Osakesijoittaminen

Revenio sijoituskohteena

Minä olen epäillyt jo pidempää “veronmaksajan” olevan silmäalan konkareita!

Kun on foorumilla ollut hiljaista, niin rakentelin tässä tulosennakkoa. Revenion Q2 julkaistaan 5.8.2021 klo 15:00. Yhtiön viimeisin ohjeistus koskien kuluvan vuoden numeroita on Q1 osavuosikatsauksesta 23.4. Silloin yhtiö tiedotti ohjeistusta vuodelle 2021, että ”Valuuttakurssioikaistun liikevaihdon arvioidaan kasvavan vahvasti edellisvuodesta ja kannattavuuden olevan hyvällä tasolla ilman kertaluontoisia eriä.” Oletan, että sektorit ovat vetäneet hyvin myös Q2:n kokonaisuudessaan. Vuonna 2020 liikevaihto kasvoi Q1->Q2 1,8 miljoonaa. Kun laittaa toteutuneen 2021 Q1:n 16,8 miljoonan päälle Q2:lle tuon 1,8 miljoonaa, niin saa maltillisen Q2 liikevaihtoarvion 18,6 miljoonaa, mikä on 36% kasvu edellisen vuoden Q2:een verrattuna. Inderes on vielä maltillisempi, heillä 18,4 miljoonaa.

Yhtiö kuitenkin kertoi 23.4., että DRSplus kysyntä on vilkasta ympäri maailmaa, ja että iCare HOME2 myynti käynnistyy kuluvan vuoden toisen neljänneksen aikana. Lisäksi konserniin on tullut mukaan Oculo. Katson asiaa niin päin, että jos liikevaihto jää alle 18,6 miljoonaa, niin se on heräte ongelmasta, ja yhtiön tarinaa on tutkittava tarkemmin.

Sisäpiiri on myynyt Q2:lla tavalla, joka ei nyt herätä mitään kummastusta. Ja 28.5. kuultiin Kate Taylorin nimityksestä johtoryhmään, jota jo heti tuoreeltaan silloin kommentoin positiivisesti. Uusin nimitys Hanna Vuornos on nimitetty Revenio-konserniin tehtävään Director, People&Culture, ja samalla hänet nimitetään konsernin johtoryhmään. Hanna aloittaa tehtävässään 16.8.2021. Ei nyt vaikuta Q2 lukuihin, mutta HR-painotteinen johtaja kuuluu minusta Revenion kaltaisen kasvuyrityksen johtoryhmään. LinkedInistä löytyy mielenkiintoinen kuvaus hänen aiemmasta tehtävästään ”Partnering with leaders in creating a high performing organization and ensuring business needs are translated into HR initiatives.”

Näin on Revenio ruodittu, virhettä yritin etsiä suorituksesta, sitä en vielä löytänyt, nöyrästi mutta rauhallisin mielin voi tässä kesää viettää Q2 lukujen suhteen.

36 tykkäystä

iCare HOME2 myynti on käynnistynyt: Glaukooma - Silmänpainemittari verkkokaupasta - Icare HOME
DRSplus myynnissä hyödynnetään mahdollisuutta etäisyyteen: DRS plus
Oculon liikevaihto taisi olla 1M€ luokkaa ennen kauppaa eikä liene ainakaan vähentynyt. Vaikuttaa siis niihin numeroihin joita seurataan, ei häviä kohinaan.
En laita numeroita, mutta arvelen, että liikevaihto on selvästi enemmän. Edellä esitetyt arviot ovat siis alakanttiin, mutta hyvä ettei mopo ala keulimaan. Muutenkin tämän yhtiön kohdalla keskustelupalsta poikkeaa monista muista, ihastuksesta hiljaisena porukka peukuttaa ja seuraa etenemistä. Toki liikevaihdon lisäksi tulosta saisi myös tulla, ettei P/E-henkselien venymiskyky ala ahdistaa.

22 tykkäystä

Kiitos @Sissos. Näytit kaksi konkreettista esimerkkiä siitä, miten Revenio luo itselleen uutta markkinaa (iCare HOME) ja kuinka sijoittajien etsimää vallihautaa rakennetaan. DRSplus:n käyttö etäisyyksiin on osa vallihaudan muuria. Se antaa hetken suojaa, lisää marginaalia, kilpailuetua. Näin yhtiö luo koko ajan uusia toimintamalleja ja luo uutta markkinaa. Jos Revenio olisi jenkkiyhtiö, niin se puhuisi olevansa disruptiivinen kasvuyhtiö.

Eli yhtiö tekee kokoaika arvoa omistajille, arjen systemaattisella työllä, hyvillä tiimeillä. Itse seuraan tärkeimpänä liikevaihtoa, koska se kertoo kasvusta. Minun mielestä kasvuyhtiöön sijoittaminen on arvostusten eli multippeleiden osalta turvallisempaa kuin ei-kasvuyhtiöön. Koska maailmassa näyttää olevan konsensus siitä, että firmat hinnoitellaan niin, että kassavirtalaskelmissa liikevaihdon kasvu pudotetaan 10 vuoden jälkeen maailman bkt:n kasvun tasolle, eli 4%:iin. Eli kasvu mekaanisesti taitetaan. Tämä ”ilmiö” johtaa siihen, että Revenio-tyyppistä yhtiötä kannattaa ostaa koko ajan aina kun voi - niin kauan kuin yhtiö jatkaa määrätietoista kasvupolkuaan. Aina kun uusi kvartaali on kuljettu, putoaa 10 vuoden päästä uusi isompi kassavirtalukema hinnoittelijoiden exceleihin, ja tavoitehintoja päivitetään taas ylöspäin.

Yritin antaa lukijoille sitkoa istua näissä laadukkaan tarinan yhtiöissä, niin kauan kuin tarina kantaa. Koska jokainen sitkeästi istuttu kvartaali nostattaa yhtiön arvoa myös arvonmäärittäjien exceleissä.

22 tykkäystä

Oman käsityksen mukaan tämä nimike pitää sisällää perinteisen HR puolen (rekry, työhyvinvointi, koulutus, palkkiot yms); mission, arvojen ja maximien jalkautuksen osasto- ja tiimitasolle ja toiseen suuntaan; jatkuvan arvioinnin järjestäminen sekä kehitys/koulutusohjelmien järjestäminen. Paljon tekemistä tuottavieen toimintatapojen, kommunikoinnin ja avoimuuden edistämisen kanssa. Hyvä henkilö tässä toimessa voi tuoda paljonkin yhtiöön.

Jos jollain on syvällisempää kokemusta toimesta niin saa korjata.

Itsenäisesti näitä opiskelleena suosittelen lukemaan 7 Habits of Highly Effective People -Stephen Covey sekä Insight- Tasha Reid. Aiheeseen liittyen omalla lukulistalla on Simon Sinekin Start With Why sekä Motivationsrevolutionen: Från temporär tändning till livslång låga - Olof Röhlander

7 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Revenio-analyysinsä. Fair Value (53,00 €) ja suositus (PIDÄ) pysyvät ennallaan.

7 tykkäystä

En varsinaisesti voi pätevästi mitään korjata, kirjaan vain ajatuksiani.

Luulen, että tuossa positiossa on juuri sellaista, mitä Revenio tarvitsee säilyttääkseen asioiden hallinnan kasvussa ja yrityskaupoissa. Yhtenäinen yrityskulttuuri tarvitaan, laatuleima ja maine on säilytettävä. Laajentumisessa ja arvon nousussa on aina vaaranpaikkansa ja jos vauhtisokeus iskee, ei ajoissa huomata heikkoja signaaleja tai ne tulkitaan väärin. Kasvu ja muutos aina hieman tekee kipujakin jonnekin. Tilanteessa tarvitaan päävastuullinen ja osaava sellainen. Kenestä vaan ei ole formula-tiimiin edes apuhommiin, vaikka jokkis-tallissa voi olla höpöttäjiä (joilla on oma roolinsa), ja homma etenee, kunhan muut tekevät höpöttäjien työt ja menestys on vain mukava sivutuote.

Ehkä jo 5.8. on Oculo osa konsernin sisältöä ja ulkoasua tai ainakin askelmerkit selvillä kasvuun kaakonkulmalta maailmalle. Mielenkiintoista, miten tämä integrointi tullaan tekemään.

Lukemisena sanoisin Jim Collins: Good to great. Varsinkin kun kirjoittamisesta on 20 vuotta ja kirjan yritysten jatko on tiedossa.

PS. En fanita autourheilua (nykymuotoista ainakaan)

3 tykkäystä

iCare Home mittarin myynnin kannalta uutta ja merkittävää tutkimustulosta pukkaa (kts alla). Tämä saksittu naapurisijoituspalstalta.

“Jokos täällä mahdettiin pureskella oheista iCare Home tutkimusta, jonka tulos on joka tapauksessa sangen merkillepantava? 40 (=80 silmää) silmäpotilaan kotiseurantaa tehtiin 4-5 päivän ajan neljän vrk mittauskerran puitteissa. Seurannan tuloksena todettiin että puolessa tapauksista (= 40 silmää) hoitolinjaa piti korjata. Aika merkittävä tulos, vai mitä?”

Role of home monitoring with iCare ONE rebound tonometer in glaucoma patients management
Int J Ophthalmol. 2021; 14(3): 405–408

Treatment Modification
The home monitoring results led to treatment modification in 44 eyes (55%). The treatment regime was insufficient for 40 eyes (50%): large fluctuations of IOP were noticed in 16 eyes, IOP measurements above target pressure in one eye and both reasons in 23 eyes. Of these 40 eyes, nine eyes (22%) were treated with the maximum tolerated medical therapy (MTMT), and therefore referred to trabeculectomy. Four (10%) eyes (all with NTG) had a reduction of the number of medications secondary to the RT-ONE measurements.

24 tykkäystä

Merkittävä tulos. Pitääpä perehtyä, minkälaisella vivulla Homen kysyntä vaikuttaa Revenion tulokseen.

Tietenkin pitää myös arvioida, onko tällainen noin viikon seurantajakso määrällisesti merkittävä, jos se tehdään vain kerran per potilas, jolloin laitteen voisi saada lainaksi terveysasemalta. Jos potilailla olisi jatkuva tarve laitteelle, niin silloinhan kysyntä ja vaikutus laitteen myyntiin olisi melkoinen.

7 tykkäystä

Homen myyntilukuja ei ole eritelty. Keväällä TJ kertoi haastattelu että Home kasvaa tuotteista prosentuaalisesti nopeiten mutta euromääräisesti vaikutus vielä varsin pieni. Kaikki tälläiset tutkimukset varmasti edesauttaa Homen lopullista läpilyöntiä hoitomuotona.

9 tykkäystä

Hieman perspektiiviä potilaan suunnalta. Ilmeisesti potilaan tekemä video.

18 tykkäystä

Tämä tutkimushavainto taitaa vahvistaa infoa jota Timo Hilden ehkä 3 vuotta sitten kertoi alustavan havaintona saadun jossakin iCare pilotissa - että iCare tulokset puolessa potilastapauksia muuttavat hoitolinjaa. Tosin perikonservatiivi silmätohtorijoukko on yleensä tällaisista havainnoista melko vähän otettu - lojuu yhtä innokkaana kuin silli lautasella, jos vanhaa sanontaa saa käyttää. Syynä (osin) se että tuollainen tulos ei vielä mittaa lopputulosmuuttujaa. Ja se taas on glaukoomasilmän näkökyvyn säilyminen. Kunhan joku seurantatutkimus vielä osoittaa että iCare seurannalla ryyditetty & tehostettu hoito vaikuttaa glaukooman pitkäaikaisennusteeseen niin sitten pojat iCare anturit saavat peevelinmoisen vikkelää kyytiä Vantaan Äyritieltä.

17 tykkäystä

Revenio Group Oyj, lehdistötiedote 27.7.2021 klo 9.00
Kutsu Revenion audiocastiin ja puhelinkonferenssiin vuoden 2021 puolivuosikatsaukseen liittyen
Revenio Group Oyj:n vuoden 2021 puolivuosikatsaus torstaina 5.8.2021 arviolta klo 9.00.
Analyytikoille ja sijoittajille suunnattu englanninkielinen audiocast ja puhelinkonferenssi pidetään klo 15.00 samana päivänä.

Mitä fiiliksiä? Itse odottelen ns. pelkkää hyvää.

9 tykkäystä