Uskon että Sampo tulee ostamaan Topdanmarkin lähivuosien aikana. Pakko tapahtua. Miksei tänä vuonna?
4 tykkäystä
Noniin, taas on yksi tulosrapsa saatu maailmalle. Suosittelen taas lämpimästi tutustumaan myös täydentävään sijoittajamateriaaliin: https://www.sampo.com/globalassets/arkisto/taloudelliset-raportit/2021/q4/sampo_2021_investor_presentation.pdf
Siellä muun muassa erittely tulokseen vaikuttaneista kirjanpitovaikutuksista.
65 tykkäystä
Hittolainen, ois pitäny seurata liven aikana myös tätä keskustelua kun meni tuo Topin blokki kokonaan ohi 
Tuohan on se “savuava ase” mitä tässä on etsitty. Käytännössä Sampo tuolla ostolla sanoo, että Top ei olekkaan liian kallis nykyhinnalla. Mielestäni tämä blokkihankinta nostaa Topin ostotarjouksen todennäköisyyttä ihan merkittävästi.
127 tykkäystä
Saulin livestä käsitin, että tulos ihan puikoissa, mutta kaivellaanpa sitten vaikka sitä Hastingsiä. Onko tässä syy siihen odotettua huonompaan tulokseen?
“Vakuutusmaksutaso aleni moottoriajoneuvovakuutuksissa Isossa-Britanniassa vuonna 2021. Tähän vaikuttivat osaltaan koronapandemian seurauksena asetettujen rajoitusten seurauksena alentunut vahinkofrekvenssi sekä uusi hintakilpailuympäristö. Hastingsin pääjakelukanava hintavertailusivustot ovat Isossa-Britanniassa edelleen asiakkaiden suosiossa vakuutuksia vertailtaessa.”
Edit: Ja luonnollisesti, kiitos @Sauli_Vilen livestä. Oli ilo kuunnella!
3 tykkäystä
Omaan silmään ei millään meinannut osua ja itse asiassa vasta Sampon twitteristä löytyi tieto alustavasta maksupäivästä:
Osinko ehdotetaan maksettavaksi 31.5.2022
https://twitter.com/Sampo_plc/status/1491315840096272386?s=20&t=LJ2Wh5KsjV01NeKYASScXQ
15 tykkäystä
Minkähänlaista preemiota Sammon pitäisi laittaa siihen ostoon? Kuten livessä puhuit, niin jäljellä olevasta Nordeaosuudesta saa rahaa siihen ostoon.
Nopeasti laskettuna sain 30 % preemiolla 2,7 mrd€ hintaa ja Sammon nykyisestä Nordeaomistuksesta tullee myynnistä 2,3-2,4 mrd€ varovasti arvioiden, joten ainakaan kassasta ei tarvinne enää kauheasti napata siihen kauppaan, että Topin saa pois kuleksimasta, ellei ostoon pidä latoa isompaa preemiota.
2 tykkäystä
Ja historiallisesti osinko on irronnut 8 kalenteripäivää ennen maksua. Eli tässä tapauksessa irtoamispäivä olisi 23.5.
General Meeting on 18.5. joten olisiko osingon irtoaminen sitten 19.5.
3 tykkäystä
Kyllä, juurikin näin.
18 tykkäystä
Topin sivuilla lukee, että 145% tuloksesta maksetaan osinkona, joka on 9,4% osinkotuotto. En tarkemmin verranut päivän kurssiin, mutta totean, että saattaa täyttää tuon “puuttuvan osan”. Osinko maksetaan maaliskuussa. Minusta Sammolla ei ole joka tapauksessa kiire vaan nostelee rauhassa osinkoja Topista ostelee vapautuvia blokkeja. Varmaan tuo lähes kymmenen pinnan osinko näkyy kurssissa jotenkin. Itse osakkeen omistajana näen tilanteen tässä niin, että parempi olla Sammon osakkeen omistaja, joka lypsää Toppia pikku hiljaa omaan kassaan. Jos taas omistaisin Topin osakkeita olisi kohtuullisen kiinnostunut vaihtamaan ne Sampoon tai yhdistämään Sampoon. Jos tulos pitkäaikaisesti maksetaan suuromistajan pussiin pääsääntöisesti niin ei se oikein hyvä lähtökohta ole liiketoiminnan kehittämiselle. Eli mielestäni Sampo on tässä niinsanotusti niskan päällä eikä sillä ole kiire. Topin omistajat odottelevat pikavoittoa ja eivät välttämättä ole täysin tiedostaneet ei niin hyvää asemaa. Voidaan olla pian tilanteessa, että yli 50% varoista valuu Sammon kassaan ja kukaan ei voi sitä estää. Isommat ammattimaiset sijoittajat tämän ymmärtänevät ja blokkeja saattaa tulla tarjolle enemmän.
Edit: Lisättän linkki ja mihin viittaan ja korjataan virhe Topdanmark maksaa tuloksesta 145%:
Investment in Topdanmark.
Lainaus: "The Board of Directors will recommend to the AGM that distribution of a total dividend of DKK 3,105m takes place, representing DKK 34.5 per share, a pay-out ratio of 145.2 and a dividend yield of 9.4.
The total dividend is made up of an ordinary dividend of DKK 2,115m from this year’s profit of DKK 2,138m, representing DKK 23.5 per share and a pay-out ratio of 98.9, as well as an extra dividend of DKK 990m, representing DKK 11.0 per share."
24 tykkäystä
My 2 cents:
This is something I have calculated as well.
You sell ca 6% of Nordea to buy rest of ca 50 % of Topdanmark (give or take a couple of hundred Million Euro).
I my world it does not matter if you overpay because:
Since it does also make business sense for future earnings: you sell something that has generated ca 10% return of equity (with an upper limit of 13 - 14 percent in the future) and buy something that returns close to 30% on equity (perhaps even more after synergies)
Easy 
25 tykkäystä
I respectfully disagre. 
See my earlier comments regarding Topdanmark.
For example: competitive landscape; Sampo has two separate organisations in Denmark, partly competing with each other whilst others competitors are streamlining their operations. This is not sustainable for Sampo and If in Denmark. Time is not on their side. For example even small time operators in Denmark has gotten their house in order now, not only the big players.
In addition: current Topdanmark shareholders hold the upper hand. Not Sampo.
Sampo is backed into a corner.
Most Topdanmark shareholders are institutional shareholders and the small time shareholders including me have sat on our shares for many years.
And I we will continue to sit on in them in future as well. Because of Topdanmarks high dividend pay out year after year. And Sampo needs these dividends more than I do to support future dividend payouts. Because Sampo cannot loose face one more time with regard to the dividend (read Stadigh mess up some years ago).
And as an Topdanmark owner I am not in a hurry to buy or own Sampo shares (I do own both). Why would I? The upside is bigger in Top than in Sampo at the moment, and the downside is limited in Topdanmark 
12 tykkäystä
Oletan, että ymmärrät suomea ja vastaan nopeasti suomeksi. Sammon päätöksiä vastaan on tällä hetkellä Topdanmarkissa erittäin vaikea taistella, koska se vaatii lähes kaikkien pienempienkin sijoittajien tuen. Sampo saa taas aina kaikki äänensä kokouksiin.
Arvostan silti mielipidettäsi ja en voi oikeastaan väittää ettei asia olisi näin, se on ollut vuosia näin. Minusta kaikeasta huolimatta Sampo on mielestäni vuosi pakittanut sieltä nurkasta ja on jo nyt lähes keskellä huonetta enää alle 4% päässä keskustasta. Sammon omistusosuus on hiljalleen noussut jo vuosia ja tänään saimme tietää noussut edelleen.
3 tykkäystä
Ymmärrän hyvin.
I get your point.
And I think everyone who ownes Topdanmark is fully aware of Sampo position and strenght in the company. And most are actually looking forward to that Sampo takes full controll and buys the company.
I also like to think that Sampo will not be hostile in getting the rest of the shares, because then there would be a mutiny among Top shareholders where everyone would loose.
But for them to buy the rest of company, if they dont want to buy blockshare during the next years or decade, they need to show some 
4 tykkäystä
Tässä on OP:n näkemys Sammon menosta vajaassa kahdessa minuutissa. 
29 tykkäystä
Osaatko @Mirko_Sampo_IR kertoa miksi Sampo päätti pitää vakuutusosingon tuossa 1,7 eurossa?
Sampo toki luopui kasvavan osingon tavoitteesta 2020, mutta olisihan viime vuoden tuloksessa (2,86) ollut tilaa maksaa esim 1,75 euron perusosinkoa ja sitten vaikka “vain” 2,35 euron lisäosinkoa. Samassa kassassa nuo rahat kai lepäävät vaikka rahan lähde olisikin eri?
Enemmänhän tuo kai on tekninen juttu, mutta käsitääkseni aika moni (instituutio) maailmalla pitää kasvavasta osingosta.
5 tykkäystä
Edellisvuodelta vakuutusosingon osuus oli 1,60 euroa. Eli vakuutusosinko nousee 6% 1,70 euroon.
Edit: kuva sijoittajaesityksestä
50 tykkäystä
Oma näkemys on on se, että osingon ennustettavuuden lisäksi myös osingon kasvutahdin ennustettavuus on avainasemassa lisäosinko-perusosinko -splitissä.
Vaikka Sampo olisi voinut maksaa vaikka 2€ vakuutusosinkoa (+25%) niin tämä perusosingon kasvattaminen +6% tahtia on varmasti parempi indikaatio siitä, mikä on Sampon vakuutusosingon kasvattamiskyky tulevina vuosina.
Sijoittajat arvioivat jatkuvasti tulevaisuuden osingon maksukykyä ja kasvun"keskihajonta" tekee tulevaisuuden arvioinnista vaikeampaa. Ja tälläkin foorumilla on varmasti hyvä käsitys siitä, että epävarmuudella on hintansa ja käänteisesti matalammalla epävarmuudella voidaan ansaita hintapreemiota.
13 tykkäystä
Yleisesti tuntuu asia olevan juuri näin, että perusosingon tulisi olla matalasti kasvavaa ja sitä kautta ennustettavaa. Voisi kuvitellla hintapreemiota tulevan huomattavasti enemmän, jos osinkoa kasvatetaan 5-6% vuositahtia ja mikäli ylimääräistä on, niin niille keksitään sitten muuta käyttökohdetta. Esimerkiksi omien osakkeiden ostoa, jos osakkeen arvostustaso sitä puoltaa. Jos nyt olisi tullut isompi vakuutusosinko niin heti ensi keväänä oltaisiin petytty kun vakuutusosinko olisi laskenut “normaalille tasolle”.
Mainonnassa, jossa Sampoa mainostetaan sijoituskohteena käytetään sloganeina muun muassa “Tylsyys on hyvästä” ja “Jatkossa entistäkin tylsempi”. Samposta voi olla varsinkaan tulevaisuudessa vaikea saada sitä paljon puhuttua bumtsibumia.
10 tykkäystä
Kepler Cheuvreux toteaa arviossaan, että vahvasti menee ja antaa ostosuosituksen sekä ohjehinnaksi 52 €:
Q4: If fortsätter att gå bra
Sampo redovisade en vinst före skatt för fjärde kvartalet på 1 197 miljoner euro, 27 procent bättre än konsensus på 947 euro (InFront). Justerat för en Nordea-relaterad positiv redovisningseffekt på 662 miljoner euro och 84 miljoner euro relaterade till Nordax, uppgick resultatet före skatt till 452 miljoner euro. If skadeförsäkring rapporterade en vinst före skatt på 260 miljoner euro, 6 procent bättre än konsensus, där bruttopremierna steg 5 procent jämfört med föregående år på efter valutajustering. Den rapporterade totalkostnadsprocenten uppgick till 82,9 procent, fortfarande understödd av en positiv covid-19-effekt på 2 procentenheter. Exklusive effekterna av stora förluster och tufft väder, föregående års utveckling och covid-19-effekter, förbättrades IF:s riskkvot med 1,2 procentenheter i år. Efter denna rapport förväntar vi oss att aktien går 2-3 procent bättre än marknaden idag. Vi upprepar Köp med riktkurs 52 EUR.
20 tykkäystä