höpö höpö, ei pidä yleistää
Ihan omalla kohtuutyöllä omat REITtini ovat nousseet n. 110% koronakuopasta. Lähes minkä tahansa ostamalla on päässyt huimiin tuottoihin.
Askola on hyvä kirjoittamaan, mutta toistaa samaa koko ajan ja usein tulee “analyysiä” samoista REITeistä mitä muilta, huomattavan arvovaltaisemmilta kirjoittajilta on tullut muutamaa päivää aiemmin.
Ja clickbait otsikointi alkaa jo kyllästyttää.
2 tykkäystä
ETF:n sijoitussäännöistä puhuttaessa on aika oleellista yleistää.
Joo, toki, on mahdollista että REITin external management omistaa ison kasan osakkeita jolloin heidän tavoitteenaan on osakkeenomistajien rikastaminen ja on jopa mahdollista että jossain on olemassa sellainen sopimus joka kannustaa ulkopuolista johtoa maksimoimaan osakkeenomistajien hyödyn pitkällä aikavälilä. Voisin itsekin sijoittaa tällaisiin REITeihin, mutta kiertäisin äärimmäisen kaukaa ETF:t, joiden sijoitussäännöissä ei lue että “No externally managed REITs”.
No pitää ymmärtää toiston osakta että Askola tekee bisnestä eikä hyväntekeväisyyttä ja poiminnat ovat menneet kyllä nappiin. On siellä ollut uniikkejakin osumia Askolalla vs Thomas. Itse asiassa monta. Thomas on aika konservatiivinen kun taas Askola ottaa reippaasti näkemystä ja kontraa kovaakin tarvittaessa., portfolio kiertää kovaa vauhtia. Molemmat erittäin hyviä mielestäni.
3 tykkäystä
Ketä kaikkia muuten itse sisällytät tuohon “huomattavan arvovaltaisempien kirjoittajien” -ryhmään?
Reittien osinkonäkymä kiinnostaa. Itsellä salkussa mm. SPG, Riocan, MAC ja EPR, joiden osinko laski koronan johdosta.
EPR tuossa palauttikin jo kuukausiosingon $0.25. Onko joku kuullut viitteitä muiden osinkojen korotuksista tai onko muodostunut käsitystä, milloin osingon nostoja voisi tulla näissä, tai miksei muissakin Reiteissä?
Omissa laskelmissani olen olettanut, että v.2023 pystyisivät palauttamaan kuta kuinkin “vanhan osingon” (ei tosin MAC enää, annin jälkeen) eli koronan edeltävän tason. Eri asia on, onko yhtiöillä sitten kiinnostusta siihen, vai käykö niin, että osinkopolitiikka jää pysyvästi alemmalle tasolle investointeja/ velan maksua priorisoitaessa osingon edelle. 
Tämä on kyllä näiden reit-kohteiden mielenkiintoinen kysymys ja näkymä…Yhtiöitäsi en omista. Esim Acre jopa maksaa tälle vuotta lisäosingon eikä leikannut koronan vuoksi ollenkaan… Itsekin odottelen jos pari omaa kohdetta voisi hiljalleen nostaa ylöspäin pre-korono tasoja kohti, kuitenkin nekin maksaa 8,5-10,6% vuoteen hankintahinnalle jo 
1 tykkäys
Kyseisistä yhtiöistä SPG korotti kvartaaliosinkoa 1,3 -> 1,4 (+7,7 %) noin kuukausi takaperin. SPG:n talous on huomattavasti vahvempi kuin MAC:illa, joten myös osinkoa oli varmasti helpompi lähteä korottamaan.
1 tykkäys
Onhan noita osinkojen takaisinnostoja ollut paljonkin, kuten myös sellaisia jotka eivät koskaan leikanneet tai vain yhden kvartaalin. Omassa salkussa vain kolmella REITillä on vielä leikattu osinko (NYMT -50 %, RioCan -33 % ja PNNT -33 %, joista RioCan leikkasi osittain myös bisnesten kasvatusta varten, eikä pelkästään koronan) ja yllä mainittu ACRE on tosiaan jopa korottanut tänä vuonna, kuten myös RC.
2 tykkäystä
PNNT ei kylläkään ole REIT
No joo, se on BDC, mutta aika lähellä kuitenkin 
Kuvaus alkaa:
The fund typically invests in building and real estate, hotels and gaming, …
Vaikka kuvauksessa on “real estate” niin kyllä REIT ja BDC on täysin erilaisia sekä yhtiö- että riskirakenteeltaan.
Brookfieldin pojat olivat taannoin mastokaupoilla pohjolassa (https://www.teliacompany.com/en/news/press-releases/2021/6/telia-company-reaches-agreement-to-sell-part-of-its-tower-business-in-norway-and-finland-to-brookfield-and-alecta/) ja kun jaan heidän näkemyksensä muutenkin “hard assettien” osalta, niin ryhdyin itsekin mastovuokraajaksi ostamalla CCI:tä. CCI antoi mielestäni ihan hyvän osarin ja palkinnoksi yli viiden pinnan kurssilasku. Halpa tämä ei mielestäni ole, mutta pitkässä juoksussa kasvutahti huomioiden lienee ihan kohtuuhintainen.
Tein aikani kuluksi pienet vierailut Seeking Alphan muutamaan maksulliseen REIT-palveluun (High Yield Landlord, The REIT Forum ja iREIT on Alpha) ja ajattelin jakaa tupakka-askin kansiformaatissa muutamia huomioita (oma näkemykseni, älkää ottako niitä absoluuttisena totuutena).
Yhteenvetona sanoisin, että kaikissa palveluissa on sen verran lisäarvoa tuottavia komponentteja, että mikäli REITteihin aikoo kahvirahoja enempää laittaa likoon, niin suosittelisin kyllä vakavasti harkitsemaan jonkin em. (tai vastaavan) palvelun käyttöä. Kaikissa on erilaisia mallisalkkuja, joita voi hyödyntää ja joiden avulla voi säädellä omaa riskitasoaan. Jokaisesta löytyy mielestäni hyötyä newbielle, sekä kokeneemmallekin REIT-sijoittajalle.
Palvelut kustantavat promo-tarjouksista riippuen jotain 50-70 EUR välillä kuukaudessa. Yksi hyvä löytö, tai pummin välttäminen tuo helposti muutaman vuoden maksut takaisin korkojen kera.
Yksi asia on myös hyvä nostaa esille. Seeking Alphan ns. ilmaisartikkelit em. tahoilta eivät välttämättä anna kovinkaan hyvää kuvaa mitä pinnan alla tapahtuu maksullisessa palvelussa.
High Yield Landlord:
- Fokus eREITeissä, vaikkakin tilaisuuden tullessa sijoittavat myös mREITteihin. Kansainvälisyys ehdoton plussa, Jussi Askolan eurooppa-lähtöisyys näkyy positiivisesti
- Ottaa paljon näkemystä ja track record hyvä tilaisuuteen tarttumisesta, kun on mielestään tunnistanut aliarvostetun yhtiön. Suositushinnat yhtiöille selkeitä (hieman isommalla pensselillä maalattuja), näkee edelleen paljon ostettavaa, melkein kaikki on vähintään buy-suositustasolla (kuvaa varmasti opportunistista lähestymistapaa)
- Jalat maassa -oloista, usein järkeenkäypää analyysia. Jussi Askolaa tukee hyvin side kick R. Paul Drake, joka on erityisesti numeroiden ja kaavojen kanssa kova luu. Askola ja Drake ovat myös monesti eri mieltä yhtiöistä ja perustelevat omat kantansa. Hyvin läpinäkyvää ja hyödyllistä
- Hyvä REIT-sijoittamisen kurssimoduulisto
- Aktiivinen chat ja ihan tietävän oloista porukkaa
The REIT Forum:
- Aika kokonaisvaltainen kattavuus eREITit + mREITit ja lisäksi nippu BDC-yhtiöitä. eREITeissä ns. tekno- ja residential-REITeillä iso paino
- Konservatiivisen oloiset suositushinnat, paikoitellen hyvinkin pikkutarkat rajat hinnoissa (jopa hieman epäilen onko niin tarkkoja rajoja edes mielekkäästi määrittää) vrt. esim. High Yield Landlordin ”sinne päin” -suositushinta.
- Tarkkaa ja yksityiskohtaista analyysia. CWMF:n ja erityisesti Scott Kennedyn analyysit ovat paikoitellen hämmentävän syväluotaavia. Hoya Capital taas antaa enemmän kevyempää yläpilveä (hyvää luettavaa kylläkin)
- Saattaa olla hieman sekava ja ylitsevuotava kokonaisuus vasta-alkajille
- Aktiivinen chat
iREIT on Alpha:
- Kattavuus hyvin laaja, eREITit pääpainossa, mutta myös mREITtejä ja BDC-yhtiöitä. Eniten ehkä ”blue chip” orientoitunut eli suosii isompia firmoja
- Konservatiivisen oloiset suositushinnat, suosituksien terminologiassa ollut välillä hieman ”jänniä” termejä, kuten ”speculative strong buy”
- Analyyseissa erityisesti Brad Thomas vaikuttaa pölynimurikauppiaalta (vrt. kilpailevien palveluiden ykkösnimien analyysit), artikkeleissa paljon tarinoita/metaforia ja vähänlaisesti asiaa, käyttää selkeästi analyyseissaan tukena Fast Graphs -palvelua (asiallisen oloinen palvelu, mutta ei mitenkään REIT-spesifinen)
- Ei tunnu olevan kovin opportunistinen (koronan pohjissa myyntisuosituksia vrt. samaan aikaan samoille lapuille High Yield Landlordissa osto-suosituksia), tämä johtunee tuosta ”blue chip” -orientoituneisuudesta
- Chatti ei vaikuta hirveän aktiiviselta ja lisäarvoa tuottavalta
Jos itse sijoittaisin mREITteihin vakavalla naamalla, valitsisin ehdottomasti The REIT Forumin. eREITteihin taas High Yield Landlordin maanläheinen ja kuitenkin opportunistinen lähestymistapa tuntuisi uppoavan hyvin. iREIT on Alpha ehkä sopisi parhaiten ”rahat sisään mallisalkkuihin osta ja unohda” -taktiikalla.
Em. palveluiden (ja erityisesti muiden vastaavien) tilaajat, täydentäkää ihmeessä omia näkemyksiänne.
29 tykkäystä
Itse olen kokeillut High Yield Landlordia ja iREIT-palvelua. Sijoitan pelkästään Equity REITteihin, joten oma näkemys koskee pelkästään näitä.
Olen Konsulentin kanssa hyvinkin samaa mieltä palveluiden plussista ja miinuksista. Pidin huomattavasti enemmän Jussi Askolan vetämästä High Yield Landlord-palvelusta ja iREIT meni peruutukseen heti kokeilujaksolla.
iREITissä isoimmaksi ongelmaksi muodostui että jokainen tutkittu firma tuntui löytyvän samasta taulukosta, jolloin taulukon tuloksena oli melko sekava kokonaisuus. Toki heillä oli myös mallisalkut sekä pintapuoliset analyysit, mutta en ainakaan itse näistä kaikkea haluttua tietoa saanut. Suositushinnat olivat melkein poikkeuksetta matalammat samoissa yhtiöissä kuin Jussilla, mutta tulevaisuus näyttää onko tämä hyvä vai huono asia.
High Yield Landlordin plussina olivat selkeämmät analyysit sekä käyttäjäystävällisemmässä muodossa esitetyt suositukset ja tunnusluvut. Suositushinnat usein korkeammat kuin iREITissä, mutta näihin löytyy yleensä perustelut yhtiökohtaisista teksteistä. Isona bonuksena International portfolio, jonka maantieteellisesti lähin sijoitus löytyy Virosta.
6 tykkäystä
Näihin liittyen Bradilta hyvää kommenttia riskienhallinnasta ja REITien markkinatilanteesta. Ainakin näin osapäiväisenä REIT-sijoittajana muutamia hyviä pointteja mm. inflaatioon liittyen.
OHI ja HTA mainittu myös hyvinä kohteina nykyhinnalla. Ollut itsellä aiemmin jo tutkassa, OHI oli jo salkussakin välillä ennen koronaa. Nyt tuntuu ylihintaiselta, mutta ehkä noissa voisi olla vielä kummassakin potentiaalia Olisi pitänyt vaan pitää salkussa sieltä 30$ pinnasta 
Myös MPW mukana listalla, Bradin laatupisteet hieman alempana kuin edellä mainituilla.
Nyt ainakin Q2 meni yli konsensuksen Ripeää revenuen nousua investointien tukemana.
- Q2 normalized FFO of $0.43, in line with consensus, rise from $0.38 in the year-ago quarter.
- Q2 revenue of $381.8M beats the $370.3M consensus estimate and grows from $291.8M in the year-ago quarter; rent billed revenue of $216.9M rises from $173.6M.
3 tykkäystä
Kiitos näistä mietteistä koskien Seeking Alphan maksullisia palveluita!
1 tykkäys
Itse olen lukenut aikaisemmin varmaan satoja Seeking Alpha -analyysejä mutta sen jälkeen, kun rajoitukset tulivat ilmaiselle puolelle, niin tuo käyttö on jäänyt.
Siellähän hinnat ovat alue kohtaisesti kuten IREIT, HYL jne.
Näiden lisäksi on Premium (20-30 €/kk) ja Pro (200-300 €/kk) -tasot.
Minkälaista kombinaatiota olette käyttäneet? esim. Premium + HYL?
Jos olen ymmärtänyt oikein, niin vähintään tuo premium pitäisi olla, että näkee kaikki artikkelit ja sen lisäksi jokin tietty osa-alue esim. REITien osalta. Onko asia näin?
Itselläni oli aluksi pelkkä HYL, ja myöhemmin otin myös premiumin. Oma tyyli REITeissä on aika konservatiivinen ja sikäli HYLin core-portfolion tyyliä en kovin tarkasti pysty seuraamaan. Joka tapauksessa analyysit on hyviä ja myös Askolan kansainvälinen ote on plussaa.
3 tykkäystä
Itselläni on vain iREIT ilman tuota Premiumia. Seeking Alpha välillä valittaa että on enään 1-2 ilmaista artikkelia, mutta iREIT artikkelit olen saanut koko ajan luetuksi.
1 tykkäys