Vuoden 2023 salkkupäivityksen aika on tullut
Medifilmin viime tilikaudesta turskapäivitys alkuun:
Turpaanhan tuli kovasti. Tää toki oli hyvin arvattavissa jo 2022 H2:n sukelluksesta. Ei siinä, tällä tilikaudella (toivottavasti) paremmin. 14 k€ lisää tuli pääomalainojen muodossa talletettua Medifilmiin, vastaavanlaista osakeantia kuin aikaisemmin sitten myöhemmin joko 21 k€ tai 28 k€ pääomalainojen kohdalla
Medifilmin tuloksessa hyvä huomioida alkaen tältä tilikaudelta kaksi systemaattista kuluerää:
- Suomen Videokeskuksen fuusion mukana siirtynyt Vuokselantien vuokrasopimus, -5520 € per. tilikausi. Tosiaan edelleen jossain pitää Medifilmin vanhan videoliiketoiminnan peruja, ja vanhojen tilikausien papereita säilyttää, ja sitä varten on meidän kotoa vähän tilaa tosiaan vuokrattu aikoinaan vuosia sitten Medifilmille epäsuorasti SVK:n alla. Tämä vuokrasopimus jatkuu vielä niin kauan kunnes toisin päätetään
- -5 k€ bruttopalkka minulle per. tilikausi hallinnon pyörittämisestä. Aikalailla itsensä selittävä asia, pitkään tätä hallintoa kylläkin pyöritin palkatta, ja tommoinen kompensaatio on mielestäni ihan hyvän maun ja kohtuullisuuden rajoissa.
2023 vuoden tuottojen purku
Sideways-markkinaa ja volaa venattiin ja sitä kyllä saatiin. Helsingissä. S&P sen sijaan rallatteli meidän OMXH-sijoittajien iloksi yli 25 %:n vuosituotoissa 
Tällä kertaa ilokseni ei kyllä otettu Helsingin pörssiltä turpaan, itteasiassa OMXH:ssa meni ihan hyvin! Kvantilla oli tosi hankala loppuvuosi, toki jos S&P 500 vetää pystysuoraan ylös, niin nollabeta targarin portfoliolla hankala hirveän hyvin pärjätä, mutta tyytyväinen tähän ei voi olla. Tästä lisää alla, mutta tässä nyt tuotot:
NN-YTD
NN-omistukset vuoden lopussa
Kvantin YTD NAV
Kvantin YTD perffi graafi
Kvantti perffi muutosten (ks. alla) jälkeen
Kvantti riskimetriikat YTD
Kvantti riskimetriikat muutosten jälkeen
Kvantin riskimetriikat viim. 2 kk
Kokonaistuottojen summaus, mukana benchmarkit, uutena benchmark
@Verneri_Pulkkinen salkkuun, OMXHGI:hin ja S&P 500:aan
NN-salkun perffistä vois tosiaan ehkä sen sanoa, että vuosi tuntu pelottavan helpolta, vaikka todellisuudessa erilaisia miinoja oli kyllä tänä vuonna tarjolla jonoksi asti - tällä kertaa ne vaan vältettiin ja osakepoiminnassa onnistuttiin ainakin kokonaisuutena. Ja valopilkkuna kvantin huonosta perffistä huolimatta oli se, että yhteensä 20 k€ varojen siirto H1:n aikana kvanttiin +5 - +15 % YTD:n välimaastossa, ja uudelleenallokointi takaisin NN-salkkuun YTD:n ollessa useita prosentteja miinuksella oli onnistunut hedge
Toimeksiantoja tuli kokonaisuudessaan 40 vuoden aikana (vs. 30 viime vuonna), eli pieni lisäys sentään aktiivisuustasossa, ja tänä vuonna aktiivisuudesta oli kyllä hyötyä. Isoin pommi prosentuaalisesti mitä tänä vuonna osui, onneksi pienehköllä positiokoolla, oli surullisen kuuluisa Duell. Vuoden tähtiä mm. Qt:lla treidailu edestakaisin kokonaisuudessaan, Reve ja Admicom (hyvien ostoajoitusten vuoksi!) =)
Kvantin muutokset tosiaan saatiin valmiiksi lopulta siten, että 29.8. strategia alkoi taas uudelleen pyörimään. Muutoksia tosiaan käsiteltiin tässä viestissä vähän, mutta tähän pari muutosta lisää:
- Annualisoidun volan raja muutettu 15 %:iin.
- Gross exposure nyt muutosten ja backtestien analysoinnin myötä muutettu 200 % → 100 % (ei vipua ollenkaan, volatargariin pitäisi päästä ilman sitä).
Nykysellään on hankalaa sanoa, että miks kvantin perffi on nyt myös loppuvuonna ollu muutostenkin jälkeen näin huonoa, mutta ainakin pikasesti näkee riskimetriikoista, että jostain syystä malli alkoi ladata hieman negatiivista betaa (positiivisen betan lataamisen jälkeen) sisään pystysuoraan nousevaan markkinaan. Kirvestä en todellakaan heitä kaivoon tässä vaiheessa nyt kun muutettu malli on ollut sisässä hiukan yli kvartaalin - pelataan pitkää peliä, ja katsellaan tilannetta uudestaan kunnolla taas varmaan karkeesti puolivuosittain Hyvä asia tietää, jonka Jarre minulle infosi ja katsoi, että nykyinen drawdown on ihan backtestin mukainen, eli itse liveen ajamisessa ei ole tapahtunut mitään kummallisuuksia. Niin kauan kuin drawdown period näin lyhyellä aikavälillä on backtestin mukainen, niin en huolestu. Ja drawdownin koko sikäli edelleenkin on suhteellisen maltillinen YTD, alle 10 %:ia, josta viimeisin vähän yli 5 %:ia. Vola on kyllä jäänyt hyvin alhaiseksi, täytyy vähän varmaan selvitellä tuota gross expin roolia, jos jatkuu noin (ei sellaisenaan huono asia, mutta ihan noin vähäriskistä portfoliota volan näkökulmasta ei tarvita tavoitteiden puolesta). Siitä ei mihinkään pääse, että tuotoissa mitattuna kvantti kyllä rokotti tänä vuonna tuottoja paljonkin - tästä huolimatta kuitenkin pääasialliset benchmarkini, eli OMXH(CAP)GI ja Mallisalkku jäivät taakse YTD-tuotoissa, Mallisalkku nyt kolmatta vuotta putkeen (vaikkakin niukalla marginaalilla 
)!
Huomionarvoista tänä vuonna on kyllä noin muuten ollut pienyhtiöiden suoraan sanottuna sysipaska performanssi OMXH:ssa. Toinen kaksinumeroinen miinusprosentti YTD:nä putkeen, ja viime vuosi oli kuitenkin -32 % YTD:n vuosi… Siihen nähdenkin NN-salkun perffiin olen kyllä tyytyväinen. Veikkaus pienyhtiöiden yliperformanssista meni muuten ak:neelta kyllä todella hyvin metsään noin indeksitasolla, mutta osakepoimijalle oli onneksi tänä vuonna kyllä mahdollisuuksia tarjolla tästä huolimatta, eli ainakin toinen osa viime vuoden veikkauksestani meni oikein 
Vuodest 2024 ootan varsinkin Jenkkien puolella huomattavasti maltillisempaa kuin tänä vuonna, Helsingin pörssillä vois olla jopa paikka loistaa ens vuonna Jenkkeihin verrattuna, mutta varaudun kyllä siihen, että Helsinki ei välttämättä mene omia menojaan kuitenkaan, jos Jenkit ei jaksa enää vetää. 2024 pyritään taas jatkamaan hyvää tekemistä, ja ylituottoahan taas tavoitellaan, yllätys yllätys
Tällä kertaa salkkukatsaus oli ehkä kuvien täyttämä enemmän kuin tekstien täyttämä, mutta kuvat tuppaavat myös alleviivaamaan tärkeintä, eli lopputulemaa, parhaiten
Vuodest 2023 loppuun vielä annettava markkinan ulkopuolelta tiivistelmä niin rumasti kuin tilanne vaatii: paskaa, paskaa ja vielä kerran paskaa. Nyt toisella vuosipuoliskolla vajottiin kyllä heti alusta alkaen todella syvälle pimeään paikkaan, joka talvelle tyypillisesti paheni sitten loppuvuoteen mennessä entisestään. Detajlitaso ei kuulu julkiseen keskusteluun, mutta tätä vuotta ei kyllä oikein muuten voi summeerata kuin miten tuossa yllä sen tein. Mielestäni harvinaisen selkeästi on sanottavissa, että elämäni kamalin vuosi tämä on ollut vuoden 2010, 2016 ja 2022 ohella. Jos v. 2024 valoa ei nopeasti ala näkyä tunnelin päässä, niin alkaa riskit kyllä kasvaa entisestään hirveisiin lopputulemiin, kun nyt jo ollaan oltu tämän osalta aivan ääriasentoon riskit venytettynä.
Näillä sanoilla kiitän jälleen teitä Foorumilaisia vuolaasti vuodesta 2023, jatketaan samaan malliin myös ensi vuonna 
Lukekaa analyysiä ja tehkää hyviä osakepoimintoja, hyvää uutta vuotta, ja vielä parit biisit perinteen mukaan tähän alle 
Kiitos 
