Eihän niillä ole vielä kaupankäynti alkanut?
Antiosakkeet rekisteröidään kaupparekisteriin arviolta 25.2.2021 ja kaupankäynnin Antiosakkeilla Nasdaq Helsinki Oy:n ylläpitämällä monenkeskisellä Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalla odotetaan alkavan arviolta 26.2.2021.
Kah niinpä tietenkin, hyvä korjaus. Eli toistaiseksi spekuloidaan antihinnan vuoksi että Oikea Hinta lapuille olisi alempana.
Ei ole alkanut, mutta oletettavasti näillä tahoilla on aiemmin hankittuja lappuja, joita voidaan nyt myydä hieman kalliimmalla kuin nuo instikka-annista saatavat. Sen takia juuri tuo viisikko on tänään myyntilaidalla, ja piensijoittajat (NON+AVA) ostavat pää märkänä.
Näin se juuri menee @AnttiM. Ken haluaa uskoa narratiiviin jossa suuret kansainväliset institutionaaliset sijoittajat pättävät 12 tunnin varoajalla ryhtyä pitkäjänteisiksi Remedyn omistajiksi ja kehittäjiksi koska saavat 8% alennuksen, uskokoon. Kuvaamasi tapa ostaa suunnatusta annista halvalla ja myydä opportunistisesti piensijoittajielle preemiolla on hyvin selkeä ansaintamalli, jossa positio voidaan myös suojata kaupankäynnin ajaksi. Kyllähän Remedy tästä hyötyy, siitä ei ole epäilystä, kuten ei siitäkään että annin todellinen maksaja on piensijoittaja.
Uskoisin, että Remedy on ollut yhden jos toisen instutionaalisen sijoittajan tutkalla jo jonkin aikaa. Eli eiköhän siellä ole ehditty kotiläksyt tehdä, eikä ole tarvinnut 12 tunnin varoajalla tehdä näitä päätöksiä 
Toki, varmaan osa antiin osallistuneista pikavoittojakin tavoittelee.
Jo 2019, kun Tero ja Markus möivät omistuksiaan heitä lähestyneelle kansainväliselle rahastolla (tästäkin menettelystä saada uusia instutionaalisia sijoittajia mukaan nousi aikamoinen meteli), Tero kommentoi kauppalehden haastattelussa, että heitä lähestytään aika ajoin instutionaalisten sijoittajien toimesta. En oikein usko, että tuo kiinnostus ainakaan vähentynyt olisi.
Lainaus vielä Kauppalehden haastattelusta 09/2019:
”Remedyä on arvosteltu keskittyneestä omistuksesta, ja institutionaaliset sijoittajat ovat myös aika ajoin tiedustelleet mahdollisuuksia ostaa isompia osake-eriä. Listautumisessa suurimmat omistajat eivät myyneet osakkeita, joten nyt tehdyt kaupat olivat ensimmäiset isommat osakekaupat listautumisen jälkeen.”
Mikä estää järjestämästä jälleen uusia osakeanteja ja osakkeen hinnan painamisen alemmas, nyt kun tämä kirstu avattiin? Mihin se raja lopulta vedetään?
Tiedotteessa sanottiin, että tämä oli Remedyn kannalta edullisin vaihtoehto. Eli edullisimmaksi vaihtoehdoksi katsottiin maksaa rahoitus piensijoittajien luottamuksen kustannuksella, kuin maksaa muita reittejä pitkin.
Kyllä tässä vedettiin nenästä isomman kerran viimeisen viikon aikana ostaneita.
Eli näyttää siltä, että ainakin jotkut isot instikat nettoavat ”preemioita” piensijoittajilta.
En olisi huolissani, Ennustan että (oletus; muu markkina ei dyykkaa) ollaan muutaman viikon päästä takaisin lähtöpisteessä. Jos uskoo että Remedy tekee jotain hyödyllistä näillä fyrkilla niin tämä on ostopaikka. Jos uskoo että Remedy hassaa rahat ja käteen jää vain diluutiota niin sitten äkkiä karkuun. Ja siis sillä varauksella että yllättäen kurssi voi mennä ylös ja alas, mikään ei takaa missä tämän liikkeen pohja on. Puhun vain pidemmästä kuvasta (viikkoja, ehkä pari kuukautta)
Osallistut “yksityissijoittajat maksaa”-leikkiin vain jos ostit ylempää ja nyt dumppaat pois. Jos vain pidät lapuista kiinni niin pitkässä juoksussa tämä on merkityksetön kuoppa ylämäessä.
Varmaan on niin, että jos on aikanaan lähtenyt tähän mukaan, jo annista tai vaikka 12 euron tasoiltakin, niin nyt saa alkuperäiseen panokseen nähden ihan hyvän summan rahaa hyödyttämään uutta arvonluontia kun se käytetään Remedyn projekteihin. Ja nämä antiin osallistuneet sen tuovat sisälle. Vaikka sitten ottavatkin sitten voittoja myymällä taas eteen päin.
Juurikin näin. Lisäksi tätä antia tuskin keksittiin eilen, vaan eiköhän tätä ole kulisseissa järjestelty jo kun osake oli < 40 euroa ja jonkinlaisia etukäteistunnusteluita noilla hinnoilla käyty. Hätäisimmät myyvät tänään, mutta vahvistuneen kassan ansiosta Remedy on nyt todella hyvissä asemissa tulevien projektiensa kanssa ja se auttaa samalla myös neuvotteluissa kumppanienkin kanssa.
Olen jättänyt toimitusjohtaja Tero Virtalalle yhteydenottopyynnön aamulla. Ymmärrettävästi on kiireinen, joten ihan vielä hän ei ole palannut asiaan.
Suomen Osakesäästäjät on lähtökohtaisesti hyvin skeptinen suunnattuihin osakeanteihin, mutta joskus niihin voi olla todelliset perusteet. Yksi esimerkki on viime joulukuulta, kun soitimme Nurminen Logisticsille sekä Ilmariselle. Tuolloin olimme ymmärtäväisiä, mutta toteutustapa sai meiltä pyyhkeitä. Lisää täältä:
Nyt Remedyn tapauksessa perustellaan suunnattua antia edullisena tapana nostaa pääomaa. Ote tiedotteesta:
“Osakeannilla Yhtiön odotetaan keräävän päivitetyn strategian toteuttamiseen tarvittavia varoja kustannustehokkaasti ja nopeutetussa aikataulussa sekä Yhtiön hallituksen arvion mukaan edullisemmilla ehdoilla kuin olisi muutoin saatavilla. Osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poikkeamiselle on siten Yhtiön kannalta painava taloudellinen syy.”
Pääoman hankkimiskustannuksissa säästäminen ei ole painava taloudellinen syy poiketa merkintäetuoikeudesta. Tämän olen sanonut yhteydenottopyynnössäni Virtalalle.
Palaan, kun asia etenee.
Kiitos kaikille aktiiviseen keskusteluun osallistuneille sekä tähän tägäämisestä! Heti, kun jäsenmäärä lähenee 100.000:a, palkataan 1-2 terrieriä edunvalvontahommiin niin vältytään proaktiivisesti vastaavilta tapauksilta
Rajana on Remedyn yhtiökokouksen 6.4.2020 antama valtuutus:
Valtuutus osakeanneista tai optio-oikeuksien tai muiden erityisien oikeuksien antamisesta päättämiseksi
Varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään maksullisista osakeanneista tai optio-oikeuksien tai erityisten oikeuksien antamisesta siten, että annettavien osakkeiden määrä voi olla enintään 2 000 000. Annettavat osakkeet voivat olla uusia tai yhtiön hallussa olevia omia osakkeita. Osakkeita voidaan antaa myös osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen. Valtuutus on voimassa viisi vuotta varsinaisen yhtiökokouksen päivämäärästä ja se korvaa aiemmat valtuutukset.
Tuosta 2 miljoonasta on aiemmin käytetty 400 000 optio-ohjelmaan:
Remedy Entertainment Oyj:n hallitus on päättänyt varsinaisen yhtiökokouksen 6.4.2020 antaman valtuutuksen nojalla hallituksen erikseen päättämille avainhenkilöille suunnatusta optio-ohjelmasta ”Optio-ohjelma 2020”. Optio-oikeuksien antamiselle on yhtiön kannalta painava taloudellinen syy, koska optio-ohjelma on osa yhtiön avainhenkilöiden kannustin- ja sitouttamisjärjestelmää.
Optio-oikeuksia annetaan yhteensä enintään 400.000 kappaletta, ja ne oikeuttavat merkitsemään yhteensä enintään 400.000 yhtiön uutta tai sen hallussa olevaa osaketta. Optio-oikeudet annetaan vastikkeetta. Hallitus voi allokoida optio-oikeuksia osakemerkintäaikaan asti. Osakkeiden merkintäaika alkaa 1.6.2023 ja päättyy 31.5.2026.
Vielä on siis 600 000 osakkeen verran valtuutusta jäljellä.
Oih ja voih…toivon todella, että ei lähdetä suitsemaan firmojen johdolta tällaista, oikein käytettynä erinomaista, työkalua pois tekemällä siitä työlästä ja vaikeaa. Eikä viemään heidän aikaansa suotta turhuuksien selvittelyyn. Se on pois meiltä pidemmän jänteen osakkeenomistajilta. Keskittykää mieluummin oikeisiin ongelmiin, esimerkiksi Citycon haluaisi maksaa osinkoja osakkeina, mikä on erikoista ottaen huomioon 50%:n rajan lähestymisen…
Mm Nixu aikanaan muistaakseni teki annin ja keräsi rahaa 14€:n arvostuksella. Erinomainen move omistajien kannalta. Hoivatilat teki myös näitä suunnattuja anteja ja tuotti saadulla pääomalla huimaa omistaja-arvoa kaikille. Muistaakseni siellä johto oli osin turhautunut tähän jatkuvaan vääntöön rahoituksen keräämisestä ja olivat huojentuneita pääomasijoittajan ostaessa pois ja rahoitusmölinöiden jäädessä työpöydältä painamasta.
Tässähän saatiin rahoitusta kovaan kurssiin, ja tuo alennus nykykurssille on muutaman päivän heilunta. Nytkin kuka vain voisi ostaa melkein antihinnalla. Sen verran johto ansaitsee luottamusta, että heillä on omistaja-arvon kannalta parhaat mielessä siinä, miten raha käytetään. Olen jokseenkin pöllämystynyt tästä narinasta. JOS olisivat keränneet rahaa kaikille osoitetulla annilla, olisin ollut pettynyt hitauden, työläyden ja kalleuden (ja turhuuden) tähden. Kurssi olisi ehkä niiannut ainakin saman verran, koska toki olisi ollut kysymys siitä, eikö kysyntää ole kevyemmin menettelyin. Toivottavasti johto priorisoi omaa työaikaansa tuottavimpiin asioihin ja toivottavasti mielensäpahoittajat jaksaa katsoa edes pari päivää, eikä tuijota muutaman prosentin kurssivaihtelua (jota on päivittäin ollut muutenkin).
To summarize, we expect Remedy to invest smart and risk-conscious in the future as well. Project Vanguard and future projects (perhaps starring Max Payne…) will likely give great value both for gamers all around the world and Remedy shareholders. We will not make any changes on our fair value range of EUR 22-70) or our base case at EUR 50 per share at the moment.
"We think the discount was a little bit too high due to the fact that Remedy reported its earnings a week ago. But adding EUR 40 million to its EUR 20 million cash position is a welcome thing. And it is great that Remedy gets better access to capital with long-term institutional investors. Hopefully, this will also get some much-deserved spotlight on Remedy in the investor collective. I few percentages of discount is, therefore, a small price to pay for existing shareholders in the long run. "
Niin, se on kyllä todella turhauttavaa jos sääntelyä tuotetaan vain sen takia, että se näyttää kivalta. Jos sijoittaja haluaa tehdä huonoja päätöksiä, niin ei sitä voida oikein sääntelyllä paikata. Eikä sääntelijän pitäisi alkaa määrittämään, mikä on tarpeeksi “hyvä” sijoitus. Tärkeänä edellytyksenä on kuitenkin, että sijoituksen rakenteesta ja kuluista annetaan läpinäkyvästi realistiset tiedot. Tulee vähän mieleen, että mekin joudutaan joka kerta turhaan klikkaamaan antien yhteydessä “ei en asu USA:ssa” niiden kankean sääntelyn takia, jonka takia pitää laittaa nuo valtavat disclaimerit.
Alkuun reaktio kyseiselle annille oli “mitä helvettiä, miksei minulle tarjottu”, lopulta päädyin kuitenkin hymyssä suin tuplaamaan position alennusmyynnistä 
Sitten kun tulee tiedotteita uusista hienoista peleistä, niin lappuja yritetään repiä käsistä. Ei niitä vielä anninkaan jälkeen kovin paljoa ole liikkeellä.
Omasta mielestäni myös ihmeellistä narinaa aiheesta. Tämä yhtiöille tulleisiin kyselyihin pohjautuva suunnattu anti on luultavasti päätetty jo paljon alemmalta tasolta kuin 41.5€. Luultavasti kiinnostuneille osapuolille on informoitu, että tuloksen julkistuksen jälkeen katsotaan muutama pörssipäivä, joiden perusteella voluumipainotetulla hinnalla annin tarjouskirja avataan. Instikat sanoi että tämä selvä, ilmoittakaa kun tarjouskirja aukeaa. Aivan normaalia menettelyä.
P.S. En ole esim Plugin tai yhdenkään muun firman ketjussa nähnyt vastaavia kommentteja. Siellä esim 66$/kpl suunnatusta annista oltiin haltioissaan vaikka kassa pursuaa rahaa aivan viime kuukausien aiempien antien jäljiltä. Eikä niissäkään tapauksissa ilmoitettu tarkkaan että mihin joka dollari menee. Kommentit oli vain luokkaa ”mitähän hienoa ne seuraavaksi kehittää tai mitäköhän ne nyt ostaa”. Sielläkin otettiin isoista kurssinousuista hyöty irti keräämällä instikoilta puskuria yhtiölle, ja nyt lappua saa 52$ hintaan jos vain jaksoi odotella.
Muistanko aivan väärin vai eikö ollut niin, että Remedyn johto, henkilökunta, avainhenkilöt ja lähipiirit omista 60% Remedystä? Näkisin, että heidän intressit ovat varsin samat kuin piensijoittajienkin ja silti päädytty tähän. Toki jos iso osa heistä on päässyt merkitsemään niin vähän eri asia…
Isossa kuvassa minulla ei ongelmia tämän kanssa, vaikka toki toivoisin, että pelkästään helppouden tai kustannusten vuoksi ei tehdä suunnatuja anteja. Olisi ollut mahdollista, että pelkästään paremmalla antihinnalla olisi katettu ainakin suorat kustannukset.
Minulla on yhä kova luotto Remedy johtoon. Nyt on sotakassaa jolla investoida.