Olet oikeassa. Tuon aamupaineen lisäksi on muutakin sirkadiaanista vaihtelua ja sairaassa silmässä ilmeisesti random heittelyäkin enemmän. Kyse on siis ihan oikeasta käyttöindikaatiosta eikä pilviyhteyksistä ihan pelkästä IoT:n riemusta.
Clinical Ophtalmologyssa oli ihan vastikään hyvä review-artikkeli otsikolla “Icare Home Tonometer: A Review of Characteristics and Clinical Utility”. Siinä oli esimerkiksi tällainen keissi jossa home toimii kyllä mukavasti niin diagnostiikassa kuin preop- ja postop-arvioinnissa. Laitan liitteeksi.
Lisäksi myynti Kiinan markkinoilla on hieman erilaista kuin länsimaissa korruption vuoksi. Toki voi olla, että näin pienessä kaupassa sillä ei ole yhtä suurta merkitystä. Voi olla, että paikallisen alihankintamyyntiverkoston kautta onnistuu helpommin pienemmällä katteella ja ehkä anturit myydään suoraan itse tms. Olisi kyllä @Mikael_Rautanen mukava tietää, miten Revenion Kiinan markkina on hoidettu ja miten se etenee.
Mutta eihän Homen liiketoimintamalliksi ole ajateltukaan käsittääkseni, että potilas ostaisi laitteen itse, vaan laite saadaan lääkäriltä vuokraan. Tämä taas lisää myös lääkärin tulovirtaa skaalautuvasti, kun ei tarvitse vuokratuoton eteen tehdä oikeastaan mitään. Yhdysvalloissa lystin maksaja on terveysvakuuttaja, joten insentiivi vuokrata ja ottaa laite vuokralle on melkoinen. Yksi lääkäri voi siis hyvinkin omistaa kymmeniä vuokralaitteita. Tästähän se Homen potentiaali nimenomaan syntyy ainakin omissa kirjoissani.
@Mikael_Rautanen. Terve! Nyt jos nostetaan tavoitehintaa vähintään 30 % , niin pitää olla aika hyvät perusteet. Onko kuinka iso pala mennä Myy-puolelle?
Onhan Revenion kurssi ottanut aikamoisen kimmokkeen, kurssi tänä vuonna +86% ja liikevaihdon nousu taitaa olla luokkaa ~20%. Onko tähän muuta selitystä kun tulevaisuuden kasvuodotukset?
Ei ole tiedossa muita syitä. 30% kasvua ennusteissa lähivuosille posarinkin myötä varmaankin tiedossa. Nythän kasvuosakkeissa on järjestään v.2021 kasvu jo hinnassa sisällä.
Näin se taitaa olla. Tässä pohdiskelin tuota inderesin maanantaina tulevaa päivitystä millaiseen suositukseen ja tavoitteeseen päätyvät. Ei ihan helppo tilanne kun kurssi on lähtenyt lapsesta mutta firma suorittaa vakuuttavasti edelleen. Tässä on aasin hattua tarjolla helposti suuntaan tai toiseen. Jos yleinen rytinä iskisi tästä lähtisi helposti -30% ja olisi varmastikkin suurimpien putoajien joukossa. Mutta jos taas euforia jatkuu niin +30% muutamassa kuukaudessa ei ole mahdotonta.
30% kasvuluvuilla Pe 50x v.2021 tulokselle olisi mielestäni neutraali arvostus 12 kuukauden päähän. 85 sentin epsillekin (tuskin ihan siihen päästään v.21 ennusteessa?) se tekee vasta 42,5 eur. Kyllä se taitaa vähennyspuolelle Inderesillä mennä.
Ei tässä ole ymmärtääkseni mitään niin järisyttävää tullut ilmi että voisivat näillä posarin tiedoilla kääntää (takkia) lisää/osta suositukselle. Vaikka itsekkin olen Revenion vankkumaton kannattaja ja se on suurin positio salkussani niin nykyhinnalla osake on mielestäni kovin kallis.
Tavoitehinta on aika toissijaista mielestäni. Mutta kyllä perusteet merkittävälle tavoitehinnan nostolle on. Jos @Mikael_Rautanen ennustetaulukkoon sijoittaa nykyisen liikevaihtoennusteen 58,3 miljoonan tilalle 61,6 miljoonaa euroa (posariohjeistuksen yläraja) ja pidetään kaikki muu suhteellisesti vakiona, aletaan vuodelle 2021 saamaan EPS:ksi 0,8x lukemia. Tällöin nykykurssillakin esim. pe-arvostustaso onkin “enää” 55-60x nurkilla.
Mielenkiintoista onkin ennen kaikkea nähdä Inderesin valistunut näkemys siitä, mikä tämän kasvupiikin aiheutti. Tämä taas vaikuttaa siihen, voidaanko esim. 26% kasvuvauhtiennustetta ja ja 33% kannattavuutta pitää validina edelleenkin. Jos esim. Homen ajatellaan olevan kasvupiikin takana, voi olla perusteltua jopa viilata prosentteja jopa paremmiksikin. Jos taas kertaluonteinen CV kysyntäpatouman purkautuminen, voi olla, että prosentteja pitää pyöristää hieman alemmas. Jos Inderes pitää kiinni aiemmista ennusteista 2021 vuodelle, on melko helppoa matematiikkaa laskea 1-3 miljoonan liikevaihtovertailuluvun suurennusvaikutus tuleviin lukuihin.
Tässä vielä laskelma - ainoa muutettu arvo on nyt tiedotettu LV ja muu pidetty vakiona Inderesin taulukossa:
Vuosi
2020e
2021e
2021 uusi
Liikevaihto
61,10
73.3
76,86
- kasvu-%
23 %
25.8 %
25,8 %
Liikevoitto (EBIT)
16,56
24,3
25,52
- EBIT-%
27 %
33.2 %
0,332
Tulos ennen veroja
16,35
23.9
25,20
EPS (oik.)
0,613
0.75
0,81
(Mulla oli laskelmissa virhe - EPS olisi siis 0.8x luokkaa aiemman 0.9x väittämän asemesta)
Mielestäni on hyvä jos osake saa vähennä-suosituksen. Perustelen asiaa niin, että osake ottaa kuitenkin etukenoa nykytilanteessa ja olisi hyvä asia pitkän päälle, että analyytikot arvioisivat osakkeita neutraalisti.
On vastaavasti häiritsevää, kun usein osakemarkkinan laskutrendissä hyvin performoivien osakkeiden tavoitehinnat leikataan reilulla kädellä alas vain “yleisiin suhdannenäkymiin” perustuen. Neutraali meininki olisi siinäkin tilanteessa hyvä asia mielestäni, tarpeeton tavoitehintojen pumppaus taas ei.
Inderesillä voisi olla käytössä suositus “pidä”, niin ei tarvitsisi tavoitehintaa sen vuoksi vivuttaa, jos myynti-suositusta ei halua antaa.
Itse asiassa analyytikon pitäisi katsoa jokaista tavoitehintaa objektiivisesti puhtaalta pöydältä. Jos liikaa juuttuu vanhaan näkemykseen, jossa on ollut liian positiivinen/negatiivinen, niin vanhat virhearviot saattaa heijastua uuteen näkemykseen. Eli normaalien perusteluiden (ennustenostot, riskitason laskut, luottamuksen/näkyvyyden parantuminen jne) ohella ihan hyvä peruste voi olla myös se, että vanha näkemys on ollut yksinkertaisesti väärä
Tietysti täysin samaa mieltä edellisen kanssa! Lisää suositushan vaatisi n. 40 % nostoa tavoitehintaan. Revenio on mahtava firma minunkin mielestäni. Olen vain huolissani siitä, että Inderesilläkin tärkein tavoitehintaa määrittävä asia on osakekurssi nykyään.
Ei ainakaan mitään Inderes-pomppua ole siis luvassa. Kyllähän tähän kiinnostaisi lähteä mukaan, mutta osake tuntuu kroonisesti kalliilta. Vuoden päästä 100e:ssa tuntuu varmaan samalta…
