Nordean viimeisimmässä Sampo analyysissä, jossa tavoitehinta oli nostettu 52 euroon oli Nordean osakkeiden myynnistä saatava euromäärä merkitty jaettavaksi ylimääräisinä osinkoina vuosilta 2021-2023. Tässä analyysissä haluttiin ehkä tuoda konkreettisesti esille miten paljon ylimääräisiä osinkoja voitaisiin jakaa, mutta toisaalta mikäli Sammolla ei olisi aikomusta kasvattaa omistustaan Topdanmarkissa tai Hastingissä eikö heillä olisi ”velvollisuus” palauttaa omistajille kaikki ylimääräiset varat, joita liiketoiminnassa ei tarvita nopeammalla aikataululla, kuin kolmen vuoden aikana? Tietysti rahaa on hyvä olla mikäli Topdanmarkin tai Hastingsin kurssit mahdollisessa markkinamyllerryksessä laskevat voimakkaasti ja hintatasot olisivat tämänhetkistä houkuttelevammalla tasolla. Onko kellään ajatuksia asian tiimoilta?
Sampo ei välttämättä saa myytyä kaikkia nordeoita tämän vuoden puolella. Väkisinkin Nordea osingot jakautuu useammalle vuodelle. Lisäksi Sauli on maininnut, että markkinoiden mielipide Hastings - liikkeeseen voi muuttua erittäin positiiviseksi ja haluaisivat Sammon laajentuvan voimakkaammin Britteihin, kunhan ensin näkevät hieman kehitystä sieltä pidemmältä aikaväliltä.
Lisäksi finanssi sijoitukset eivät ole niinkään Sammon kontrollissa, vaan Sampo on vähemmistö sijoittajana niissä mukana. Näin ollen Sampo ei voi itse määrittää exittiä niille, vaan niistä saadaan rahat sitten pidemmällä aikavälillä ( 2022-2024? )
Hastings ei ole enään listaattu yhtiö, vaan Sampo omistaa 70% ja RMI omistaa 30%. Näin ollen hinta ei tule liikkumaan muun pörssin mukana, niinkuin Topdanmarkin.
Kiitos hyvistä kommenteista ja jotenkin tässä on aina miettinyt, että osakkeet myydään Nordealle, mutta tämä ei tosiaan ole se ainoa vaihtoehto ja mikäli myydään erissä niin ostaja vaatii tietyn ajanjakson milloin osakkeita saa seuraavan kerran myydä. Nordeahan on hakenut lupaa EKP:ltä omien osakkeiden ostoon. Onkohan tämä asia, joka Nordean tulee julkisesti ilmoittaa päätöksen tultua?
If we place a financial context in relation to Sampos sale of Nordea shares I like to accentuate a few things I am reflecting on:
- I personally like the fact that Sampo acts like a contrarian in this market sentiment, a bit perhaps Berkshire in the way that Sampo sells off Nordea shares into a bullish market. Berkshire of course buys and sells all time, but both companies aspires to act like value oriented investors and are careful investors.
This is bit reflective of Sampo recent critisicm: one ot two years ago; why do Sampo own Nordea? It is a drag on Sampo. And now the current sentiment is, why do Sampo sell Nordea, when Nordea is producing the expected results and increasing dividends.
- Nobody can of course time the time the market, but as a Sampo owner, I do really hope that any future buy-back share activities are related to any possible opportunities created by returning excess capital to owners.
For example in a Nordic context (not to mentioned USA), many companies have launched or are carrying out large scaled buy back programs, in a market where shares are at or nearing a market time high. History repeats itself from a risk sentiment perspective.
From my view (value investor perspective) the last thing I would like to see is excessive and continues buy-back program at Sampo (I am not against buy-backs as such). I do not either expect a massive progarm, but as stated, small timed buy-backs I am more than ok with. I do like the fact that Sampo have left all the doors open on how to return excess capital.
The only company in the Nordics that can afford a large scaled buy back program (regardless of market sentiment) is Novo Nordisk, which is the best company in the Nordics (return on equity around 70% year in year out).
en ole mikään tietäjä, mutta mitähän mieltä Sauli on kilpailutilanteen pysyvyydestä? Muistaakseni hän sanoi, että jossain vaiheessa joku haluaa alkaa taistelemaan markkinaosuuksista. tämä on ollut tosi erikoista aikaa vakuuttajille, kun hintoja on pystynyt korottamaan ilman, että asiakkaat karkaavat. kun kaikki on joutunut tekemään saman asian (korot). mun mielestä IF:illä (huippuyhtiö) ei kuitenkaan ole toisista poikkeavaa hinnoitteluvoimaa.voihan tilanne jatkua näin seesteisenä vaikka vuosia. pitää muistaa, että oli vuosia ja vuosia kun IF ei käytännössä kasvanut juuri lainkaan. siinä mielessä korkeat kertoimet voivat muodostaa uhan.
Voisiko olla niin, että Helsingin pimenevissä illoissa Nallen työhuoneessa Fabianinkadulla palaa lamppu, koska siellä pohditaan maestron viimeisintä suurta peliliikettä Sammon puheenjohtajana. Itse en henkilökohtaisesti usko, että esirippu laskeutuisi ja ei enää nousisi vaikka sijoittajat huutavat yhteen ääneen encore, encore!
Uskon, että se nousee ja silloin taikuri vetää viimeisen värisuoran hihastaan. Uskon sen olevan yrityskauppa ja myytävänä on Sampo Oyj. Onko ostajana Nordea niin aika näyttää, mutta itse meinaan pitää kiinni huomattavassa ylipainossa olevasta Sampo omistuksestani ja jännittää yhdessä teidän kanssanne miksi tuo valo Nallen työhuoneessa ei tunnu koskaan sammuvan.
Ostetuksi tuleminen on kyllä jollain tasolla epäonnistuminen tuottaa arvoa omistajille. Mieluummin näen Sampon ostajan roolissa.
Niinkuin Nalle on sanonut, että kaikki on myytävänä, jos hinta on oikea. Eiköhän ole olemassa jokin osakekohtainen hinta, jolle sinäkin sanoisit ”tahdon”.
En kuitenkaan pidä tätä ostetuksi tulemista todennäköisenä ennen kuin tase on siivottu rönsyistä.
Sitten kun Sampo on muutaman vuoden päästä lopulta puhdas vakuutuskonserni niin joku vielä isompi kala voisi hyvinkin olla kiinnostunut.
Sitä ennen fokuksen parantaminen vapauttaa omistajille arvoa monella tavalla.
Ja näitäkään ei hirveään montaa ole Euroopan puolella tarjolla jolla voisi olla muskeleita ostaa Sampo pois reilulla preemiolla.
Käytännössä EU:n alueella ainoita mahdollisia ostoehdokkaita olisivat Allianz ja Axa.
Heidän pitäisi maksaa Sammosta esimerkiksi 40% preemiolla tämän hetken kurssiin 34 miljardia (~61€ per osake) ja siinä kohtaa voisivat alkaa heidänkin osakkeenomistajat vähän nikoitella miksi Sammosta oltaisiin maksamassa niin paljon (Axan markkina-arvo 58 miljardia, Allianz 83.) vaikka Sampo onkin pääoman tuotoltaan todella paljon parempi yhtiö kuin mitä nämä verrokkinsa.
Sampokin on tosiaan kuitenkin niin suuri toimija että vaikea kuvitella että Euroopasta löytyisi ostajaa varsinkin kun Sampo ei enää missään suuressa alennusmyynnissä ole. 
Verrokkiryhmä elokuun yhtiöraportista
Veit jalat suustani. En usko, että euroopassa riittää rahaa hankkia Sampoa. Ostajan pitäisi tulla jenkeistä ja todella kovassa iskussa olevasta yrityksestä pitäisi maksaa todella kova preemio. 40% on paljon, mutta menisiköhän kaikilta läpi? Solidiumilla on 8% ja haluavaisitko luovuttaa yhden harvoista suomalaisista suuryrityksistä ulkomaille? Ehkä Nalle vois soitella Warrenille ja tyrkyttää Sampoa osaksi BRK:ta. Buffetilla riittäisi kassaa vähän isompaankin preemioon. 
Yllä on esitetty ostajaksi Nordeaa. Ymmärsinköhän oikein, mutta miksi pankki ostaisi vakuutusyhtiön ns. omaan taseeseensa ja mikä olisi hankinnan perustelu? Nordea on pankki eikä holding yhtiö/finanssitavaratalo kuten Sampo halusi vielä hetki sitten olla.
Top 10 Global Insurance Companies By Revenues, 2020 (1)
(US$ millions)
| Rank | Company | Revenues | Country | Industry | |
|---|---|---|---|---|---|
| — | — | — | — | — | |
| 1 | Berkshire Hathaway | $245,510 | United States | Property/casualty | |
| 2 | Ping An Insurance | 191,509 | China | Life/health | |
| 3 | China Life Insurance | 144,589 | China | Life/health | |
| 4 | Allianz | 136,173 | Germany | Life/health | |
| 5 | AXA | 128,011 | France | Life/health | |
| 6 | Japan Post Holdings | 110,561 | Japan | Life/health | |
| 7 | Assicurazioni Generali | 97,129 | Italy | Life/health | |
| 8 | People’s Insurance Co. of China | 84,290 | China | Property/casualty | |
| 9 | State Farm | 78,898 | United States | Property/casualty | |
| 10 | Nippon Life Insurance | 76,984 | Japan | Life/health |
Eikös tässä periaatteessa voisi verrata Nordeaa ja Op: ta? Eikös OP:lla ole oma vakuutuspuoli ja bonusten käytöstä vakuutusten kattamiseen on muistaakseni väännetty jossain oikeusasteessakin.
Itse en usko, että Sampoa ollaan myymässä minnekään. Miksi oltaisiin? Yhtiö on hyvä, toiminnan ydin on omissa näpeissä ja yhtiö itsessään on jo suuri.
Mielenkiintoista kuitenkin spekuloida tällaisilla.
Lähinnä tuosta OP analogiasta itsekin otin Nordean potentiaaliseksi ostaja ehdokkaaksi ja tietenkin Sampo ja Nordea ovat muutenkin lähellä toisiaan. Näitä on tosiaan mielenkiintoista miettiä sillä välin, kun oikeasti tiedämme mitä tapahtuu. Itse olisin 40% preemioon ihan tyytyväinen ja sen jälkeen etsisin uuden hyvän kohteen vapautuneille varoille.
Ei Sammon ostaminen rahasta jäisi kiinni, kun sitä on tarjolla puoli-ilmaiseksi ja itse ostokohde huippukunnossa.
Solidium-lukko on silti kova (ulkomaisille ostajille) ja siksi Sampo on pikemminkin ostajan eikä ostetun asemassa? Eikä pelkästään Topdanmarkilla
Siten joku iso liikahdus Hastings-oston jatkona brittimarkkinoilla? Mm. Avivaa on siellä nurkattu ruotsalaisvoimin, mutta olisi aika iso haukattava Sammolle?
Nää pitkällä aikavälillä Sampoa ja sen osingonmaksukykyä terästävät liikkeet eivät vaan tule halvoiksi.
Mutta vaihtoehto olisi Sammon jämähtäminen nykyiselleen, vaikka miten hieno onkin. Ja kun kapitalismin lait kuuluvat, että kasva tai kuole, niin…
olen seurannut Allianzin laajenemista toisella silmällä ja korvalla euroopassa. niillä on tapana muodostaa ensin yhteisyritys ja siitä pikkuhiljaa koko lafka haltuun. luulen, että IF on liian hyvässä kunnossa tarjoussotaan. tosin voihan joku kiinalainen lafka ostaa sen. en tiedä millainen heidän kyldyr on?
Miksei Sampoa ole sitten yritetty ostella tai kukaan ole lähtenyt edes nurkkaamaan isoa siivua Sammosta jos rahaa markkinoilta loputtomasti löytyy?
Kyllähän Sampoa olisi voineet muutkin suuret toimijatkin nurkata Solidiumista huolimatta, mutta ei siihen ole ollut haluja muilla kun Elliotilla.
Hastingss on ollut mukana Sammossa peräti kaksi täyttä kvartaalia jotein ihan turha huudella että Sampo olisi mihinkään tässä jämähtämässä vielä kun Nordeankin myyntien myötä tase muuttuu suhteellisen merkittävästikin kvartaalittain.
Saulinkin ennustukset siitä että kohta sijoittajat vaativat lisää liikkeitä Briteissä eivät näköjään vaatineet vuottakaan siitä kun Hastingssia alettiin integroimaan osaksi konsernia. 
Eiköhän sieltä hyviä omistaja-arvoa luovia liikkeitä ole tulossa viimeistään ensi vuonna kun Nordeat on kokonaan myyty ja pöytä sen osalta puhdas. Loogisesti voisi ajatella että Topdanmark pyritään lunastamaan kokonaan, Hastings ostetaan kokonaan tai sitten Briteistä pyritään hakemaan jokin toinen alantoimija joka voisi toimia hyvin osana tai Hastingsin rinnalla kyseisillä markkinoilla.
Brittannian vakuutusmarkkinoita en väitä tuntevani millään tasolla, mutta sekin voi olla mahdollista että Hastings jää toistaiseksi (työlukuna kaksi-kolme vuotta) ainoaksi haaraksi Britanniassa jos sieltä ei löydy mitään ostettavaa järkevään hintaan. Ei siinäkään ole osakkeenomistajana mitään järkeä että siellä laajennutaan väkisin hinnalla millä hyvänsä, enkä usko että Sammon hallituskaan sellaisella ajatusmallilla on lähtenyt uusille markkinoilla.
Tietysti tässä voidaan pohtia myös mahdollisuutta fuusiosta jonkin suuren Eurooppalaisen vakuutusyhtiön kanssa, joilla varmasti monella on halua tulla hyvän kannattavuuden omaavalle Pohjois-Euroopan markkinalle ja kuten aikaisemmin sanottu yhtiön pitää kasvaa säilyttääkseen hinnoitteluvoimansa ja selviytyäkseen voittajana mahdollisesti kiristyvässä hintakilpailussa. Varmasti fuusiossa saataisiin synergioita ja Sampo olisi kertaheitolla Euroopan mittakaavassa ihan eri kokoluokan peluri. Tälläisen skenaarion toteutuminen vaatisi tietysti Sammolle todella hyviä ehtoja fuusioneuvotteluissa ja pääkonttorin pysymistä Suomessa. Eli, mahdollinen kumppani fuusioituisi Sampoon eikä toisinpäin. Mahdollisuuksia on monia ja odottavan aika on pitkä.
Tietysti on mahdollista, että kaikki menee juuri niin kuin yhtiön johto ja Sauli sanovat, että Nordeat ja muut rönsyt myydään pois ja ainoa jännitettävä asia on, mitä Sampo myynneistä saamillaan rahoilla tekee. Eikä varmasti osakkeenomistajan kannalta huono vaihtoehto sekään.
Eikä sekään ole kovin jännittävää. Täydentäviä ostoja ehkä jäljelle jäävään palettiin ja loput jakoon.
Sampo ei ole jännittävä yhtiö.