Raisio - Puhdas(kultaa)kauraa on tie!

Osakkeet
511

Pauli on tehnyt uuden laajan raportin Raisiosta ja kuten muutkin laajat raportit, niin tämä on kaikkien luettavissa. :slight_smile:

Raision tuore kasvustrategia vie fokuksen kannattavuuteen ja perusasioiden kehittämiseen. Arvioimme tuloksen parantuvan selvästi lähivuosina mm. kasviproteiiniliiketoiminnan divestoinnin sekä Elovena-uutuustuotteiden kasvun vetämänä. Nousseen osakekurssin ja vastikään irronneen osingon myötä arvostuksen nousuvara on mielestämme syöty. Näkyvyys taseen tehokkaampaan hyödyntämiseen voisi vahvistaa osaketarinaa, mutta arvoa luovien ostokohteiden löytäminen on elintarvikealalla haastavaa.

Rapsasta lainattua:

Anteliaasta osingonmaksusta huolimatta Raision tase säilyy ylivahvana ilman muita merkittäviä liikkeitä pääoman allokaation saralla. Yhtiön motivaatio kasvaa yritysostoilla on nähdäksemme kasvanut viime aikoina, mikä voisi olla yksi tapa muuttaa rahoitusvarat tuottavaksi liiketoiminnaksi. Yritysostoihin sisältyy kuitenkin epäonnistumisen riski, mistä elintarvikealalla ja Raision historiassakin on runsaasti esimerkkejä. Toinen vaihtoehto voisi olla jakaa varat osakkeenomistajille suuren kertaosingon avulla, mutta pidämme tätä epätodennäköisenä.

image
image600×531 38.6 KB

image
image1239×700 85.5 KB

8 tykkäystä
512

Tomppa ja Pauli juttelivat Raisiosta laajan rapsan tiimoilta. :slight_smile:

Aiheet:

00:00 Aloitus
00:20 Kasviproteiiniliiketoiminnasta luovuttiin
04:03 Kassassa paukkuja yritysjärjestelyihin
06:52 Markkinaa nopeampaa kasvua
08:22 Kannattavuuspotentiaali
10:16 Arvostus

3 tykkäystä
513

@Pauli_Lohi väsännyt myös ennakkokommentin Q1-tulosta silmällä pitäen tiistaina 13.5: Raisio Q1’25 -ennakko: Odotamme jatkoa loppuvuoden hyvälle kasvukehitykselle - Inderes

Picture1

1 tykkäys
514

Varsin hyvältä näyttää: Raisio Oyj:n osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2025 | Kauppalehti

TAMMI-MAALISKUU 2025, JATKUVAT TOIMINNOT

· Konsernin liikevaihto oli 57,8 (55,5) miljoonaa euroa, kasvua 4,2 %.
· Vertailukelpoinen käyttökate oli 8,5* (6,8) miljoonaa euroa, mikä on 14,7 (12,3) % liikevaihdosta.
· Käyttökate oli 8,5 (6,1**) miljoonaa euroa, mikä on 14,8 (11,0) % liikevaihdosta.
· Vertailukelpoinen liiketulos oli 6,1* (4,2) miljoonaa euroa, mikä on 10,6 (7,6) % liikevaihdosta.
· Liiketulos oli 6,1 (3,6**) miljoonaa euroa, mikä on 10,6 (6,4) % liikevaihdosta.
· Konsernin jatkuvien liiketoimintojen rahavirta rahoituserien ja verojen jälkeen oli 7,6 (8,5) miljoonaa euroa.
· Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) oli 10,1 (7,4) prosenttia ja sijoitetun pääoman tuotto (ROIC) oli 10,1 (6,3) prosenttia.
· Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,03 (0,03) euroa/osake.
· Osakekohtainen tulos oli 0,03 (0,02) euroa/osake.

*Katsauskauden vertailukelpoinen käyttökate ja liiketulos sisältävät positiivisesti tulokseen vaikuttavan 0,3 miljoonan euron varauksen purun taannehtivasta viranomaismaksusta.

**Vertailukauden käyttökate ja liiketulos sisältävät 0,6 miljoonaa euroa liiketoiminnan laajentamiseen ja 0,1 miljoonaa euroa uudelleenjärjestelyyn liittyviä kuluja.

Ja toimitusjohtajan katsauksesta, kun tullit nyt ovat kaikkien huulilla: “Strategiamme mukaisesti pääfokuksemme on Euroopassa, emmekä ole riippuvaisia USA:n tai Kiinan markkinasta. Mahdollisten tullien suora vaikutus liiketoimintaamme on häviävän pieni, mutta epäsuorilla vaikutuksilla saattaa olla merkitystä myös Raision liiketoimintaan.”

16 tykkäystä
515

Raisio kyllä puksuttaa mukavasti vahvojen brändien tukemana ja “maailman myrskyt” ei laivaa pahasti keinuta.
Kuuluu Sammon kanssa sarjaan yhtiöitä, jotka tahtoo jäädä salkussa unholaan suht tasaisen suorittamisen myötä. Oikein sopiva yhtiö pitkään pitoon.

6 tykkäystä
516

Mutta miksi ihmeessä nämä hilloavat noin paljon tuota kassaa?

2 tykkäystä
517

Taitaa siihen vaikuttaa tuo Raision varsin sekalainen historia yrityskaupoista, joka ei varsinaisesti rohkaise tämänkaltaiseen toimintaan ja eipä tuotantolaitoksiinkaan kannata investoida määräänsä enempää. Lisäksi tuo “ylimääräinen” hallinnoiva elin, hallintoneuvosto voi aiheuttaa ristiinvetoa siinä, mitä ylimääräiselle kassalle pitää tehdä. Jaetaan osinkoina, kun ei muutakaan keksitä :slight_smile:

1 tykkäys
518

Nopea vilkaisu lukujen taakse ja Hollannin viennin osalta on jääty tavoitteista. Toimintatapaa on nyt muutettu.

Voisiko toimarihaastattelussa kysyä, että miten markkinalle menoa on kehitetty ja onko joistain muista markkinoista positiivisempia uutisia.

Itselleni Raision osalta hidas ja vakaa eteneminen kelpaa, mutta mielellään massiivisia vientionnistumisiakin näkisi. Kasvua oli Länsi- ja Pohjois-Euroopasta kuitenkin saatu eli hyviä asioita tapahtuu.

4 tykkäystä
519

Tässä on Paulilta tuoreet kommentit Q1-tuloksesta. :slight_smile:

Raisio tiedotti tänään Q1-osavuosikatsauksensa. Raportti oli tuloksellisesti odotuksia parempi, sillä yhtiön parempikatteiset kategoriat, kuten brändituotteet ja gluteenittoman kauran vienti kasvoivat vahvasti. Lisäksi kasvistanoliesterin toimituksia osui kvartaalille tavanomaista enemmän, mikä voi osittain näkyä myöhempien kvartaalien tuloksia laskevana. Kokonaisuutena raportti oli kuitenkin mielestämme odotuksia positiivisempi ja myös näkymä loppuvuoteen on pääosin suotuisa. Yhtiö järjestää webcastin klo 12, joka on katsottavissa täältä.

4 tykkäystä
520

Uskoisin, että Raision nettokassaa aliarvostetaan markkinoilla melkoisen räikeästi. Yhtiön P/E-luku sinällään ei ole erityisen edullinen noin 15-16 eteenpäin katsovana. Kuitenkin kassassa on usean vuoden tuloksen verran hyvää.

Raisio voisi yhdistää osakesarjat ja ostaa omia osakkeita tai vaikka palauttaa pääomat omistajille. Ihan mukava kasvutarina tämä on ilman yritysostojakin. Orgaaninen kasvumoottori saatu ihan kohtuulliselle mallille vaikeassa markkinassa.
Nykyinen tase ei silti lähellekään optimi. Raisiolla on positiivinen “ongelma” taseessa.

5 tykkäystä
521

Raision toimitusjohtaja Pasi Flinkman ja talousjohtaja Mika Saarinen olivat Paulin haastattelussa.

Aiheet:

00:00 Aloitus
00:18 Alkuvuoden pääkohdat
01:41 Länsi-Euroopan kasvussa pientä hidastumista
04:15 Elovenan 100 v. -juhlavuosi
05:25 Gluteenittoman kauran vienti
06:44 Raaka-aineiden saatavuus
07:44 Ajatus uuden organisaatiorakenteen taustalla
10:06 Laajentumismalli uusille markkinoille
12:00 Kassan allokointi

4 tykkäystä
522

Tässä on Paulin tekemä tuore yhtiöraportti Raisiosta Q1:n jälkeen. :slight_smile:

Tulos parantui alkuvuonna odotuksia enemmän Raision pystyttyä kasvattamaan pääbrändiensä myyntiä yli markkinakasvun. Myös ajoitustekijät toivat osittain vetoapua tulokseen, mikä voi näkyä vastaavasti pienenä heikkoutena Q2:n tuloksessa. Isossa kuvassa odotamme 2025 tulostason parantuvan selvästi hyväkatteisen kasvun ja kasviproteiineista luopumisen kautta. Näemme arvostuksen neutraalina, minkä vuoksi toistamme vähennä-suosituksen aavistuksen korotetulla 2,45 euron tavoitehinnalla (aik. 2,40 €). Yhtiö esittelee uutta strategiaansa pääomamarkkinapäivässä (CMD) tiistaina 27.5.2025.

3 tykkäystä
523

Pauli on kirjoitellut ennakkokommentit Raision CMD:tä ajatellen. :slight_smile:

Raisio järjestää pääomamarkkinapäivän (CMD) 27.5. jossa yhtiö avaa tarkemmin uutta strategiaansa. Strategian ylätason suuntaviivat tiedotettiin jo maaliskuussa, sisältäen uudet taloudelliset tavoitteet, joten CMD keskittynee avaamaan miten yhtiö käytännössä yltää tavoitteisiinsa. Pidämme strategian keskeisimpinä kohtina 1) markkinaa nopeampaa kasvua, 2) kannattavuuden parantamista sekä 3) taseen tehokkaampaa hyödyntämistä yritysostojen avulla.

4 tykkäystä
524

Löytyykö jo tallenne jostain pääomamarkkinapäivästä?

525

Tässä olisi tallenne. :slight_smile:

3 tykkäystä
526

Juu, hetihän se siltä löyty ku viitti kaivaa. Melkolailla jo kuunneltu

1 tykkäys
527

Uusia markkinoita ja innovaatioita putkessa…
Mitäs ajatuksia markkinapäivästä?

1 tykkäys
528

Raisio taitaa aktivoitua eri tavoin ja toiminta kukaties terävöityy. Kysynpä palstalaisilta, onko joku huomannut että Raisio olisi markkinoinnissa nostanut esiin, että Elovena kauramaito (ja vastaava kahvimaitotuote) on sijoittunut viime vuosina hyvin erilaisissa testeissä? Mainonnassa ottanut esille kenties? (Kuluttajalehden isossa testissä sai ykkössijan kauramaidoissa ja hopeaa kahvimaitona; HS:n makutestissä hopeasijoitus yms). Itsekin havahduin ko tuotteeseen sattumalta kun hyllyssä ei ollut iänikuista Oddlyxxxx tuotetta ja Elovenan osui makuhermoon.

3 tykkäystä
529

Nyt myös s-ryhmälle tullut oma halpismerkki kaurapuuroon. Hinta ero Raision valmisteisiin on huomattava. Samoin Valion proteiinivanukasperhe jättää Raisio tuotteet pahasti varjoon. En muista että Raisio olis koskaan avannu puurohiutaleiden tyyppisten perustuotteidensa osuutta myynnistään missään…

530

Eri valmistajien kaurahiutaleita myydään jo nytkin paljon kaupoissa, joten kyllä Elovena brändi uudenkin tulokkaan rynnistyksen kestää ilman pahoja kolhuja. Raisiolla on jokunen proteiinivanukas, mutta niiden proteiinipitoisuus on kyllä liian alhainen (6,7 %) verrattuna Valion Profeel tuotteisiin (10 - 11%). Valio on kyllä onnistunut hyvällä tuotekehitystyöllä ja kovalla markkinoinnilla iskemään hyvin läpi nämä tuotteet. Kysymyksessä on kuitenkin eläinperäinen tuote. Raision pitäisi tuoda markkinoille vanukkaita, joiden proteeiinipitoisuus on vähintään sama kuin Valion Profeel tuotteilla, ja korostaa tuotteiden kasviperäisyyttä, jolloin varmasti löydetään oma kohderyhmä käyttämään näitä tuotteita.

5 tykkäystä