Seuraavaan Sampo-podiin Nordean analyytikko vääntämään?
9 tykkäystä
Kiitos Sauli hyvästä vastauksesta 
En muuten kysele jatkossa viikonloppuna, pitää teilläkin olla vapaapäiviä 
9 tykkäystä
PE-sijoituksien arvo on 1,2mrd. Näiden arvo on konservatiivinen ja en yllättyisi jos näistä lopulta kirjattaisi ihan kivat myyntivoitot. Kuitenkin, vaikka tälle löisi 50% korkeamman arvon, niin ei se vaikutus ole kuin reilu 500m eli vähän yli 1e/osake. Me mennään tuolla 1,2mrd:lla omissa laskelmissa, kun näkyvyys näihin kohteisiin on niin heikko.
Hmmm. Arvo on “konservatiivinen”, mutta “näkyvyys on niin heikko”?
Löytyykö näiden PE-sijoitusten esim. 2022 tuloksia mistään; kun jonkunnäköistä illikvideetti ja minoriteetti alennustakin pitäisi iskeä arvoon? Eikö nämä olisi jo myyty aikoja sitten jos olisivat kuranttia kamaa?
Mietin vain onko tuo arvo todella “konservatiivinen” tässä korkoympäristöstä. Näkyykö muuten mistää mikä Mandatumin SII Ratio on PE siirron jälkeen (pitäisi laskea)…
2 tykkäystä
Ei tarvi itse laskea, kyllä @Mirko_Sampo_IR sen on ystävällisesti tehnyt meidän puolesta.
Lähde: Q1 sijoittajapresis
Sitten taas PE-sijoituksiin:
Nexi ja Enento ovat listattuja, eli kehitystä voi katsella sieltä.
Nordaxilla on matskut saatavilla täältä: https://www.nordaxgroup.com/ Nordaxin osalta Magnusson totesi konffassa aika suora, että nykymarkkina ei varsinaisesti suosi tuon sektorin pankkeja ja mahdollinen exit (esim IPO) ei ainakaan ihan lähitulevaisuudessa ole toteutumassa.
Saxon tiedot löytyvät täältä: https://www.home.saxo/about-us/investor-relations
16 tykkäystä
Saxon ja Nordaxin 2022 raporteista pari kuvaa, joissa näkyy 2018-2022 lukuja. Tämä vihertävä on Nordax
2 tykkäystä
Jeps; voitko avata miten tuohon 1,2 MRD summaan pääsee. Varmaankin alla olevassa taulussa virhe?
| Net Income | Public | NI 21 | NI 22 | FX | NI MEUR | NI MEUR | MCAP | MCAP | Ownership | BV YE 2022 | FX |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nordax | No | -21 | 973 | MSEK | -2,1 | 91,6 | 2 229 | YE BV | 19,07% | 425 | MEUR |
| Saxo | No | 755 | 711 | MDKK | 101,6 | 95,6 | 1 616 | YE BV | 19,43% | 314 | MEUR |
| Nexi | Yes | 602,4 | 693,2 | MEUR | 602,4 | 693,2 | 10 000 | 16th May | ? | ? | MEUR |
| Enento | Yes | 25,4 | 17,4 | MEUR | 25,4 | 17,4 | 451,6 | 16th May | 12,50% | 56,45 | MEUR |
| 795,45 |
- Minkäköhän takia Nexiä pidetään tuossa presiksessä mukana, omistus on kuitenkin pieni?
- Nordax tosiaan näyttää ainakin P/E pohjalta kalliillta…
Omistusosuus Nexistä on jotakuinkin 2%.
4 tykkäystä
Nexi-omistus on pääomasijoitusrahaston kautta. Tuossa on listattuna suorat osakesijoitukset.
10 tykkäystä
Merci; eli Sammon omistus on Nexin omistajatiedoissa “Hellmann & Friedmanin” alla; Sammon kirjoissa Evergood 5A SPVn alla? Jos näin; onko tuota Evergoodin kirja-arvoa saatavilla (vuosikertomuksessa sitä ei näy)?
Kyllä.
Ei ole eritelty. Enkä nyt tiedä, onko se edes kuinka tarpeellinen tieto, kun kerta markkina-arvo on suoraan laskettavissa.
1 tykkäys
Mikäli kirja-arvo on markkina arvoa korkeampi, myynnistä tulisi kirjanpidollista tappiota; saattaa vaikuttaa johdon halukkuuteen myydä omistus (ks. yllä oleva laskelma/veikkaus esim). Kysymykset sinänsä liittyvät arvailuihin PE-sijoitusten todellisista arvoista…kovin läpinäkyvää erittelyä kun ei oikein ole saatavilla.
Läpinäkyvyys on aina hienoa; siksi olisi hienoa jos tuon Evergoodin kirja-arvon voisi julkaista.
Ollaan me myyty Nordeaakin alle kirja-arvon ja tehty kirjanpidollista tappiota, ja kyse kuitenkin kertaluokkaa isommasta potista kuin nämä PE-sijoitukset 
Sitä paitsi Saxossa, Nexissä ja Nordaxissa Sampo on muutenkin vähemmistöomistaja, eikä ns. kuskin paikalla irtautumisista päätettäessä.
19 tykkäystä
…kommentin perusteella oletan tietysti kirja-arvon olevan korkeammman kuin markkina-arvon.
Kiitos tietysti vastauksista; mukavaa että IR-ihmiset ovat täälläkin aktiivisesti kommentoimassa.
Mitä tulee Inderesin kommenttiin PE-sijoituksista (i.e; yllä “Näiden arvo on konservatiivinen ja en yllättyisi jos näistä lopulta kirjattaisi ihan kivat myyntivoitot”) - väittäisin kyllä aika vahvasti vastaan; tosin kuka näistää nyt tietää…
Näin Nordean asiakkaana pisti silmään, että Nordea ei anna Sammolle enää mitään tavoitehintaa. Viimeisin analyysi Sammosta on päivätty 10.toukokuuta ja tässä ei enää tavoitehintaa anneta ja todetaan vain, että ”no estimate changes”. Sitä edellinen analyysi on päivätty 20.huhtikuuta ja tavoitehinta on 60 euroa.
Vaikka Nordea olisi saanut Mandaatin toteuttaa Sammon ja Mandatumin osittaisjakautuminen ja Mandatumin listautuminen pörssiin tässä ei käsittääkseni ole tarpeeksi syytä miksi Nordea ei voisi antaa Sammosta tavoitehintaa. Hommahan on vain ainoastaan tekninen listautuminen, jossa Sammon omistajat saavat Mandatumin osakkeita Sampo omistustensa suhteessa. Tämä on jo kaikkien tiedossa.
Miksi siis Nordea on päättänyt olla antamatta tavoitehintaa Sammosta. Sampo on yksi Helsingin suurimmista yhtiöistä ja sitä löytyy lähes jokaisen suomalaisen hajautetusta salkusta, joten kiinnostuksen puutteesta yhtiön tavoitehintaa ei ole jätetty pois. Voiko tähän olla selityksenä, että Nordea on saanut Sammolta mandaatin johonkin muuhun yritysjärjestelyyn ja Nordea on jäävi antamaan tavoitehintaa tai suositusta osakkeelle.
Joskushan yhtiöillä ei ole analyytikkoa hetkeen työpaikan vaihdon johdosta ja tavoitehintaa ei anneta ennekuin uusi analyytikko on valittu, mutta viimeisimmässä analyysissä analyytikot ovat mainittu.
Tämä tietysti ihan vaan spekulaatiota, mutta tietysti tähän saattaa olla selityksenä mm. a) Mandatumin myynti tai b) Mandatumin ja P/E sijoitusten listaus ja vahinkovakuutuksen myynti isolla preemiolla jollekin vakuutusjätille. Kuka tietää, mutta elämme mielenkiintoisia aikoja. Harvoin näkee, että pankki, joka on antanut korkeimman tavoitehinnan, 60 euroa kaikista yhtiötä analysoivista pankeista ei yhtäkkiä anna tavoitehintaa enää lainkaan. Mielenkiintoista🤔
9 tykkäystä
Ikävä olla ilonpilaaja, mutta tuo on ihan normaali alan käytäntö, että analyytikko ei anna suositusta ja tavoitehintaa, jos pankki on neuvonantajan tai järjestäjän roolissa tällaisessa järjestelyssä 
61 tykkäystä
31 tykkäystä
Tyhmä kysymys, mutta jos nyt omistan 100 kpl Sammon osakkeita pörssissä, niin kuinka moneen Mandatumin osakeeseen se oikeuttaa? Miksi puhutaan Sammon A ja B osakkeista.
1 tykkäys