Tässä on Saulin ja Kasperin kommentit norjalaisen vahinkovakuuttajan Gjensidigen Q3-tuloksesta. 
Sammon tytäryhtiö Ifin ja Topdanmarkin verrokki norjalainen vahinkovakuuttaja Gjensidige Forsikring raportoi aamulla hieman konsensusodotukset alittaneen Q3-tuloksen. Tämä selittyy kuitenkin täysin odotuksia heikommilla sijoitustuotoilla, sillä vakuutusteknisen tuloksen osalta kvartaali ylitti odotukset. Sammon näkökulmasta viesti on positiivinen, sillä vaikka sijoitustuotot painavat raportoitua tulosta, on yleisen vakuutusmarkkinan näkymä edelleen vahva.
Topdanmarkin tulos ei ollut ihan odotettu. Osake on nyt surkeasti -6%. Pari poimintaa finans.dk:sta
“Topdanmark earned DKK 259 million. DKK in the third quarter. This is shown in the accounts for the 3rd quarter, which were published on Tuesday morning.
This is significantly below the level of 340 million. DKK, which the analysts expected in advance.
At the same time, the insurance company is downgrading the expectation for the year’s result after major financial losses”
“Topdanmark boss on high inflation: We are going to announce price increases
Topdanmark has lost DKK 555 million. DKK on investments in the first nine months of the year, but according to CEO, Peter Hermann, has control over core business and customer growth.”
Eikös tämä ole pitkällä juoksulla Sampolle ns. edullinen ratkaisu. Joo, kyllä huono tulos on huono tulos. Mutta jos pitkässä tähtäimessä on pidempään ollut hankkia Top kokonaan (ja nyt sitä on korkea arvostus jarruttanut, mm. koronan takia) niin laskeva arvo parilla huonolla tuloksella voisi tätäkin jouduttaa?
Niinpä. Hinta on nyt 348 dkk ja jos se pysyisi tällä tasolla maaliskuuhun jolloin ennustetaan irtoavan noin 50 dkk osinko, hinta olisi sittenkin vielä noin 300. Onko sekin Sammolle vielä liian korkea, mikähän heidän salainen rajahinta on jolloin voisi tehdä ostotarjouksen.
Ei osingon pitäisi vaikuttaa, kun ostaja saa sen firman kassan kuitenkin.
Se auttaa mahollisen hankinnan rahoittamisessa, kun pitää maksaa vähemmän ja toisaalta Sampo saa niitä osinkoja itselleen käytettäväksi. Arvoon se ei vaikuta mitenkään.
Sampo omistaa noin puolet Topdanmarkista, eli puolet osingoista ei päädy Sammolle.
Topilla on 90milj. osaketta ja niistä sammolla on 48,3% joten muilla omistusta on 46,5milj. kpl. Nykyhinta osakkeelle on noin 344,40DKK ja solvenssi laskelmassa on merkitty minimiksi 2370 milj. DKK ja varoja on 6685 milj. DKK. josta siis maksimi jakovaraksi osinkoina saataisiin 4315 milj. DKK. Tämä tekisi osaketta kohden 47,94 DKK ja oletetaan että maksuhetkellä pudottaisi osakkeen hintaa tuon määrän eli hinta putoaisi 296,46 DKK. Oletetaan että Sampo tarjoaisi lopuista osakkeista esim. 25% preemion jolloin hinnaksi muodostuisi 370,57 DKK. Tuosta tulisi Sammolle maksettavaksi kokonaisuudessaan noin 17243 milj DKK eli noin 2377 milj EUR - Sammon saama osinko noin 319,4 milj EUR eli maksettavaa jäisi 2058 milj EUR. Miltä sinusta kuulostaa? Onko Sampo kiinnostunut maksamaan tuon verran ja onko irrottaa tuohon ostoon noin paljon varoja? …ja toisekseen riitäisikö tuo mainitsemani 25% preemio nykyisille omistajille?
Hyvä kommentti. Sampo on kuitenkin jo ostanut ne 48,3%, mikähän mahtaa olla keskihinta.
Jos loppu Topdanmark maksaa 2,3 mrd (25% preemio) niin menisikö tuon oston kuolettamiseen kolme-neljä vuotta? Ja heti saisi aloitettua päällekkäisten toimintojen karsimiset ja muun parantamisen jota ei ole voinut aloittaa kun omistaa vain noin puolikkaan.
Tarkennetaan vielä että minä olen kanssasi täysin samaa mieltä, että saisivat tehdä tarjouksen lopuista Topin osakkeista. Toivotaan että keväällä tosiaan maksavat maksimi osingot ulos ja tuon maksun jälkeen Sampo tekisi tarjouksen lopuista osakkeista. Toivon myös että saisivat blokkikauppatarjouksia ennen tuota.
Viimeksi @Mirko_Sampo_IR korjasi minua (kiitos siitä!) , että ostoja suoritetaan 8.2.2023 (Tulosjulkistukseen saakka) eli ostot nykyvauhdilla jäisivät 15-40 miljoonaa vajaaksi Miljardista. Aikaa toki on runsaasti eli rako saadaan kurottua kyllä kiinni, jos ostetaan vähän reippaammin muutamana päivänä. Alla viimeiset luvut:
Ostopäivät per Ma 26.9.2022: 76 kpl
Yhteensä ostettu: 10259305 kpl
Ostettujen määrä kaikista osakkeista: ~1,924 %
josta saadaan keskiarvona: 134990 kpl / päivä
prosentteina per päivä (per 1000milj.) : 0,582 %
prosentteina nyt hankittu (per 1000milj.) : 44,22 %
Yhteensä käytetty : ~442,2 Milj. €
Keskihinnan ollessa nyt noin: 43,099 €
Ostopäiviä jäljellä: 93 kpl (Tarve nykyvauhdilla olisi 96 päivää)
Osinkomaksusäästö ensi vuoden osingosta: ~18,5 Miljoonaa (1,8 euron oletusosingolla)
[/quote]
Ostopäivät per Ma 25.10.2022: 97 kpl
Yhteensä ostettu: 13201370 kpl
Ostettujen määrä kaikista osakkeista: ~2,476 %
josta saadaan keskiarvona: 136096 kpl / päivä
prosentteina per päivä (per 1000milj.) : 0,591 %
prosentteina nyt hankittu (per 1000milj.) : 57,36 %
Yhteensä käytetty : ~573,6 Milj. €
Keskihinnan ollessa nyt noin: 43,45 €
Ostopäiviä jäljellä: 72 kpl (Tarve nykyvauhdilla olisi 73 päivää)
Osinkomaksusäästö ensi vuoden osingosta: ~23,8 Miljoonaa (1,8 euron oletusosingolla)
Aikaisemmassa laskelmassani en ollut ottanut riittävästi huomioon nousevaa kurssia. Nyt jos uusien ostojen keskihinnat olisivat tästä eteenpäin 45,80 ja ostoja päivässä 129310 kpl niin osto-ohjelma ehtisi täyttyä täysimääräisenä ennen 8.2.
Sale ja Kasper ovat tehneet uuden yhtiöraportin Sammosta.
Sampo julkistaa Q3-tuloksensa keskiviikkona (2.11.). Olemme tehneet ennusteisiimme pieniä tarkennuksia lähinnä sijoitustuottoihin liittyen ja konsernitasolla muutokset ovat jääneet pieniksi. Odotamme Sammolta erinomaista vakuutusteknistä suoritusta. Osakkeen kurssi on jatkanut nousuaan mollivoittoisessa pörssissä ja osaketta hinnoitellaan vihdoin linjassa sen osien summan kanssa.
https://www.inderes.fi/fi/osake-alkaa-olla-tayteen-hinnoiteltu
Oliko tänne kiellettyä lainata muiden analyysitalojen näkemyksiä? OP:n verkkopalvelusta löytyy ko. pankin asiakkaille 27.10. aamulla päivitetty tulosennakko. Suositus edelleen “Lisää” ja päivitetty tavoitehinta 49€ (48€).
OP:n Antti Saaren näkymyksen taustalla oli ajatus, että korkojen nousu, suotuisa hinnoitteluympäristö ja maltillinen korvaustrendi ä edelleen tukevat Ifin näkymiä. Edellytykset tehdä hyvää tulosta myös heikkenevässä talousympäristössä. Sammossa reilusti pääomia, ja lisäosinkoa odotettavissa 2023 keväällä. OP: suositushinta perustuu osien arvon laskelmaan ja sen päivityksestä tuo 49 €. Nousupotentiaalia kurssissa syö hyvä kehitys nykyiselle 46,X € tasolle, mutta edelleen uskotaan keskimääräistä lappua parempaan kehitykseen (siksi LISÄÄ, ennallaan), vielä matkaa 49 € tasolle.
Saa kertoa mitä kertoivat, kunhan ei koko tekstiä kopypastea tai ota kuvankaappauksia tänne.
Saa kertoa mitä siellä sanottii. Mutta op:n analyyseista ei saa ottaa kuvia ja jakaa tänne. Jos jotenkin omin sanoin sen sanoo, niin sit pitäis olla fine👍🏻
Analyytikon aamukatsauskommentit. 
Konsensusennuste Sammon osakekursille 49.22 euroa ja Nordean tavoitehinta 54 euroa.
Inderesin tavoitehinta 46 euroa on yksi monien joukossa ja mieluummin katsoisin konsensusennustetta.
Sampo hyötyy korkojen noususta ja hinnoitteluvoimaa löytyy. Epävarmoina aikoina raha kanavoituu arvo-osakkeisiin ja Sampo, jos mikä on arvo-osake ja taitaa sitä epävarmuuttakin olla ilmassa ihan tarpeeksi.
Jäitä hattuun sillä Sampo ja sen osakekurssi tulee pärjäämään loistavasti myös jatkossa ja siitä ei ole kahta sanaa.