Ja osingon saajat maksaa veroa saamistaan osingoista sekä joutuu miettimään mitä niillä rahoilla tekisi.
En varsinaisesti pidä siitä, että Nordean myyntirahat jaetaan kokonaan pois ja joudun maksamaan veroa siitä. Toki kassavirta on ihan kivaa, mutta haluaisin itse päättää milloin ja mistä se muodostuu.
Eilisen Nordean jälkeen olen entistä vakuuttuneempi, että Nordean kannattaa ostaa itse mahdollisimman iso osa Sampon potista.
Onko Saulilla tai jollain muulla arviota, kuinka paljon Nordealla olisi kapasiteettia omien ostolle? Tuo Nordean vakavaraisuus oli sen verran yli vaatimusten, että jopa ison osan Sampon potista?
Tuo meidän osien summa (viimeisin päivitys 43,9e) on mielestäni aika hyvä indikaatio mitä Sammon osien arvo on. Tuosta kun vähentää Nordean ja fintechit, niin pääset arvoon jolla vakuutusliiketoiminnat ovat hinnoiteltu neutraalisti. Tuohon päälle saat sitten option siitä, että Ifiä aletaan hinnoitella toimialan parhaan yhtiön kertoimilla (ns. Elliottin skenaario).
Yksityissijoittaja maksaa tästä harjoituksesta aika kovat verot, ne on toki syytä ottaa laskelmissa mukaan. Meidän laskelmissa ei luonnollisesti osinkoja mukana.
Nordealla on kapasiteettia (taseen puolesta) ja valtuutus ostaa lähes kaikki Sammon osakkeet. Eri asia sitten hyväksyykö EKP tätä operaatiota ja missä mittakaavassa mahdollinen hyväksyntä tulee. Pitää muistaa, että EKP ollut tosi nihkeä omien osakkeiden ostojen sekä yli 100% voitonjakosuhteiden kanssa. Olisi tosi iso paradigman muutos jos EKP nyt antaisi ostaa 10% omasta osakesarjasta. Tämä tarkoittaisi isossa kuvassa sitä, että myös muut vahvat pankit saisivat alkaa purkamaan pääomiaan. Saas nähdä miten käy, ihan mahdollista että EKP:n pakko taipua tässä.
On hyvin mahdollista, että Sampo myy nyt vaikka kolmanneksen Nordeastaan ja sitten Q4:llä Nordea ostaa Sammolta loput. Tämä on todennäköisesti se skenaario johon Wahlroos viittasi CMD:llä, kun hän puhui että voidaan myydä paljon nopeammin. 2021 aikana täydellinen exit ei mielestäni realistinen ilman Nordean osallistumista “ostotalkoisiin”.
Osakesäästötilillä ei onneksi veroista joudu murehtimaan! Eli mikäli ei ole osakesäästötiliä vielä käytössä niin sinne voisin suositella lappaamaan Sampoa, mikäli osinkojen verotus hiertää. Toki rajoitettu tuohon 50k€ asti
Uskon, että linjauksen syyt ovat yksinkertaisesti koko pankkisektorin nykyisissä ja mahdollisesti tulevissa vakavaraisuusvaatimuksissa ja Nordean aiemmassa huonossa performanssissa, joka laski omistuksen arvoa ja lisäksi Sammolle tulevia osinkoja. Sammon irtauduttua Nordeasta ei näitä ongelmia enää ole. Riskit pienenevät, ei tule yllätyksiä ja tekeminen on fokusoidumpaa.
Sinänsä M&A-kuviot kuuluvat Sammon DNA:han, joten en ihmettelisi mitään isompiakaan muuveja. Sammon taonta on jatkuva prosessi.
Spekuloidaanpa hieman.
Nordean osakkeiden lukumäärä on 4042 831 328 kpl, joista Sammon omistus on 15.9%. Täten Sammon omistamien osakkeiden määrä on noin 642 miljoonaa. Näiden osakkeiden markkina-arvo on 8.7€ kurssilla puolestaan noin 5,6 mrd euroa eli yhtä Sammon osaketta kohden tulee noin 10€.
Sammon viimeisin osien summa on 43.9€, joten ilman Nordeaa arvo voisi ollaa luokkaa 34€. Tästä pitää vielä vähentää myytävien Fintech sijoitusten arvo(1-2€?). Lopulta saadaan osakkeen arvoksi noin 32-33€, kun osingot on maksettu.
En tiedä yhtään onko tämä oikein, mutta tälleen tuli pyöriteltyä
Hyvä idea! Jos toi OP nyt vihdoin avais sen OST-tilinsä, niin vois mennä ja lapata sen täyteen Sampo-lohta 
Edelliset Sampo-lohen pakastinarkut setä jo ehti myydä pois, mutta nyt vois hyvin ostaa näitä uuden ajan OST-arkkuja. Niissä on kuulemma erillislokero osinko-mädille, YES! 
Masse-setä, FA, Saihan näitä OST-tilejä olla useampia eri välittäjillä, saihan?
PS. Inden vankilaa uhmaten @onpph tuossa yllä tekee suoraa sijoitussuositusta, mutta onneksi se on tiettyyn henkilöön kohdistamattomana täysin lainmukaista (sijoituspalvelulaki, luku 1, pykälä 15, kohta 5) 
Sampoon sijoitaneena pankkitoimialaa ymmärtämättömänä IT-nörttinä summaan keskustelun näin.
Sampo myy Nordeat, kurssi tippuu 32€-tienoille, mutta Sampo maksaa kurssilaskua enemmän osinkoja.
Tämän jälkeen jäädään odottamaan, että Sammon keskittyessä vakuutusliiketoimintaan ja saadessaan sen toimimaan tehokkaasti, osakeen arvostus kasvaa vakuutusalan parhaiden toimijoiden tasolle ja osakekurssi nousee ?
Samalla Sampo muuttuu tylsästä tasapaksusta osingon maksajasta aavistuksen mielenkiintoisemmaksi ?
Mutta samalla Sampo pääsee eroon kurssia painavasta konglomeraattialennuksesta, joten oletuksena tuon kurssiniiauksen pitäisi olla ainakin keskipitkällä aikavälillä pienempi kuin puhdas osingon irtoamismäärä.
Niin voihan se nähdä niinkin. Eli jos vakuutustoiminta tuottaa 2€ per osake vuodessa ja yhtiö hinnoitellaan lähinnä IF:n erinomaisuuden vuoksi P/E=20. Saadaan arvoksi sen 40€.
Mielestäni sammon profiloituminen pelkäksi vakuutustaloksi tekee siitä entistä tylsemmän, jos verrataan historiaan, jossa Nalle osteli ja myi omistuksia.
Ei varmaan mikään tärkeä huomautus mutta aattelin kertoa kun työskentelen autoalalla… että olemme pitkästä aikaa huomanneet että If on alkanut hakemaan markkinaosuuksia muilta yhtiöiltä … pitkään (viimeiset 5 vuotta) he vaan istuivat vanhan vakutuuskannan päällä… nyt viimeiset 6kk he ovat aktivoituneet… ja kirineet kiinni op Pohjolaa ja Lähitapiolaa…heillä on nyt noin 22% markkinaosuus autovakuutuksista… op noin 30 %ja lähitapiola 29%
monesti kuulee vakuutusyhtiöistä puhuttaessa, että kilpailu on sitä että nostetaan hintoja tai hintakilpailua ei ole. musta se ei ole läheskään näin yksinkertaista. parhaat yhtiöt mm IF panosti viime vuonna 70 milj € it-kehittämiseen. pienemmillä / osuuskuntamallisilla yhtiöillä ei ole mahdollisuuksia / halua olla yhtä tehokas. Topdanmarkin teho-ohjelma 50 milliä, josta yhtiö arvioi puolet menevän CR ja puolet, että säilyttää asemansa.
nykyinen korkomarkkina pakottaa heikoimmatkin yhtiöt nostamaan hintoja hiukan myöhässä, koska sijoitustuotot ovat niin heikot se on totta. muunmuassa senkin vuoksi asiakasvirta on kääntynyt esim IF:iin. Toinen yhtä tärkeä on asiakkaiden pysyvyys. jos it-puoli on heikko tai korvaukset kestävät kauan, se on huono. näissä on suuria eroja yhtiöiden välillä. parhaista asiakkaista halutaan pitää kovaa kiinni. lisäksi jos yhtiö kattaa koko pohjoismaat niin on todella paljon helpompi tehdä isoja diilejä esim autobrändien kanssa.
Tässä trygin CR since IPO. on siinä syklisyyttä, mutta tehokas kone jyllää hyvin:
Sen verran lisään vielä jos jotain kiinnostaa … että If on erityisen vahva pääkaupunkiseudulla ja muissa isoissa kaupungeissa … huonosti taas menee Pohjanmaalla Lapissa Itä suomessa ja Kainuussa jossa Lähitapiola on erityisen vahva …Op on aika tasainen koko maassa…sitten pienemmillä yhtiöillä esim Fennialla on erityisen vankka asema pohjanmaalla.En tiedä onko tämä pelkästään hyvää käsittääkseni vahinkoja sattuu myös enemmän isoissa kaupungeissa toisaalta vakuutusmaksut ovat kalliimpia…no ainakin jos jatkossa maaseutu autioituu ja nuoriso muuttaa isoihin keskuksiin niin ainakin luulis ifin markkinaosuuden kasvavan ja tuloksen kasvavan kun tunnetusti IF ei satsaa konttoreihin ja eikä suureen henkilökuntaan vaan nettiin mikä on nykynuorisolle se "normijuttu’ taas Op ja Lähitapiolalla on aika raskaat organisaatiot eli hintakilpailussa luulisin Ifin olevan jatkossa vahvoilla…
Juuri näin! Tein muutama vko juuri tämän peliliikkeen. Aot:ltä myin kaikki sammot (joka oli juuri noussut plussalle vähäsen), siirsin varat ost:lle ja ostin kaiken takaisin muutaman sentin halvemmalla. Ehtii saada perusosingonkin verottomasti kiertoon…
Niin eihän Ifillä ole maakunnissa kunnollista jakelua, henkilöasiakkaissa ei ollenkaan ja yrityspuolella kesy. Eli kun keskittyvät pääkaupunki-Tre-Tku kolmioon, niin tietenkin se näkyy luvuissa.
Tuossa lyhyesti jotain lisätietoa asiasta:
Mandatum ostaa Nordhavenin osakekannustinjärjestelmiin keskittyvän liiketoiminnan – Ei kerro kauppahintaa
