En ole varma muistanko oikein, mutta käsittääkseni posari pitää antaa heti kun se on tiedossa. Ei ole firman tehtävä pantata yhden sanan muutosta ennusteissa sen takia, ettei kurssi lähde reagoimaan ylöspäin. Vaikuttaa todella kummalliselta touhulta. Korkeammalta olisi tiputtu jos tuo “posari” olisi annettu alkuviikosta, vaikka ilman sitäkin nähtiin nousua.
Minusta näin korkealle arvostetun firman odotuksia huonompaa osaria ei voi kuitata hyväksi esimerkiksi jollain liikevoittolukemalla tai rekrymäärällä. Lukemat ovat varmasti hyviä sellaisenaan, mutta pakkohan näitä on suhteuttaa siihen mitä on jo leivottu kurssiin sisään.
@Juha_Kinnunen , kiinnostaisi kuinka monta henkilöä Revenion palkkalistoille tuli Oculolta ja kuinka tuo 37 henkilön lisäys jakautuu toiminnoittain (myynti, tuotekehitys, jne.). Onko Oculon avainhenkilöille maksettu erityisiä sitouttamispalkkioita Q2:lla ja onko näille tulossa jatkoa?
Eikö tilastopiikki rekryissä ole investointi tulevaan? Sikäli näkisin Revenion olevan hyvällä, ellei erinomaisella tiellä. Kasvu on huimaa, toki sen pitää olla kannattavaa.
Vincit tuli tonttiin -10% heti avauksessa samankaltaisen rekryinvestoinitkulun takia, mahtaako riittää Revenion kohdalla?
Omistan (kaikkia mainittuja firmoja), en myy, ehkä lisään…
Oikein hyvä pointti, jos henkilöstö Oculon puolelta, siinä tapauksessa kannattavuusnotkahduksen syy kiinnostaa erityisesti. Toijalan haastattelua odotellessa…
Juurikin tällaisellä nopealla hötkyillä menetetään rahaa pitkässä juoksussa… Eli katsotaan jotain yhtä lukua, tässä tapauksessa vaikka liiketulosta, eikä edes odoteta kommentteja tilanteesta.
Tämä on analyytikoiden ja Excel -asiantuntijoiden pohdintaa. Fiksu sijoittaja tai joskus bisneksen kanssa tekemisessä ollut zoomaa ulos ja katsoo, että firma kasvaa about 40%. Kumpaa on helpompi tehdä, kasvattaa myyntiä vai karsia kuluja? Ja onko se hyvä vai huono juttu tulevaisuuden kannalta, että yritys palkkaa paljon työntekijöitä?
Raportista jäi hyvä maku käteen. Posarin ajankohta ihmetyttää, koska luvut ovat varmasti olleet aikaisemmin tiedossa. Tänään käsiä alle ja korottamaan keskihintaa. Toijalan haastattelua myös odotan innolla, näistä saa todella paljon irti. Kehonkieli ja olemus kertoo enemmän kuin tuhat raporttia.
Q2 luvut ovat toki varmasti olleet tiedossa. Nähdäkseni, raportoitujen lukujen valossa ei ole kuitenkaan mitenkään selvää, että Q2 kasvu olisi ollut niin tajunnan räjäyttävä, että pelkästään se olisi toiminut sytykkeenä posarille koko lopputilikauden näkymien muutoksiin. Mielestäni luonnollinen selitys on, että raja-arvot ovat ylittyneet vasta H2 closauksen jälkeen.
Ongelmahan on, että ei ole ihan täysin selvää, mitä nuo raja-arvot ovat prosentuaalisesti.
Oculolla on nopean haun perusteella ollut noin 20 työntekijää, joka selittää jo ison osan henkilöstömäärän kasvusta. Käsittääkseni nämä on laskettu mukaan 4/2021 alkaen.
Näin jälkiviisaasti, onko tämä henkilöstömäärän kasvu huomioitu ennusteissa?
Mun mielestä “nopeaa hötkyilyä” on pikemminki se että firman massiivista kasvua (joka on vielä hinkattu viimeiseen desimaaliin asti) leivotaan etupeltoon monen vuoden ajaksi osakekurssiin ja siten jätetään (uusille) sijoittajille todella paljon arvostusriskiä kannettavaksi. Käytännössä tilanteen silloin voisi argumentoida olevan, että nykyiset sijoittajat saa normaalia selvästi pienempää korvausta markkinariskipreemion ja arvostusriskien kantamisesta (alhainen WACC), mutta se ei nykyisille sijoittajille ole huolen aihe niin kauan kun tarina rullaa “normaalisti”. Uusille sijoittajille sen sijaan tilanne on todella kinkkinen, koska heillä ei ole ns. “tuottoja alla” suojelemassa isommalta pääoman drawdownilta.
Aika sekoilua kyllä, ensin “posari”, perään tulos jossa niitä säröjä vähän on ja seuraavaksi kurssi tonttiin. Tavallaan tervettä että kireä arvostus purkautuu hieman maltillisemmaksi mutta ylilyönti toiseen suuntaan lienee aika varmaa.
Tässä on kurssi myös kirmannut viikossa parhaimmillaan yli +5% osariennakointina, joten siinä mielessä punoituksen välttäminen olisi vaatinut hurjan osarin.
Posari annettiin myynnin kasvusta koko lopputilikaudelle.
Kannattavuuden, johon “säröt” kohdistuvat, osalta ei muutettu mitään.
Laki sanoo, että posari pitää antaa heti, kun se on selvillä - ohjeistusmuutosta ei lain mukaan saa pantata esim. osariin. Lienee siis luonnollista, että Q2 closaus ei vielä antanut syytä posarille vaan triggeri loppuvuoden kasvunäkymien muutoksille tuli myöhemmin. Myyntiä kun seurataan usein viikoittain tai reaaliajassa - toisin kuin tulosta, joka lasketaan kuukausittain.
No siis ehkä sanoin väärin; en tarkoita että firma sekoilisi, vaan että Revenion osakkeenomistajan kannalta arvostus heiluun nyt voimalla kun ensin tuli positiivista merkkiä, sitten osari antoi joitain hälytysmerkkejä ja pienivaihtoisessa lapussa jossa on ennakoitu osaria tunteella ja jossa arvostuskertoimet ovat valmiiksi mallia turboruuvi väännetty tappiin tuloksena on voimakasta heiluntaa. Sekoilua. Ei firman, vaan markkinan ja osakkeen kurssin.
Nykyisenä sijoittana, johon itse kuulun, niin yhtiön tarina itse asiassa on vahvistunut selkeästi positiivisempaan suuntaan viimeisen vuorokauden aikana. Uutena sijoittana miettisin, että okei, mitkä ovat taustalla vaikuttavat megatrendit? Missä liiketoiminnassa yritys on ja miten se skaalautuu? Miten myynti vetää? Mistä johtuu kulujen kasvu - ja erityisesti, onko tämä hyvä vai huono juttu? Mitä sanoaa toimitusjohtaja? Mikä on yrityksen markkina-arvo, miten se suhteutuu kilpailijoihin, millä tunnusluvuilla näitä kilpailijoita arvostetaan? Millainen sijoittaja olen, haluanko eroon tästä vuoden päästä vai 5-10 vuoden päästä ja miten tämä vaikuttaa sijoituspäätökseeni?
Hiukan hämmentää näinkin negatiivinen reaktio tulokseen. Revenio aivan oikein mahdollistaa tulevaisuuden kasvun palkkaamalla lisää väkeä eikä optimoi tämän hetken tulosta edellisen kustannuksella. Tämä ei ole koskaan ollut heikkohermoisten osake, heiluu ylös ja alas luontaisesti. En näe miten viimeisimmät numerot olisivat ainakaan heikentäneet tulevaisuuden näkymiä, se on ainoa mistä minä välitän.
43% kasvu unohtuu nyt (kertaluonteisten?) kannattavuussäröjen alle.
Jos ajattelee, että kasvu jatkuu tästä vaikka 10 v 40% ja kannattavuus alenee raportoidulle 23% tasolle, jää silti pitkässä juoksussa viivan alle reippaasti enemmän (tarkalleen 22% enemmän näiden 10 v aikana) kuin esim. odotusten mukaisilla 30% kasvu- ja 31% kannattavuuslukemilla.
Vastahan tässä on palattu viikon takaisille (jo silloinkin korkeaksi viritetyille) arvostustasoille. Ylilyöntejä on varmasti tapahtunut ja tapahtuu molempiin suuntiin.
Revenio on salkun suurin omistus ja kunnon rommailu olisi mielestäni toivottavaa. Pitkää peliä tässä pelataan.
Ne uudet sijoittajat nimenomaan “tulevat vasta nyt mukaan”, eli omilla ostoillaan leipovat tulevien vuosien tuotot osakekurssiin omilla ostoillaan? Siis jos jätetään laskuista ne jo junassa olevat, jotka lisäävät Reveniota salkkuihinsa.
Eipä silti, melelläni itsekin ostaisin Reveniota halvemmalla kuin tämä n. 64e kurssi, reilusta 70e puhumattakaan. Markkinat, eli sinä, minä ja kaikki muut sijoittajat yhteensä sen hinnan joka tapauksessa määrittää?
Tulosanalyyseissä tulee kiinnostamaan se, kuinka paljon tulosalituksesta oli kertaluonteista. Nopea tunne oli, että kun kyse on mm. uusista rekryistä, niin suuri osa uusista kuluista olisi jatkuvia. Siksi negatiivinen kurssireaktio on hyvin ymmärrettävä.
