Valveutunut kuluttaja kilpailuttaa uuden vakuutuksen volyymi merkkeihin ja malleihin todella helposti laskureilla. Mikäli haluaa oikeasti kilpailuttaa, niin se vaatii yhteydenottoja ja tarjouspyyntöjä. Itse ostin moottoripyörän viime syksynä ja olin tarkastanut eri yhtiöiden vakuutushinnoittelut ennakkoon. Kaupanteon yhteydessä kyllä tarjottiin vakuutusta, mutta liikkeen tarjoama hinta oli suurempi mitä nettilaskurin antama hinta samasta yhtiöstä.
Eli en näe noita autokauppojen myymiä vakuutuksia kyllä mitenkään oleellisena tekijänä.
Ja tietty IF taitaa hallita mopojen vakuutuksia aika kivasti ja siellä se omakin tosiaan on.
OP:een tämän aamun (20.4) Aamukatsauksesta lyhyt poiminta liittyen Trygin Q1 tulokseen:
Tanskalaisvakuuttaja Tryg aloitti pohjoismaisten vakuutusyhtiöiden Q1-tuloskauden verrattain hyvällä raportilla, sillä yhtiön vakuutustekninen tulos ja yhdistetty kulusuhde olivat ennakko-odotuksia parempia. Tällä kertaa ennusteisiin kohdistui normaalia suurempaa epävarmuutta, sillä luvut julkaistiin ensimmäisen kerran uusien IFRS9&17 -standardien mukaisina. Kyseiset standardit tulivat vakuutusyhtiöille voimaan vuoden alussa. Vakuutusmaksutuotot (pl. valuuttakurssimuutokset) kasvoivat 4,6 % v/v, pääasiassa hinnankorotusten ajamana. Yhdistetty kulusuhde (84 ,0 %) oli konsensusta (84,8 %) ja selvästi vuoden takaista pro-forma lukemaa (88,9 %) parempi. Yhdistettyä kulusuhdetta vahvistivat mm. alhaiset sää- ja suurvahingot. Mainituista eristä puhdistettu korvaustrendi heikentyi hienoisesti, mikä arviomme mukaan selittyy sillä, että ihmisten liikkuminen on palautunut koronaa edeltäville tasoille.
Mielestämme Trygin Q1-raporttia voidaan pitää pohjoismaisen vakuutussektorin ja näin ollen myös Sammon kannalta lievästi positiivisena uutisena.
On vaikea arvostella tavoitehintoja kun ei ole analyysia saatavilla mihin se perustuu.
Tavoitehintojen jakaminen tänne ketjuun on ihan ok, mutta ilman analyysia ne kannattaa jättää todella omaan arvoonsa.
Yleisesti ottaen… Paras on jos voi referoida mihin analyytikko perustee tavoitehinnan. Onko se jäätävän diippi analyysi joka pohjautuu yhtiön kilpailuetuihin, kovaan pääoman tuottoon ja kasvuun?
Vai klassinen “tavoitehinta perustuu vuoden 2025 verrokkien EVEBITDA-kertoimiin” (ja verrokkiryhmä on ihan mitä sattuu ) tai vastaavaa diipadaapaa.
“Trygin raportoimissa luvuissa ei edelleenkään näkynyt merkkejä hintakilpailun kovenemisesta tai yleisestä korvauskulujen kasvusta, mikä on Sammon näkökulmasta luonnollisesti positiivinen asia.”
No niin ja uutta putkeen sano, nyt kun alkaa vähän olemaan otantaakin.
Viimeisin päivitys omien ostoista:
Ostopäivät per Pe 21.4.2023: 13 kpl
Yhteensä ostettu: 1 488 973 kpl
Ostettujen määrä kaikista osakkeista: ~0,291 %
josta saadaan keskiarvona: 114536 kpl / päivä
prosentteina per päivä (per 400 milj.) : 1,272 %
prosentteina nyt hankittu (per 400 milj.) : 16,53 %
Yhteensä käytetty : ~66,1 Milj. €
Keskihinnan ollessa nyt noin: 44,408 €
Ostopäiviä jäljellä: 68-70 kpl (Tarve nykyvauhdilla olisi 66 päivää)
Osinkomaksusäästö tulevasta osingosta: ~3,8 Miljoonaa (2,6 euron osinko)
Tasaista reilun 5,0 - 5,1 miljoonan euron päivävauhtia on edetty ja tavoite vaikuttaa olevan että koko varattu ostoaika tosiaan käytetään. Nyt uskallan jo arvioida, että osinkomaksusäästö tullee olemaan 8,6 miljoonan luokkaa, mikä tekisi noin 1,9 centin lisäosinkoa tällä hetkellä jäljellä oleville osakkeille, jos saman tien laitettaisiin jakoon. No tässä nyt sitten vain ootellaan OP:n tavoitehintoja ja tulevaa yhtiökokousta.
OP:een Aamukatsauksesta (25.4) pätkä liittyen Topdanmarkiin:
Tanskalaisvakuuttaja Topdanmark raportoi aamulla odotettua korkeamman Q1-tuloksen. Tulosylitys selittyy ennen kaikkea korkeilla sijoitustuotoilla. Vakuutustekninen tulos oli hieman odotettua vahvempi ja yhdistetty kulusuhde oli hyvällä tasolla 83,6 %:ssa (kons: 83,7 %; Q1/22: 91,6 %). Sää- ja suurvahingot olivat suurin piirtein odotetun, joskin vertailukautta suotuisammat. Vakuutusmaksutuotot kasvoivat odotetusti 2,5 % v/v. Topdanmark muuttaa hienoisesti arvioitaan koko vuoden yhdistetystä kulusuhteesta pl. korvausvastuiden muutokset 82,5-85,5 %:iin (aik. 83-86 %). Nettotulosohjeistusta pl. korvausvastuiden muutokset nostetaan 1150-1410 miljoonaan kruunuun (aik. 1050-1310 milj. kruunua).
Sampo omistaa Topdanmarkista 48,5 % (vuoden vaihteen tilanne) ja Topdanmarkin hyvä tulos voidaan nähdä Sammon kannalta lievästi positiivisena uutisena.
Tässä on analyytikoiden kommentti Topdanmarkin Q1-tuloksesta.
Sammon tytäryhtiö Topdanmark julkaisi tiistaina hieman analyytikko-odotukset ylittäneen Q1-tuloksen. Tulosylityksen taustalla olivat kuitenkin sijoitustuotot, ja vakuutuspalvelutulos vastasi hyvin konsensusennustetta. Päivän kurssireaktio (-0,7 %) indikoi tuloksen vastanneen kohtalaisen hyvin myös sijoittajien odotuksia. Q1-raportin yhteydessä yhtiö nosti maltillisesti arviotaan sen kuluvan vuoden yhdistetyn kulusuhteen ja tuloksen kehityksestä.
Kasper ja Sauli kirjoittivat Sammon verrokin Gjensidigen Q1-tuloksesta.
Sammon tytäryhtiöiden Ifin ja Topdanmarkin verrokki norjalainen vahinkovakuuttaja Gjensidige Forsikring julkaisi perjantaina odotukset ylittäneen Q1-tuloksen. Päivän päätteeksi markkina palkitsikin yhtiön osakkeen noin 4 %:n nousulla. Kaiken kaikkiaan raportti tuki käsitystämme siitä, että markkinatilanne Pohjoismaissa on säilynyt alkuvuonna suotuisana.
Keskiviikkona tosiaan tiedossa vähän haastavampi raportti, kun ekaa kertaa mennään IFRS17 ja IFRS9 mukaan. Sen verran extra-selitettävää on myös Sammolla, että osarin yhteydessä julkaistaan erillinen CFO:n videokatsaus
Sampo-konsernin osavuosiraportti tammi - maaliskuulta 2023 julkaistaan 10.5. klo 9.30 - 10.00. Osavuosiraportti ja sitä täydentävä esitysaineisto sekä talousjohtaja Knut Arne Alsakerin videokatsaus ovat saatavilla osoitteessa www.sampo.com
Keskustellaanko hetki Sammon tulevaisuudesta? Ei se mitään jutellaan kuitenkin!
Olen tässä vähän pohdiskellut ja lueskellut ja pohtinut vähän lisää. Sampo on mielestäni hyvin saanut itsensä käännettyä finanssitalosta vakuutustaloksi, viimeinen iso askel tulee tänä vuonna, kun Mandatum irrotetaan omaksi yhtiökseen. Sammon ylipääomistus jaetaan omistajille, omia osakkeita ostetaan ja aurinko paistaa. Tämä Sampo tuottaa vaurautta, kuten Kalevalan esikuvansa.
Kun Mandatum spinnataan ja ylimääräiset pääomat on jaettu, mutta entäs tämän jälkeen?
Sammon perusliiketoiminta (käytännössä If) vaikuttaa tällä hetkellä olevan hyvinkin vakaa ja varma, mahdollisesti niin vakaa ja varma kuin mikään liiketoiminta voi olla, mutta riittääkö se? Vaikea nähdä Sammon kasvavan lähitulevaisuudessa mitenkään erityisen radikaalisti ellei Topdanmarkia osteta, mutta tuskin venettä näin äkkiä käännetään. Hastingsin kautta kasvua voi olla Britanniassa, mutta tämäkin vaikuttaa vähän meh vaihtoehdolta, koska kyseisellä saarella ala on ilmeisesti melko vahvasti ja raa’asti kilpailtu. Toki riskiä ottamalla saa suuremmat tuotot, mutta jos Sammossa on tavoiteltu vakautta ja ennustettavuutta, olisiko tällainen liike fiksu? Varmasti tätä jossain määrin tavoitella
Itse toivoisin Sammon tekevän viimeistään Mandatumin irtautumisen jälkeen kattavan suunnitelman siitä, mistä kasvu jatkossa tulee, jottei ihan jäädä ns. tuleen makaamaan. Isot osingot lämmittävät kuitenkin vain sen hetken.
Disclaimer1: tästä voi olla jo tarkemmin puhuttu, jossain Sammon papereissa, en itse helposti löytänyt. Uskon kuitenkin, että näitä on yhtiössä jo mietitty.
Discalimer2: uskon Sammon tämän hetkiseen strategiaan, mutta en näe lähivuosina suuria kasvumahdollisuuksia. Uskon kuitenkin yhtiön tekemisen olevan jatkossakin vähintään tasaisen varmaa ja tuoton olevan matala, mutta tasainen.
Tuskin Sampo myy kruununjalokiveään. Miksi myydä paras osa yritystä, kun siitä saatava preemiohinta lämmittää vain hetken, kun ei ole tiedossa parempaa kohdetta rahoille. Paljon todennäköisempää olisi Sammon nimen muutos Ifiksi ja muiden toimintojen yhdistely siihen tai myynti. Todennäköisimmin Sampo keskittyy Mandatumin spin offin jälkeen ydinliiketoimintojensa hiomiseen entistä timanttisempaan kuntoon (=nostaa arvostuskertoimia) ja maksaa tuhteja osinkoja (ja mahdollisesti myös omien takaisinostot pääoman allokoinnissa jatkossakin käytössä). Mandatumilta sen sijaan toivoisin olevan se entisen yritysjärjestely- ja kasvu-Sammon perinteen jatkaja.
ja tulevaa yhtiökokousta.