34 while keeping a Neutral rating on the shares. The company last night reported “solid” results and full year guidance with “strong” broad-based growth across its business segments, Sur tells investors in a post-earnings research note. However, with Intel’s (INTC) advanced 14nm and 10nm products coming to market this year, the analyst expects AMD’s share gains to begin to moderate later in the year.”
Edit: Ja näköjään BNP pistää downgradea.
“AMD downgraded to Neutral from Outperform at Exane BNP Paribas Exane BNP Paribas analyst Jerome Ramel downgraded AMD to Neutral from Outperform with a $47 price target.”
Edit2: Ja Goldman nostaa tavoitehintaa mutta myös varoittelee että kallis on.
“Goldman Sachs analyst Toshiya Hari raised AMD’s price target to $44 from $40 while maintaining a Neutral rating on the shares. The company posted solid, but largely in-line, Q4 results, Hari tells investors in a post-earnings research note. The analyst, who continues to be impressed by AMD’s “sharp improvement in execution on multiple fronts,” views the stock as fully priced.”
Nonniin siellä on AMD nyt tarjouksessa, yli 6% miinuksella. En usko että nämä hinnat ovat tarjolla kovin pitkään.
En minäkään usko. Laskuvaara on runsaasti.
Reaktio tulokseen oli niin vahva, että taidan odottaa hetken ennen lisäystä. Laskuvaraa toki on, mutta historian valossa näillä tuloksilla ja näkymillä alle 40$ hinta olisi alennusmyynti.
Tämmöinen juttu tuli itselle vastaan tuolta linkkarin puolelta. Ajattelin että voisi olla mielenkiintoinen juttu tälle palstalle
QCOM tulos illalla markkinan sulkeuduttua. Uskaltaisikohan alkaa spekuloimaan ja lisätä ennen tulosta… jos vanhat merkit pitävät paikkansa niin suht raju pettymys ja kurssi kyykkää kunnolla (tämä siis jos päädyn lisäämään)
Tämä herättää monia kysymyksiä, kuten… Eikös Mercedeksen pitänyt olla vetäytymässä koko sarjasta? 
AMD:n kurssinotkahdus korjaantunut. Toive pohjien hakemisesta lähempää 40$ vaikuttaa tässä valossa hölmöltä.
Todella vaikea ennustettava. Päädyin itse siihen, että varsinainen 5G-noste näkyisi tuloksessa ekan kvartaalin jälkeen. Mutta tiedä sitten paljonko ennustavat kuluvaa vuotta eteenpäin ja mikä oli tahti viime vuoden lopussa. Mutta en usko, että tämä huono lappu on lisätä lähiaikoina, jos nyt ei pelkkää treidiä tee.
AMDn markkinaosuus puskee mukavasti ylöspäin. Lähestyy 20% markkinaosuutta PCissä. Servereissä matkaa on vielä enemmän mutta kunhan isot asiakkaat saavat pitkät validaatioprosessit valmiiksi, sekin tulee taatusti pomppaamaan.
Seuraava oletettava askel: Intel lähtee hintasotaan…