Jes, Qt:n webcastit näyttää olevan nyt joka kvartaalia koskevaa tiedotusta!
Olkoonkin, että edesmenneet Inderesin TJ-haastattelut olivat superinformatiivisia, ja suomeksi saatuna info oli aina vielä vähän englanninkielistä syvällisempää (+ suomalaisen piensijoittajan kilpailuetu), niin kyllä lämmittää mieltä, että nyt saa tällaisen tunnin esitys + Q&A-session neljästi vuodessa salkun suurimmalta omistukselta.
Sijoittaja.fi:n Timo Heikkilä kirjoitteli Qt:sta. 
“Qt Company on piensijoittajien ja salkunhoitajien uusi suosikkiosake. Kurssi seuraa nyt indeksiä, mikä avaa mahdollisuuden yhtiöön uskovalle osakepoimijalle. Mikä on kurssitaso, josta osaketta kannattaa viimeistään ostaa ja mille tasolle se voi nyky-ympäristössä nousta?”
Pistetääs Coeus:sin sijoituskirje talteen myös tänne ketjuun kun yhtiötä kuitenkin “pintaraapaisulla” kävivät kirjeessään läpi.
Suomenkielinen
Coeus Invest GRIT Erikoissijoitusrahasto - Q1 2022 Sijoittajakirje.pdf (291,2 Kt)
Englanninkielinen
Coeus Invest GRIT AIF - Q1 2022 Investor Letter.pdf (282,9 Kt)
Tämä liittyy epäsuorasti Qt:seen. Sehän majailee tuolla Euroopan teknologiaindeksissä ollen yksi eurostaroista.
Indeksitasolla on nähty sekä EPS-ennusteiden lahoamista että suhteellisen ylituoton lässähdystä euroteknologiaosakkeissa. Pandemia-ajan supersuorittamisen jälkeen Euroopan teknologia-osakkeet ovat olleet yksi huonoiten tuottaneista paikoista tänä vuonna.
Ei tietenkään vaikuta Qt:n diskontattuihin kassavirtoihin (korjaa silmälaseja nenän päällä), mutta tämä on se konteksti missä Qt:n osaketta katsellaan maailmalla.
QT & USD
Viime vuonna USD antoi pientä vastatuulta:
Keskimäääriset EUR/USD kurssit
2020 - 1,1592
2021 - 1,178
2022ytd 1,110
Ny 1,080
→ 2022 arvio 1,09
Qt ei tarkkaan avaa keskikurssejaan tai kuinka iso osa myynnistä dollaripohjaista (tietääkö joku?). Perustuen yo. km kurssitasoihin lähes kaikki myynti on dollaripohjaista.
Arvioiden yo. luvuilla QT saattaa saada jopa 8% myötätuulen liikevaihtoon dollarikurssista.
jos kasvun volyymi olisi 40% → 1,4 * 1,08 = 1,512 %
"Kokonaisuutena arvioimme yhtiön vuoden 2022 liikevaihdon kasvavan vertailukelpoisin
valuutoin 30–40 prosenttia edellisvuodesta ja liikevoittomarginaalin olevan 20-30 prosenttia."
Lueskelen vuosikertomuksia omasta salkusta löytyvistä firmoista vihdoin kun on aikaa. 
Vaikka vuosikertomukset ovat osaltaan firmojen markkinointimateriaaleja, on ne lähtökohtaisesti yksiä parhaita tietolähteitä. Monet seikat löytyy tottakai myös Inderesin laajoista raporteista, mutta analyytikon kynästä kirjoitetttuna. Ja sen mukaan, mitä analyytikko kokee tärkeäksi. Vuoskareissa on taas pakollista tavaraa sekä sitä, mitä yhtiö haluaa viestiä ja korostaa.
Varmasti täällä monelle tuttua juttua, mutta tässä on Qt:n tuotekehitysmenot ja niiden suhde liikevaihtoon.
Absoluuttisesti tuotekehitysmenot ovat lähes tuplaantuneet 2018–2021 mutta vauhti ei pysy liikevaihdon kasvun perässä vaan osuus liikevaihdosta on pudonnut yli 20 %:sta päälle 15 %:iin. Voisi kylläkin olettaa, että kauheasti tätä alemmaksi suhde ei kasvujanoisella teknologiafirmalla valu.
Qt:han ei ole saanut pidettyä kannattavuuttaan tavoitellussa haarukassa vaan se on ollut aiottua parempi eli rahaa ei ole fiksusti saatu ängettyä enempää tuotekehitykseen ja myyntiin. Jos se raha poikii noissa paikoissa hyvin, täytyy omistajana toivoa jatkossa vieläkin suurempia panostuksia.
Keskimääräinen henkilöstömäärä ei sen sijaan ole kasvanut tuotekehityksen parissa niin isosti, joten yhtiö lienee käyttänyt myös enemmissä määrin alihankintaa. Rekryvauhti kiihtyi vasta viime vuonna mikä näkyy myös kulujen suuremmassa kasvussa.
Qt:lla on hyvin selkeä ja kasvollinen pääomistaja, Ingmanit. Hallituksen puheenjohtajana on Robert Ingman.
Joko en ole penkonut oikeita lähteitä, mutta itselleni pääomistajan visio on jäänyt aina hieman epäselväksi.
Mitä jäätelöistä tunnettu suku tekee teknologiayhtiön pääomistajana? 
Jäätelöbisneksen Ingmanit myivät 2011 Unileverille ja ilmeisesti näillä rahoilla on rakennettu monialakonserni joka omistaa mm. Haltin.
Pörssissä heillä on mielenkiintoinen aitiopaikka teknologiaan: he omistaa leijonanosan konsulttitalo Etteplanista, jota kautta saa näkymää mm. sulautettuihin systeemeihin. Digiasta he omistaa melkein kolmanneksen, mistä seurauksena he omistavat Qt:sta yli 20 % yhtiöiden jakaantuessa.
Sivuilla kommentoidaan vain lyhyesti näin:
“Digia jakautui kahtia yhtiöihin Digia ja The Qt Company keväällä 2016. The Qt Company kehittää, tuotteistaa ja lisensoi Qt-teknologiaan pohjautuvia ohjelmistokehitys-työkaluja sekä kaupallisin että avoimen lähdekoodin lisenssein. Qt on C+±pohjainen ohjelmistokehys ja kehitysympäristö, joka mahdollistaa tehokkaiden, interaktiivisten ja monialustaisten sovellusten ja laitteiden kehittämisen.Yhtiö on listattuna NASDAQ OMX Helsingissä (QTCOM).
Ingman Group omistaa The Qt Companysta 21,6 %.”
Lyhyesti monialakonsernin tarkoitusta kuvataan näin:
"Yhtiön tavoitteena on luoda pitkäaikaista arvonkehitystä toimimalla yrityksissä, joilla on suotuisaa potentiaalia lähinnä Suomessa ja Suomen lähialueilla.
Ingman Group on monialakonserni, jonka liiketoiminta-alueet ovat Alkutuotanto ja Kulutustavarat, Teknologia ja Palvelut sekä Rahoitus ja Kiinteistöt."
Tuohon kuvaukseen globaali teknologiabisnes ei tunnu kuuluvan.
Mutta käytännössä he ovat osoittautuneet kaikissa näissä kolmessa pörssiyhtiössä pitkäjänteisiksi omistajiksi.
(Päinvastoin kuin esim. Paasikivet joiden omistuksessa Tikkurila näivettyi eikä Kemirakaan ole osakekurssin perusteella liikkunut mihinkään. )
Näillä kaikilla kolmella on mennyt hyvin ja ne panostavat pitkäjänteisesti kasvuun. Vaikka eksplisiittistä kommunikaatiota Ingmanien visiosta Qt:n suhteen ei ole eteeni osunut (ehkä pitäisi käydä yhtiökokouksessa ja vetäistä hihasta joskus…) puhuu näytöt puolestaan. Ja osakkeet ovat heille maistuneet pörssissäkin, kuten sisäpiirikaupoista näkee.
Henkilöstössä on varmaan vaihtuvuutta, koska ainakin LinkedInin perusteella on jäänyt sellainen kuva, että firma rekryää paljon.
Henkilöstöä oli kokonaisuutena 2018 keskimäärin 300 ja nyt melkein 500. Oletko katsonut spesifisti tuotekehitysrekryjä vai kaikkia rekryjä? Myyntiorganisaatiota on käsittääkseni kasvatettu määrätietoisesti. Tämähän on ollut Qt:n yhtiä viime vuosien menestyksen mahdollistajia.
Glassdoorissa Qt saa ihan kohtuullisen arvosanan 4,1 / 5 yleisesti, mutta siihen nähden kovin harva suosittelee firmaa kaverilleen (72 %) ja hiukan arvosanaan nähden pienellä prosentilla seisotaan toimarin takana (78 %). Esimerkiksi Tietoevry(!) saa paremmat arvosanat noista (84 % ja 90 %) ja jopa limainen CGI saa paremmat arvosanat (79 % ja 87 %) - ja jos rajaa CGI:n pelkästään suomalaisiin arvosteluihin, tulos on aikalailla sama (73 % ja 75 %)
Kommentteja kun lukee, niin kritiikki näyttää kovasti kohdistuvan etäiseen johtoon.
Pelkkää R&D:tä omasta mielestäni, mutta osa rooleista laskettaneen oikeasti johonkin sitten ehkä eri organisaatioon, kun menevät enemmän supportin puolelle?
Analyytikon ennakko kommentit torstain tulokseen.
Juu ja ollut KDE:n mukana vuodesta 2005. KDE käyttää vapaan lähdekoodin Qt:ta Linuxille tehdyn työpöytä ympäristön ja sen sovellusten kanssa. Ilman KDE:n kanssa muinaishistoriassa tehtyä sopimusta eiköhän Qt:n nykyjohto olisi julkaissut vähintään uudet tuotteensa pelkästään kauppallisena tuotteena.
Torstaiaamun (28.4.) live on peruttu, analyytikko sairastui 
, mutta pikakommenttia pitäisi tulla. 
Parempia vointeja @Antti_Luiro ! 
Katso alla oleva viesti.
Äh, valitettavasti sairastuin tuloskauden huonoimpaan saumaan ja joudutaan perumaan live tällä kertaa 
tilalle luvassa kuitenkin pikakommenttia kotitoimistolta käsin!
Tammi-maaliskuu 2022
Liikevaihto kasvoi 35,1 prosenttia 31 572 tuhanteen euroon (23 362 tuhatta euroa). Valuuttakurssien vaikutus vertailukauden liikevaihtoon oli 1 114 tuhatta euroa ja liikevaihto kasvoi vertailukelpoisin valuutoin 29,0 prosenttia
Liikevoitto (EBITA) oli 5 586 tuhatta euroa (4 915 tuhatta euroa) tai 17,7 prosenttia (21,0 %) liikevaihdosta
Liikevoitto (EBIT) oli 4 667 tuhatta euroa (4 812 tuhatta euroa) tai 14,8 prosenttia (20,6 %) liikevaihdosta
Osakekohtainen tulos oli 0,15 euroa (0,16 euroa)
Taitaa Inden analyytikolla olla hieman liian kunnianhimoiset ennusteet 
. Kasvu edelleen kiihtyvää verrattuna vuoden takaiseen, muttei sentään niin kiihtyvää kuin 27,3 % → 57,8 %.
Ja olikos Q2 se kun liikevaihto voi jopa laskea johtuen poikkeuksellisesta vertailukaudesta? . Vai vasta Q3
Aika pettymykseksi voisi tätä tulosta luonnehtia, erityisesti liikevoitto % lasku herättää kysymyksiä?
