Tässä jälleen kerran hyvä esimerkki siitä, miksi QT on uskomattoman hyvä tuote, myös näin yksinkertaisessa käyttökohteessa 
"Check out this treadmill console demo, with animated backgrounds and smooth animations, ‘running’ on a microcontroller. Made possible with ‘Qt for MCUs’. "
Ketju arvostustason haastosta 
Hyviä pointteja, mutta mua ihmetyttää suuresti, miksi heti nyt kun kurssi on talviloman kunniaksi ottanut hieman pulkkaa alle, saanut “arvostelijat” liikkeelle. Suurin osa ei edes omista osaketta. Silloin kun kurssi nousi rajusti ei kuulunut juurikaan soraääniä. Yrittääkö ne saada meitä myymään? Ei tule tapahtumaan 
Eikö soraääniä ole kuulunut jatkuvasti, ja eikö yksi tuommoinen soraääni ole paljon arvokkaampi kuin 10 -ääntä?
Hyvin perusteltuja soraääniä vastaan argumentoidessa (oli se sitten oman päänsä sisällä, twitterissä tai missä ikinä) saa ehkä paremman käsityksen mitä oletuksia oma perus-skenaario pitää sisällään, kunhan ei ainakaan liikoja valehtele itselleen.
Juurikin näin! Ja samalla kun näitä soraääniä lukee/kuulee, saa ainakin itseni hyvälle tuulelle, kun huomaa miten tehokkaasti QT tulee näpäyttämään epäilijöitä sormille. Ja tämähän on mun mielipide muiden joukossa. 
Tervettä ja tervetullutta muistuttelua arvostusriskistä Heikiltä.
Osin pohjana tämä @Juha_Kinnunen hyvä kirjoitus mikä todellakin saa miettimään, mitä jos tämä magneettijuna meneekin liian kovalla vauhdilla mutkaan…
Qt on hyvin poikkeuksellinen firma mutta niistä harvoista firmoista jotka ovat poikkeuksellisia silti ennemmin tai myöhemmin kaikki ruostuvat puhki.
Muokataan tätä sen verran, kun en tiedä otettiinko se kettuiluna. Kuitenkin se oli tarkoitettu ihan oikeaksi kysymykseksi.
Mielenkiintoista nähdä jos tässä nopealla aikataululla taas hyväksytyt kertoimet muuttuu ja QTn markkinahinta tippuu niin lasketaanko suosituksia vaan sen takia, vähän niinkuin on nostettukki.
Mulle kelpais lasku, vois tulla taas takas QT kyytiin
Hyvä, että tulee kriittisiä näkökulmia ja yhtiön tulevaisuuden monipuolista tulkintaa. Täytyy kuitenkin vielä kysäistä, että onko esim. autovalmistajien piiripula muuttanut QT:n näkymiä jollain tavalla, kun vielä pari päivää sitten oltiin vahvasti sitä mieltä, että Amerikan verrokkeihin peilaten yhtiön arvostus on puolet “oikeasta”?
Jos kurssi korjaa edelleen, on tuo itsellekin lisäyksen paikka. Viime osari lämmittää mieltä vielä pitkään… 
Kyllä varmasti tuo piiripula voi vaikuttaa hiukan enemmän kuin ajateltiin, mutta arvataan sen kuitenkin olevan väliaikaista. Tärkeintä itselle kehittäjälisenssi. Uskon runtime kyllä tulevan jossain vaiheessa kunnolla läpi.
Minä ainakin olen vähän väliä eri mieltä itsenikin kanssa, myös tästä asiasta. Sonni ja karhu painivat päässä.
Mitä tulee tuohon Keskivälin Twitter-analyysiin, en ole varsinaisesti eri mieltä Keskivälin tai Rautasenkaan kanssa, mutta Twitter ei kyllä selvästikään ole kovin kaksinen viestintäväline analyysien esittämiseen. Blogiposti olisi parempi. Jopa foorumipostaus. Jos on argumentti, tykkään lukea sen lauserakenteina ja kappaleina jota data tukee. En oikein saa mitään tolkkua tuosta kuvasta, jossa on ehkä ennusteita, toteumia, EBIT, incremental EBIT ja jotain puhetta korkotasosta. Mutta en siis tietenkään ole eri mieltä siitä, etteikö korkotaso vaikuttaisi tulevaisuuden tuottojen diskonttaukseen, jos se on jonkinlainen “counterpoint”.
Kannattaa toki pitää mielessä, että nämä EV/S x40-50 Amerikan serkuilla ovat historiallisesti täysin poikkeuksellisia. Kahvihuoneen puolella oli juuri hyvää pohdintaa korkojen ja inflaation vaikutuksesta tämän kaltaisiin yhtiöihin. Tässä ajattelutavassa nojaudutaan vahvasti siihen, että verrokkien arvostukset olisivat kestävällä tasolla, ja siksi kuutinkin pitäisi saada vastaava arvostus.
Yhtiö kiinnostaa, mutta kyllä ainakin itse näiltä tasoilta olen erittäin huolissani tulevaisuuden tuotosta. Jos markkina normalisoituu ja nämä arvostuskertoimet lähtevät valumaan QT tapauksessa esim. EV/S ~10 tasolle, niin olisiko nykyinen arvostustaso oikeutettu 2023 - 2024 aikavälillä? 
Onko jotain valistuneita arvauksia mikä qt:n toimialan kokonaismarkkina voisi tulevaisuudessa olla? Monessa yhteydessä mainitaan, että kosketusnäytöt tulevat kahvinkeittimiin ym. Öö, no ei kyllä tule, ainakaan siihen kahvinkeittimeen. Miksi tulisi? Ymmärrän kyllä, että autoteollisuudessa saavutetaan säästöjä laittamalla kaikki toiminnot kosketusnäytön taakse, mutta tämä taas on haitannut käytettävyyttä niin paljon, etten ihmettelisi vaikka olisivat pakotettuja palaamaan fyysisiin näppäimiin takaisin. Toki se kosketusnäyttö siihen jää edelleen, mutta nehän ovat löytyneet jo halvemmistakin autoista jonkin aikaa. Mikä on kilpailutilanne? Tällä hetkellähän tuo arvostus on aikalailla posketon. Yrityksen kasvu on lineaarista ja osakekurssin yli eksponentiaalista eli aika hemmetisti on tulevaisuutta mukana tässä arvostuksessa. Mistä se hillitön kasvu oikein tulee, ei vaan aukene itselle? Kertokaa fiksummat. Lähdin tähän mukaan ihan fomon ajamana ja nyt pitäisi perustella itselle miksi tässä kannattaa olla mukana.
Meidän toimistolla on kolme kahvinkeitintä, joissa kaikissa on kosketusnäyttö. Samoin lähikaupan kahvinkeittimessä, samoin lähiravintolassa, ja samoin lähimmällä huoltoasemalla (“liikennemyymälä”). Kyllä laitteita piisaa. Kun nämä korvataan aikanaan uusilla, niissäkin on kosketusnäyttö. Ja silloin on kyse siitä, millä ne on toteutettu.
Yksi hyvä syy pysyä kyydissä tiukasti mukana, on se, että koskaan ei tiedä milloin kuutista tulee ostotarjous. Ja vielä hyvä sellainen😎 Tai vastaavasti kuutti ostaa jonkun firman ja kasvaa sitä kautta
Keskivälin Twiitti hyvää ja järkevää pohdintaa. Soisi enemmän täälläkin esitettävän vastaavia haastoja joissa punnitaan erilaisia scenaarioita ja miltä tuotto-odotukset näyttävät eri tilanteissa.
Aina on olemassa ääretön määrä eri mahdollisuuksia ja lopputulemia. Näille taas on olemassa erilaisia todennäköisyyksiä. Yhden staattisen tavoitehinnan tai EPS ennusteen antaminen on vain yksi, mahdollisesti se todennäköisin, scenario.
Myöskin aina syytä pitää mielessä, että osakkeen nykyhinta ja tavoitehinta ovat aina suhteellisia tuotto-odotukseen. Jos tuotto-odotus on matala voi osakkeesta maksaa hyvin mielin enemmän. Jos tuotto-odotus pysyy matalana (osakkeiden yleinen arvostustaso) voidaan myös tulevaisuudessa maksaa leveitä kertoimia. Huonoimmat tuoton saat tietenkin scenaariolla, jossa nykyinen ympäristö antaa osakkeille matalan tuotto-odotuksen ja scenarioi tulevaisuudessa tuotto-odotuksen olevan merkittävästi korkeammat (kertoimien olevan merkittävästi matalammat).
Pari huomiota itse twiitistä:
- Perusodotuksena pidetään, että nykyisen kaltainen osakkeiden arvostus ei ole kestävä. Tämä ei ole välttämättä osoitus, että juuri QT ei olisi hyvä sijoitus juuri nyt, vaan että osakemarkkinat ovat ylikuumat.
- Tuotto-odotus vaatimus oli 15%. Moni sijoittaja ei välttämättä vaadi 15% tuottoa. Myöskään inderes analyysissa ei vaadita 15% tuottoa saadakseen “lisää” suosituksen
- Analyysi käytti 5v periodia. QT saattaa tarjota hyvän tuoton esimerkiksi 2 vuoden perusteella. 5v x 30% annual kasvun ei välttämättä siis tarvitse toteutua. Riittää että tulee 2vuotta 30% kasvua ja markkinat edelleen uskoo kasvun jatkuvan 30% tasolla. Tästä jo saanee hyvän tuoton. Osakkeita ei tarvitse omistaa ikuisesti. Riittää, että omistaa niin kauan kun tarina etenee.
Olen samaa mieltä, että 15% tuotto-odotusta on vaikea numeroilla perustella. Esimerkiksi 10% tuotto-odotus on helpommin perusteltavissa. Tämän lisäksi on optioita: Leveiden hinnoittelukertoimien jatkumisesta, kasvun jatkavan ennusteiden ylittämistä, yrityskauppoja, uusia teknologioita tai että QT ostetaan pörssistä.
ps. Samaa mieltä yllä kirjoitetun kanssa, että Twitter ei hyvä alusta pitkien analyysien jakoon. Parempi jauhaa täällä foorumilla tai blogeissa.
Minusta tuo Keskivälin twiittaama kuva tarjoaa hyvän pohjan vastata esittämääsi kysymykseen:
Toinen vaihtoehto on katsoa Inderesin ennustetta:
Ensimmäisen kanssa joutuu itse miettimään, millaisia kasvu- ja marginaalilukuja pitää realistisina. Jälkimmäisessä voi katsoa suoraan 2023E EV/S lukua, joka näyttää 10.95. Tuo tarkoittaa suoraan sanottuna sitä, että mikäli Mikaelin ennusteet osuvat nappiin ja samaan aikaan markkinan hyväksymä EV/S putoaa kymppiin, niin Qt-sijoitus tuottaa tällä aikavälillä tappiota.
Tästä tulee pieni dejavu itselleni. Ei siitä kauaa ole, kun totesin tällä samaisella palstalla, että mikäli Mikaelin ennusteisiin uskoo, niin Qt-sijoituksessa ei ole järkeä. Sittemmin ennusteita onkin nostettu aika roimasti ylöspäin (hyvästä syystä).
Olen kuitenkin sitä mieltä, että Mikael aliarvioi edelleen Qt:n lisäliikevaihdon marginaalin. Lähivuosien kasvussa tullee näkymään se paljon puhuttu runtime-lätkämaila, mikä on paljon kehittäjälisenssejä kannattavampaa bisnestä. Tämä ei mielestäni näy tarpeeksi isosti EBIT-ennusteissa. Kasvuennusteisiin uskon suurin piirtein, joskaan en usko kasvun ihan noin nopeasti hidastuvan.
tl;dr: jotta Qt olisi 3-4 vuoden päästä arvokkaampi kuin nyt, pitää jomman kumman asian toteutua. Joko nykyinen EV/S kerroin ei saa merkittävästi laskea, tai sitten Mikaelin ennusteiden pitää merkittävästi ylittyä. Itse uskon jälkimmäiseen, etenkin EBIT-marginaalin kohdalla.
Itse katson epsin määrää tulevina vuosina. Pääosa ostoksista tapahtunut 6 euron molemmin puolin ja totean että yhtiö tarvitsee 4-5 vuotta saavuttaakseen omien osakkeiden ostohintani. Näinollen totean kyseessä olevan harvinaisen tapahtuman ja antavan syyn olemaan myymättä osaketta “missään tapauksessa”.