Osakesijoittaminen

Revenio sijoituskohteena

Sangen nimekkässä tiedelehdessä Journal of Glaucoma losahti juuri julkisuuteen aika jäätävä tiedepaperi.
Usalaiset tutkijat mittailivat silmänpaineita (IOP) ja saivat tuloksia joiden valossa vanha kunnon Goldman mittaus (ikiaikainen ‘golden standard’) putosi kanveesiin kun sen lukemia verrattiin iCaren (RT) mittausten variabiliteettiin (tulosten vaihtelevuutta). Taas sataa mannaa Revenion laariin, maine vaan kasvaa.

The RT’s lower measurement variability and good inter-operator and -device reproducibility suggest that it can characterize IOP changes over time more robustly than Goldmann tonometry, aiding clinicians in assessing the effectiveness of glaucoma therapy and the consistency of IOP control.

71 tykkäystä

@veronmaksaja Kiitos kun maksat veroja JA jaat näitä artikkeleita tänne. Tieto on todella arvokasta. Mikaelin kaukoputkessa näkyi hämärästi, että Revenio olisi tulevaisuudessa yhtä kuin silmänpainemittaus. Tällaiset uutisenmuruset tukevat tarinaa.

Tämä on kyllä timanttinen äärimmäisen konservatiivisella toimialalla kokonaisia hoitokäytäntöjä muokkaava firma ja vieläkin tuntuu että jengi ei tajua sitä. Tässä on rakennettu aivan valtavan massiivista vallihautaa ja sillä on mielestäni kovempi arvo vs. millä hintaa tätä voi tällä hetkellä ostaa pörssistä. Tämä siis vain huomiona yrityksiä valtaaville korppikotkille. Target 150€, mutten kerro vuotta. :wink:

Salonkivaunuun mahtuu vielä sakkia vaikka kovaa jo mennäänkin!

40 tykkäystä

Paljastan oman arvioni:
Liikevaihto nyt 61,1 M€
Arvo nyt 1,65 MRD
Osake nyt n. 62 €
EBIT-% vakaa
Tavoitehinta 100€

Osakkeen arvoa tukahduttaa osingon hidas kasvu suhteessa liikevaihtoon. Tuloskaan ei ole kasvanut liikevaihdon suhteessa, joka on luonnollista tulevaisuuteen tähdätessä.

Kun katsoo liikevaihdon ja liikevoiton kasvua, on oletettavissa että 3-4 vuoden aikana ne tuplaantuvat. Tämä tulee tuotekehityksellä ja markkinoiden kasvulla.

Samalla osakekohtainen tulos kasvaa yli euroon ja osingon määräkin nousee. Kurssi on sitten kiinni P/E-luvusta, ja jos/kun säilyy vielä tuolloin nykyisellä tasolla, tavoitehinta 100€ ei ole huuhaata. Matkalle voi sattua yleinen heilahdus ja kaikkien osakkkeiden hinnan uudelleen arvioiminen. Revenio ei ole niin suhdanneherkkä kuin kuluttaja- tai teollisuusmarkkina ja toipuu siksi nopeasti, kuten on nähty.

10 tykkäystä

Messut avautuu jälleen, jospa se patoutunut kysyntä myös kuvantamislaitteiden osalta avautuisi kohti loppuvuotta!

24 tykkäystä

Joo, laaja raportti on työn alla! Tavattiin Oculon perustajaa Teamsin kautta, hieno firma ja tarina. Selvisi, että suurin kilpailija on faksikone. Tekevät töitä enemmänkin potilaiden kuin rahan takia. Palataan näihin :slight_smile:

46 tykkäystä

Lisää hyvää tutkimustulosta iCare HOME:sta.

Conclusion: The iCare HOME is a valuable tool to monitor therapeutic efficacy in patients with glaucoma.

13 tykkäystä

Erinomaiselta vaikuttava nosto, tuon USAssa ilmestyvän lehden taustaorganisaatiot ovat American Academy of Ophthalmology and the American Glaucoma Society.
Tutkimusaineisto oli toki suppea, tulokset silti kiinnostavia. Tämä ehkä merkittävin: kun hoitovaste todettiin GAT mittauksessa (N=11) niin näistä iCare HOME tulosten mukaan (potilaat tekivät neljä mittausta vrk:ssa kotona) vain 45.5% saavutti hoitotavoitteen.

6 tykkäystä

Huomenia Revenio-ketjuun!

En ole tänne aiemmin juuri huudellut, mutta nyt olisi tännekin hieman asiaa:

  1. Olemme Mikaelin (@Mikael_Rautanen) kanssa saaneet valmiiksi yhtiöstä laajan raportin, joka löytyy täältä (avoin kaikille). Nyt on käsitelty laajemmin uutta kokonaisuutta, onhan tuo Revenio muuttunut aikalailla viime vuosina. Erityisesti kuvantamislaitteiden osalta aiempaa laajaa on syvennetty merkittävästi, ja tietysti mukana on nyt myös Oculo.

  2. Revenion seuranta siirtyy minulle, kun toimitusjohtaja Rautanen fokusoi aikaansa enemmän meidän liiketoiminnan kehittämiseen. Toki tämä on Mikaelin seurannassa sellainen supertähti, että tuskin hän malttaa tästä casesta kokonaan sivuun hypätä. Uskon siis saavani yli 10 vuoden Revenio-konkarilta merkittävästi tukea myös tulevaisuudessa. Saa nähdä sorkkiiko lopulta liikaakin :wink:

Itselle Revenio on mielenkiintoinen haaste, kun en ole varsinaisesti analyytikon silmin yhtiötä aiemmin katsonut. Toki sijoittajana olen ollut mukana, mutta siinä roolissa olen voinut katsoa isoa kuvaa eikä yksityiskohtia ole tarvinnut pohtia. Nyt pitää sitten puuhata myös konepellin alla. Yhtiöhän on suorastaan kulttiasemassa sijoittajapiireissä ja tietysti tämän menestystarinan osalta sen ymmärtää. Ja Mikaelin saappaat on isot kenelle tahansa :muscle:

Kaikki yksityiskohdat eivät varmasti ole vielä samalla tavalla hallussa, vaikka laajan raportin yhteydessä väkisinkin joutuu paljon asioita käymään läpi. Kun nöyränä lähden jatkuvasti oppimaan lisää, niin eiköhän tästä hyvä tule. Ja onneksi voi vielä nojata Mikaelin tietopankkiin tarvittaessa, mikä on varmasti ainakin alkuvaiheessa tärkeä apu.

Jatkossa täytyy sitten myös aktivoitua tässä ketjussa, kun suinkin aikataulut antaa myöten!

PS. Laajaa raporttia en lähtenyt nyt tässä avaamaan enempää, tutustukaa itse!

192 tykkäystä

Analyytikko vaihtuu, tarina jatkuu! Itse pysyn mukana sparraajan roolissa ja kapulanvaihto tehdään hallitusti. Revenio ansaitsee parasta, joten moninkertainen Euroopan mestari on oikea kaveri seurantaan :ok_hand:

118 tykkäystä

Meillä on mahdollisuuksia!

Kiitos uudesta rapsasta, pitääpä lukea ihan ajan kanssa. Kiitos myös @Juha_Kinnunen

4 tykkäystä

Tämä viesti on liputettu ja on siksi piilotettu väliaikaisesti.

8 tykkäystä

Tämä viesti on liputettu ja on siksi piilotettu väliaikaisesti.

3 tykkäystä

Kuvantamisen tuotejohtajuutta syvennetään entisestään: UWFL - iCare

The new EIDON Ultra-Widefield Module

Thanks to the new iCare EIDON Ultra-Widefield Module it is now possible to gain a wider view on the retina and get more information about the signs of pathologies in the periphery, up to 200˚.

“Now the iCare TrueColor Confocal Technology can be applied to Ultra-Widefield imaging expanding the iCare EIDON Family’s unsurpassed image quality to increased field of view on the retina. The high and sharp image quality enables the detection of small details and signs of pathologies from the center to the periphery.”

18 tykkäystä

Guatemalassa on ryhdytty testaamaan iCaren anturien uudelleenkäyttöä steriloinnin avulla. Asiasta on espanjankielisessä alan lehdessä tiederaportti. Tiedämme hyvin että Reveen sijoittavalle sataa mannaa kun iCare antureita myydään kuin siimaa pitkin poikin maailmaa. Olen Reven osakkeenomistaja ja mielestäni olisi hyvin perusteltua tehdä linjaus että tietyihin kovin huonossa tilassa oleviin maihin suuntautuvassa tarvikemyynnissä anturien hinnoittelussa voisi olla tämä huomioitu. Se olisi yksittäisen, hyvin kannattavan yrityksen tapa kantaa sosiaalista vastuuta. Toki edellyttäen että voisi varmistaa ettei menettely johda väärinkäytöksiin. Sinänsä Revenio on aiemmin käsittääkseni jo ansioitunut siten, että vanhan mallisia iCare mittareita on kunnostuksen jälkeen toimitettu edullisesti kehittyviin maihin.

10 tykkäystä

Mainio oli tuo uusi laaja raportti, kun pintapuolisesti kahlasin sen läpi. Pari kysymystä sieltä oikeastaan heräsi, joihin olisi kiva saada täsmennettyä näkemystä, @Juha_Kinnunen?

1. Kasvun pullonkaulat

Mikä mielestäsi jarruttaa kaikkein eniten Revenion kasvua? Onko se myynti (+markkinointi), konservatiivinen asiakaskunta, tuotantokapasiteetti, kilpailevat teknolgiat, kilpailutus-/hankintaprosessit vai esimerkiksi asennuskapasiteetti? Jos ja kun tuote on kuitenkin ainakin silmänpainemittauksessa alan huippua, ja myös kuvantamisessa pystytään tarjoamaan alan parasta laitteistoa, niin miksei kasvu voisi olla vielä nykyistäkin kovempaa? Olisiko mahdollisuuksia painaa kaasua myynnissä tai lisätä tuotantoa (CV:n osaltahan aikanaan puhuttiin, että yhtiö oli myyntipanostuksiltaan heikohko)?

2. Reichert Technologiesin kilpailu-uhka RBT-teknologiassa

Hieman koitin tuota Reichertin touhua googletella ja uhoavat olevansa

global leader in designing, engineering, and manufacturing high-quality diagnostic devices and equipment for ophthalmologists, optometrists, opticians, and retail eye centers.

Raportissa on todella ansiokkaasti listattu perusteluja sille, miksi Revenion suojaus kilpailua vastaan on aika vahva (esim. patentit, algoritmit, jakelukanavat, markkina-asema, brändi, konservatiiviset asiakkat, hinta, markkinan kasvu jne.). Mietin kuitenkin, että kuinka vahva Reichertin brändi on silmäsairauksien alalla ja onko tässä kyseessä sellainen mammutti, joka voisi tuotekehityksessä onnistuessaan ottaa kovalla kädellä markkinaa? Näin maallikkona on aika vaikea arvioida, että miten arvostettu yhtiö Reichert on tuossa silmämarkkinassa. Että onko kilpailuasetelma luokkaa K-kauppa vs. S-ryhmä vai K-kauppa vs. Säynävän kyläkauppa? Ilmeisesti kuitenki joka päivä Revenion markkinaosuusetumatka kasvaa ja siten Revenion tuotteiden rooli ammattilaisten käsissä vahvistuu. Tässä lienee edelleen varsin hyvin sitä first mover advantagea, mistä Sauli ja Petri viimeisimmässä podissa jutteli.

16 tykkäystä

Hyviä kysymyksiä @Mauri :+1:

Tässä nyt ehkä hyvä huomauttaa alkuun, että kyllähän meidän kasvuennusteet on aika railakkaat. Hyvä varmasti korostaa tässä ennen kuin mahdollisia pullonkauluja mietitään, että asiat on kuitenkin isossa kuvassa erinomaisessa kunnossa ja odotukset korkealla. Kaasujalka on siis jo suhteellisen suorana, kun markkina vetää hyvin.

Kasvua on hidastanut historiassa se, että uuden teknologian käyttöönotto on toimialalla tuskaisen hidasta. Siis vaikka olisi ylivoimainen tuote, kuten iCare silmänpainemittarit ovat olleet. Markkina on pitänyt omalla tavallaan luoda, vaikka vanhalle teknologialle se on tietysti ollut olemassa. Konservatiiviset asiakkaat on tässä tietenkin avainasemassa. Toisaalta nyt kun silmänpainemittareissa ollaan markkinajohtajia, niin tämähän on etu.

Kapasiteettirajoitteita on mahdollisesti tämän hetken kuumimmassa tuotteessa eli DRSplus-mallissa. Sinänsä positiivinen ongelma, joka varmasti ratkotaan tarvittaessa. Tietysti jos komponenttien saatavuudessa tulisi suurempia haasteita, mikä on nykyään ihan oikea uhka monille, tätä voisi olla hankalampi ratkaista. Haasteita oli käsittääkseni jossain vaiheessa myös antureissa, mutta ne rullaa ilmeisesti hyvin näinä päivinä.

Kuvantamislaitteissa (ent. CenterVue) on varmasti osin samaa, mutta toisaalta myynti & markkinointi ei ole myöskään ollut samassa iskussa mitä nykyisellä Reveniolla. Revenio on kuitenkin tätä matkaa tallustanut pitkään ja hartaasti, ja matkalla varmasti oppinut paljon. Uskon että pystyy tarjoamaan kuvantamislaitteiden puolelle kiihdytystä ja tukemaan muutenkin ristiinmyyntiä. Osittain tässä on tietysti myös markkinan elpymistä, koska tällä puolella myös korona vaikutti merkittävästi.

Yleisesti kannattaa huomioida, että Yhdysvaltojen ulkopuolelta myynti käy jakelijoiden kautta. Käytännössä Revenion myynti tulee useista pienistä puroista eikä yksittäisiltä suurilta asiakkailta, joilta voisi tulla esimerkiksi yksittäinen tilaus. Pienet asiakkaat sitten ostaa tarpeen mukaan, eli joko kun kasvu vaatii tai kun laitteissa tapahtuu luonnollista poistumaa. Tässäkin tämä dynamiikka on sitä kautta suhteellisen hidasliikkeinen. Lisäksi jos vielä jaetaan tarkemmin niin anturimyynti on tietysti laitekantaan ja käyttöön verrannollinen. HOME on sitten taas uuden markkinan luomista.

Kaikkihan sitä omiaan kehuu: kukapa sitä viitsisi sanoa, että huonompi tämä on kuin kilpailijalla, mutta ostakaa nyt sitten vähän halvemmalla.

Minun on vaikea vertailla brändejä noin yleisesti, kun globaaleille markkinoille ei ole vielä kauheasti tuntumaa ja täälläpäin iCare on ainakin silmänpainemittareissa standardi. Mutta kyllä Reichert yleisesti arvostettu ja merkittävä toimija on. Tuotekehityksen kautta parempaa on kuitenkin vaikea tehdä (Reveniolla etumatkaa ja vielä patenttisuojaakin) eli kyllä se pitäisi tehdä aggressiivisella myynnillä ja markkinoinnilla, jos haluaisi asemaa vallata. Siinä sitten helposti painaisi omiakin katteita, eikä toimialalla hintakilpailua taida haluta kukaan. Kuitenkin tällä hidasliikkeisellä toimialalla merkittävät muutokset nopeassa ajassa vaatisivat jotain ihan poikkeuksellista, niin en nyt hirveän huolissani olisi tällä hetkellä. Ja kuitenkin silmänpainemittareissa Revenio on nykyään markkinajohtaja.

Toivottavasti näistä oli apuja!

26 tykkäystä

Onko tässä keskustelussa mukana silmäsairausalalla työskenteleviä ammattilaisia? Me noviisit saisimme korjattua asennettamme kirjoituksiinne. Olisi hyödyllistä.

Pieni uutinen jenkeistä. Veteraaneille suunnatun jakelijan liikevaihto noin 16m, joten suht pieni vaikutus Revenion kokonaisuuteen. Juna kuitenkin puksuttaa eteenpäin :blush:

MellingMedical is a leading federal supplier of medical supplies, surgical devices and pharmaceuticals to veterans. MellingMedical provides access to innovative and cost-effective healthcare solutions to all veterans nationwide.

9 tykkäystä

OP nostaa tähtäintä: “Toistamme Revenion LISÄÄ-suosituksen ja nostamme tavoitehintamme 66,00euroon (aik. 65,00) lähinnä siirtäessämme aikasarjaa arvonmäärityksessä jälleen yhdellä neljänneksellä eteenpäin.”

17 tykkäystä

Uusi vahvistus johtoryhmään:

8 tykkäystä