Puuilo - Halpakauppakentän uusin peluri

Puuilon tapauksessa 50% ROE ja 28% ROI tietysti tukee omien osakkeiden ostoja vahvasti. P/E on maltillinen \approx 20

Jos oletetaan:

  • EPS (nykyhetki): €0.54
  • EPS:n kasvu: 5 % vuodessa (ihan vain ettei lähdetä keulimaan)
  • Osinkovero: 25,5 %
  • P/E: 20

Yhtiö voi:

  1. Maksaa koko €0.54 osinkona
  2. Käyttää €0.54 osakkeiden takaisinostoihin P/E-luvulla 20.

Alkuasetelma (P/E = 20):

Osakkeen\ hinta = P/E \times EPS = 20 \times 0.54 = €10.80.

Osinkoskenaario:

Jos yhtiö maksaa €0.54 EPS:n osinkona:

  • Brutto-osinko: €0.54
  • Nettotulos verojen jälkeen:
0.54 \times (1 - 0.255) ≈ €0.401 \text{ per osake}.

Kun EPS kasvaa 5 % vuodessa, myös osinko kasvaa. Vuonna 2:

EPS = 0.54 \times 1.05 = 0.567,

ja nettotuotto verojen jälkeen:

0.567 \times (1 - 0.255) ≈ €0.422.

Pitkällä aikavälillä saat kasvavan osinkovirran, mutta jokaista osinkoa vähennetään heti 25,5 % verotuksen vuoksi.

Takaisinostoskenaario:

Oleteaan, että yhtiö käyttääkin rahansa osakkeiden takaisinostoon:

Ostettujen\ osakkeiden\ määrä = \frac{0.54}{10.80} = 0.05 \ (5\%).

Osakkeiden määrä vähenee 5 %, mikä lisää omistusosuutta yhtiön tuloksista.

Kun tulos kasvaa 5 % ja osakkeiden määrä vähenee 5 %, osakekohtainen tulos (EPS) kasvaa yli 5 %. Tarkemmin:

  • Olkoon kokonaisvoitto ensimmäisenä vuonna ( E ), jolloin ( EPS = 0.54 ) tarkoittaa, että
E = 0.54 \times S,

missä ( S ) on osakkeiden määrä.

  • Toisena vuonna kokonaisvoitto kasvaa:
E_{2} = E \times 1.05.
  • Osakemäärä vähenee:
S_{2} = S \times 0.95.
  • Uusi EPS:
EPS_{2} = \frac{E \times 1.05}{S \times 0.95} = \frac{1.05}{0.95} \times EPS = 1.1053 \times EPS.

Kun EPS_{1} = 0.54 ,

EPS_{2} ≈ 0.54 \times 1.1053 = 0.5969.

Vertailu osinkoskenaarioon: toisena vuonna osakekohtainen tulos olisi vain:

EPS_{2} = 0.567.

Osakkeen hinta:

  • Takaisinostot:
Hinta_{2} = 20 \times 0.5969 ≈ €11.94.
  • Osingot:
Hinta_{2} = 20 \times 0.567 ≈ €11.34.

Jo yhden vuoden jälkeen takaisinostojen skenaariossa osakekurssi on noin 5,3 % korkeampi, tosin luovutusvoittoveroa ei ole maksettu.

Johtopäätös:

Matalahkolla P/E luvulla 20 ja vakaalla 5 % EPS:n kasvulla takaisinostojen veroetu ja korkoa korolle -hyödyt ovat merkittäviä osinkoihin verrattuna. Pitkällä aikavälillä ero jälkiverotetussa varallisuudessa voi kasvaa huomattavaksi, joten takaisinostot ovat edullisempi vaihtoehto pitkäaikaiselle osakkeenomistajalle. Puuilon tapauksessa voitto pitää jakaa pois joka tapauksessa. Ei yhtiöllä riitä mitenkään investointikohteia, jotka ylläpitäisivät tämän hetken yhden korkeimmista ROE:sta, joka hesulista löytyy.

43 tykkäystä

Ilmoitusvelvollinen
Nimi: Ampfield Management, L.P.
Asema: Hallituksen jäsen/varajäsen
(X) Oikeushenkilö (1):Liikkeeseenlaskijassa johtotehtävissä toimiva henkilö
Nimi: Jens Joller

Liiketoimen luonne: LUOVUTUS
Volyymi: 190000 Keskihinta: 10.17367 EUR

Ampfield Management taisi ostaa Adeliksen osakkeita 10% omistajuuden edestä vuosi sitten syyskuussa (KL:n uutinen siltä ajalta)

9 tykkäystä

Kyllä ulkomaille saa puskettua kaikki rahat ja osingonmaksukyvyn (/omien ostot) menetettyä :sweat_smile: Mutta toivotaan tosiaan, että pitää paikkansa mitä toimari Q&A osiossa sanoi: Kun Suomi on täynnä niin Puuilo on vuolas voitonjakaja (vapaa lainaus, en muista sanatarkasti).

Tätä olisi ilo omistaa pitkään jos ei lähdetä pelkästä kasvun ilosta näppejä polttamaan ulkomaille. Tai korkeintaan sitten oikeasti varovasti yksi koemyymälä jonnekkin, vaikka Luulajaan, josta vedetään töpseli jos ei sama kannattavuus Suomen myymälöyden kanssa toteudu. Keskitytään sitten olemaan huippukunnossa kotimarkkinalla.

14 tykkäystä

@Elias_L on tehnyt erinomaisen tviittiketjun, joka kiinnostaa varmasti tässä ketjussa. :slight_smile:

Elias kannattaa ottaa seurantaan Äxässä, erityisesti mikäli jos osakepoiminta kiinnostaa.

https://x.com/Sijoittajalokas/status/1867901099195404409
image

Loppuosa tviittiketjusta





image
image




image
image
image

16 tykkäystä

Kirjasin tuosta raporttiin vastaavaa: “Ohjeistuksen toisto mielestämme viestii loppuvuoden liiketoimintaympäristön säilyvän haasteellisena, sillä vertailukelpoisten myymälöiden kääntyminen kasvuun Q4:lla nostaisi EBITA:n näkemyksemme mukaan ohjeistuksen yläpuolelle.”

Tuossa kun laskeskelin, että jos meidän edeltäviin Q4:n liikevaihtoennusteisiin päästäisiin menisi yhtiö selvästi yli EBITA-ohjeistuksensa.

Lisäksi tuo vaisu vertailukelpoinen kasvu Q3:lla ei antanut kovin rohkaisevia merkkejä siitä, että Q4:sta tulisi kovin voitokas kvartaali. Lisäksi huomioitiin se, että H1:llä tullaan avaamaan useita uusia kauppoja, ja kuten 2024 alkuvuoden aikaan yhtiön luvuista huomasi, saattaa monen uuden myymälän päällekkäiset avaamiset nostaa kulurakennetta. Näihin myymäläavauksiin yhtiö joutuu varautumaan etukäteen.

16 tykkäystä

:joy:
Tuli tämä meemi mieleen

21 tykkäystä

Asiakasmäärät kehittyvät mutta keskiostot pienenevät koska kuluttaja hakee nyt halvempaa.Helppo ratkaisu on laajentaa brändittömien halpatuotteiden omatuontia joissa kateprosentti hyvä mutta vaarana varastoarvojen voimakas kasvu. Siihen ainakin osittain se Hong Kong-ketjukin kaatui eli tarkkana saa olla varastojen kanssa.

8 tykkäystä

Ampfield Management jatkaa myyntejä:

Liiketoimien yhdistetyt tiedot
(1): Volyymi: 20 500 Keskihinta: 10,2813 EUR

11 tykkäystä

Myynnit ovat olleet kyllä Ampfieldin strategian vastaisia, kun niiden tarkoitus on omistaa osakkeita useita vuosia. 10 %:n liputusilmoitus tuli vuosi sitten syyskuussa ja sitä ennen ei 5 %:n liputusta ole tullut. Siten määräysvaltaan yltävä osuus hankittiin varmaankin 9/2023. Heillä on myös hallituksessa edustaja.

Vaikea ottaa kantaa myynnin syylle. Johtuuko se yhtiöön tai markkinaan liittyvistä vai salkunhoidollisista syistä. Toisaiseksi myynnit ovat olleet koko omistukseen nähden kohtuu pieniä.

16 tykkäystä

@Arttu_Heikura on laittanut meille uudeksi vuodeksi luettavaa ja päivittänyt laajan rapsan Puuilosta.

Näemme yhtiön omaavan pitkällä tähtäimellä edellytykset liikevaihtonsa tuplaamiseksi, jonka tulosta nostava vaikutus toimisi osakkeen selvänä arvoajurina.

35 tykkäystä

Markku Tuomaala on kevennellyt ahkerasti ja nyt alittui 5 prosentin raja:

Puuilo Oyj (“Yhtiö”) on tänään vastaanottanut Markku Tuomaalalta arvopaperimarkkinalain 9 luvun 5 §:n mukaisen ilmoituksen, jonka mukaan Markku Tuomaalan suora omistusosuus Yhtiön osakkeista ja äänistä alitti 5 prosentin rajan ja on nyt 4,85 %.

Puuilon omistus on valunut jälleen hallintarekisteröidyille, mitä katsoin uusia omistuslistoja.

11 tykkäystä

Täältä myös uuden vuoden alkuun video Artun näkemyksistä Puuilosta :blush:

Puuilon kasvu ja kannattavuus jatkuivat vahvana viime vuonna. Yhtiön nykyinen strategia tähtää markkinaosuuden selvään kasvattamiseen varttuvan ja laajenevan myymäläverkoston avuin.

Aiheet:
00:00 Aloitus
00:19 Puuilon kehitys
01:17 Ero kilpailijoihin
01:50 Markkina-asema
02:37 Merkittävä osuus myynnistä tulee matalan hintapisteen tuotteista
05:51 Strategia ja tavoitteet
09:23 Vahva kassavirta
11:20 Riskiprofiili
13:49 Arvostus

15 tykkäystä

Ampfield Managementin myynnit jatkuvat. Pieniä myyntejä, mutta olisin halunnut pitkäjänteisen ankkuriomistajan Puuiloon:

Liiketoimen luonne: LUOVUTUS
Liiketoimien yhdistetyt tiedot
(3): Volyymi: 47 897 Keskihinta: 10,25291 EUR

10 tykkäystä

RTV hakeutuu konkurssiin:

Puuilo laajenee pariin (Savonlinna ja Varkaus) entiseen RTV-myymälään tänä vuonna. En tiedä löytyisikö lisää myymälätiloja RTV:n verkostosta Puuilolle:

18 tykkäystä

Olen listannut suurimmat kunnat, jossa ei ole Puuilon myymälää. Mukana on myös keväällä avattavat myymälät. Äänekoskelle avattiin myymälä syksyllä. Se on selvästi pienempi kunta näistä. Turkulaiset löytänevät Puuilon myymälän ympäristökunnista.

  1. Turku 205 949
  2. Lohja 45 670 (tulossa keväällä)
  3. Nurmijärvi 44 991
  4. Kirkkonummi 41 610 (avataan 16.1. Klo 8:00)
  5. Kangasala 33 905
  6. Savonlinna 31 597 (tulossa keväällä)
  7. Raasepori 27 108
  8. Hollola 22 834
  9. Sipoo 22 789
  10. Siilinjärvi 21 240
  11. Pirkkala 20 996
  12. Mäntsälä 20 910 (tulossa keväällä)
  13. Valkeakoski 20 816
  14. Iisalmi 20 474 (loppu vuosi)
  15. Naantali 20 107
  16. Mustasaari 19 739
  17. Varkaus 19 669 (tulossa keväällä)
34 tykkäystä

Tervehdys puuilo eksperteille. Oma suosikkikauppa hyvän työkalu ja tarvikevalikoiman ansiosta jo todella pitkältä ajalta ja sama jatkunee koska myymälöiden sijainti ja valikoima sekä hinnat ja asiakaspalvelu hyvällä tolalla.

Työni puolesta huomannut että moni hakee pientarvikkeita ja työkaluja milellään yhä enemmän Puuilosta kun esmi.wurtilta jolla paljon kalliimmat hinnat. Luulisi että myyntiä voisi saada lisää yritysasiakkalita. Nykyisessä taloustilanteessa varmasti katsotaan tarkemmin mitä tarvikkeet maksavat. Ainakin suppealla otannalla voi todeta että wyrtin, etran etc. myymälöissä hieman hiljaisempaa ja Puuilolla menee paremmin.

5 tykkäystä

Ei tuo puuilo tarvitse Turkuun myymälää, kun jokaisen ison tien varrelta sellainen löytyy.

Raisio - matkaa Turun rajalle ehkä 400m
Kaarina - matkaa Turun rajalle ehkä 400m
Lieto - rajaseudulla tämäkin on

7 tykkäystä

Oulussa avattiin uusi Puuilo hyvin keskeiselle paikalle viime vuonna. Turun kaupunkialue on väkiluvultaan selvästi suurempi kuin Oulun kaupunkialue. Itse en sulkisi pois uusia avauksia Turun seudulla tai Turussa. Puuilo varmaan hakee ensin kokemuksia Oulun kolmen myymälän verkostosta. Listani ei ole myöskään lista paikkakunnista, mihin tarvitaan Puuilo.

12 tykkäystä

Kyllä puuilo pitää jatkossa olla lähes joka pitäjässä, tai ainakin niissä isommissa. Myös turkulaiset osaa rakentaa itse, mutta ulkomaille, eikä edes veden taa ruotsiin ei kannata levittäytyä.

Tämän tarinan kehittymistä on kiva seurata.

2 tykkäystä

En kyllä keksi, mihin Turussa Puuilon kannattaisi sijoittua. Mielestäni nuo 3 kehyskuntien liikettä palvelee mainiosti Turkulaisia, kun ne sijaitsevat hyvien asiakas virtojen paikoissa Lietoa lukuun ottamatta, joka on periferiassa Turkulaisia ajatellen, mutta palvelee sen suunnan maakuntia.

Raision liike on varsin hyvällä paikalla ihmisvirtoja ajatellen, kun on Ihan Turun vieressä isojen kauppakeskittymien vieressä ja parkkipaikka barometri kertoo puuilossa asiakkaita on aamusta iltaan ja reippaasti.

Piispanristin (Kaarina) puuilo on myös hyvällä paikkaa naapurissa tokman, biltema, prisma ja lähellä Skansin kaupoakeskus ja asiakkaita riittää.

En näe puuilolle tarvetta lasjentaa liikeitä Turun alueella, nuo palvelevat hienosti Turkulaisia.

2 tykkäystä