OP - Sampo CMD-tilaisuuden koonti 25.2.2021
8 tykkäystä
Tässä vielä Saulin kommentit videolla.
Avattiin kans tuorein Premium-raportti kaikille luettavaksi Osinkosuihku tiedossa | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
33 tykkäystä
Saari on ammattimies, no questing about it, mutta olisin itse järkyttynyt ja pettynyt, jos sampo ostaisi topin näillä hinnoilla. itse jäin siihen käsitykseen CMD, että tämä ei tule kuuloonkaan. analyytikoiden pitää toki huomioida kaikki skenaariot analyyseissaan.
Turre on kyllä kovahermoinen kaveri. oikein nautin kun näyttää keskaria EKP:n populisteille tuolla nordean buyback ohjelmalla.
6 tykkäystä
EKP:n rajoituksethan ovat voimassa vain 30.9.2021 asti. Sitovia esisopimuksia saa vapaasti tehdä hyvässä uskossa, että 1.10.2021 kaikki on toisin. 
4 tykkäystä
En usko että kukaan noudattaa enään mitään uusia rajoituksia eli 30.9 jälkeen (viimeistään) padot aukee ja sen jälkeen EKP saa katsella vain fingeriä.
14 tykkäystä
Johan on kalamarkkinat!
Koska viimeksi analyytikot ovat olleet näin järkyttävän yksimielisiä siitä, että Sampo on alihinnoiteltu ja siten tavoitehinta vedetty 40-50 eedvartin välille?? Ja osinkosuihkukin luvassa. Saulin ruudukossakin vihreä täppä oikeassa yläkulmassa 
WOW!
No, ei auttanut muuta kuin laittaa pakastin takaisin päälle ja nyt Sampo-lohella on taas arkun pohja vuorattu 
Masse-setä, FA, uskoo aina jos asiantuntija sanoo “osta” 
75 tykkäystä
Paljonko vakuutus-ala kasvaa p.a.? Sampo tähtää n.5% (vakuutustekniseen?) tuloskasvuun, tätä voidaan kasvattaa yhdistettyä kulusuhdetta parantamalla tai maksutuloa kasvattamalla.
Kulusuhde on varmaan pikkuhiljaa jo tapissaan (niinkuin Sauli totesi hieman ennakoiden jo 8v sitten), joten tuloskasvun pitäisi tulla - ainakin pitkällä aikavälillä - vakuutusmaksutulojen noususta. Onko 5% realistinen taso ilman hintakilpailua ja kulusuhdepainetta?
Viimeisten 5 vuoden aikana maksutulo on noussut yhteensä n.8%, mutta tulos toki 40% eli n.7% p.a.
Joskus aikaisemminkin olen yrittänyt miettiä voiko nykyinen kilpailun puute kolahtaa vielä omaan nilkkaan, esim. kilpailuviranomaisten toimesta. Näin saataisiin tulos ja kertoimet ryminällä alas.
Tägätään vielä @Sauli_Vilen
4 tykkäystä
Pakko kyllä Sampo-kolleega Anttia sen verran kompata, että en itsekkään pidä tuota täysin mahdottomana tilanteena kuten eilsen raportissa maalailin (kuva alla).
Valitettavasti halvempi hinta voi jäädä vain unelmaksi ja lopulta synergiat ja vahvempi positio Tanskassa painaa vaakakupissa enemmän. Tuo Topin osto olisi kuitenkin ihan perusteltavissa jopa nykyhinnalla + preemiolla, koska ne pitkän aikavälin hyödyt ovat niin merkittävät. Ei tämä todellakaan mikään vuosisadan diili tällä hinnalla olisi, mutta ei se nyt omistaja-arvoa tuhoaisikaan. Btw, veikkaan että Sammon johto on jokuseen kertaan kiroillut mielessään, kun edellisen johdon ylisuurten osinkojen myötä tase oli vedetty niin tiukille, että koronakriisissä ei voitu painaa ostonappia. Se olisi ollut helppo paikka pistää käsi alle ja vähintäänkin nostaa omistusta selvästi nykyisestä.
21 tykkäystä
Eikö Sammon intresseissä ole sanoa, että ostotarjous ei juuri nyt ole ajankohtainen aina siihen hetkeen asti, kun se ostotarjous tehdään? Jos yhtään etukäteen tietoa valuu, että ostotarjousta ollaan harkitsemassa, niin sehän samantien tosiaan nostaa hintaa. Joten mistä sitä tietää, onko aikataulu ostotarjoukselle jo päätetty.
Vai onko tällainen ähäkutti -tiedotustyyli pörssiyhtiöille edes sallittua?
2 tykkäystä
Se on selvää, että Sampo ei tietenkään voi kertoa “harkitsemme ostoa” tai mitään muuta vastaavaa, koska kurssi reagoisi tähän. Topdanmarkin suhteen vahinko on kyllä jo tapahtunut. Se kuuluisa Sokea Reettakin tietää, että Sampo haluaa tehdä bidin Topista ja tämä tieto antaa kurssille selkeän tukitason, vaikka Sampo miten kiistäisi aikeensa.
25 tykkäystä
Juuri näin. En itse pidä suoraan sanottuna edes mahdollisena, että Sampo saisi lunastettua loput Topista nykyisillä kurssitasoilla saati halvemmalla, vaikka vastaan tulisi sitten minkälainen kriisi tahansa (paitsi toki jos Topin liiketoiminta kehittyisi huonoon suuntaan). Jos nyt joku oikein kunnon verilöyly pörssiin saataisiin, niin muutama hassu prosentti saattaisi pörssin kautta irrota hyväänkin hintaan. Kovassakin kriisissä käsi löytyisi kuitenkin Topin alle aikalailla heti, kun Sampo tekisi ensimmäisen ostoksensa.
Sampohan on jo kerran tiputtanut “löysät” omistajat pois Topin kyydistä vuoden 2016 ostotarjouksellaan, mikä osaltaan korostaa sekä free floatin niukkuutta että nykyomistajien korkeaa keskimääräistä myyntikynnystä. Jos/kun Topi halutaan ostaa, niin preemiota on siis pakko laittaa pöytään. Mielestäni tämä pitäisi tehdä mieluummin ennemmin kuin myöhemmin, koska pidän tosiaan hyvin epärealistisena, että Topia millään lailla merkittävästi halvemmalla olisi missään kriisissä enää koskaan ostettavissa (jos siis tosiaan oletetaan ettei yhtiö ala alisuorittamaan liiketoiminnassaan).
2 tykkäystä
Onko spekuloitu tuota Tanskan lainsäädäntöä? Eli toisin sanoen miksi Sampo ei voi nyt vaan suosiolla nakertaa sitä lappua laidasta, kun sopivalta hinta tuntuu. -20% nykyhinnasta on saanu kuukausikaupalla taas tänä vuonna tavaraa. Toki ollaan lähellä varmaan pakollista 50% lunaria, mutta voihan sitä painaa sen ilman preemiota?
3 tykkäystä
Nordaxilta hyvä tulos. Exit lähestynee?
7 tykkäystä
Tässä kun Saxo ja Nordax julkistaneet hyviä lukuja tuli mieleen, että olisiko tuolta Fintech puolelta jotain positiivisia ylläreitä tulossa? Tuolla tuntuu, että on vijelty työlukuna 1 miljardi.
Onko tämä kuinka tarkka vai sellainen hihavakio. Nämä, kun ovat kokonaisuudessa melko pienet ja näihin on heikko läpinäkyvyys.
Onko kukaan tutkinut tarkemmin. Eipä haittaisi, jos exitit tehtäisiinkin vaikka 1,4 miljardilla yhden sijaan.
1 tykkäys
Aivan täysin mahdollista, että näistä saataisiin 1,4 miljardia tai vähän enemmänkin jos kehitys yhtiöissä jatkuu hyvänä. Mittakaava on kuitenkin niin pieni myyntitulojen ollessa kertaluontoinen, että summa häviää aikalailla pyöristyksiin kun firman arvoa mietitään.
Näkyvyys näihin listaamattomiin sijoituksiin on itseasiassa poikkeuksellisen hyvä, kun niin Saxo, Nets kuin Nordaxikin julkistavat ihan “oikeat” tulostiedotteet muistaakseni puolivuosittain. Enenton sijoituksen arvo sitten vielä pörssiyhtiönä on puolestaan täysin läpinäkyvä seurattava. Sen näistä kaikista pystyy jo hyvin suurella todennäköisyydellä sanomaan, että mitään jackpottia ei ole tulossa yhdestäkään sijoituksesta, mutta ei toisaalta täydellistä floppiakaan, jolloin tuo 1 miljardin hihavakio on niin sanotusti tarpeeksi tarkka.
5 tykkäystä
Jäi tuosta Cadel:in pasteuksesta mieleen farmasti faktat ja lopun outo kielellinen virhe, noh miksei eihän kyse ole kuin rahasta.
En ole niin kauaa Sampoa seurannut niin toivosin että joku voisi avata jos järkeä riittää mistä esim. tämän päiväinen lasku johtui, vai meneekö ihan markkinan epävarmuuteen, jossa saatetaan jopa myydä omaa luottolehmää?
1 tykkäys
Sampon kurssilasku meni yleisen härdellin piikkiin.
Sampo on tällä hetkellä voittaja, mutta Nordeahässäkkä ei vielä ole ohi. Koko homma voi vesittyä annetulla aikajänteellä moneen kertaan. Kabinetissa voidaan päättää, yhtiökokouksessa voidaan päättää, mutta yksi paikka on, missä ei voida toisten puolesta päättää ja se on pörssi. Kysymys on, että kestääkö Nordean kurssi omien ostot, vai tuleeko muidenkin omistajien osakkeet myyntiin? Itse ainakin myisin Nordeat, jos omien ostot nostavat hintaa ja ostaisin takaisin, kun omat on ostettu ja kurssi putoaa. Usein se putoaa 5-10% ja se on vuoden tuotto-odotus.
Parin vuoden päässä olevaa tilannetta ei tiedä kukaan. Pankit voivat olla mudassa tai taivaassa ja kaikkea siltä väliltä, aivan kuten koko talouskin. Julkisella puolella on iso velkataakka ja nykyisillä tuloillaan se on helisemässä ilman inflaatiota, tai isoa poliittista näkemysmuutosta tulorakenteen muodostamisessa. Verottamisen tie alkaa olla jo tapissa, että pitää myöskin tehdä investointeja ja hankkia omistuksista kassavirtaa. Oli se sitten kuinka sosialismia tahansa.
Itse sijoitin Sampoon osinkotuoton tähden. Se on näkyvissä olevilla, riskisillä, oletuksilla ja Nordean myynnistä saatavilla palautuksillakin ruhtinaallinen. Nykykurssilla 37-38, kun saa 2€ osinkoa ja vielä jopa 6€ hintapalautusta OST:lle veroitta, niin odotettavissa oleva osinkotuotto pyörii 6% pinnassa, jolloin ollaan mielestäni jo ikiholdiin johtavassa sijoituksessa, etenkin kun noushuipuilla osinkotuottokin on alle 4% tämän kaltaisissa osakkeissa, jopa alle 2%.
Etenkin pienistackisilla sijoittajilla OST on mieletön, kun sinne saa ottaa osinkoa rajatta. Osinkohan voi olla ääretön% sijoitetusta pääomasta.
4 tykkäystä
Itseäni tuo “osinkosuihku” pikemminkin työntää poispäin. Miksi maksaa puhdasta pääomaa yritykseen, joka maksaa ne kohta veronalaisina osinkoina takaisin? OST:llä ehkä.
4 tykkäystä
Kannattavuus on tosiaan kiinni onko osakkeet OST:lla vai AOT:lla ja vieläpä tietysti lunastustarpeesta ja ajankohdasta.
Halvin tapa olisi jättää Nordea osaksi Sampoa. Lopettaa sen kanssa spekulointi. Nortti tuottaa hyvät osingot sijoitettuun pääomaan nähden, eikä verottajan jälkeen ja mahdollisen Nordean kurssilaskun jälkeen myyminen tuota kummoisesti, tai voi olla jopa tappiollinen sijoittajan näkökulmasta.
Buffet ei myisi Nordeaa, vaan laittaisi saavin alle.
5 tykkäystä