Sammon (tai If:in) ostamisessa ei juurikaan olisi järkeä kenellekkään. Pohjoismaiset vakuutusmarkkinat ei juurikaan kasva, synergioita ei ole, eikä CoR 80% tasoista juurikaan pysty parantamaan. Sammon market cap on noin 23 MRD euroa, joka rajaa teoriassakin ostajat pois, eded Allianz tai AXA ei tämänluokan kauppoja tee. Kyseisillä firmoilla on etusijalla sen lisäksi kasvavat markkinat (Afrikka/Asia) - eli If/Sammon osto on todennäköisesti aika lähellä nollaa…
21 tykkäystä
Ilman muuta spekulointia. Ei ”oikeata” vastausta tiedä kuin sammon hallitus. Mutta yksi mahdollisuus, eikä välttämättä huono olisi ,että vakuutusliiketoiminta tapahtuisi If-brändin alla ja samalla nimellä yhtiö olisi listattuna kaikkien pohjoismaiden pörsseissä. Tällä tavalla osakkeesta saattaisi tulla todellinen ”kansanosake” Nordean tapaan ja osakkeen kiinnostavuus olisi suurempi ja sitäkautta osakkeenomistajan tuotto suurempi. If-brändi olisi Sampoa parempi siksi, että se on huomattavasti tunnetumpi kuin Sampo Pohjoismaissa. Oman epätieteellisen tutkimuksen mukaan jopa Nalle tunnetaan Ruotsissa paremmin kuin Sampo. Solidium omistaa vain reilut kuusprossaa Sammosta joten varsinaiseksi ankkuriomistajaksi sitä ei voi kutsua. Eikä tästä mitään Suomi-Ruotsi maaottelua kannata tehdä.
5 tykkäystä
Ihan totta, mitä kirjoitat. Asiaa voi tietystä lähestyä, myös siten, että mikäli PE-sijoitukset sotkevat jomman kumman arvonmääritystä Sammon tai Mandatumin niin olkoon se sitten Mandatumin. Mandatumin markkina-arvo tulisi olemaan noin 10% Sammon nykyisestä markkina-arvosta, mutta PE-sijoituksista saatavilla varoilla yhtiö voisi lähteä laajentumaan voimakkaammin kansainvälisille markkinoille. Varainhoitomarkkinoilla Suomessa on kova konsolidaatio jo nyt käynnissä, mikä tietysti johtaa siihen, että Mandatum voi halutessaan ostaa suurempia jo yrityskauppoja tehneitä toimijoita. Jotenkin tuntuu, että mitä selkeämpi vahinkovakuuttaja Sampo on niin sen korkeammalle se arvostetaan. Manadatumin osalta PE-sijoitukset voisivat sopia sinne paremmin, koska se haluaa kasvaa ja profiloitua muutenkin varainhoitotalona. Oma tuntumani on, että Hastings pitäisi myydä ja sillä rahalla sekä osakevaihdolla Topdanmark kokonaan haltuun. Vähän se on kallis, mutta kerran se vain kirpaisee ja sitten paketti on täydellinen. Mandatum omana yhtiönään ja PE-sijoitukset siellä ja pois sekoittamasta Sammon arvonmääritystä. Tällöin paketti on täydellinen ja kaikkihan me edelleen omistamme molempia yhtiöitä. Mandatum, kun listataan ja mikäli omistat 0.01% sammosta niin tämän %-osuuden tulet omistamaan myös Mandatumista. Kyseessä on ainoastaan, miten tämä laatikkoleikki tehdään siten, että nämä kaksi erikseen listattua yhtiötä yhteenlaskettuina olisivat mahdollisimman arvokkaita.
2 tykkäystä
29 tykkäystä
Ostosuositus ja tavoitehinta 53 € HSBC-pankilta. Ilmeisesti heijastelee tilinpäätösrytäkässä alentunutta kurssia.
https://www.privataaffarer.se/sampo-hsbc-hojer-rekommendation-till-kop-behall-1676879167
20 tykkäystä
Olen tekemässä Sammosta erikoisjaksoa Inderespodiin 
Sain houkuteltua podikoppiin Sammon vähintään yhtä hyvin tuntevan yllätysvieraan 
Tarkoitus olisi käydä läpi Sammon historiaa, miten iso muutos Wahlroosin poisjäänti on, oliko Nordean myynti virhe, miltä Sampo näyttää nyt, mitä tapahtuu Mandatumille ja Topdanmarkille ja totta kai onko Sampo hyvä sijoituskohde nykyhinnalla 
Jos teillä kysymyksiä/teemoja mitä haluatte meidän käsittelevän, niin laittakaahan tulemaan!
155 tykkäystä
No ainakin se kiinnostaa, että millä aikataululla teidän mielestänne noista PE -sijoituksista päästään irti.
6 tykkäystä
Hastingsista ja UK markkinasta voisi keskustella niin mahdollisuuksien kuin uhkienkin näkökulmasta.
35 tykkäystä
Kun Sampo on puhdas vakuutusyhtiö, mitkä on tulevaisuuden eri skenaariot yrityksen valuaatiolle härkä, neutraali ja karhu? Mikä on potentiaali UK:ssa?
Mitkä on Sammon vallihaudat/kilpailuedut vakuutusyhtiönä jatkossa? Miten analyytikoilla on niin isoja näkemyseroja 12kk pörssikurssin osalta? Toivottavasti Sauli kommentoit Nordean näkemystä vs omaasi, jotain näette/laskette eri tavalla 
21 tykkäystä
Mistä Sammolle, joka on arvo-osake, saadaan orgaanista ja - tai epäorgaanista kasvua jatkossa ? = seuraavat viisi vuotta eteenpäin.
10 tykkäystä
Sampo on niin hieno yhtiö, että tässäpä parisen kysymystä nimenomaan hiillostushengessä
-
Vaikka Mandatum Hgin pörssissä näyttää suomalaisten piensijoittajien vinkkelistä miten kiinnostavalta tahansa, niin jotkut ulkomaiset isot investoijat ovat ilmeisesti jo ilmaisseet epäilyjä. Ison ja kansainvälisesti kiinnostavan Sammon kyljessä Mandatum valuoitu hyvin, mutta irrottamalla se itsenäiseksi + pörssiin päädyttäisiin kurssin alehinnoitteluun?
-
Hastings. UK-markkina kilpailtu pilalle ja muutosta ei näköpiirissä. Verrattuna Sammon siihen sijoittamiin pääomiin tuotto on pienimmästä päästä. Ei ole näköpiirissä sellaista tekijää, joka saisi Hastingsiin sijoitetun pääoman kukoistamaan. Toki toivottavaa, että kävisi toisinpäin, mutta aika vaikealta näyttää jatkoakin ajatellen. Esim. miksei Hastingsiä myydä ja rahat Topdanmarkiin?
-
Sijoituksena Topdanmarkin vähemmistöosuus on ollut Sammolle hyvä, mutta yritysstrategisesti ollaan hankalahkossa tilanteessa. Sammon vuosikausia julkisesti ilmaisema kiinnostus loppuTopin ostoon on tehnyt siitä kalliin eikä muutosta ole tiedossa. Kannattaisiko myös hyvässä kurssivaluaatiossa olevan Sammon ottaa kukkanen kauniiseen käteen ja ottaa loppuToppi haltuun esimerkiksi tarjoamalla osakevaihtoa (Topin osakeomistajille Sammon osakkeita)?
Odotan jo suurella mielenkiinnolla tuota podia!
36 tykkäystä
Itse olen ihmetellyt sitä, että eikö Sammon kannattaisi yksinkertaisesti myydä Topia salkustaan, kun hinta ylittää jonkun kalliina pidetyn tason – ja vastavuoroisesti ostaa kun hinta alittaa jonkun edullisena pidetyn tason.
17 tykkäystä
Mitä vaihtoehtoja maailmalta löytyy Sammolle? Miten Sammon arvostus vertautuu kilpailijoihin? Allianz?
1 tykkäys
Meidän raporteista löytyy aina verrokkiryhmät! Sammon parhaat verrokit ovat pohjoismaiset vakuutusyhtiöt, eli Tryg ja Gjensidige.
Ohessa verrokit viimeisestä raportista:
19 tykkäystä
Voisi ehkä kysyä näistä;
a) Sammon PE sijoituksia ei ole avattu liemmin. Monta näitä on (i.e. kpl) ja miten todennäköistä on näistä per sijoitus eroon pääseminen? Kannattaisiko nämä siirtää (ainakin osittain, pienimmät) sisäisesti If:in taseeseen, jotta saadaan Sampo holding putsattua (ja käteinen jaettua osakkeenomistajille)? Kuinka todennäköinen PE sijoutusten siirto on? Sampo Holdingin tulevaisuus (“…kuten mediassa on spekuloitu…”)?
b) Hastingsin mahdollinen skaalaminen yritysostoilla. Ainakin villeissä tornihuhuissa on ollut, että ilmeisesti brittien markkinoita on nuuhkittu jo aiemminkin (RSA, Admiral)? Löytyykö järkeviä kohteita vs. orgaaninen kasvu?
c) Mandatum standalone yhtiönä. Mitä mahdollisuuksia kasvuun, kotimaa vs. ulkomaat, tuotteet ja palvelut? Mandatumin vanhan vakuutuskannan arvo verrattuna uusimpaan myyntiin, uusmyynnin marginaalien kannattavuus (eli kuinka kestävällä pohjalla on tuloksenteko kyky)?
11 tykkäystä
Miksi nuo euroopan vakuutusjätit näyttävät niin edullisilta tässä taulukossa? Kun vettaa vaikka allianzin p/e ysiä sammon lähempää kahtakymmentä.
Onko tässä taustalla pienemmät kasvuodotukset vai keskieuroopan hankalammat ja ei niin tuottoisat markkinat?
3 tykkäystä
Noiden keskieuroopan vakuutusyhtiöiden yhdistetty kulusuhde on luokkaa 10% huonompi kuin pohjoismaisten. Eli niiden tuloksenteko perustuu enemmän pääoman sijoitustuotoille, jotka ovat riskisempiä.
7 tykkäystä
Kysymys, jota voisi käsitellä on, että ollaanko Sampoa laittamassa myyntikuntoon? Mandatum listataan ja PE-sijoitukset sijoitukset sijoitetaan Mandatumiin pois sotkemasta Sammon arvonmääritystä. PE-sijoitukset sopivat muutenkin paremmin Mandatumiin, koska ovat sijoituksia.
Parempi, että sekoittavat Mandatumin arvonmääritystä, mikä on 10% kokonaisuudesta, kuin Sammon. Samalla, kun ilmoitetaan Mandatumin listautumisesta, kerrotaan Sammon myynnistä ja Hasting myydään toiselle ostajalle, koska osto oli virhe alunperinkin. Hastings tullaan myymään UK toimijalle ja Sampo jollekin isolle vakuutusyhtiölle tai finanssitalolle. Kaiken tämän järjestämiseksi aikaa on kulunut odotettua pidempään. Kaikki saamme Mandatumin osakkeita ja preemion Sammon osakkeista (maksetaan käteisenä). Mitä ollaan podcastissa mieltä tästä scenaariosta?
10 tykkäystä
Miten Sampo näkee pitkällä aikavälillä (10-20v) itseohjautuvien autojen vaikuttavan autovakuutuksiin ja yhteiskunnan ikärakenteen muutoksen vaikuttavan henkivakuutuksiin?
2 tykkäystä
Toivottavasti mun yllätysvieras ei lue tätä keskustelua, koska muuten se kohta kieltäytyy tulemasta kun on näin vaikeita kysymyksiä 
92 tykkäystä