"Revenio päivittää taloudellista ohjeistustaan vuodelle 2021
Revenio-konsernin valuuttakurssioikaistun liikevaihdon arvioidaan kasvavan erittäin vahvasti edellisvuodesta ja kannattavuuden olevan hyvällä tasolla ilman kertaluontoisia eriä. Covid-19-pandemia aiheuttaa edelleen markkinoihin liittyvää epävarmuutta.
Aiempi, 23.4.2021 julkaistu tulosohjeistus:
Covid-19-pandemia aiheuttaa edelleen markkinoihin liittyvää epävarmuutta. Revenio-konsernin valuuttakurssioikaistun liikevaihdon arvioidaan kasvavan vahvasti edellisvuodesta ja kannattavuuden olevan hyvällä tasolla ilman kertaluontoisia eriä."
Eli liikevaihdon oletetaan kasvavan “erittäin vahvasti” aiemman “vahvasti” sijaan.
Revenion sanallinen ohjeistus on kyllä häiritsevää. Muistanko väärin, että joku oli aikaisemmin perehtynyt näihin ohjeistuksiin ja jonkinlaista haarukkaa selvittänyt että mitä tarkoittaa mikäkin “sanallinen” ohjeistus? Vai olikohan tuo jossain muussa mediassa missä tuohon törmäsin.
Video haastattelussa TJ taisi todeta että “näil sanamuodoilla on meiän sisäiset ranget” tms., mutta kaipa noista voisi salapoliisi työtä tehdä verrattain helposti.
Tulee ulkomuistista, mutta tuolle 35% tasolle taisi päätyä suurinpiirtein kasvulukemat, kun viimeksi tehtiin vastaava ohjeistusmuutos.
Saattaa olla muuten kahden miljardin pulju huomenna. Mielenkiintoinen, mutta vähemmän jännittävä päivä luvassa. Toivottavasti kasvu homesta ja CenterVuesta, niin tässähän olisi ns. baana auki.
Vähän tuntuu, et kasvu ois 40, koska vertailuquartteri kohtuu pehmeä ja uskalsivat jo koko vuotta kuvata erittäin vahvaksi. Tais kasvun kulmakerroin muuttua jyrkemmäksi.
Q2/2021: Erinomaisen vahva vuosineljännes kuvantamislaitteiden erittäin voimakkaan kasvun tukemana
Huhti-kesäkuu 2021
Liikevaihto oli 18,9 (13,7) miljoonaa euroa, kasvua 37,9 %
Liikevaihdon valuuttakurssien vaikutuksella oikaistu kasvu huhti-kesäkuussa oli 43,0 % eli 5,1 % raportoitua kasvua vahvempi
Liiketoiminnan vahvaan kehitykseen vaikutti myynnin sujuminen hyvin monilla keskeisillä markkinoilla. Kuvantamislaitteiden myynnin kehitys oli erittäin vahvaa toisella vuosineljänneksellä
Liiketulos oli 4,4 (3,4) miljoonaa euroa, ollen 23,5 % liikevaihdosta, kasvua 28,7 %
Käyttökate oli 5,2 (4,1) miljoonaa euroa, kasvua 25,4 %
Huhtikuussa saatiin päätökseen Oculo-yritysosto. Oculo on australialainen silmien hoidon ohjelmistoalusta, jossa yhdistyvät kliininen viestintä, etäterveydenhuolto, potilaan etäseuranta ja data-analytiikkaosaaminen. Oculon operatiiviset kehittämiskulut vaikuttavat yhtiön suhteelliseen kannattavuuteen vuosina 2021 ja 2022
Liiketoiminnan rahavirta oli 4,0 (2,9) miljoonaa euroa
Osakekohtainen tulos, laimentamaton oli 0,130 (0,097) euroa
Katsauskauden jälkeen Revenio päivitti taloudellisen ohjeistuksen vuodelle 2021
Tammikuu-kesäkuu 2021
Liikevaihto oli 35,6 (25,6) miljoonaa euroa, kasvua 39,2 %
Liikevaihdon valuuttakurssien vaikutuksella oikaistu kasvu tammi-kesäkuussa oli 43,7 % eli 4,5 % raportoitua kasvua vahvempi
Keskeisten tuotteiden myynti kasvoi erittäin voimakkaasti useimmilla markkinoilla
Liiketulos oli 9,0 (5,9) miljoonaa euroa, ollen 25,4 % liikevaihdosta, kasvua 54,1 %. Oculo-yritysoston 0,678 miljoonan euron kertaluonteisilla kuluilla oikaistu liiketulos oli 9,7 miljoonaa euroa, ollen 27,3 % liikevaihdosta, kasvua 65,7 %
Käyttökate oli 10,4 (7,2) miljoonaa euroa, kasvua 45,3 %. Yritysoston 0,678 miljoonan euron kertaluonteisilla kuluilla oikaistu käyttökate oli 11,1 miljoonaa euroa, ollen 31,2 % liikevaihdosta, kasvua 54,8 %
Liiketoiminnan rahavirta oli 4,7 (2,6) miljoonaa euroa
Osakekohtainen tulos, laimentamaton oli 0,271 (0,172) euroa
Varsinainen yhtiökokous pidettiin 17.3.2021, osingoksi vahvistettiin 0,32 (0,30) euroa
Maaliskuussa järjestetyssä pääomamarkkinapäivässä esiteltiin Revenion silmien hoidon ratkaisuihin keskittyvä päivitetty strategia
Nyt oli pettymys tuo analysointi. Naureskelua ja vitsailua sen sijaan että olisi haettu vastauksia, jotka esitys selkeästi antoi. Ensireaktio huolestumisen puolella?! Mikä tässä huolestuttaa oikeasti? Muu kuin lievät poikkeamat Inderesin ennusteista. Ennusteiden osalta ihan selitettävissä kaikki. Mopo tahtoo karata tai muodostua nokipiikki, eli ylireagointia näkyy ennusteiden teossa välillä. Fiilistelyä saa olla, mutta faktoille isompi painoarvo. Lukekaa tekstit (mieluiten ennen sammakointia)! Mansikkakakku on paikallaan tällä aamukahvilla, juna puhaltaa raiteilla sen minkä rakenne kestää hallitusti.
“Henkilöstömäärä katsauskausi päättyessä 30.6.2021 oli 167 (130), kasvua 37 henkilöä. Kasvu johtui pääosin uusista rekrytoinneista ja yritysostosta. Tammi-kesäkuussa maksetut palkat ja palkkiot olivat yhteensä 6,4 (5,3) miljoonaa euroa.”
“Posarin” antamisen ajankohta vaikuttaa tällaisen tuloksen jälkeen melkoiselta taktikoinnilta. Tuosta olis saatu melkoinen nousu aikaiseksi (vielä tällä 70e hinnallakin) jos osari tulis vasta huomenna. Nyt surkea (oletuksiin nähden) tulos käytännössä romuttaa koko “posarin”. Ehkä sille numeraaliselle ohjeistukselle olis tosiaan tilausta.
Surkea tulos? No ei missään tapauksessa. Ihan linjassa menee firman tilanteeseen ja toimenpiteisiin nähden. On muistettava, että täm on kasvuyhtiö. Posarin ajankohta oli aivan oikea siksi, että pitemmällä aikavälillä olisi kurssien reagointi voinut pudottaa paljonkin, kun analysoijat ensin ylireagoivat ja sitten selittelevät ja riputtelevat tuhkaa.
Niinku oon aikaisemmin kommentoinut tuolla ylempänä ketjussa, Revenion arvostustaso ei kestä pienempiäkään kauneusvirheitä. Siksi mun mielestä ainakin @Juha_Kinnunen nyt alustavan tarkastelun perusteella on ihan oikeutetusti huolissaan. Vaikka miten noita lukuja pyörittäis matemaattisesti niin ei siitä pääse mihinkään, että jos pieniäkin adjustointeja tulee ennusteissa alaspäin, niin arvostusta on pakko tarkastella heti kriittisesti. Joskus oli aika kun Revelle forward P/E 40x oli normaali, nykyään tosta on eilisen close-kurssilla päivittämättömillä ennusteilla tuplat. Ei tommoset luvut kestä mitään säröjä tarinassa, saatikka ole mitenkään normaaleja Helsingin pörssin mittakaavassa.
Tämä pitää paikkansa varsinkin, jos kauneusvirheiden ja poikkeamien taustoja ei selvitetä. Se on analysoijien erityinen vastuu. No, tänään siihen tulee tarkempaakin tietoa. Tulos jäi ennusteista, mutta lienee firman omien tavoitteiden mukainen, tärkeämpänä pidän ennusteet ylittänyttä vahvaa kasvua, joka osoittaa, että potentiaalia on edelleen. Kasvu vaatii energiaa. Liian helposti tulee takerruttua johonkin yksityiskohtaan, vaikka kokonaisuus ratkaisee. Tämä kausi on nähty, missä on arvio tulevasta, veikö tämä pohjaa siltä? Ei missään nimessä - päinvastoin.
Ei kestä säröjä ei - mielestäni on selviö, että negatiivista reaktiota on luvassa. Sen verran tappiin on viritetty tunnelmat. Nyt vain selvittämään, onko kyseessä esim. lupahakemukseen ja T&K:hon liittyviä (ulkopuolisen konsultoinnin) henkilö- yms. kuluja. Jos näin, niin ainakaan omissa laskelmissa adjustointia kulmakertoimiin ei tarvitse tehdä yhden kvartaalin perusteella.
