Nordea julkaisi jälleen päivitetyn Sampo-analyysinsä (edellinen viikko sitten). Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta nousee 52 euroon (edellinen 50 €).
68 tykkäystä
Osinkoasiat ovat menneet hieman eri järjestykseen aiempaan kuvakaappaukseen verrattuna !!
9 tykkäystä
Aiemman ruutukaappauksen 2021-2023 osinkoestimaatit olivat 4,85 4,95 ja 5,05 eli yhteensä 14,85. Tässä uudemmassa on 6,85 6,95 3,05 eli yhteensä 16,85. Pari ylimääräistä euroa tuli siis lisää.
17 tykkäystä
Mistä tämä termi PE-sijoitukset tulee? Siis, kun viitataan Saxo, Norwegian yms. finanssialan sijoituksiin.
Olisko Private equity?
Kyllä. Noista toki vain Saxo ja Nordax listaamatomia (Nexi tosin omistusjärjestelyltään meille listaamaton), mutta PE on lyhyt termi, joten sen alle on mukava niputtaa varsinkin esityksiä pitäessä. Suomeksi puhuttu yleensä ihan vain finanssisijoituksista.
20 tykkäystä
Tämähän näyttää suorastaan härkämäiseltä.
Onneksi Sampo löytyy itseltä tuolta OST:lta, niin saa nuo osingot verovapaasti käyttöön. Voi olla, että täytyy uudelleensijoittaa nämä osingot Sampoon seuraavina vuosina. Itselle suurin kysymysmerkki on tuo arvostus sen jälkeen kun Sammosta on tullut “puhdas vakuutusyhtiö”. Suurin kysymys juuri se, että saako vain osingot ilman osakkeen arvonnousua, vai kuinka suuri apu tuosta vakuutusyhtiön uudesta hinnoittelusta olisi. On erittäin huojentavaa lukea raportteja, jossa uskotaan osakkeen hinnan pysyvän vähintään nykyisellä tasolla huolimatta isoista osingoista.
12 tykkäystä
My 2 cents:
I do really enjoy for example Nordeas bullish view of Sampo. But, I reality I do not think this is as straightforward as they suggest: 9 euro distributed and 9 euro gained.
I have the following thoughts on this:
-
I still think that the majority of the market (read USA) do not still ‘see’ or acknowledge the current transformation of Sampo towards becoming a pure insurance play → hence the ‘lagging’ development of the share price.
-
How do Sampo plan to distribute the extra capital? What is the best way forward? All in once, or spread across a couple of years? What is the best option for them to distribute? Only dividens? Or perhaps dividends and buy bucks timed to take advantage of a potentail (big) dividend dip? .
For example lets say Sampo decides to distrubute 9 euro, and the share trades at relative same level as know (43 euro), I would not mind Sampo buying back shares if there is a reasonable dip, as this would most likely speed up the recovery of the share to insurance multiples. And at the same time reduce the number of shares and thereby increase dividends per share going forward. This is of course not an exact science and they need to adapt.
As a Sampo owner, I do love dividends, but at the same time distibuting 9 euro in a lump sum, or spread across number of years, is perhaps not the best way for me from a taxation point of view. Perhaps a combination of dividends, small buybucks and buying Topdanmark is a better alternativ. And yes, Sampo cannot act as a value investor in acquiring Top anymore that train departed long time ago…
40 tykkäystä
vaikea uskoa tosiaan, että kaikki jaetaan ulos. kyllä ostettavaakin löytyy ja Magnunssonista on vähän saanut sen käsityksen, että tykkää myös omien ostoista mitä osa suomalaisista sijoittajista vihaa.
Topdanmark on tällä hetkellä ylikapitalisoitunut. sen pajatso kannattaisi tyhjentää ja ostaa loppu pois ylpeys niellen.
2 tykkäystä
Omat mietteeni ylimääräisestä pääoman palautuksesta:
-
En usko, että hirveän isoja yrityskauppoja nähdään ( luokkaa miljardi € + ) Topdanmark lukuun ottamatta. Sekään nyt ei ole kirkossa kuulutettua. Toppi ei ole halpa ja siihen vaaditaan vielä preemiot päälle. Toki ei ole kivaa, että IF + Topdanmark synergiat jäisivät saamatta. Tämän diilin toki voi tehdä seuraavassa rommauksessa velallakin.
-
Omien osakkeiden ostosta; Nallekin sanoi että osakkeenomistajat ovat tätä pyytäneet ( varsinkin ulkomaalaiset ) verotehokkuus syistä. Mitenkä paljon se sitten luo arvoa, kun näillä hinnoilla ostellaan omia osakkeita?
( Arvonluonti käytännössä nojaisi siihen, että Sammon arvostuskertoimet nousisi ) Toinen asia on osakkeen likviditeetti. Osakkeen vaihto on karkeasti 400K-1M kpl/pv. Ilman että hinta räikeästi nousee, on tämäkin erittäin hidas tapa jakaa pääomia omistajille.
Mutu sanoo, että mennään sillä “turvallisimmalla” vaihtoehdolla eli extra osingoilla, jolloin omistajat saavat valita mitä tekevät rahalla.
- Oma preferenssini: Maltillinen sharebuyback, Topdanmark alottaisi omien ostot ( näin sammon osuus nousisi ‘automaattisesti’ ). Topin aiheuttama ‘kolhu’ osinkoon paikattaisii ylimääräisten palautusten kera seuraavien vuosien ajan, jonka jälkeen Sampo voisi tehdä ostotarjouksen Topin lopuista n. 40-45% osakkeista. Muutama bolt-on osto Hastingsiin?
16 tykkäystä
Tämä alkaa olemaan nyt lähellä, ensi maanantai on jo 23.8. Mitä arvelette minä päivänä tai missä kuussa tulee suurempia uutisia Nordea-myynneistä, lisäosingoista, omien ostoista ja mitätöinneistä tai muusta vastaavasta?
“Sampo kertoi tiistaina sitoutuvansa myynnin yhteydessä olemaan myymättä Nordean osakkeita 23. elokuuta asti”
8 tykkäystä
eiköhän sieltä paukatauteta 4% syyskuussa ulos. siitä on vuosi aikaa exitoitua kokonaan ilman veroseuraamuksia. veikkaan, että nordea ostaa noin miljardilla sammolta omia osakkeita. loppu mitä jää on varmaan kahdessa erässä blokkimyynti. noiden blokkimyyntien aikaväli on luokkaa 3kk.
4 tykkäystä
Neuvotteluasemat hinnasta saattaisivat olla paremmat jos tuota vuoden määräaikaa ei triggeröi.
8 tykkäystä
Scenaario 2024.
Nykykurssi 43,9€
Osingot 22-24: 13,2€
Vuosittainen tuotto-odotus P/En ja EPSn suhteen (indered 24e 2,28)
| P/E / EPS | 2 | 2.1 | 2.2 | 2.3 | 2.4 |
|---|---|---|---|---|---|
| 12 | -5 % | -4 % | -3 % | -2 % | -1 % |
| 13 | -4 % | -3 % | -2 % | -1 % | 0 % |
| 14 | -2 % | -1 % | 0 % | 1 % | 2 % |
| 15 | -1 % | 1 % | 2 % | 3 % | 4 % |
| 16 | 1 % | 2 % | 3 % | 4 % | 6 % |
| 17 | 2 % | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % |
| 18 | 4 % | 5 % | 6 % | 8 % | 9 % |
| 19 | 5 % | 7 % | 8 % | 9 % | 10 % |
| 20 | 7 % | 8 % | 9 % | 10 % | 12 % |
| 21 | 8 % | 9 % | 11 % | 12 % | 13 % |
| 22 | 9 % | 11 % | 12 % | 13 % | 15 % |
Sampon tulospuoli tuskin tekee valtavia yllätyksiä, joten kiinnostavaa on millaisen P/E kertoimen markkinoiden tulisi hyväksyä Sampolle Nordea myyntien (ja osingonjaon) jälkeen
Lukujen perusteella alkaa näyttää, että markkina alkaa kallistua sopivan P/En lähenevän 20:ntä.
25 tykkäystä
Vara Researchin keräämä, Q2-tuloksen jälkeen päivitetty konsensus saatavilla: Consensus Estimates | Sampo.com
49 tykkäystä
Varmaan lukee täällä ketjussa jossain, mutta voisiko joku valistuneempi kertoa milloin Sammon myyntirajoitus koskien Nordean osakkeita päättyy? Muistaakseni ensi viikolla kuitenkin.
3 tykkäystä
Myyntirajoitus päättyy 23.8.2021.
29 tykkäystä
Kiitos paljon nopeasta vastauksesta.
3 tykkäystä
If tiedottaa lisänneensä kestävän kehityksen periaatteet osaksi suuryritysasiakkaiden underwritingia
“Ifin yritysasiakkaille, joiden arvioidaan rikkovan yhtä tai useampaa YK:n Global Compact -periaatetta, ilmoitetaan asiasta ja pyydetään parantamaan toimintaansa. Jos yritys ei kuitenkaan halua tai pysty kehittämään toiminta- tai hallintotapaansa, asiakassuhde voidaan myös tarvittaessa päättää. Arvioinnin ensisijainen kohderyhmä ovat suuryritysasiakkaat, mutta uusi arviointiprosessi koskee Ifin yritysasiakkaita myös laajemmin.”
“Tähän mennessä pieni määrä Ifin yritysasiakkaita on jo saanut ilmoituksen, että heidän toimintansa saama arvio ei ole riittävä. Toistaiseksi asiakkuuksia ei ole vielä evätty vastuullisuuspuutteiden vuoksi.”
Sammon nettisivujen vastuullinen sijoittaminen-osiosta löytyy hieman tietoa Ifin uudesta ESG-viitekehyksestä.
Kuvan lähde: Vastuullinen vakuuttaminen | Sampo.com
21 tykkäystä