*ELLIOTT CALLS ON SAMPO TO FULLY EXIT NORDEA STAKE BY 4Q
https://www.simplifyingsampo.com/
12 tykkäystä
I have to agree with Elliotts criticism regarding Sampo’s communication and storyline of what happens with their Nordea stake going forward. Sampos communication has so far been somewhat of a disaster.
Sampo sold unexpectedly a part of Nordea last year, but this was not followed with any communicative reasons, why in particular now (autumn 2020). Sampo has to be more proactive in selling itself to the market, it has to be more transparent. For example the latest sale of Nordea created more questions than answers to me. Sampo should have announced a capital markets day right after the sale, not many months later.
This is not how a big company should operate: Sampo investment thesis should be clear to all, especially what they are going to do with Nordea.
PS. I have no criticism of their IR department, I really appreciate their work.
21 tykkäystä
Aika kovaa verbaalitykistystä nuo Elliottin kalvot. On “albratrossi-Nordeaa”, Hastings on virhe, kommunikaatio mitä sattuu jne.
17 tykkäystä
In my opinion Sampo has been very clear that they will get rid off Nordea’s shares once the price is right. Sampo will change into pure insurance company soon enough and time will tell where Sampo will use money they get from share selling.
2 tykkäystä
Kyllä. Kovasti hyökätään nimenomaan yhtiön ulosantiin sekä Hastingsin oston että Nordean myynnin yhteydessä ja verrataan miten kilpailijat ovat antaneet paremman kuvan strategiastaan.
Eipä siinä, ihan ymmärrettävää kritiikkiä sinänsä, mutta aika mielenkiintoinen tapa tuoda tämä ilmi näin suorasanaisesti ja julkisesti. Samalla toki myös neuvotaan yhtiötä strategiankin suhteen ettei Pohjoismaiden ulkopuolella saisi tällä hetkellä silmäillä lisäostoja ja painostetaan nopeisiin liikkeisiin Nordean suhteen, “The time to act is now”. Mielenkiintoinen saaga 
5 tykkäystä
Sorry, I was somewhat vague in my comment. We are all aware of that Sampo plans an exit in Nordea.
But what I lack is a clear open strategy of how this is done: timetable, reasons, plans what to do with the money etc. This should have been communicated (in my opinion) at the same time when Sampo sold its first bit of Nordea last autumn. We should not wait many months for a detailed communication. This results in guesses and rumours which eventually creates confusion as to Sampo as an investement.
Elliott is right also with the communicative missteps of the Hastings deal, and Elliott compares this process to that of Tryg’s takeover of RSA which was quite excellently communicated.
Sampo’s problem is a communicative one.
7 tykkäystä
Onpas erilainen tapa vaikuttaa isosti omistamansa firman asioihin.
Sen sijaan että pyritään ja päästään hitaasti hallitukseen, ja iteroidaan rauhassa siellä, Elliott perustelee yksityiskohtaisesti parantamistarpeita, vaihtoehtoja (=halu) ja lasketaan polku 50 EUR osakkeeseen asti eli +40%, ja julkisuuden kautta.
Elliot, tunteiden tulkki!
Markkinatunteiden siis.
Kertoo niistä rohkeasti ja avoimesti.
Eipä olisi huono saada muutamaan muuhunkin firmaan vähän johdolle painetta ja nopeutta luomaan.
4 tykkäystä
Ei kun 50 euroon vaan, minä ainakin teen sitten exitin ja niin varmaan Elliottkin…Elliot tuskin on mikään ikiaikainen omistaja?
7 tykkäystä
I agree that uncertainty isn’t good when you have money on the line, but I also fear that market will react if Sampo state plans about Nordea exit and further plans about money. What will happen is for example Topdanmark and other potential shares will rise on value just because there is one big company full of cash waiting in their vaults.
I kinda see Sampo similarity like Berkshire Hathaway, where Mr Buffet is very subtle about company active movement and you just trust that they will make the best decisions with the money.
17 tykkäystä
Jos ette ole jo tutustunut, niin tuossa artikkelissa pitkästi Elliotin perustajasta Singeristä. Aika rajuja keinoja käytetty, jotta on saatu halutut muutokset yhtiöissä aikaan
9 tykkäystä
Todella mielenkiintoiset kalvot!
Jos tätä kuvaa katsoo ulkomaisen sijoittajan näkökulmasta niin ehkä viestintä on ollut hieman heikkoa. Tässä saattaa itse olla pienessä Inderes-kuplassa kun @Sauli_Vilen tiedottaa asioista tasaiseen tahtiin omalla äidinkielellä. Tarvittaessa myös @Mirko_Sampo_IR vastaa kysymyksiin. Kiitokset heille!
Kun tuota Hastings kauppaakin ajattelee niin ei Sampon puolelta ole taidettu avata strategiaa sen enempää. Nyt ostettiin jotain briteistä ja tehkää itse johtopäätökset voiko seuraava kauppa olla tulossa vaikka Saksaan.
Näin tämän selkeänä lisäys paikkana ja nyt on omistus salkun suurin. Markkinat haluaa Nordea exitin heti, mutta mulla ei ole mikään kiire. Jos kommunikaatio on ollut se suurin ongelma niin ehkä CMD tuo hieman lisää valoa strategiaan myös ulkomaisille sijoittajille.
7 tykkäystä
I get your point. Fair enough.
With regard to Nordea and Topdanmark I think both already implicitly is valued based on Sampo disinterest and respective interest.
Nordea’s value I think is, however, more driven by the regulatory banking setting than Sampo’s potential exit.
With regard to Topdanmark I think Sampo has already created a (invisible) bottom floor by which Topdanmarks share is trading because all know that Sampo wants to buy the rest of it. This has also created market opportunities for e.g. the Mawer Investment Managements to gain a sizable share of Topdanmark, the crossed the 5% line some months ago, which would further make the acquisition even more expensive. My point; Topdanmarks share will never get cheap (from a value investors perspective).
4 tykkäystä
Meiltä tulee kohta video aiheesta, mutta ohessa lyhyet kommentit:
- Kaikkien kannattaa katsoa tuo dekki (https://www.simplifyingsampo.com/#open-iframe-pdf)
- Sammon osien summa on nykykurssia korkeampi. Alennuksen määrästä voi keskustella, mutta alennusta siellä on.
- Elliott ei tuo varsinaisesti mitään uutta tuossa pöytään. Keskeiset muutokset aiempaan 1) selkeämpi ja nopeampi roadmap Nordea-exittiin ja 2) M&A kanssa pitää olla super-varovainen (lievä epäluottamuslause johdolle).
- Tärkeä huomioida, että Elliottin koko case perustuu siihen, että Sampoa hinnoiteltaisiin korkeammilla kertoimilla. Tämä on toki osin perusteltua, mutta kuitenkin ns. spekulatiivista arvonnousua. Elliottin suunnitelmissa pääomien allokoinnilla tapahtuvan arvonluonnin arvo on nolla. Tämä pääomien allokoinnilla tapahtuva arvonluonti on ns. “kovaa” arvonluontia (tai tuhoamista), koska sillä voidaan onnistuessaan nostaa tulos seuraavalle tasolle.
Laittakaa kysymyksiä tulemaan tägäyksen kanssa, niin vastailen niihin päivän mittaa 
67 tykkäystä
Törkeitä keinoja kerrotaan käytetyn, toisissa tapauksissa röyhkeitä ja rohkeita…
No, Elliott on tunnistanut tiettyjä muutostarpeita Sammon tapaukseen, jotka monet allekirjoittanevat, kurssin laahatessa osien summan perässä…
Win-win syntyy Sammon toiminnan muutoksen tuloksena ja markkinoiden niitä arvostaessa, mutta toisaalta myös Sammon investing -casen ja -potentiaalin tullessa tunnetummaksi.
Vähän yhden miehen ammattimainen WSB -kampanja…
Singer näkee artikkelin mukaan roolinsa:
Last year, Singer even wrote a rare defense, published in the Wall Street Journal, titled “Efficient Markets Need Guys Like Me,” in which he argued that his firm played a valuable role by pressing corporations to “maximize value” for their shareholders, which he said benefitted everyone.
4 tykkäystä
Sammolle tekisi hyvää jos Nalle ymmärtäisi jäädä eläkkeelle.
Se on samaa levyä soittanut 20 vuotta eikä sen johtamat firmat ole pärjänneet verrokkeja vastaan kovinkaan mairittelevasti.
Teki toki 90 luvulla hyviä kauppoja valtion kanssa. Mutta se tosiaan oli 90 - luvulla.
3 tykkäystä
Jos video meni joltain ohi, niin ohessa vielä linkki: Sampo: Elliott savustaa Nordeaa ulos | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
4 tykkäystä
Milloin Wahlroos jää Sammosta eläkkeelle? | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus Tässä omaa pohdintaa aiheesta reilun vuoden takaa
6 tykkäystä
@Sauli_Vilen ilmeisen topdanmarkin oston lisäksi kannattaisin varovaisuutta UK:ssa. Ymmärrän Elliotin varovaisuuden, mutta miksi Sampon ei kannattaisi myydä Nordeaa ja ostaa omia osakkeita hulluna. se olisi vero tehokkaampaa ja samalla jakaa osinkoja operatiivisesta tuloksesta. siihen tuo Elliotin ehdotus on vuoden liian lyhyt ilmeisesti.
2 tykkäystä
Pakko nostaa vielä tuosta esityksestä esiin yksi erillinen pointti, kalvolta 21 alkaen Elliott hehkuttaa aika estotta tätä Pohjoismaista vakuutusmarkkinaa. Pohjolan vakuutusmarkkina tosiaan on kiistatta Euroopan paras markkina ja jopa “epäreilun” houkutteleva. Tämä nostaa väkisin esillä tämän hiljattain tulleen Q&A-kysymyksen: If-kannattavuus | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
2 tykkäystä