Ei tietenkään viikon päälle ole, mutta nyt Nordeasta saisi hyvän hinnan
Kun Nordean hallitus haki valtuutusta omiensa ostoille, niin osake oli huomattavasti edullisempi kuin tänä päivänä. Vieläkö sielä on intressiä ostaa omia osakkeita markkinahintaan? Mites lupaprosessi etenee, eikös tuota joutunut hakemaan EKP:sta? Kaiken lisäksi Sammossa taidettiin arvottaa Nordean arvo taseessa noin 7 €/osake? Tuskin nalle kumppaneineen kokee, että Nordea olisi arvokkaampi kiitos regulaation ja korkojen, vaikka juoksu paranee.
Mikäli Nordeasta olisi tullut indikaatiota, että osakkeen hinta on nyt liian korkea omien takaisinostoille niin tuntuisi ihmeelliseltä miksei osakkeita alettaisi myydä osissa nyt institutionaalisille sijoittajille. Hinta on nyt kuitenkin aika kohdallaan. Nordea tarvitsee luvan EKP:lta ja hakemuksen jättämisestä vastaus tulee noin kolmessa kuukaudessa. Käsittääkseni päätöksen pitäisi tulla Q4 alkupuolella.
Sampo käynnistää jälleen Nordea-osakkeiden myyntiprosessin
Sampo on tänään ilmoittanut käynnistävänsä nopeutetun tarjousmenettelyn enintään 73 miljoonan Nordean osakkeen tarjoamiseksi institutionaalisille sijoittajille. Tarjousmenettelyn johtaessa kaikkien tarjolla olleiden osakkeiden myyntiin Sammon omistusosuus Nordeassa pienenee 1,8 prosenttiyksikköä ja on siten 10,1 prosenttia koko osakekannasta.
Suunniteltu myynti on lisäaskel Sampo-konsernin tavoitteessa vähentää Nordea-omistustaan merkittävästi elokuun 2022 loppuun mennessä voidakseen keskittyä strategiassaan ja pääoman allokoinnissaan vahinkovakuutusliiketoimintaan.
Osakemyynnin tuloksesta tiedotetaan viimeistään 10.9.2021. Sampo on myynnin yhteydessä, tietyin poikkeuksin, sitoutunut olemaan myymättä Nordean osakkeita ajanjaksolla, joka päättyy 8.11.2021. Nordean kirja-arvo Sampo-konsernin taseessa oli 7,93 euroa osakkeelta 30.6.2021. BofA Securities Europe SA toimii osakemyynnin järjestäjänä.
Sampo kuittaa siis 10,1% osuuden Nordean rästiosingoista ja pelaa 10% säännön kanssa tämän pienen myynnin kanssa.
Menisiköhän sitten lopuista Nordeoista pääosa ihan sitten Nordealle itselleen kun Sampo marraskuussa pääsee seuraavan kerran myymään?
Edittiä vielä sen verran että Nordean ostovaltuutushan sallisi kaikkien loppujen osakkeiden oston Sammolta ja sekin voi olla mahdollista jos Sampo haluaa kaikin keinoin Nordeasta eroon ja on valmis antamaan vähän reilummin alennusta koko blokista.
Siinähän sitten oltaisiin kun Thorbjörn kättelee itseään pressikuvassa ja kiittää pitkästä yhteistyöstä.
Sampo on 9.9.2021 julkaistun tiedotteen mukaisesti myynyt 73 miljoonaa Nordean osaketta institutionaalisille sijoittajille. Transaktion bruttomyyntitulo oli noin 745 miljoonaa euroa.
Sampo-konsernin johto tulee ehdottamaan hallitukselle, että viimeistään 3.11.2021 (Sampo-konsernin tammi–syyskuun 2021 osavuosiraportin julkaisuajankohta) käynnistetään omien osakkeiden osto-ohjelma myynnistä saatavien varojen käyttämiseksi. Sammon yhtiökokous on myöntänyt 19.5.2021 hallitukselle valtuudet hankkia Sammon omia A-sarjan osakkeita enintään 50 000 000 kappaletta.
Osinkojen sijaan tulossa onkin omien osto-ohjelma.
Kyllä niitä osinkojakin voi olettaa tulevan seuraavista myynneistä. Tämähän oli aika pieni myynti aikaisempiin verrattuna, joten ihan luontevaa johdolta käyttää erilaisia tapoja jakojen jakamiseen ettei kaikkea vaan heti osinkoina ulos. Vaikka toki ajankohta/osakkeen hinta ei enää niin loistava kuin aikaisemmin. Omien ostot ovat lähtökohtaisesti omistajille parempia kun ei tule välittömiä veroja ja mikäli johto uskoo yhtiön kehittyvän myönteisesti jatkossa.
Ravistellaan hätäisimmät pois kyydistä ja jaettavaa jää sitten jäljellejääneiden kesken myöhemmmin enemmän. Tai sitten osakkeita kerätään esimerkkinä TopDanmarkin omistajille jaettavaksi yhdistämisessä.
Teoreettisesti laskettuna tuolla saisi n. 16,93 miljoonaa osaketta. Niiden mitätöinti nostaisi osakkeen arvoa reilulla eurolla, mutta osinkona jaettuna tuo olisi 0,85 € osakkeelle.
Nämä siis vain laskennallisia arvoja.
Myös tuo Toppiin niiden säästäminen on hyvä vaihtoehto.
Hyvä huomio tämäkin. Topdanmarkin arvo on noin 29 mrd DKK, mikä vastaa noin 3,9 mrd €. Jos koko 50 M osaketta hankittaisiin Nordean myynneistä irtoavilla pääomilla, olisi 44 € kurssilla kasassa 2,2 mrd € ja Sampohan omistaa jo melkein puolet Topdanmarkista ennestään.
En ota kantaa kurssikehitykseen, mutta jos 50Mkpl ostettaisiin omia ja mitätöitäisiin, niin tulos per osake kyllä kasvaisi sen lähes 10% kun sama tulos jaetaan jatkossa pienemmälle määrälle osakkeita.
Tästä pitäisi toki seurata myös vastaavasti suurempi jatkuva osinko. Suurempi jatkuva osinko mielestäni parempi omistajalle kuin kertaluontoinen korvaus ja kutistuminen.
Nämä rönsyjen karsimisten seurauksena syntyvät voitonjaot on mielestäni huomattavasti parempi hoitaa omien ostolla kuin osingolla. Omistajat voivat akuutin käteisen tarpeeseen vaikka myydä siivun haluamallaan hetkellä, ja verokohtelu on todennäköisesti jopa edullisempi kuin osinkojen kanssa vertailukelpoisilla nettosummilla.
“Pääomien palautustapa oli meille yllätys, sillä olimme aiemmin odottaneet yhtiön jakavan omistajille loppuvuonna noin 1,0 mrd. euron lisäosingon Nordea-myyntien myötä. Yhtiö kertoi tiedotteessa, että omien ostot olisi tarkoitus aloittaa viimeistään Q3-osavuosikatsauksen julkistamispäivänä 3.11. Sammon yhtiökokous myönsi keväällä yhtiön hallitukselle valtuutuksen enintään 50 miljoonan osakkeen takaisinostoon. Käynnistettävän takaisinosto-ohjelman koko olisi Sammon eilisen päätöskurssin pohjalta laskettuna noin 17,0 miljoonaa osaketta ja määrä vastaa osakkeenomistajille noin 3,1 % kertaluonteista voitonjakotuottoa. Tulemme päivittämään Nordea-osakemyyntien vaikutukset ja tiedotetun omien osakkeiden osto-ohjelman ennusteisiimme myöhemmin.”
Näyttää siltä, että Nordean takaisinostoihin toden teolla luotetaan.
Äkkiseltään laskettuna 745milj : 73milj =