Sampo - Vakuuttava vakuuttaja

Osakkeet
6148

Sampo-konsernin tulos tammi-kesäkuulta 2023

  • Maksutulon vahva 9 prosentin kasvu kiintein valuuttakurssein tammi-kesäkuussa 2023 hinnankorotusten ja korkean asiakaspysyvyyden myötä; 4 prosentin kasvu raportoidusti

  • Underwriting-tulos kasvoi 3 prosenttia kiintein valuuttakurssein, vaikka konsernin yhdistetty kulusuhde heikkeni 83,8 prosenttiin (82,9) laajojen suurvahinkojen ja luonnonkatastrofeihin liittyvän epäsuotuisan vahinkokehityksen seurauksena

  • Alla olevan kannattavuuden kehitys pysyi vahvana Pohjoismaissa Ifin oikaistun riskisuhteen parantuessa 0,4 prosenttiyksikköä ilman diskonttovaikutusta

  • Tulos ennen veroja kasvoi 32 prosenttia 722 miljoonaan euroon IFRS 9:n mukaisesti (546), mutta laski raportoidusta vertailukauden luvusta (1 515)

  • Vakavaraisuussuhde oli vakaat 212 prosenttia osinkokertymä huomioiden ja velkaisuusaste 26,9 prosenttia ilmoitetut pääomanpalautukset huomioiden

  • Mandatumin listautuminen Nasdaq Helsinkiin 2.10.2023 etenee suunnitellusti

Näyttökuva 2023-8-9 kello 9.47.34
Näyttökuva 2023-8-9 kello 9.47.34740×404 20.5 KB

Konsernijohtajan kommentti

Vuoden 2023 ensimmäinen vuosipuolisko oli osoitus Sammon vahinkovakuutustoimintojen korkeasta laadusta, sillä ylsimme vankkaan underwriting-tulokseen aiempaa epäsuotuisammasta vahinkokehityksestä huolimatta. Konsernin operatiivinen kehitys jatkuu vahvana erityisesti siksi, että hinnoittelu on kovenemassa nopeasti Ison-Britannian moottoriajoneuvovakuutusmarkkinoilla. Ensimmäisen vuosipuoliskon tulos ennen veroja kasvoi 32 prosenttia 722 miljoonaan euroon vuodentakaisesta, kun tarkastellaan vertailuajankohtaa äskettäin voimaan tulleen IFRS 9 -kirjanpitostandardin mukaisesti.

Pohjoismainen vahinkovakuutusmarkkina säilyi dynamiikaltaan houkuttelevana ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Ifin maksutulo ylsi kiintein valuuttakurssein tukevaan, 5,6 prosentin kasvuun toisella vuosineljänneksellä ja samalla alla oleva (underlying) kannattavuus parani. Jatkoimme hinnantarkistuksia kattaaksemme korvausinflaation, joka pysytteli vakaana 4–5 prosentissa kolmatta vuosineljännestä peräkkäin. Samaan aikaan asiakaspysyvyys säilyi vahvana. Henkilöasiakasliiketoiminnan bruttomaksutulon kasvu kiihtyi toisella vuosineljänneksellä 5,1 prosenttiin ensimmäisen neljänneksen 3,5 prosentista muiden vakuutuslajien kuin moottoriajoneuvovakuutuksien vakaan kehityksen ansiosta. Henkilöasiakkaille myytävissä henkilövakuutuksissa nähtiin 11 prosentin kasvu.

Vahinkokehitys on Pohjoismaissa odotusten mukaista, mutta suotuisan vuoden alun jälkeen varsinkin kiinteistövakuutuspuolella sattui suurvahinkoja ja luonnonkatastrofeihin liittyviä vahinkoja toisella vuosineljänneksellä huomattavasti tavallista enemmän. Ylsimme Suurasiakasliiketoiminnassa ensimmäisellä vuosipuoliskolla 88,3 prosentin yhdistettyyn kulusuhteeseen siitä huolimatta, että toisella vuosineljänneksellä sattui suurvahinkoja ja luonnonkatastrofien aiheuttamia vahinkoja enemmän kuin koskaan Ifin historiassa. Suurvahingot ovat ajoitukseltaan sattumanvaraisia, kuten vuoden kaksi ensimmäistä neljännestä todistavat, mutta olemme ryhtyneet merkittäviin hinnantarkistustoimenpiteisiin kannattavuuden varmistamiseksi.

Isossa-Britanniassa moottoriajoneuvovakuutusten hintakehitys kiihtyi toisella vuosineljänneksellä korkean korvausinflaation ja hieman kasvaneen vahinkofrekvenssin seurauksena. Hinnankorotusten seurauksena hinnat vastaavat paremmin kohonneita kustannuksia ja asiakkaiden liikehdintä markkinoilla kasvoi, minkä ansiosta Hastings onnistui kasvattamaan asiakasmääräänsä 7 prosenttia vuodentakaisesta. Koska vakuutussopimusten solmimisesta kestää aikansa ennen kuin vakuutusmaksutuotot näkyvät tuloslaskelmassa, nykyinen vahinkokehitys vaikutti vakuutustoiminnan kannattavuuteen negatiivisesti ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Nopea kasvu loi tähän vielä lisäpaineita aiheuttaessaan tarpeen kirjata jakelukustannuksia etupainotteisesti. Näin ollen tarkistimme Hastingsin vuoden 2023 operatiivisen kulusuhteen näkymää 88–90 prosenttiin aiemmasta alle 88 prosentista siitä huolimatta, että suhtaudumme aiempaa luottavaisemmin markkinaan ja tulevaan kehitykseen vuoteen 2024 edettäessä.

Näkymät vuodelle 2023

Sampo-konsernin vahinkovakuutusliiketoiminnan odotetaan yltävän vuosille 2021–2023 asetettujen tavoitteiden mukaisiin underwriting-marginaaleihin. Konsernitasolla Sampo tavoittelee alle 86 prosentin yhdistettyä kulusuhdetta, ja konsernin kokonaan omistamille tytäryhtiöille Ifille ja Hastingsille on asetettu alle 85 prosentin ja alle 88 prosentin tavoitteet.

Ensimmäisen vuosipuoliskon vahvan kehityksen myötä näkymää Ifin vuoden 2023 yhdistetyksi kulusuhteeksi on parannettu 81,5–83,5 prosenttiin aiemmasta 82–84 prosentista. Hastingsin vuoden 2023 operatiivisen kulusuhteen näkymää on tarkistettu 88–90 prosenttiin aiemmasta alle 88 prosentista, missä huomioidaan kiihtyvien hinnankorotusten ja vakuutusmaksutuottojen välinen viive, vahinkotrendien suuri epävarmuus ja nopeaan kasvun liittyvät etupainotteiset jakelukustannukset.

Vuoden 2023 toinen neljännes lyhyesti

Sammon bruttomaksutulon kasvu oli vuoden 2023 toisella neljänneksellä vahvaa ja alla oleva kannattavuus parani, mutta valuuttakurssien epäsuotuisa kehitys sekä suurvahinkojen ja luonnonkatastrofeihin liittyvien vahinkojen kasvu rasittivat tulosta.

Bruttomaksutulo ja muut tuotot vakuutussopimuksista kasvoivat kiintein valuuttakurssein 11 prosenttia 2 045 miljoonaan euroon (1 972) ja raportoiduin luvuin kasvu jäi 4 prosenttiin Ruotsin ja Norjan kruunujen heikentymisen myötä. Pohjoismaissa kehitys oli vakaata kaikilla liiketoiminta-alueilla ja sitä tukivat korvausinflaation kattaneet hinnankorotukset sekä korkeana säilynyt asiakaspysyvyys. Henkilöasiakasliiketoiminnassa maksutulon kasvu kiintein valuuttakurssein kiihtyi 5,1 prosenttiin ensimmäisen vuosineljänneksen 3,5 prosentista kasvun ajurien ollessa muualla kuin moottoriajoneuvovakuutuksissa. Henkilöasiakkaille myytävissä henkilövakuutuksissa nähtiin 11 prosentin kasvu. Voimakkaimmat kasvuluvut nähtiin kuitenkin Isossa-Britanniassa hinnankorotusten saattelemina, mutta myös vakuutussopimusten määrä kasvoi.

Näyttökuva 2023-8-9 kello 9.50.02
Näyttökuva 2023-8-9 kello 9.50.02737×588 27.9 KB

Puhelinkonferenssi

Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen puhelinkonferenssi klo 13.30. Puhelinkonferenssia voi seurata samanaikaisesti osoitteessa www.sampo.com/tulos. Puhelinkonferenssin tallenne on kuunneltavissa myöhemmin samassa osoitteessa.

51 tykkäystä
6149

Kyllä lukuja katsellessa ja Vileniä kuunnellessa kuulostaa oikein hyvältä tulokselta, peintä pomppua kurssiin tänään ja siitä pidemmällä aikavälillä pikku hiljaa hilautuu ylöspäin?

32 tykkäystä
6150

Itseä jäi mietityttämään suurvahinkojen korvaussummat tulevaisuudessa? Onko nyt sattunut jotain merkittäviä vahinkoja?

Mistä vahingosta puhutaan kun on korvattu historian suurin vahinko?

9 tykkäystä
6151

Tulos tosiaan julkaistu, joskin olisi ollut mukava katsella kuinka kauan Saulilla riittää puheenaiheita rapsaa odotellessa :sunglasses:

Osoitteesta Kvartaaliraportointi | Sampo.com löytyy myös Magnussonin videokatsaus sekä tuttuun tapaan sijoittajaesitys. Tässä keskeisiä tulosliikkuja kommentteineen.

image
image1541×866 88.8 KB

Edit: IR-blogi myös julkaistu: IR-blogi: Tammi-kesäkuun 2023 tulos - Q&A | Sampo.com

80 tykkäystä
6152

Mielenkiintoista tietää mikä vahinko on kyseessä tosiaan, mutta sinänsä en ole huolestunut tilanteesta tulevaisuudessa. Itselleni on jäänyt mieleen aiemmasta Sammon esityksestä toteamus, että vahingot on hyvää mainosta. Jollei vahinkoja tapahdu niitä vastaan ei katsota kannattavaksi vakuuttaa. Kun jollekin firmalle esimerkkinä tulee vahinko niin 100X firmoja alkaa tehdä riskiarvioita ja katsomaan omaa varautumista tilanteeseen=> lisää vakuutusmyyntiä. Vastavaasti IF pitää katsoa oma hinnoittelunsa vastaamaan tilannnetta=> Kasvanut myynti, liikevaihto, hinnat ja lopulta tulos.

32 tykkäystä
6153

Hieno tulos hienolta yhtiöltä!
Sääli, että osake putosi ennen tulosjulkistusta ilman mitään syytä pohjamutiin. Oli päivänselvää, että Sampo tekee hyvän tuloksen kuten aikaisemmin kirjoitin. No, tästä alkaa taas sitten nousu kohti 50 euron tasoa ja osottaisjakautumisen jälkeen Mandatumin ja Sammon yhteenlaskettu osakekohtainen hinta 12 kuukauden aikajänteellä tulee olemaan suunnilleen Nordean 58 euron tavoitehinnassa. Arvoa vapautuu huomattavasti osittaisjakautumisen yhteydessä ja siksi se on pitkään odotettu ja todella fiksu ratkaisu.

Oli Sammolta järkevää olla ostamatta yhtään Topin osaketta ja näin ollen antaa markkinoiden ymmärtää, että yhtiö ei ole kiinnostunut ostamaan loppuja osakkeita tähän hintaan. Nyt kurssi saa lasketella rauhassa ja sitten tehdään ostotarjous kerralla lopuista osakkeista verrattain pienellä preemiolla. Topin omistajat suostuvat siihen, koska Sampo hallitsee nyt jo yhtiötä ja muita todellisia kurssiajureita ei oikein ole Sammon omistuksen ollessa niin suuri. Tilanne on toinen sitten, kun Sampo omistaa koko Topin osakekannan, jolloin saadaan huomattavat synergiat ja Tanskan markkinalla ei olla enää kahdella yhtiöllä (Sampo ja Topdanmark), jotka nyt käytännössä kilpailevat keskenään kyseisellä markkinalla. Topin loppujen osakkeiden oston jälkeen Sampo hallitsee suveneeristi pohjoismaiden vahinkovakuutusmarkkinoita. Aikamoinen suoritus minkä tahansa alan yhtiöltä.

Olisin kyllä odottanut, että nyt kun Sampo on listattuna Helsingissä ja Tukholmassa, että markkinat olisivat riittävän tehokkaat, jotta tällaisia täysin turhia kurssinotkahduksia Sammon kaltaiselle yhtiölle ei enää tulisi. Minulla ei kuitenkaan ole mihinkään kiire ja jään odottamaan, että yhtiö puhkaisee 50 euron tukitason ja jatkaa siitä kohti 58 euron tavoitehintaa, minkä Nordea on meille tarjottimella tarjoillut. Eiköhän tavoitehinnat ole tämänpäiväisen jälkeen ennemmin nousussa, kuin laskussa.
Onnittelut kaikille, jotka olette jaksaneet omistaa Sampoa ja meillä on hienoja asioita edessä.

52 tykkäystä
6154

Kaunis ajatus - paitsi että markkinat eivät toimi noin. En itse näe Sammon kurssissa kummempaa notkahdusta, vaan lähinnä vaihtelua. Ja ainakin itselleni Sammon kaltaisen yhtiön kurssinotkahdus olisi pelkästään hyvä uutinen - laatu alennuksessa on paras tilanne pitkäaikaiselle sijoittajalle.

39 tykkäystä
6155

Maanantaina ainakin myrsky aiheutti mittavia vahinkoa Latviassa

2 tykkäystä
6156

OP:n Antti Saari kertoi nopsaan ajatuksiaan Sammon Q2:sta. :slight_smile:

Sampo julkaisi aamulla Q2-tuloksensa, joka oli odotettua korkeampi. Videolla pääanalyytikko Antti Saari avaa tarkemmin yhtiön tänään raportoimaa tulosta.

14 tykkäystä
6157

Täysin samaa mieltä, että nyt on hyvä aika ostaa laatuosakketta halvalla. Ollaan tällä hetkellä huomattavasti konsensuksen alapuolella ja minulla tämä yhtiö on ainakin osoittanut, että se pärjää missä korko ympäristössä tahansa ja asema markkinoilla on kiven kova. Mandatum listataan ja otetaan Toppi halvalla sisään niin paketti on valmis. Osake korjaa takaisin 50 euron paikkeille ja sen puhkaistuaan näemme tältä yhtiöltä uudet All Time Highs, kuten myöskin Nordea asian näkee.

9 tykkäystä
6158

Miksi se on sääli? Itse ainakin lisäilin salkkuun kun kurssi laski☺️.

Pitää muistaa, että Topin kurssi oli vielä Q2 korkeammalla kui nyt. Nythän sampo voi rauhassa “piilossa” ostella markkinoilta toppia seuraavat 3kk. (En tiedä, tuleeko 50% kohdalla liputusilmoitus?)

Kuiteskin, itse ainakin olen ensisilmäyksellä tyytyväinen tulokseen. Pitää katsoa tarkemmin kun joutaa.

3 tykkäystä
6159

Maanantai ei ollut enää Q2

6160

Myrsky teki tuhojaan alkuviikosta myös Ruotsissa, mutta nämä eivät kyllä varmastikaan näy vielä kummassakaan tapauksessa mitenkään IF:llä ulos maksetuissa korvauksissa.

4 tykkäystä
6161

No en ole niin väittänytkään että olisi Q2

6162

@Mirko_Sampo_IR tiedustelen/keneltä voi tiedustella seuraavaa: Onko irtaantuvalla Mandatumilla ennen aiottua 2.10.2023 sijoittajien “road show” kiertuetta institutionaalisille sijoittajille sekä vastaavia tilaisuuksia yksityissijoittajille. Jos on, niin milloin ne alkaa ja kuka/milloin joku vastaa irtaantuvan Mandatumin IR asioista? Isoin Kiitoksin :blush:

6163

Kyllä Mandatum tulee omia sijoittajaesityksiä pitämään ennen suunniteltua jakautumista, mutta mitään tarkkoja aikatauluja mulla ei ole ainakaan tähän hätään antaa.

Mandatum tiedotti itse asiassa juuri reilu tunti sitten, että ovat nimittäneet Lotta Borgströmin sijoittajasuhdejohtajaksi, mutta hän aloittaa vasta marraskuussa. Jakautumista edeltävät sijoittajaesitykset menevät siis vielä johdon ja viestintäpoppoon voimin.

19 tykkäystä
6164

Lyhyesti lähinnä Ifiä kun kommentoin, niin eihän vakuutusmaksutulo ole reaalisesti kasvanyt lainkaan.
Näin hurjan inflaation aikana maksutulon kasvu pitäisi olla kaksinumeroinen, kun siitä on vielä 24% vakuutusmaksuveroa pl. henkilövakuutukset…

Ilmeisesti If on suojellut hyviä asiakuuksiaan varsin maltillisilla hinnankorotuksilla, käytännössä varmaankin parhaiden asiakkaiden vakuutusmaksut ovat reaalisesti laskeneet.

Eli underwriting-tuloksen kasvulle on edelleen tilaa.

6165

Taidettiin conf callissa juuri sanoa että jokin tilaisuus on parin viikon päästä. Vai oliko tämä viittaus SEB Nordic Large Cap tilaisuuteen? Itse jotenkin ymmärsin koskevan nimenomaan Mandatumia.

6166

Kiitos ok, sitä vaan miettien ihmettelen, että kai olisi kaikkien eduksi, että siinä missä puhdas listautuminen pitää sisällään yhtiön johdon pitämän esittelyn yhtiöstä ja sen strategiasta-varsinkin tulevasta - niin sama kai pätee jakautumisessa. Nyt tämä taitaa olla hieman savuverhon takana. Toivottavasti yhtiö esittäytyy strategiansa kanssa meille säästäjille ja sijoittajille😊

6167

Malttia. Tässä on kuitenkin vielä melkein kaksi kuukautta ennen kuin kaupankäynti alkaa :slight_smile:

22 tykkäystä