Kyllähän tuo ihan fiksu idea olisi (loisi isosti omistaja-arvoa jos Elliottin 50e/osake on näkemys osien summasta), mutta se vaatii aikaa. Elliott haluaa Nordeasta eroon nopeasti ja tuo osakkeiden myynti markkinaan vaatii kyllä sen ~2v aikaa. Sinänsä on itseasiassa vähän hassua, että Elliott ei puhu omien ostoista, sillä sen kautta osake saisi selkeää tukea SOTP-alennuksen purkautumiselle 
20 tykkäystä
Mikä tekee pohjolan vakuutusmarkkinasta erityisen hyvän muuhun Eurooppaan verrattuna? En kiistä asiaa, haluaisin vain ymmärtää näkemyksen taustat.
Nordean jakamisesta osinkoina : Onkos näin että instikat hyötyisivät tästä enemmän kuin yksitysisijoittajat ? Isomman potin omistavalla instikalla on mahdollisuus esim. blokkikauppoihin yms. Samoin, yksityinen maksaa verot ja sijoitusyhtiöllä on tähän muita ratkaisuja tarjolla ?
Yksi ääni sille, että Sampo myy Nordean osakkeet ja sijoittaa ne omaan kasvuunsa. Pankkiosakkeet “pakko-osinkoina” ei kuulosta hyvälle vaihtoehdolle, on perusteltua epävarmuutta pankkisektoria kohtaan johtuen eu tason mahdollisista toimenpiteistä.
3 tykkäystä
Noilla kalvoilla tätä on avattu aika hyvin, mutta ohessa tiivistelmä:
- hyvin keskittynyt markkina
- Korkea asiakaspysyvyys (varmasti monen tekijän summa mm. kohta 1, myyntikanavat, eri isojen pelurien bonusmallit yms.)
- Hyvin vakaa ja ennustettava (kuten meidän kansantaloudetkin ovat)
8 tykkäystä
Elliotin presentaation luvun jälkeen moneen asiaan voi yhtyä:
-miksi Sampo on epäselvä ja opportunistinen? Nallehan on aikanaan sanonutkin we have no strategy. minusta tuon aika on nyt ohi. nyt pitää nöyrtyä varsinkin nordea epäonnistumisen jälkeen ja ottaa siitä oppia.
-tee sitä missä olet paras ja pysy siinä. luo arvoa sanoissa ja teoissa. myönnä virheet.
3 tykkäystä
Elliottin yksi vaatimus oli: Sampo, selkeyttä strategiasi.
Sammon strategia-sivuilla on todettu näin: https://www.sampo.com/fi/tietoa-meista/strategia-ja-tavoitteet/
“Sammolla ei ole tiukasti määriteltyä konsernitason strategiaa, mutta sen liiketoiminnoilla Ifillä, Topdanmarkilla ja Mandatum Lifella on selkeästi määritellyt tavoitteet. Emoyhtiö Sampo Oyj asettaa Ifille ja Mandatum Lifelle taloudelliset tavoitteet.”
Konsernitason strategiaa ei siis ole. Sampo on usein kommunikoinut strategiansa olevan omistaja-arvon luominen. Tämä strategia riitti mainiosti Stadighin korsernijohtajakaudella, mutta riittääkö tämä enää. Kysyisin @Sauli_Vilen, olisiko Sammon tarpeellista laatia konsernitason strategia?
- Strategiassa voisi julkisesti määritellä Sammon missio, visio, yrityksen arvot jne.
- Strategia antaisi selkeää kommunikaatiota sijoittajille, rahoittajille, analyytikoille ja sidosryhmille.
- Strategiatyöhön voisi kutsua Elliottin edustajan mukaan määrittelemään Sammon suuntaa.
- ajanjaksolla 2022-2025 Sampo joutuu kuitenkin tekemään muitakin valintoja “Nordea-exitin” lisäksi, kun toimintaympäristö muuttuu nopeasti.
Moni voi ajatella strategiatyön olevan turhaa, kun Ifillä ja muilla on jo selkeät tavoitteet.
Michael Porter on kuitenkin sanonut kilpailustrategian olevan korvaamaton menestyksen edellytys.
Sammon strategiassa tulisi selkeästi määritellä, mitä Sampo ei ainakaan tule tekemään.
Tai kuten Porter sanoisi: “The essence of strategy is choosing what not to do.”
12 tykkäystä
Omien ostoista, eikö olisi parempi ostaa nyt kun saa alle osien summan, kuin nordeasta irtaantumisen jälkeen jolloin markkinoiden hyväksymät arvostuskertoimet nousevat.
Toki nyt ei ole rahaa mutta en kyllä fanita niitä omien ostoja Nordea irtautumisen jälkeen, jos ei sitten kurssi jää mörnimään. Edes korona dipissä eivät ostelleet vaikka tiesivät että vakuutustoiminta rullaa niinkuin ennenkin. ( Liekö Hastings- kaupasta johtuva)
Mitä Hastingsista kommunikointiin tulee niin mielestäni Brittien lait estivät avoimemman kommunikoinnin asian suhteen. CMD:llä kuullaan varmasti lisää.
En myöskään itse haluaisi Nordea lappusia osinkoina, vaan mielummin haluaisin että Sampo voisi kasvattaa tulostaan yritysostoin.
3 tykkäystä
Fiksuja juttuja. Eihän omistaja-arvon luominen ole strategia vaan tavoite tai vaikkapa missio. Strategia kertoo sitten miten se tavoite saavutetaan.
Toisaalta julkistettu strategia myös sitoo jonkin verran käsiä pörssiyhtiöllä. Ymmärrän kyllä että sitä ei ole haluttu tehdä, vaan säilyttää vapaus, vaikka toki strategiaa saa muutella ja ei se nyt mikään deadlock muutenkaan ole. Sivuvetoja voi olla.
Mutta kyllä sitä kiinnostelisi, että mitä Nordea-rahoilla meinataan tehdä. Jos ruvetaan vakuutusyhtiöksi, niin sitten strategia on todellakin must- juttu.
Elliottia en kyllä mukaan strategiatyöhön ottaisi, raadonsyöjän intresseissä voisi olla vaikkapa pistää kaikki lihoiksi ja kupata kaikki pääoma firmasta pois näin ääriesimerkkinä. Johto siis määrittäköön suunnan hallitukselle hyväksyttäväksi normaaliin tapaan. Elliotti saa sinne hallitukseen sitten edustusta jos omistusmäärä sellaiseen oikeuttaa.
PS. paras quote strategiasta minkä olen kuullut on, että “strategian tehtävänä on varmistaa, että otetaan koko ajan pieniä askeleita oikeaan suuntaan”. Ja eihän Samppa nyt mitenkään mahdottomasti rönsyile, että kyllä siellä finanssikonsernilla kartta on aina ollut pöytälaatikossa…
12 tykkäystä
Juuri näin ja kaikki mitä sanovat ja tekevät on syytä peilata Elliotin itresseihin pelata omaa, suht lyhyen aikavälin peliään. On eri asia purkaa arvoa kuin luoda sitä pitkäjänteisesti ja kestävästi.
Sinänsä mielenkiintoinen tilanne kun molempien Sampo/Nordea taustalta löyty tunnettua aktivistisijoittajaa.
2 tykkäystä
Hyviä huomioita @naata1. Elliottin osalta hyvä muistaa, että ei ole suurimpia omistajia Sammossa. Elliott taisi olla aiempien tietojen mukaan kolmen prosentin omistuksellaan Sammon viidenneksi tai kuudenneksi suurin omistaja Holdingsin mukaan. Suurimpia omistajia esim. Solidium 7% ja Varma 4%.
Magnussonin johdolla on luultavasti yhtiön sisäinen strategia laadittu. Onhan konsernilla myös strategiajohtaja Ricard Wennerklint, joka huolehtii konsernin ja liiketoimintojen strategiatyöstä.
Toinen kysymys onkin, mitä strategiasta kannattaa kertoa Sammon omassa viestinnässään. Kilpailijat yrittävät jäljitellä toisten yritysten strategioita, jolloin edelläkävijän strategia menettää vaikuttavuuttaan.
Yhtiötasolla Ifin ja Mandatumin strategiat osoittavat, että strategiatyötä on tehty:
If toteuttaa kolmeen päätavoitteeseen perustuvaa strategiaa: If | Sampo.com
- Tyytyväisimmät asiakkaat ja keskittyminen arvon luomiseen asiakkaille
- Euroopan asiantuntevimmat ja innovatiivisimmat vakuutusalan osaajat => Best in Risk-konsepti
- Vakaa kannattavuus erinomaisen riskien arvioinnin ja hinnoittelun sekä operatiivisen tehokkuuden kautta
Mandatum Life: Tietoa yhtiöstä - Mandatum - Mandatum Life
- Visio: Olla Suomen arvostetuin asiakasvarojen hoitaja ja taloudellisten riskien turvaaja.
- Strategia: Luoda asiakkailleen taloudellista turvaa yhdistämällä innovatiivisesti varojen hoitoa ja henkivakuuttamista.
- Arvot: Hyötyä asiakkaalle, Yhtenä joukkueena, Ylivoimaisesti aktiivisin, Rohkeasti erilainen, Suoraa puhetta, Voitontahto
7 tykkäystä
Toivottavasti Sampon johto kestää Elliotin heittämät paineet, myy Nordeat parhaaksi näkemällään tahdilla ja allokoi pääomat fiksusti. Elliotin touhu kuulostaa hyvin lyhytnäköiseltä kertoimien venytykseltä. Tuloskasvu ei ilmeisesti kiinnosta.
36 tykkäystä
Lisäksi vielä erityispiirteenä jatkuvat korvaukset liikennevahingoissa ja työtapaturmissa. Tänään sattuvasta liikennevahingosta voidaan maksaa korvauksia vielä vuonna 2100. Aiheuttaa omat hankaluutensa pääomavaateille sekä korvausjärjestelmille.
Oisko sieltä laajaa raporttia pukkaamassa, vai miksi en löydä inderesin samposivulta?
1 tykkäys
Sampo ei taida muusta maksaa inderesille kuin haastatteluista (oletan), joten ei tule laajaa raporttia, eikä analyytikon haastatteluita, vaan saamme nauttia @Verneri_Pulkkinen haastatteluista.
Sama herantis pharman ja fortumin kanssa ainaskin. Fortumia ja sampoa seuraa analyytikko “ilmaiseksi”, koska ovat niin seurattuja ja isoja yhtiöitä.
Nämä omia olettamuksia. Ja vernerin haastattelut on mahtavia 
3 tykkäystä
Tämä on mielestäni tosi relevantti ja pohtimisen arvoinen asia. Vielä pari vuotta sitten Sammolle ylpeyden aihe, että sillä ei ole strategiaa ja myös analyytikoille maistui tämä tosi hyvin. Taustalla oli varmaankin poikkeuksellisen houkutteleva osinkotarina yhdistettynä historiallisiin näyttöihin M&A:sta. Tuon tarinan romahduksen jälkeen markkina luottamus on ottanut ison kolauksen ja tämä on pahentunut entisestään yhtiön epäonnistunut viestintä (Hastings, osinkopolitiikka, Nordea-myynnit etc.).
Tässä mielessä on ihan ymmärrettävää, että markkina haluaa konkretiaa yhtiön tulevaan suuntaan. Elliottilla oli aika hyviä ehdotuksia tuolla tämän viestinnän selkeyttämiseksi, niistä monet on helppo allekirjoittaa. Luulen, että CMD:llä Sampo tulee kyllä ulos varsin selkeän paketin kanssa, sillä ei tämä nykyinen epävarmuus ole yhtiön kannaltakaan optimaalinen tilanne.
43 tykkäystä
Katsoen Nordean 2020 tulosta, on vaikea kuvitella että Sampo myisi alle 7,5 euron yhtäkään osaketta.
Jos miettii Nordean suurimpia omistajia, niin tuntuu että kaikkien etu olisi aloittaa Nordeassa massiivinen omien osakkeiden osto-ohjelma. Tasetta 31.12.2020 katsoen mielestäni ostoja voisi olla noin 5 miljardia euroa ilman että oma pääoma menisi epämukavalle tasolle.
Onko Finanssivalvoja esteenä vielä q4/2021 ostosuunnitelmalle vai enkö ymmärrä tilannetta oikein?
3 tykkäystä
Tuossa myynnissä on se ongelma, että Sampo lienee joka tapauksessa myymässä ja jos Nordean kurssi ei nouse, niin vaihtoehdot ovat vähissä. Lisäksi Sampo joutuu myymään alennuksella, viimeksi se oli 0,35€ päivän kurssiin nähden. Muuten toki Sammon kannattaisi odottaa, että Nordean kurssi nousee “oikealle tasolle”, eikä myydä liian suurella alennuksella. Hyvät osingot kelpaavat hyvin Sammolle tässä odotellessa.
2 tykkäystä
Joo ei Nordeasta kannata väkisin yrittää eroon, yhtiö tekee komeaa tulosta! Eikä Sampo alennuksella myynyt ekaa erää myöskään.
Omien osto toimisi hyvin, reippaasti vaan itse ostolaidalle ja laput sitten silppuriin!
EKP saa tehdä rajoituksistaan lennokin!!
Ja tietysi maksamattomat osingot maksuun myös!
2 tykkäystä
Hei foorumilaiset! Ens viikolla olisi Sampo-liveä taas tiedossa ja pitäisi keksiä vähän jutun juurta siihen. Sampohan raportoi tuloksen 09.30-10.00, eli live starttaa näillä näkymin 09.25 ja siinä ehtii mahdollisesti käydä läpi muutakin kun Q4-odotukset. Mielelläni ottaisin aiheita vastaan ja kävisin läpi teitä askarruttavia teemoja
80 tykkäystä
Sammon (Hastingssin) seuraavat askeleet Briteissä, mitä ostokohteita löytyy vai kasvetaanko orgaanisesti ja millä rahoituksella?
Fintech sijoitusten tila ja näkymät, sekä mistä irroitaudutaan ensin ja missä aikataulussa?
Miten Sammon johto suhtautuu Elliotin painostukseen, onko riskiä (mahdollisuutta) että Elliott saa taakseen tarpeeksi omistajia runtatakseen läpi tavoitteensa? Lähdetäänkö nykyistä suunnitelmaa muuttamaan ja irtautumisia nopeuttamaan, vai ollaanko ryhdikkäästi oman vision takana?
Kiitos!
9 tykkäystä