Oon miettinyt tätä sijoittajien Graalin maljaa eli indeksin biittaamista. Okei, olen onnistunut viimeisen vuoden aikana lyömään vertailuindeksin, mutta loppupeleissä, pitkässä juoksussa se on hitonmoisen vaikeaa ja lisäksi tietyllä tavalla sitä ei ehkä kannata pitää prioriteetti nro 1:nä., riippuen toki sijoittajasta.
Kun mietin viimeaikaisia ostoksiani, mm Qt, Revenio ja Wärtsilä. Kaikkia noita yhdistää pitkän aikavälin potentiaalin hyödyntäminen (tätä siis yleensä haen sijoituksistani). Mutta kuvittelenko voittavani indeksin noilla yhtiöillä, varsinkin lyhyellä aikavälillä? Tuskin.
Qt. Sen markkina-arvo on 500 meur mutta liikevaihto tänä vuonna arviolta 75meur. Olen iloinen jos saan Qtsta edes yli 10% keskimäärin tuottoa (joka sekin olisi siis jo hyvä keskimäärin saada tuottoa). Vaikea sanoa, kuinka pitkä sijoitushorisontti Qt:ssä kannattaa olla, mutta ratsastaminen uuden murroksen harjalla (vahvoilla tuotteilla näillä näkymin), kasvava ala ja vasta strategian alkuvaiheen nähtyä riittänee kun toteaa, että sijoitushorisontti on pitkä, jos hommat menee putkeen.
Revenio. Tässäkin haluaisin nähdä potentiaalin, kun icare saavuttaa kypsän vaiheen jenkeissä, ehkä jopa kehittyvissä maissa ja esim Home-tuotteen täysmääräinen ylösajo (sekä CenterVuen potentiaali ja optiona uudet tuoteaihiot, ns startupit). Rata on pitkälle auki Reveniossa, mutta tuskin kurssi tuplat tekee kuitenkaan lähivuosina, p/e:n ollessa 40x, p/s:n 10x ja market capin 700 miljoonaa euroa. (!)
Wärtsilä. Jos haluaisin voittaa lyhyellä aikavälillä aikavälillä indeksin, tuskin olisin edes valinnut tätä portfoliooni. Siinä tapauksessa olisin biitannut indeksin 6-0 jos olisin myynyt osakkeen just ennen tätä koronahässäkkää. Eli osta ja unohda -strategia ei toiminut tässä kauhean hyvin. Mutta tätä casea, jos mitä, yritän katsoa “yli ajan”.
Eli jo näistä ostoksista voisi päätellä, ettei indeksin biittaaminen ainakaan minulla ole se tavoite. Mitä sitten olisi pitänyt tehdä näiden osakkeiden kans, jos haluaa indeksin varmasti voittaa? Reveniota salkkuun ennnen 10-kertaistumista. Qt:tä sisään heti ipossa, vaikka se varmasti oli paljon epävarmempi case silloin kuin nykyään. Wärtsilässä osaketta sisään ennen pääomamarkkinapäivää ja ulos ennnen koronaa, selvä.
Eli indeksin voittaminen on pirun haastavaa.
Jos haluaisin indeksin pakkomielteisesti voittaa, olisi käteiskassa nyt paljon suurempi koska en olisi edes ostanut noiden yhtiöiden osakkeita. Käteisellä ei sen sijaan voiteta indeksiä. Eli parempi keskittyä yhtiön pitkän aikavälin potentiaaliin; jos satut osuun kultasuoneen tai hyötymään yhtiön pitkän aikavälin pihvistä, voi indeksin voittaminen pitkässä juoksussa olla jopa mahdollista. Jos taas menee indeksin voittaminen varsinkin lyhyellä tähtäimellä täysin edellä (otat yli-isoja riskejä metsästäessä tenbaggereita, tai et yksinkertaisesti osta mitään koska tuotto-odotus ei vastaa astetta korkeammalle säädettyä 20% tuottovaatimusta) niin siinä äkkiä voi kääntyä tuotot päälaelleen kaltaiseltani maallikolta.