Kiitos, pitääpä ottaa lukulistalle. Yleensä SA:n artikkelit on muurin takana muutaman päivän päästä julkaisusta. Jos haluaa talteen, niin lopussa on tulosta -linkki - sieltä tallentaa pdf:ksi, niin saa ainakin omiin arkistoihin 
2 tykkäystä
Kommentit osiosta löytyi muutama ihan mielenkiintoinen nosto, jota en ole tullut REIT kohdalla ajatelleeksi. Firmat raportoivat kuukausittain kerätyt vuokrat ja iloisesti väläyttelevät melkein 100% lukemia.
Voi kuitenkin olla turvallista olettaa, että tämän vuoden aikana vuokria on neuvoteltu alaspäin, jolloin esimerkiksi aikaisemmin 1000$ vuokra on alentunut 800$, ja tämän pohjalta raportoidaan kerätyksi 100%. Vaikka vuokraa olisi kerätty uusilla ehdoilla 100%, on tilanne aikaisempaan verrattuna 80%.
7 tykkäystä
Tuo on enemmän kuin todennäköistä. Varsinkin kun katselee noita mall/shopping center reitien lukuja, niin epäilyttävän korkeitä joillain, vaikka kuitenkin juuri tästä sektorista on ilmoitettu, että vuokria laskettu / tilapäisesti poistettu.
RIOCAN kiinnostaa, kuun lopussa Q3. Q2-katsauksessa ennustivat 1.6CAD FFO:ksi tälle vuodelle. Se on paras tieto. Kaikki muu spekulaatiota. Lisäksi johto ilmoittanut että vuokrista kerätään yli 90%. Varmasti mukana myös lykkäyksiä ja alennuksia mutta uusi CECRA-paketti (pienvuokralaisten tuki) parempi loordeille.
2 tykkäystä
Tämä kiinnostaa itseäkin erittäin paljon, kun melko suurella painolla salkussa. Voisi kyllä kuvitella, että Q3 on ollut ainakin kohtuullisen hyvä RioCanille, koska kanukkien pahimmat lockdownit loppuivat Q2 aikana. Toivotaan hyvää Q3 
FFO lienee kyllä varsin hyvä, 40 senttiä+, mutta alaskirjauksia voi tulla jotka pilaavat raportoidun tuloksen. Ja näkymä saattaa olla taas heikentynyt vuokralaisten osalta, mutta toi uus CECRA on loistava. Isojen vuokralaisten ongelmat sitten mietityttää, esim Cineplexin piti taas väkisin sulkea teatterinsa 28 päiväksi. Uskon että Cine kyllä selviää tästäkin ja että joku toimija ne teatterit vuokraa lopulta jos ei.
Loppujen lopuksi tiivistän porukan tunnelman: meille maksetaan hyvin odottamisesta parempia aikoja. REI.UN.CA RioCan REIT — Stock Price and Discussion | Stocktwits
1 tykkäys
Toi Slate Office oli ihan uusi tuttavuus ja vaikutta aika mielenkiintoiselta. Aika korkea kk-osinko ja vielä office puolella, eli mitenköhän tuon kestävyys. Pikaisella vilkaisulla viime vuonna oli leikattu osinkoa oikein kunnolla ja kurssi tipahtanut, eli osaatko valaista mitä tuolloin on tapahtunut?
Praise the lord 
Pitää itsekin vielä vähän kasvattaa RioCania ennen kuin tuottoprosentti karkaa käsistä tätä tahtia. Jos rokotuskin tulee jouluksi, niin voipi nousta vikkelään.
1 tykkäys
Kerta täällä ollut puhetta ESS:stä, niin linkataan tämä tänne.
1 tykkäys
Tämä voi olla yksi tilanne. Toinen on vuokriin neuvotellut lykkäykset. Jos REIT ilmoittaa keränneensä 90% vuokrista, niin se saattaa sisältää myös lykättyjä vuokria. Osa kertoo tämän tiedon mutta eivät kaikki. Esimerkiksi 20% kanssa on sovittu, että nyt ei tarvitse maksaa vaan ensi vuonna maksetaan sitten tältä vuodelta maksamatta jääneet vuokrat. REITit kuitenkin raportoivat nuo sovitut tulevaisuuden tulot jo nyt eli todellisuudessa vuokria on saatu vain 70% ja 20% saadaan ensi vuonna jos hyvin käy. Tällöin rahaa ei ole tullutkaan kassaan kuin 70% vaikka on raportoitu 90%.
RIOCANissa sen perustaja / CEO ED Sonshine jää eläkkeelle keväällä, neljännesvuosisadan jälkeen. Mr. Gitlin jatkaa hänen saappaissaan. Tässä Mr Gitlin puhuu Riocanin tulevaisuudesta, olkaat hyvä.
Gitlin ei voi tietenkään luvata että RIOCANin nykyinen 1.44CAD/v (10% yield nykykurssille) pysyy aina koska se ei ole hänen päätettävissään, mutta hän kyllä toteaa mielestäni rivien välistä että loistoluvut julkistetaan Q3:lta ensi viikolla. Eli eiköhän pysy loppuvuodenkin. Itse totean tässä, että osinkoa pystyisi maksamaan toki kassavirrasta, mutta jos tahdotaan investoida johonkin projektiin isosti niin voi olla fiksua olla maksamatta max osinkoa. Toki Gitlin sanoo että rahoitukselle on monia lähteitä. Missään nimessä siis tästä ei saa sitä kuvaa että osinkoa oltaisiin laskemassa. Toisaalta nykyisellä naurettavan alhaisella UNIT-hinnalla kun ei kannata painaa lisää unitteja markkinalle.
3 tykkäystä
Yahoon puolella on vain positiivisia kommentteja uudesta toimarista.
Tämä jo eiliseltä: http://ir.storecapital.com/Doc/Index?did=60845193
Store Capital, jota useampi täälläkin taisi seurata tai olla kiinnostunut, raportoi 90% vuokrista kerätyksi.
On tuo BPYUn jotenkin erikoinen REIT tällä hetkellä. Tuntuu, että sen kurssi on jatkuvasti eri suunnassa, kuin muiden reitien. Tänäänkin taas seurantalistalla ainua punainen ja pari päivää sitten oli ainoa vihreä koko punaisella listalla. Onkohan siitä kehittymässä jokin anti-REIT
1 tykkäys
Moni uskoo BPYU:n säilyttävän korkean osinkonsa (tällä hetkellä vajaa 9 %) emoyhtiö BAM:n tuella. Toisaalta taas: Short Interest 34.51%. Itse en ainakaan osaa sanoa mitä tämän osakkeen kanssa käy.
Jussi Askola heitti mielenkiintoisen tärpin blogissaan. Boardwalk REIT Kanadassa. Tein nopean tutkimuksen tuloksista ja se tosiaan näyttää mielenkiintoiselta.
- defensiivinen apartment REIT
- Yield 3,9% payout ratiolla <40%
- P/FFO noin 10
- P/NAV vaikuttaa todella matalalta. NAV/osake vaikuttaa olevan jopa 50-60 CAD ?
- operatiiviset mittarit erittäin hyvät (occupancy, rent collection, jne)
- vahva low cost housing positiointi. vuokratasot markkinavuokrien alla.
Ilmeisesti osaketta painaa isot omistukset alueilla (esim. Alberta) joilla on iso riippuvuus öljy/kaasusektoriin ja jossain määrin historian painolastia. Ilmeisesti bisnekset menivät huonosti jossain 2016-2018 korvilla mutta sen jälkeen suksi on luistanut.
Tässä mielestäni tuplauskandi ja turvamarginaalia on hyvin. En ole ostanut vielä mutta nyt short-listalla.
Onko kukaan muu tsekannut tätä? Mielipiteitä ?
2 tykkäystä
Ihan mielenkiinnosta, kun REITit ei vielä nyt nii-iin hirveän tuttuja ole. Miksi Boardwalk on “hyvä” kohde, kun tuotto on vain 3,9 %? Vai ajatteletko arvo-osakkeena? Tai onko oletus, että osinko ~tuplaantuu lyhyen ajan sisällä? Keskimääräinen vakaa REIT kun maksaa 8 % osinkoa +/- jotain. Esim. RioCan 9,74 %, Iron Mountain 8,95 %, Omega Healthcare 8,84 %, Simon Property 7,84 %. Puhumattakaan sitten NYMTistä, joka on tällä hetkellä 11,24 % Mutta se varmaan vähän rauhoittuu kun koronadippi kiritään takaisin.
Mikäli yhtiöllä riittää investointikohteita niin matala osingonjakosuhde tulisi huomioida ja se on itse asiassa etu nykymarkkinoilla. Koska arvostustasot ovat matalalla ja rahoitus haetaan pääasiassa osakeannein ei kasvu yksinkertaisesti olisi tällöin kannattavaa. Vaihtoehdoiksi siis jää pääoman kierrätys kypsistä asseteista kehityskelpoisiin tai pääoman kerääminen voittovaroista mikäli osakekohtaisia lukuja halutaan parantaa
Todennäköisesti matalan jakosuhteen firmoista saat korkean tämänhetkisen osinkotuoton sijaan nopeammin kasvavan osingon ja ehkä hieman arvonnousua
2 tykkäystä
Hyviä kyssäreitä.
Lähtökohta ostamiselle olisi “deep value” ja hypoteesi olisi markkinan ylireaktio joka korjautuu kohta.
Tämän yield on tosiaan melko matala REIT:iksi mutta payout ratio myös on todella matala. Payout ratio takaa että tulevaa kasvua piisaa (yhtiö osti juuri >200 asuntoa lisää noin 30000 asunnon kantaan), ja kassavirrassa ei tule ongelmia vaikka Covid tilanne pahenisikin hetkellisesti.
Pääpointtini on että tämä on apartment REIT joiden FFO kertoimet ovat merkittävästi korkeampia kuin commercial real estatelle (esim. ESS ja AVB jotka huitelevat juuri nyt 15-16x). Syy tähän on yksinkertaisesti riskitaso. Tästä ei varmasti saa koskaan mitään 8-10% yieldiä mutta eväät arvonnousuun vaikuttavat hyviltä. Lisäksi, turvamarginaali vaikuttaa todella isolta P/NAV mielessä.
Lopuksi muistutan että en ole REIT sijoittamisen ammattilainen tai varmaankaan edes hyvä siinä. Olen tässä muiden mukana opettelemassa alaa.
4 tykkäystä
Kyllä 8% osinko on yli keskiarvon ja sitä ei kyllä ihan vakaana voi pitää. Tällä hetkellä lähes kaikki REITit ovat edelleen sellaisessa alessa, että noi osinkoprosentit on melko korkealla ja osa firmoista vetää ns. vanhoilla höyryillä, eli polttaa kassaa niiden maksamiseen, vaikka oikeasti niihin ei olisi varaa. Se, ettei osinkoa tänä vuonna leikattu, ei ole vielä merkki terveestä osingosta, juuri tuon edellä mainitun takia. Kuitenkin esim. RioCan, SPG jne. osinko on hyvällä mallilla, jos tilanne normalisoituu ja alkaa palautumaan alle 12kk sisällä ja osakkeen kurssikin korjaamaan. Pre-korona hinnoillahan noi maksaa sellaista 5% osinkoa. mREITit ovat sitten vielä oma lukunsa, koska riskiä reippaasti enemmän, mutta silloin osinkokin on korkea. Kuitenkin useilla näillä payout ratio huitelee todella korkealla. Toi Boardwalkin osinko on kyllä REITiksi aika matala, mutta toi PR on kyllä todella turvallisella puolella. Lisäksi hyvin on noussut osinko vuosien varrella ja maksaa kk-osinkoa.
2 tykkäystä