Sampo - Vakuuttava vakuuttaja

Osakkeet
6462

Klas Svensson nimitetty Sampo-konsernin johtoryhmän jäseneksi

Sampo Oyj:n hallitus on tänään nimittänyt Klas Svenssonin Sampo-konsernin johtoryhmään 1.1.2024 alkaen. Svensson on vastannut vuodesta 2021 alkaen Yritysasiakkaat-liiketoiminnasta. Hän on työskennellyt konsernissa myös useissa muissa tehtävissä vuodesta 2012 alkaen.

  • Sammon muututtua puhtaasti vahinkovakuutuskonserniksi olen iloinen voidessani toivottaa Klasin tervetulleeksi johtoryhmäämme. On luonnollista, että Yritysasiakkaat-liiketoiminta on edustettuna konsernin johtoryhmässä, jossa on jo entuudestaan Henkilöasiakkaat-liiketoiminnasta vastaava Ingrid Janbu Holthe. Klas tuntee digitaalisen vahinkovakuutusliiketoiminnan hyvin, ja uskon tämän olevan arvokasta konsernin digitaalisuutta koskevien kunnianhimoisten tavoitteiden saavuttamiseksi, sanoo konsernijohtaja Torbjörn Magnusson.

Klas Svenssonin ansioluettelo ja valokuva ovat tämän tiedotteen liitteinä.

SAMPO OYJ
Hallitus

Ansioluettelo

Klas Svensson
s. 1985

Koulutus:

London Business School, Lontoo, Iso-Britannia

  • MBA, 2020

Linnaeus University School of Economics & Management, Växjö, Ruotsi

  • kauppatieteiden kandidaatti, 2012

Työkokemus:

If Skadeförsäkring Holding AB (publ)

  • Ifin johtoryhmän jäsen; johtaja, Yritysasiakkaat-liiketoiminta, 2021–

If Skadeförsäkring AB (publ)

  • johtaja, Digital Sales & Customer Experience, Henkilöasiakkaat-liiketoiminta, 2020–2021
    - johtaja, Sales & Service Denmark, Henkilöasiakkaat-liiketoiminta, 2016–2020
  • johtaja, Digital Sales & Service Sweden, 2013–2016
  • Online Sales & Service Manager, 2013
  • Online Sales Manager, 2012–2013

Smelink AB

  • Chief Operating Officer, 2009–2011
  • Head of Sales and Marketing, 2005–2009
11 tykkäystä
6463

Sampo Oyj on lahjoittanut 50 000 euroa ympäristöjärjestö WWF Suomen luonnonsuojelutyöhön. Lahjoitus kohdistetaan Itämeren suojeluun ja luonnon monimuotoisuuden parantamiseen kosteikkotyöllä sekä jokiluonnon ennallistamishankkeilla. :clap:

“Itämeren rehevöityminen koskettaa Sampoa, sillä pohjoismaisena vakuutuskonsernina valtaosa asiakkaistamme asuu nimenomaan Itämeren alueella. Sampo-konserni on vastuullisuusohjelmassaan sitoutunut suojelemaan ympäristöä ja torjumaan ilmastonmuutosta. WWF:n teot Itämeren ja jokiluonnon suojelemiseksi tukevat tätä tavoitetta”, sanoo Sammon vastuullisuusjohtaja Johanna Tynkkynen.

75 tykkäystä
6464

Sampo on mukana Inderesin tilaisuudessa ens maanantaina: Navigating the Finnish Stock Market | Monday, Dec. 18 at 4:00 pm EET - Inderes

22 tykkäystä
6467

Sami Taipalus kertoi yhtiöstään sijoituskohteena. :slight_smile:

8 tykkäystä
6468

Kiitos tästä videosta @Mirko_Sampo_IR ja @Sijoittaja-alokas !

Kiinnitin huomioita mm. seuraaviin seikkoihin:

Kun Sammon arvostuskertoimet ovat nousseet pohjoismaisten verrokkien tasolle keskittymällä vahinkovakuuttamiseen, niin kasvua haetaan a) terveysvakuutuksista, b) pienyrityksistä ja c) Britanniasta.

Omana huomiona Suomessa julkinen terveydenhoito päästetty kuralle ja esim. Lähi-Tapiola ilmoitti tuoreeltaan luopuvansa terveysvakuutuksista kannattavuusongelmien takia. Sampo taas mielenkiintoisesti on ilmeisesti saanut tuotot näissä kuntoon?

Digitalisaatioon Sammon sanottiin investoineen 800 miljoonaa € ja niitä koskevat ratkaisut ovat panpohjoismaisia. Tässä ilmeisesti tekoäly luo lisää uusia mahdollisuuksia, joista osa ei ole vielä edes tiedossa. Sammon mahdollista kehityshankkeista olisi mielenkiintoista kuulla tällä rintamalla. Esim. Saksan vakuutusjätti Allianz on liikkeellä AI-hankkeissa.

Mahdollinen kasvu ja laajentuminen Britanniassa: videolla todettiin, että investoinnit mahdollisia ja ne voisivat nousta satoihin miljooniin puntiin. Toki Sammon mittavakaavassa kokoluokka ei olisi mahtitasoa.

Haastattelun perusteella jopa odottaisin jonkinlaista Sammon ostoliikahdusta Britanniassa!?

Omana huomiona lisäksi, että Hastingissa näyttää olevan kyllä myös sisäisten remonttien tarvetta. Oliko joskus alkuvuonna, kun kävin läpi brittiläisen vakuutusmarkkinan tilaa yhtiörankkauksineen. Niissä Hastings oli saanut aika keskinkertaisen sijoituksen. Yksi uusimmista vertailuista viime viikolta sijoittaa Hastingsin hienokseltaan keskitason alle:

@Sauli_Vilen asiallisista haastattelukysymyksistä nostaisin esiin erityisesti inflaation/korkotason. Voisiko tehdä johtopäätöksen vastauksista, että Sammolle olisi parasta, kun ei olla ääripäissä. Esim. inflaatio laukalla tai korot nollissa. Maltilliset tasot parasta.

Ja tosiaankin kaikkien Sammon omistajien kannattaa laittaa vuoden 2023 tilinpäätöksen julkaisun (8.2.2024) ohella kalenteriinsa erityisesti pääomamarkkinapäivä 6.3.2024. Sieltä on luvassa uusia tavoitteita ja kuinka Sampo aikoisi tehostaa taseensa käyttöä.

Ps. vielä täydennyksenä, että Topdanmarkin ostoaikeet olisivat haastattelussa pienehköllä liekillä verrattuna ajoittain kierroksilla käytäviin keskusteluihin. Tästä vedettävä jotain johtopäätöksiä?

17 tykkäystä
6469

Tarkoitat varmaan että Aktia luopui jostain sairauskuluvakuutus kannasta. Ei LähiTapiola?

Taitaa olla jokaiselle yhtiölle tappiollista jos katsotaan tuotteittain mutta niillä saadaan asiakas sitoutettua.

3 tykkäystä
6470

itsellekin yllättävää. onneksi puhutaan todella pienistä add on ostosksista. en tiedä onko järkevää olla hyvä vakuuttaja (investoida lisää) äärimmilleen kilpailussa ympäristössä missään muussa kuin autovakuutuksissa. vähän kauhistutti kuunnella tätä kohtaa.

en tiedä sammon lukuja, mutta vaikea uskoa heidän tekevän filosofian mukaan tässäkään tappiota.

Sauli olisi voinut vinkata, että toppi kannattaa ostaa vihdoin pois kuleksimasta.

3 tykkäystä
6471

Sairauskuluvakuutusten korvauskustannusten määrä nousi 30% vuodessa vakuutusyhtiössä jossa itse työskentelen. En usko että korvausten nousu Suomen IF.ssä on tästä merkittävästi poikennut. Erittäin haastava tuote kyseessä koska jos nostat paljon hintoja niin ne ketkä eivät ole vakuutusta käyttäneet eli terveet joko siirtävät vakuutukset muualle tai sitten päättävät koko vakuutukset. Tämän johdosta vakuutusta käyttäneet jäävät ainostaan asiakkaiksi ja korvaussuhde huononee entisestään. Tämän johdosta sairauskuluvakuutus yleensä sidotaan esim. kotivakuutukseen. En usko että on edes Sammolla kannattava tuote omillansa.

10 tykkäystä
6472

Kyllä Aktia irtisanoi sairaskuluvakuutuksia ja LähiTapiolassa tällainen kehitys:

1 tykkäys
6473

LähiTapiolan case vuodelta 2022 ja siinä näkyy että myöntänyt yhtiö on LähiTapiola Henkiyhtiö eli käytännössä heillä tuote on juurikin sellainen että sitä ei voi sitoa muihin vakuutuksiin koska vahinkovakuutukset taas myöntää LähiTapiolan alueyhtiöt. Eli kannattavuus piti saada muilla keinoin ja tässä sitten päädytty supistamaan vakuutusturvaa. Tietääkseni LähiTapiola Henkiyhtiö ei ole myöntänyt uusia sairauskuluvakuutuksia vuosiin vaan sen tekevät juuri LähiTapiolan alueyhtiöt jolla myös vahinkovakuutus toiminta.

3 tykkäystä
6474

Sampo is firing on all cylinders except one.

The Nordics is the place to be as a insurance company but why on earth did they enter UK? I still do not see the logic and Hastings may be a digital forerunner but based on the insurance offering from a customer perspective Hastings is not that particularly good (based on the Which comparison analysis.). Digital competence is not everything even though it is important.

I would start to argue that the acquisition of Hastings was a mistake.

My argument would be:

Why chase growth in a market that is highly competitive and where people change insurance like underwear?

Why enter a country that is likely to be less competitive over time via less GDP growth as a result of Brexit? (GDP growth is good for insurance companies in general). The inflation will probably be more sticky in UK than the Nordics.

Why enter a market that is likely to experience more climate related events given UK geographic position (storms etc)?

And since Hastings has not proven itself as a successful add on to Sampo why even start discussing small scale acquisitions in the UK?

From the interview we could hear the three competitive advantages to be successfully in the UK:

  1. Highly competitive on price

  2. Good fraud detection

  3. And good claims handling

That does not sound like an attractive insurance market :face_with_peeking_eye: especially compared to the Nordics and the pricing power the insurance companies have there.

My biggest fear as an investor in Sampo is that the overall position of the company starts moving towards UK.

I invested in Sampo because of the Nordic insurance dynamics and not UK.

52 tykkäystä
6477

Hastings-sijoituksen onnistumista voi tarkastella myös tehtyjen rahapanostuksien tuotolla:

Sammon koko Hastings-omistuksesta maksama kauppahinta oli 1 851 miljoonaa puntaa eli noin 2 170 miljoonaa euroa (kaupan lopullisen toteutumisvuoden 2021-luvut).

Tänä vuonna Hastingsin Q1-3-tulos ennen veroja oli 70 miljoonaa eli samalla vauhdilla koko 2023-tulos olisi noin sata miljoonaa. Kauppahintaan nähden tulosta tulisi siis asteen verran pankin määräaikaistalletusta enemmän tai Mandatumin korkosalkun tuotto miinus kulut…

Ei ehkä silti vielä kannata heittää Hastings-kirvestä kaivoon, sillä sen bruttomaksutulo kasvoi 32 % (Q3-raportti). Mm. siitä syystä, että vakuutusmaksujen tasoa saatiin kasvatettua. Vaikka kannattavuus on alhainen, niin kasvava koko skaalaeduilla saattaisi parantaa tilannetta.

Mutta mikäli Britannian markkina ei muutu tai Hastingsin kannattavuuteen saada tasokorotusta, ei sinne kannata lisäinvestointeja tehdä. Niillä ei synnytetä omistaja-arvoa, vaan matalatuottoinen investointiansa.

Mikäli tilanne ei parane, lisäostojen sijaan koko Hastings-pulju myyntiin. Rahat Topdanmarkiin/lisäosinkoihin/omien osakkeiden ostoon.

49 tykkäystä
6478

Sammon konsensus tavoitehinta on nyt 44.41 euroa ja Nordealla 50 euroa. Kurssi nyt 39.61 euroa.

Sammossa lyhyellä tähtäimellä voimakkaan nousun luultavasti laukaisee ensi perjantain EKP:n tyly viesti korkojen laskun huomattavasta viivästymisestä ja että nopeaa korkokäännettä on turha odottaa (Kauppalehden artikkeli 1.1.2024). Korkokäänteen viivästymistä on ennustanut moni muukin taho.

Korkojen laskun huomattava viivästyminen on myrkkyä syklisille, mutta positiivinen Sammolle, koska korkosijoituksia voidaan tehdään jatkossakin hyvällä yeldillä. Toisaalta inflaation kohoamiseen johtavat tekijät eivät ole IF:n korvausinflaation tasoon niinkään merkittäviä tekijöitä ja inflaation ajurit ovat muualla.

Ennustan kovaa kyytiä syklisille alkuvuodesta, mutta tasaisen nousevaa kehitystä Sammolle. Syklisiä on hyvä poimia dipeistå. Mielenkiintoista millaisen ylimääräisen osingon Sampo maksaa. Tänä vuonna osinko maksetaankin viime vuotta huomattavasti aikaisemmin.

36 tykkäystä
6479

Eiköhän tuosta Sammollekin oma siivu lohkea…:face_holding_back_tears:

8 tykkäystä
6480

Sammon osingosta olisin tiedustellut palstalaisilta. Oliko se niin, että viimeksi maksetussa osingossa oli ns. vakuutusteknistä osinkoa 1.80 euroa per osake ja nyt jakautumisen jälkeen se jaetaan 1.50 euroa Sammolle ja noin 0.30 euroa Mandatumille? Inderes ennustaa 2.10 euron osinkoa Sammolle viime vuoden tuloksesta, joten lisäosinkoa olisi luvassa.

Muistaako joku, että miten paljon Sammolla on vielä mahdollista jakaa ylimääräistä osinkoa per osake mikäli mukaan ei lasketa finanssisijoituksia, joiden myynnin aikataulusta emme vielä tiedä?

Kiitos jo etukäteen!

11 tykkäystä
6481

Juuri noin menee, 1,5 € on perusosinko tänä vuonna. ”Ylimääräistä” pääomaa on tällä hetkellä noin 1 - 2 €/osake.

10 tykkäystä
6482

To defend:

  • If can not grow in Scandinavia, i.e. a new market entry is required. If you look markets near Baltics is already covered, Russia a no-go, Poland is very competitive with large number large international companies present, Germany is a mess and dominated with local players and agency networks which require money to build, Benelux markets are rather small and dominated with local players. From Southern markets like Italy, Spain and France one would face the same issues as well as a possible cultural clash. Emerging markets, like Asia, are a bit off from underwriting mentality of If.
  • The UK market feels as such the logical market to enter for growth. It has the bonus that it is fragmented (allows additional ramp up investments, wo. paying significant acquisition premiums) and digital, where by being smart one can also be very profitable (see Sabre and Admiral for instance). This digital (or aggregator) know-how can be handy also in Scandinavia / other markets in the future.

The Sampo management maybe could have opened the UK rational a bit better - it will take some time to make Hastings great, but Sampo needs also to grow…

11 tykkäystä
6483

I would argue that Sampo does not need to grow as such. I am a value investor after all, and if I look for growth in any company I own, I would not choose the insurance sector, but rather another sector.

Yes, I would prefer that Sampo grows, but in an organic fashion. And that (organic) growth should preferably be within the Nordics, where the quality of the growth can be accomplished whilst maintaining high Return of Equity. In other words I prefer earnings quality above all.

I do not either think the market would punish Sampo if it would only grow organically in the Nordics. Compare this with for example Elisa (yes another sector, so perhaps not entirely comparable), who is ‘only’ active in Finland. Look at the valuation parameters of Elisa compared to Telia, who has been a mess in terms of trying to grow all over the place.

My view: Sampo should not be steered or governed based on growing in other markets, which do not have the same earnings quality as the Nordics market. Usually (not always) when a Nordic (or Finnish) company buys another company outside the Nordics (who share similar societal features) it ends bad.

I am not saying or hoping that the acquisition of Hastings will end bad. Rather I hope they can succeed in e.g. becoming the next Admiral as Sampo is my biggest investment position by far. But, what I am saying is that they should have avoided entering the UK in the first place (even though as you state is probably the best place to enter compared to the other markets you mentioned).

Rather I would have prefeered that they spent the Hastings money on buying Topdanmark instead (yes, I am biased, I own some Topdanmark shares). But that would have made sense, both in terms of synergies (getting rid of two competing organisations in Denmark: If vs Top) and since Topdanmark has returned ca 26% return on equity on average during the last decade.

22 tykkäystä
6484

Nordea julkaisi päivitetyn Sampo-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (50,00 €) pysyvät ennallaan. Yhtiö arvioi Sammon osakekohtaisen osingon olevan 1,60 euroa (konsensus: 1,71 €).

Näyttökuva 2024-1-10 kello 14.54.19
Näyttökuva 2024-1-10 kello 14.54.19419×694 35 KB

37 tykkäystä
6485

Samoilla linjoilla. Eräät haluavat kuitenkin aikaistaa Sammon osinkoja siksi, että haluavat näillä osingoilla ostaa muiden aiemmin osinkonsa maksavien yhtiöiden osakkeita niiden osinkodipeistä.

4 tykkäystä