Metsä 05.05.2021
Juha Kaihlanen
Sahatavarakauppa käy maailmalla kuumana. Yhdysvalloissa hintaennätyksiä on rikottu viikoittain.
Olisko puutuoteteollisuuden palveluyritys pian kovassa nosteessa?
Masse-setä, FA, Avauspossat aina tutkan alla lentäviin pienkoneisiin 
No onhan se!! Ke Raute nappasi ison kaupan (30MEUR) Liettuasta. Ja maksuvälineenä ei ole enää liti tai lati 
Ja lisää tilauksia tulossa …
Masse-setä, FA, Sedän Raute-positio ihan tapissa, nyt foorumi vois vedellä cursuksen koilliseen 
Setä to vanha kettu tuntee syklit. En oo enää mukana, olin liian ajoissa. Damn.
Mukava kauppa tosiaan Rautelle ja sen myötä näkymä seuraavalle vuodelle alkaa olla volyymin osalta jo varsin hyvä. Itse odottelin isoa tilausta Venäjältä ja vanerisegmentistä, joten tuolta saralta voi vielä hyvin kuulua lähiaikoina. Käännettiin myös vahvistuneen tilauskannan ja parantuneen näkymän myötä suositus positiiviselle puolella Rautessa perjantaina. Jälkisyklisenä osakkeensa Rautella on hyvät edellytykset kiihdyttää vielä jonkun aikaa, kunhan vaan yleistalous rullaa odotusten mukaisesti.
Rauten tilauskertymä Q1 oli hyvä ilman yhtäkään tehtaan kokonaistoimitusta ja nyt sitten tuli vielä tämä Liettuan tehdastilaus. Sen tulosvaikutus taitaa osua vasta ensi vuodelle, mutta pidemmälle katsovaa sijoittajaa tilanne kuitenkin ilahduttaa. Yhtiön johto lisäksi viestittää Venäjällä olevan kiinnostusta isompiin tehdastoimituksiin - näitä jos alkaa konkretisoitumaan, niin sitten tilanne näyttää jo varsin hyvältä. Jenkkimarkkinoillakin LVL-palkeille voisi olla kysyntää, mutta niiden tuotantolinjojen perustamisintoa rajoittaa tj:n mukaan riittävän laadukkaan puuraaka-aineen saanti, mikä on tietenkin Rauten kannalta harmillista.
Olen Rautea jo jonkin aikaa katsellut sillä silmällä ja nyt päätin ottaa pienen tarkkailuposition, että saan pidettyä herkän tuntuman siitä, miten yrityksellä menee. Monen muun kotimaisen konepajan tuloksentekokyky ja osakekurssi ovat viime vuodesta jo nousseet mukavasti. Raute voisi mahdollisesti antaa vielä samanlaiset nousukyydit hieman jälkijunassa. Puurakentamisen trendi tukee Rauten tarinaa, mutta hiljaista on kuitenkin keskustelu ollut Rauten ympärillä. @Masse on sentään ollut hyvissä ajoin hereillä tämän yhtiön suhteen 
Juu. Näin on. Sedän sijoitusoppaassakin sanotaan luvun 3 jakeessa 4: “Hyökkää silloin kun muut nukkuvat ja pakane paikalta, kun yleinen riehunta alkaa”
Masse-setä, FA, Nuorna miehenä Pulkkinenkin hifisteli Rauten kanssa, nyt on ollut vähän hiljaisempaa 
Metsä Group suunnittelee sahatavaran, viilupuun ja vanerien tuotannon kasvattamista ja kaavoituttaa Äänekoskella aluetta mahdollista uutta tuotantolaitosta varten. Ovat aiemminkin tilanneet tuotantolaitteita Rautelta, toivottavasti myös jatkossa. Joka tapauksessa tämä on hyvä merkki siitä, että LVL- ja vanerimarkkinoilla on nyt kysyntää.
Raute on tosiaan toimittanut valtaosan (ellei jopa kaikki) Metsä Woodin viime vuosien vaneri- ja LVL-laitetilauksista. Tämäkin lienee Rauten kauppa, jos/kun prosessi eteneee joskus investointivaiheeseen. Aikataulu lienee jossain vuoden 2022 lopun ja vuosikymmenen puolivälin välillä.
No niin! Tulihan se venäjänkin kauppa sieltä Rautelle. YES!! ja sitä myöten Rauten jälkisyklinen kehityskaari on alkanut vetää hyvällä vaihdolla kovasti koilliseen 
Masse-setä, FA, Kai sinäkin tankkasit siinä vaiheessa kun puutuotteet alkoivat kaupoista loppua? 
Rauten Q2-julkistetaan perjantaina. Ennakko on täällä. Odotuksissa on Q1:ltä jääneen reippaan takamatkat kiinni kuroutumista ja hyvät tilaukset, kun Liettuan iso LVL-kauppa osui kvartaalille.
Haastattelen Tapania perjantaina raportin jälkeen. Jos herää kysymysehdotuksia, voitte laittaa tänne ketjuun!
”Tuntuva tulosparannus tappiollisesta vertailukaudesta ja Q1:stä on selviö”
Ei ihan nappiin mennyt Rauteen osalta ennusteet. Heikkoa suorittamista.
Näinpä. Liikevaihto oli hyvä ja ennusteita suurempi sekä mix vaikuttaa varsin hyvältä (palveluissa hyvä liikevaihto). Näistäkin periaatteessa melko laadukkaista aineksista syntyi selkeä tappio, kun kuluja on kertynyt joka rivillä reippaasti ennusteita enemmän. Tätä joutuu jonkun aikaa miettimään. Hopeareunuksena tilaukset olivat hyvät, mutta voiton puolelle ne eivät raporttia pysty kääntämään.
edit: Minulla on kirjanpidossa Rauten kvartaalituloslaskelmat Q1’14:sta alkaen. Q2:sta korkeammat henkilöstökulut ja liiketoiminnan muut kulut on kirjattu vain Q4’18:lla, kun liikevaihto oli 54 MEUR. Paljon on kvartaalin aikana puuhattu.
Tavallaan mkuulosti hyvältä ja voi hyvä tullakin, mutta juuri tässä näkyy toisaalta valmistavan teollisuuden heikkous erikois tilanteissa (tarkoitan komponentteja ja raaka-aineita, joissa hinnat kohonneet ja on tarjottu kiinteään hintaan) jolloin ollaan varmasti osittain nyt tuurin varassa miten paljon nuo hinnat muuttuvat ja minne suuntaan.
En itse omista nyt mitään muuta oikeaa tavaraa tekevää yhtiötä kuin Harvia, mutta tietyssä mielessä kiinnostusta olisi tällaisiin syklisiin oman alansa spesialisteihin kuin Raute.
Onko ne isot hankkeet vielä meneillään, joiden päälle nämä pienemmät kannattavammat hankkeet saataisiin jossain kohden kasautumaan?
Keväällä uutisoitiin, että suomalaisista yrityksistä Uponor ja Raute voisivat hyötyä USA:n rakennusbuumista (ja infrapaketista?). Onko tämä vielä ihan arvailun tasolla vai onko tässä olemassa jotain konkreettisia näkymiä?
Tämä on mielestäni sitä kuuluisia omenoiden ja päärynöiden vertailua.
Uponor valmistaa ja myy tuotteita tukkureille ja kaupoille
Raute valmistaa ja myy koneita, joilla valmistetaan koneita tuotteiden valmistukseen.
Vanhoista uutisista poimintoja
https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/raute-oyj-rautelle-noin-16-miljoonan-euron-tilaus-venajalle
Lisäksi Segezha Groupilla on asennus- ja käyttöönottovaiheessa suuri koivuvaneritehdas Galichiin Kostroman alueella Venäjällä, mihin Raute myös toimittaa tuotantoprosessin (pörssitiedote 1.10.2019).
https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/rautelle-noin-55-miljoonan-euron-tilaus-venajalle
Koneet ja laitteet toimitetaan vuoden 2021 lopun ja vuoden 2022 alun aikana. Tuotanto vaneritehtaalla käynnistyy vuoden 2022 aikana.
Segezhan isosta vaneriprojektista lienee jäljellä enää tilauskannassa häntä, kun taas iso Plitwoodin projekti on siellä lähes kokonaan. Liettuan LVL-projekti on myös kannassa käytännössä kokonaan ja tällä hetkellä sama koskee myös Segezhan tuoretta heinäkuun kauppaa (Q2:n lopun tilauskannassa tämä ei ollut vielä). Päälle sitten ihan mukava määrää pienempää projekteja ja palveluita (sis. modernisoinnit). Mielestäni suhteellisen normaali ja tarve Rauten kanta lienee jo näinä päivinä katerakenteeltaan. Sen verran paljon on isoa hanketta mukana, että tuskin tuo nyt vielä erityisen hyvä rakenne on, mutta ei tätä kantaa enää yksittäinen iso projekti dominoi, mikä siis on ollut tilanne viimeisen reilun vuoden aikana.
Kokonaisuutena Rauten Q2-raportti jäi mielesti pettymyksen puolelle tuloskunnon haasteiden takia. Latu hyvään kannattavuuteen ei myöskään ole mitenkään selkeä loppuvuoden inflaatio- ja viiveriskien takia ja toisaalta kannattavuus on hieman oireillut jo aiemminkin. Tulosennusteet tulivat alas markkinoiden myönteisestä kehityksestä huolimatta ja samalla suli myös tuotto-odotus. Aamarikommentti on täällä.
Vaikea olla yllättynyt siitä että kokonaisuus ei ole kenenkään hallussa.
Twitter otannan perusteella Rauten toimitusjohtajan intohimot vaikuttaa ainakin olevan muualla kuin yhtiössä.
Raute jakoi Venäjän tilauspajatson tyhentämistä eilen ja nappasi 18 MEUR:n vanerilaitetilauksen Red Octoberilta. Kommentti on täällä. Hyvällä osuudella Raute napsii tilauksia Venäjältä vahvan markkina-asemansa ja hyvin kilpialukykyisen teknologiansa turvin eikä koko pajatsoa ole välttämättä vielä tyhjätty.
Eilen kotiutetun hankkeen liikevaihto tuloutunee valtaosin 2022 eikä ennusteissa ole akuutteja muutospaineita, kun huomioidaan jo ennusteissa olleet kasvuodotukset. Toki ensi vuoden ennusteisiin liittynyt riski ja siten koko osakkeen riskiprofiili laskee tilauskannan vahvistuttua. Lähiaikoina huomio Rautessa keskittyy pitkälti siihen, millaisen marginaalin yhtiö saa lopulta puristettua ulos korkealla tasolla olevasta tilauskannastaan.
Metsä Groupin Äänekosken investointipäätös näyttää olevan kaavaa vailla (tuskin on ongelma). Suhteellisen suurella todennäköisyydellä Rautelle tulee tästä merkittävää kauppaa ensi vuonna ja mahdollisesti myös lähivuosina. Kommentti on täällä.
